來(lái)源|環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)

賣掉手中亦盛精密不到一年，鄭廣文再度謀劃資本運(yùn)作。

3月10日晚間，芯源微公告發(fā)布公告稱，公司持股5%以上的股東沈陽(yáng)先進(jìn)制造技術(shù)產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱先進(jìn)制造）于3月10日與北方華創(chuàng)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，先進(jìn)制造擬將其持有的1906.49萬(wàn)股公司股份以88.48元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給北方華創(chuàng)，占公司總股本的9.49%。

根據(jù)交易內(nèi)容不難發(fā)現(xiàn)，此次交易對(duì)價(jià)合計(jì)為16.87億元，這也意味著，鄭廣文能借此回籠不少資金。

事實(shí)上，早在去年7月，鄭廣文就曾策劃過(guò)旗下富創(chuàng)精密并購(gòu)亦盛精密案，而其本人同時(shí)擔(dān)任收購(gòu)方富創(chuàng)精密與擬收購(gòu)標(biāo)的亦盛精密兩家公司的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)。連續(xù)兩筆大金額交易，也令市場(chǎng)看到了鄭廣文嫻熟的資本運(yùn)作能力。

北方華創(chuàng)入主芯源微

資本市場(chǎng)再現(xiàn)“A收A”，這次的主角是北方華創(chuàng)和芯源微。

近日，芯源微發(fā)布公告顯示，其股東先進(jìn)制造擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓目前持有的芯源微約1906萬(wàn)股，占后者總股本的9.49%。本次權(quán)益變動(dòng)后，先進(jìn)制造將不再持有公司股份，北方華創(chuàng)將持有1906.49萬(wàn)股公司股份，占總股本的9.49%。

公開(kāi)資料顯示，作為交易標(biāo)的的芯源微主要從事半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括光刻工序涂膠顯影設(shè)備（涂膠/顯影機(jī)、噴膠機(jī)）和單片式濕法設(shè)備（清洗機(jī)、去膠機(jī)、濕法刻蝕機(jī)）。

而作為交易方的北方華創(chuàng)目前市值超2400億元，是A股市值最高的半導(dǎo)體設(shè)備公司。該公司主要從事半導(dǎo)體基礎(chǔ)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。主要產(chǎn)品為電子工藝裝備和電子元器件。

業(yè)績(jī)層面，根據(jù)芯源微發(fā)布的2024年度業(yè)績(jī)快報(bào)內(nèi)容，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入17.7億元，同比增長(zhǎng)3.09%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.11億元，同比下降15.85%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)8175.36萬(wàn)元，同比下降56.32%。

不同于業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的芯源微，北方華創(chuàng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。根據(jù)北方華創(chuàng)披露的2024年業(yè)績(jī)預(yù)告的數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收高達(dá)276至317.8億元，增幅高達(dá)25%-43.93%；歸母凈利潤(rùn)高達(dá)51.7億至59.5億，漲幅高達(dá)32.6%-52.6%。

根據(jù)公告內(nèi)容，此次交易的目的基于發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行，旨在發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提高股東回報(bào)。雙方同屬集成電路裝備行業(yè)，但產(chǎn)品布局有所不同，具有互補(bǔ)性，有利于雙方協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮。

對(duì)于交易價(jià)格，交易雙方表示，本次股份轉(zhuǎn)讓以協(xié)議簽署日前一交易日上市公司二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為定價(jià)依據(jù)，經(jīng)雙方友好協(xié)商后一致同意定為88.48元/股，雙方確認(rèn)本次交易總對(duì)價(jià)約16.87億元。

本次權(quán)益變動(dòng)后，先進(jìn)制造將不再持有芯源微股份，原先不持股的北方華創(chuàng)取而代之成為第二大股東。此外，北方華創(chuàng)將積極通過(guò)參與公開(kāi)掛牌競(jìng)買(mǎi)等方式繼續(xù)增持公司股份，并取得對(duì)公司的控制權(quán)。

