來源|環(huán)球老虎財經(jīng)

一則蘋果將選擇與阿里合作開發(fā)AI功能的消息，迅速引爆了資本市場熱情。

2月11日晚間，據(jù)媒體報道稱，蘋果正在與阿里合作，為中國的iPhone用戶開發(fā)并推出AI功能。

據(jù)悉，此舉是蘋果應對在中國銷售下滑的策略之一，旨在提供更具吸引力的軟件功能。報道還表示，近幾個月來，這家iPhone制造商開始考慮其他選項，并評估了騰訊、字節(jié)跳動、阿里及Deepseek開發(fā)的AI模型。

這一消息使得阿里及蘋果美股股價上漲，并在次日繼續(xù)推高阿里的港股股價。自2月3日以來（春節(jié)后），僅8個交易日，阿里港股漲幅達28.88%，領(lǐng)漲一眾中概股。而其股價如此強勢的背后，離不開deepseek出圈對其云業(yè)務以及AI的價值重估。

蘋果棄百度??站阿里

即便當下DeepSeek風頭無兩，但阿里依舊向市場展示了其“鋒銳”的一面。

近日，有媒體報道稱，蘋果與阿里宣布達成合作，將共同為中國iPhone用戶開發(fā)人工智能功能。受此消息影響，美股阿里應聲上漲，盤中一度漲超3%，蘋果股價同步上揚1.5%，市值重回3.5萬億美元大關(guān)。次日，該消息繼續(xù)助推阿里港股股價上漲，盤中漲幅一度超8%。

此外，阿里和蘋果的聯(lián)手，也讓阿里部分概念股也隨之跟漲，創(chuàng)業(yè)黑馬、杭鋼股份、數(shù)據(jù)港、居然智家、潤建股份、夢網(wǎng)科技、浙大網(wǎng)新競價漲停，亞康股份、先進數(shù)通等漲幅靠前。

據(jù)悉，此前，蘋果在AI大模型方面主要與OpenAI合作，海外iPhone用戶可以通過ChatGPT處理各種問題。然而，蘋果的AI功能在中國一直未能落地，雖然早在2024年6月蘋果就推出“Apple Intelligence”，但其AI功能因涉及隱私數(shù)據(jù)需本地化處理，導致遲遲未能在中國落地，使得國行用戶無法完整使用相關(guān)功能，在體驗效果上大打折扣。

為了應對在中國市場銷量下滑的局面，蘋果調(diào)整了在華戰(zhàn)略，選擇與阿里合作開發(fā)面向中國市場的AI功能。并希望通過本地化優(yōu)化，提供更具吸引力的軟件功能，以增強iPhone在中國市場的競爭力。目前，蘋果和阿里共同開發(fā)的AI功能已經(jīng)提交給中國網(wǎng)絡監(jiān)管機構(gòu)審批，這表明雙方的合作已取得重大進展。

此次合作對蘋果來說無疑是利好消息，因為近年來蘋果在中國市場的銷量表現(xiàn)不佳。Canalys數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度iPhone在中國的銷量下降19%，成為2020年以來最差季度表現(xiàn)，市場占有率排名第四；第二季度，蘋果在中國智能手機市場的份額進一步下滑，iPhone出貨量排名首次跌出前五；第四季度，iPhone在華出貨量同比暴跌25%，成為前五大品牌中唯一負增長者。

從這個角度看，與阿里在AI領(lǐng)域的合作，是蘋果針對中國市場所采取的戰(zhàn)略舉措之一。通過這一合作，蘋果或能為中國用戶提供更具吸引力和本地化的軟件功能，從而更好地應對在中國市場面臨的銷售下滑挑戰(zhàn)。

頗為有趣的是，在與阿里達成合作前，蘋果此前選擇的初步合作伙伴為百度。然而，百度在為“Apple Intelligence”開發(fā)模型方面的進展未達到預期，致使蘋果重新選擇阿里為獨家合作伙伴，這一轉(zhuǎn)變使得百度的股價出現(xiàn)下跌，昨日美股百度收跌4.7%，今日港股也跌近3%。

阿里迎來價值重估時刻

事實上，阿里年后的大幅上漲，離不開資本市場對其云和AI業(yè)務的價值重估。

憑借低成本、高性能的技術(shù)突破，DeepSeek成功挑戰(zhàn)了全球AI市場的現(xiàn)有格局，推動投資重心從硬件基礎設施向軟件應用層轉(zhuǎn)移，而其開源策略以及帶來的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應，也進一步提升了中國科技企業(yè)的全球競爭力。

具體來看，DeepSeek的開源模型顯著降低AI模型訓練和部署的算力門檻，極大地降低了企業(yè)的進入成本。這種低成本高性能的模式使得更多中小企業(yè)能夠通過云平臺進行AI模型的微調(diào)和部署，從而推動云服務的需求增長。

此外，隨著阿里云、騰訊云等國內(nèi)主流云服務商以及亞馬遜AWS、微軟Azure等國際云巨頭陸續(xù)部署DeepSeek模型，云服務提供商生態(tài)系統(tǒng)逐漸形成，這也將提升了云服務提供商的市場競爭力，還進一步鞏固了其在AI產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。

