來源|環球老虎財經

宇樹科技熱度持續的發酵，進一步帶火了人形機器人概念，奧比中光便是這波行情的受益者之一。

截至2月20日收盤，奧比中光69.7元/股，漲幅為2.35%，這也意味著自9月24日至今，奧比中光的股價已經暴漲了220%，這自然令公司的一眾投資者大賺了一筆，其中就包括了螞蟻集團。

梳理公告內容可以發現，早在2018年螞蟻集團便通過旗下全資子公司上海云鑫創業投資有限公司（以下簡稱“上海云鑫”）布局奧比中光，雖然去年上海云鑫曾表示，公司將減持部分奧比中光的股份，但截至2025年2月7日，上海云鑫的減持力度并不大，若以最新的持股比例計算，螞蟻集團已經通過上海云鑫斬獲了20億的浮盈。

5個月暴漲220%

市場對人形機器人的期待，“點燃”了奧比中光的股價。

從2024年9月24日開始計算，截至2025年2月20日，奧比中光通過這波人形機器人的熱潮，令公司股價大漲223.7%，公司最新市值也成功來到278.8億。

公開資料顯示，奧比中光的主營業務是3D視覺感知產品的設計、研發、生產和銷售。公司主要產品包括3D視覺傳感器、消費級應用設備和工業級應用設備。

具體來看，奧比中光作為國內少數實現3D視覺感知全棧技術自主可控的企業，其激光雷達芯片于2024年完成客戶送樣，并在機器人視覺傳感器領域成功替代英特爾Realsense產品，技術壁壘顯著提升市場競爭力。

戰略合作方面，與英偉達的深度綁定使其卡位人形機器人“視覺+AI”核心賽道，同時與微軟合作的ToF技術產品線全球商業化加速落地，進一步拓展了應用場景。

除了公司自身基礎較為扎實外，奧比中光的此輪暴漲也離不開被人形機器人概念“烘熱”的市場。

2025年1月初，特斯拉CEO馬斯克聲稱，2025年特斯拉計劃生產幾千臺人形機器人，2026年特斯拉人形機器人產量將增加10倍，即生產5萬到10萬臺人形機器人；2027年，特斯拉將再加產十倍，人形機器人有望在2027年迎來幾十萬至百萬級別的大規模量產，這也進一步增加了外界對于人形機器人放量的樂觀態度。

政策層面，1月14日，北京政府工作報告出爐，提出要重點培育人形機器人等20個未來產業，并宣布將于今年舉辦人形機器人運動會。此外，工信部《人形機器人創新發展指導意見》明確2025年建立創新體系的目標，北京、廣東等十余省份將人形機器人列為未來產業核心，如廣東提出打造“國家新型工業化示范區”，深圳計劃培育具身智能機器人等千億級增長點。

隨著特斯拉、宇樹科技等企業展示人形機器人突破性進展，疊加螞蟻集團布局具身智能領域，奧比中光作為中國服務機器人3D視覺傳感器市占率超70%的龍頭企業，自然成為了資金重點配置標的。

天風證券也在研報中表示，3D視覺感知技術作為真實重現3D物理世界和各類型機器人“感知-決策-執行”鏈路中的重要一環，有望持續受益于各類AI端側硬件及AI應用場景發展的浪潮。公司是國內機器人視覺傳感器領域少數可對標英特爾Realsense的公司，深度綁定英偉達有望卡位人形機器人“眼睛+大腦”兩大智能化黃金賽道。

爆賺20億的螞蟻

奧比中光的暴漲讓其背后的螞蟻集團收獲頗豐。

早在2018年，螞蟻集團便通過上海云鑫與奧比中光建立了深度的資本與戰略合作關系。彼時，云鑫通過多輪投資成為奧比中光的重要股東。

具體來看，據奧比中光招股書，2018年5月，奧比中光新增712.73萬元注冊資本由上海云鑫以7.3億元的對價全部認購。

2020年5月，上海云鑫又從奧比中光數位股東手中共出資3.5億元受讓奧比中光244.09萬元注冊資本。同時，上海云鑫向奧比中光增資3.5億元，其中212.04萬元計入注冊資本。至此，上海云鑫共出資14.3億元，獲得奧比中光1168.86萬元出資額，占比14.84%。