根據(jù)芯源微披露公告顯示，公司持股5%以上股東中科天盛，擬通過(guò)公開(kāi)征集轉(zhuǎn)讓方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持公司的全部股份。據(jù)了解，中科天盛持有芯源微股份約1690萬(wàn)股，占該公司總股本的8.41%。

雖然，目前中科天盛公開(kāi)征集轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)的具體公開(kāi)征集時(shí)間、受讓方資格等信息尚未披露，但北方華創(chuàng)已傳達(dá)出積極態(tài)度，若兩項(xiàng)股權(quán)交易順利推進(jìn)，意味著北方華創(chuàng)對(duì)芯源微的持股比將有望達(dá)到17.9%，繼而成為芯源微第一大股東。

鄭廣文一年兩度“賣子”

值得注意的是，這并不是鄭廣文第一次減持芯源微。

芯源微上市之初，鄭氏兄弟通過(guò)先進(jìn)制造穩(wěn)坐其第一大股東，但從2022年12月開(kāi)始，鄭氏兄弟便開(kāi)始不斷減持芯源微。

具體來(lái)看，2022年12月，先進(jìn)制造通過(guò)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的方式減持公司股份，并最終以153.94元/股的價(jià)格詢價(jià)轉(zhuǎn)讓271.26萬(wàn)股股份，套現(xiàn)4.18億元，拉開(kāi)減持序幕；次年3月，先進(jìn)制造又通過(guò)大宗交易減持87.04萬(wàn)股，套現(xiàn)1.7億元。

2024年，鄭氏兄弟的減持步伐顯著加速。同年1月份，先進(jìn)制造先是以121.59元/股轉(zhuǎn)讓137.89萬(wàn)股，套現(xiàn)1.68億元，至此，先進(jìn)制造失去芯源微第一大股東的地位；緊接著7月份，先進(jìn)制造進(jìn)一步以64.72元/股價(jià)格拋售200.4萬(wàn)股，回籠1.3億元。這也意味著，加上近日這筆交易，先進(jìn)制造五次減持共計(jì)套現(xiàn)了42.6億元。

值得注意的是，這并不是鄭廣文近年來(lái)首次資本運(yùn)作。具體來(lái)看，鄭廣文此前還曾主導(dǎo)過(guò)富創(chuàng)精密并購(gòu)北京亦盛精密半導(dǎo)體有限公司（以下簡(jiǎn)稱“亦盛精密”）的交易。

2024年7月14日，富創(chuàng)精密發(fā)布公告稱，其擬以現(xiàn)金方式向8名交易對(duì)方購(gòu)買(mǎi)亦盛精密100%股權(quán)，預(yù)計(jì)不超過(guò)8億元。根據(jù)彼時(shí)的公告內(nèi)容，這次交易將構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但預(yù)計(jì)不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，因?yàn)猷崗V文、沈陽(yáng)先進(jìn)、北京亦芯和天津芯盛均屬于富創(chuàng)精密的關(guān)聯(lián)方。

其中，鄭廣文更是同時(shí)擔(dān)任收購(gòu)方富創(chuàng)精密與擬收購(gòu)標(biāo)的亦盛精密兩家公司的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)。不過(guò)，為確保交易公平合理，鄭廣文及其一致行動(dòng)人沈陽(yáng)先進(jìn)、北京亦芯和天津芯盛已出具承諾函：“若交易成功，將對(duì)亦盛精密2024年至2026年三年累計(jì)凈利潤(rùn)進(jìn)行明確的業(yè)績(jī)承諾，承諾累計(jì)凈利潤(rùn)與實(shí)際間的差額將進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。”

雖然鄭廣文此前曾表示，富創(chuàng)精密目前專注于金屬零部件的研發(fā)制造，通過(guò)收購(gòu)亦盛精密，業(yè)務(wù)協(xié)同上，該公司將具備多種非金屬半導(dǎo)體零部件的產(chǎn)品、技術(shù)儲(chǔ)備，可為下游國(guó)內(nèi)外半導(dǎo)體設(shè)備廠商提供一攬子零部件解決方案，提升綜合服務(wù)能力。但從實(shí)際情況來(lái)看，鄭氏兄弟通過(guò)這筆交易獲益不菲。