對于阿里來說，更為重要的是DeepSeek的技術(shù)突破使得市場對云服務提供商的預期發(fā)生了變化。投資者開始重新審視云服務提供商的潛在價值，從“風險規(guī)避”轉(zhuǎn)向“成長潛力挖掘”。

簡而言之，DeepSeek的成功正在深刻重塑全球資本對中國科技企業(yè)的認知與估值邏輯，推動中國科技資產(chǎn)從估值修復邁向估值成長的新階段。

因為此前市場普遍認為中國科技企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新層面相對薄弱，但DeepSeek的出現(xiàn)有力地打破了這一固有認知，進而促使全球資本重新審視中國科技資產(chǎn)的價值，顯著縮小了中美科技企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新層面的預期差。

在此邏輯下，MSCI中國指數(shù)自1月中旬以來已經(jīng)連漲4周，2月以來的漲幅達到6%，明顯優(yōu)于美國、日本等市場。高盛也表示，全球?qū)_基金在過去一周凈買入中國資產(chǎn)的規(guī)模創(chuàng)下4個月新高，并在最新研報中指出，中國在岸和離岸股票成為今年“名義凈買入量最大的市場”，并預計MSCI中國指數(shù)在中性預期下2025年有望上漲14%，樂觀預期下漲幅可達28%。

德意志銀行也在2月5日發(fā)布研究報告稱，全球投資者今年將認識到中國制造業(yè)和服務業(yè)的競爭力優(yōu)勢，而DeepSeek的推出更像是中國的“斯普特尼克”時刻，中國股票的估值折價將會消失；此外，有“華爾街抄底王”之稱大衛(wèi)·泰珀旗下對沖基金，在2024年第四季度大幅增持了中國資產(chǎn)。

打鐵還需自身硬，阿里的暴漲同樣得益于自身AI產(chǎn)品的優(yōu)越性。今年1月29日，阿里云通義千問旗艦版模型Qwen2.5-Max發(fā)布。在Chatbot Arena LLM Leaderboard榜單中，Qwen2.5-Max以1332分位列全球第七名，超越DeepSeek V3、o1-mini和Claude-3.5-Sonnet等模型。同時，Qwen2.5-Max在數(shù)學和編程上排名第一，在Hard prompts方面排名第二。

在云和AI業(yè)務價值的雙重重估下，阿里可謂在資本市場迎來最甜美時刻。

“瘦身”成效漸顯

正如吳泳銘所言，阿里在AI和云業(yè)務取得的成績，離不開“更堅決地投入，更果斷地取舍”。

2023年3月28日，阿里啟動了“1+6+N”組織變革，此后阿里不斷剝離手中邊緣資產(chǎn)，不斷加快變革腳步。

吳泳銘甚至表示，集團最高優(yōu)先級是讓電商和云計算兩大核心業(yè)務重燃增長動力，因此要對既有業(yè)務進行戰(zhàn)略優(yōu)先級梳理，對核心業(yè)務保持長期專注力和高強度投入，對于非核心業(yè)務，將通過盡快盈利或其他多種資本化的方式，實現(xiàn)這些資產(chǎn)的價值。

為了服務于阿里的戰(zhàn)略規(guī)劃，公司在2023年積極實施組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，分拆六大集團和其他業(yè)務完成后，形成了新一任領(lǐng)導班子及組織框架。

吳泳銘和蔡崇信接過交接棒后，宣布確立“用戶為先、AI 驅(qū)動”兩大戰(zhàn)略重心，并據(jù)此進行業(yè)務梳理，重塑業(yè)務戰(zhàn)略優(yōu)先級。至此，阿里重新聚焦兩大核心業(yè)務“電商+云計算”。

此后，阿里云以前所未有的強度投入AI技術(shù)研發(fā)和基礎設施建設，以AI為中心，全面重構(gòu)底層硬件、計算、存儲、網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)庫、大數(shù)據(jù)，并與AI場景有機適配、融合，加速模型的開發(fā)和應用。

高研發(fā)也帶來技術(shù)和成本優(yōu)勢。2024云棲大會上，阿里云宣布通義千問三款主力模型再次大幅降價，最高降幅85%，百萬tokens價格低至0.3元。

目前來看，阿里自主打造的通義大模型，目前已被中國一汽、聯(lián)想、微博、攜程、喜馬拉雅、三得利（中國）等30多萬企業(yè)客戶接入。而在未來，生物醫(yī)藥、工業(yè)仿真、氣象預測、游戲等行業(yè)還會加速擁抱大模型。

此外，阿里還大舉投資月之暗面、MiniMax、智譜 AI 、百川智能和零一萬物等頭部大模型公司。保守估計，阿里已經(jīng)為國內(nèi)大模型企業(yè)注資超百億。

即便如此，阿里仍在聚焦AI。2月初，全球頂尖人工智能科學家許主洪教授正式加入阿里，出任阿里集團副總裁，向吳嘉匯報，負責AI To C業(yè)務的多模態(tài)基礎模型及Agents相關(guān)基礎研究與應用解決方案。

隨著資本市場對AI、云業(yè)務的價值重估，阿里或迎來收獲季。

責任編輯 | 陳斌