此后，在經歷奧比中光轉股及發行上市后，截至2024年三季度末，上海云鑫持有奧比中光4882.21萬股股份，占公司總股本的12.21%，2023年7月這部分股份解禁。

2024年11月，奧比中光公告上海云鑫計劃通過集中競價及/或大宗交易方式減持公司股份不超過1200萬股，占公司總股本的3%。根據同花順數據，2月7日，上海云鑫減持了82.2萬股奧比中光股票，仍剩下4800萬股未減持。

若以這一數字計算，目前上海云鑫持有的奧比中光股份的市值為33.46億，這意味著，即便不考慮此前套現所得，其浮盈仍近20億。

值得注意的是，上海云鑫投資的這些上市公司，不少與螞蟻集團有合作，奧比中光也不例外。2017年開始，螞蟻集團邊和奧比中光開始了合作。彼時，奧比中光為支付寶提供3D視覺感知技術支持，共同推動刷臉支付應用落地，并于2018年合資成立螞里奧技術公司，專注于支付場景的定制化研發。盡管2020年云鑫退出螞里奧股權，但奧比中光仍持續為支付寶生態提供服務。

對于上海云鑫來說，這筆投資不僅帶來財務回報，更通過技術協同強化了螞蟻在智能終端領域的布局，而奧比中光也借助支付寶場景實現技術商業化，成為全球少數具備3D傳感芯片量產能力的企業。

仍陷虧損泥潭

螞蟻集團選擇與奧比中光合作，離不開公司創始人黃源浩的布局。

2002年北大力學本科畢業后的黃源浩選擇赴新加坡國立大學、香港城市大學攻讀碩博，并在麻省理工學院等7個頂尖實驗室完成光學測量領域博士后研究。

然而在麻省理工從事科研工作期間，美國一位博士后研究員的年薪，在50萬美元左右，而黃源浩因為是中國人，卻只能拿到30萬美元的報酬。遭遇薪資歧視后，黃源浩憤而回國，于深圳創立奧比中光，初期聚焦工業級3D傳感但遇挫，后轉向消費級市場。

在黃源浩的帶領下，2015年奧比中光突破性研發出首款國產3D深度引擎芯片MX400并量產攝像頭，成為全球第四家掌握深度計算芯片量產能力的廠商，打破蘋果、英特爾壟斷，2022年公司成功登陸科創板。

然而，上市成功并未能改變奧比中光的虧損現狀。2019年至2023年，奧比中光凈利潤分別虧損5.16億元、6.15億元、3.11億元、2.9億元、2.76億元，合計超20億元。

即便2024年，奧比中光的虧損明顯收窄，但是仍未實現盈利。根據奧比中光2024年業績預告數據，預計2024年度公司實現營業收入約5.6億元，與上年同期相比，將增加2億元左右，同比增長約55.55%；同期歸母凈利潤預計虧損約6000萬元，與上年同期相比，將減少虧損21588.48萬元左右，同比減少虧損約78.25%

根據業績預告內容，向上的業績表現，主要得益于公司的“技術創新投入－商業成果轉化”戰略如規劃持續落地，整體收入規模和盈利能力的逐季度改善趨勢愈發明顯。

值得注意的是，奧比中光公告中還強調了公司對于研發的重視。事實也確實如此，2019年至2023年，公司研發費用分別為3.7億元、2.86億元、3.88億元、3.81億元、3.01億元。然而在2024年前三季度，公司研發投入卻同比下降35.48%，僅為1.53億，這或對公司未來的業績造成一定影響。

即便奧比中光遲遲未能實現盈利，但黃源浩并未減少相關布局投入。2024年1月4日，公司曾發布公告表示，將投資建設“3D視覺感知產業智能制造基地建設項目”，項目計劃總投資不少于10億元人民幣，其中固定資產投資(含購地款)不少于5億元人民幣(最終投資金額以項目建設實際投入為準)。

目前來看，隨著人形機器人熱度不斷發酵，黃源浩也將迎來破局良機。

責任編輯丨李明慶