穿透亦盛精密股權(quán)架構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，鄭氏兄弟對(duì)富創(chuàng)精密的持股比例超過(guò)80%，這也意味其可以通過(guò)這筆交易進(jìn)賬超6億。

此外，根據(jù)富創(chuàng)精密發(fā)布的公告內(nèi)容，截至2023年年末，亦盛精密不僅歸母凈利潤(rùn)為負(fù)，其所有者權(quán)益僅為6286.85萬(wàn)元，而這次的收購(gòu)價(jià)則為“預(yù)計(jì)不超過(guò)8億元”。

值得一提的是，富創(chuàng)精密是2022年10月才上市的，公布這筆交易時(shí)富創(chuàng)精密上市還不到兩年，但若這次鄭廣文的資產(chǎn)騰挪順利，便能成功規(guī)避三年鎖期，實(shí)現(xiàn)資金的回籠。

鄭廣文的資本局

與資本市場(chǎng)上表現(xiàn)出的大開(kāi)大合不同，鄭廣文本人頗為低調(diào)。

1966年3月，鄭廣文出生于沈陽(yáng)一個(gè)普通工薪家庭。自幼深諳“知識(shí)改變命運(yùn)”的他，在高考恢復(fù)后以優(yōu)異成績(jī)考入吉林工業(yè)大學(xué)（現(xiàn)吉林大學(xué)）技術(shù)經(jīng)濟(jì)專業(yè)，成為改革開(kāi)放初期稀缺的大學(xué)生。

1980年代末，鄭廣文服從分配進(jìn)入遼寧省汽車貿(mào)易集團(tuán)，從基層員工一路晉升至中層管理者，十年國(guó)企生涯不僅讓他積累了汽車貿(mào)易行業(yè)的人脈與管理經(jīng)驗(yàn)，也讓他有了創(chuàng)業(yè)的想法。

上世紀(jì)九十年代中期，在改革開(kāi)放浪潮沖擊下，鄭廣文毅然放棄國(guó)企“鐵飯碗”，于1995年創(chuàng)辦遼寧汽車物資銷售中心，成為沈陽(yáng)早期民營(yíng)汽車經(jīng)銷商，更是在短短數(shù)年后，成功躋身沈陽(yáng)頭部汽車經(jīng)銷商行列，完成個(gè)人千萬(wàn)級(jí)原始資本積累。

鄭廣文的資本布局始于2003年，彼時(shí)，因中國(guó)科學(xué)院沈陽(yáng)自動(dòng)化研究所旗下沈陽(yáng)先進(jìn)擬引入投資者，鄭廣文認(rèn)可中國(guó)科學(xué)院沈陽(yáng)自動(dòng)化研究所的相關(guān)技術(shù)資源和產(chǎn)業(yè)化機(jī)會(huì)，從而投資入股沈陽(yáng)先進(jìn)，業(yè)務(wù)逐步拓展至高端精密制造領(lǐng)域。

此時(shí)的先進(jìn)制造已承擔(dān)國(guó)家“02專項(xiàng)”部分研發(fā)任務(wù)，在真空腔體、工藝組件等領(lǐng)域積累技術(shù)專利。2008年，鄭廣文又以沈陽(yáng)先進(jìn)制造為母體，孵化成立沈陽(yáng)富創(chuàng)精密設(shè)備有限公司，專注半導(dǎo)體設(shè)備精密零部件研發(fā)制造；兩年后，芯源微成立，先進(jìn)制造作為發(fā)起股東持股35%，主導(dǎo)其光刻設(shè)備國(guó)產(chǎn)化研發(fā)。

此后，在鄭廣文的帶領(lǐng)下，芯源微和富創(chuàng)精密先后上市。2019年12月16日，芯源微在上交所科創(chuàng)板上市，成為“遼寧省科創(chuàng)板第一股”；2022年10月10日富創(chuàng)精密也成功登陸A股。

此次，鄭廣文選擇清倉(cāng)式出手旗下芯源微，是否意味著他在收縮資本布局？

責(zé)任編輯丨陳斌