作者/謝美浴?編輯/付影?來源/獨角金融

號稱中國資本市場拓荒者之一的南京證券（601990.SH）前董事長步國旬，在退休3年多后陷入調查風波。

12月5日，南京市紀委監委官方微信公眾號“鐘山清風”披露，南京市人大財政經濟委員會原副主任委員步國旬涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受南京市紀委監委紀律審查和監察調查。

從步國旬的履歷來看，南京證券的工作經歷是其職業生涯中濃墨重彩的一筆。作為初創元老，步國旬在南京證券工作了28年之久，堪稱“靈魂人物”，在南京證券擔任黨委書記、董事長的第5年，帶領這家券商成功登陸資本市場。

針對步國旬被查一事，南京證券稱，“步國旬已從公司離任多年，公司不清楚具體情況。此事不會影響公司的正常經營管理，目前公司各項業務及運營一切正常。”

2020年，步國旬離任之后，時任南京證券總裁李劍鋒轉任董事長，至今已近5年。Wind數據顯示，2024年上半年，南京證券總規模589.5億元，在90家券商中排34名，李劍鋒能否帶領這家券商更上一層樓？

1

昔日“關鍵人物”被查，

曾操刀并購西北證券

1990年，南京證券由中國人民銀行南京分行發起設立，彼時步國旬就在這家銀行任職。1993年3月，步國旬進入南京證券，擔任總經理助理；1999年3月起，步國旬擔任南京證券副總經理；2003年4月升任南京證券總經理。

在南京證券耕耘近30年，步國旬可謂功不可沒。他曾就南京證券的發展提出“三步走”的戰略設想：第一步，走出長三角、走向全中國；第二步，成為創新類證券公司，有效改善盈利模式；第三步，成為上市公司，實現基業長青。

圖源：罐頭圖庫

值得一提的是，南京證券托管收購西北證券是步國旬的“重要一役”。

據“券商中國”報道，2005年12月，步國旬親自帶領托管隊伍裝扮成上海游客趕赴銀川，受命正式進駐西北證券總部，對西北證券進行托管。期間，從人員的“排兵布陣”，到資產收購方案談判確定，步國旬全程參與。通過收購省級券商西北證券，南京證券完成“蛇吞象”，將經營區域從長三角擴張到全國。

2012年，南京證券與中信證券簽訂上市輔導協議并報送江蘇證監局，南京證券沖擊IPO有了實質性進展。不過，上市輔導前的2012年8月，證監會相關部門發現了廣東新大地生物科技股份有限公司（以下簡稱“新大地”）財務造假，該公司在上市前的2009年至2011年間共虛增利潤2628萬元。

而南京證券作為新大地的保薦機構被證監會立案稽查。據《投資時報》報道，受累于“新大地事件”，南京證券2013年的監管評級從A級變成了CC級，連降五級。

在此背景下，2013年5月出任南京證券董事長的步國旬，可謂是臨危受命，其帶領南京證券一邊“療傷”，一邊繼續謀求上市。

2015年，南京證券監管評級回升到BBB級，2016年回到A級。2018年6月13日，南京證券正式在上交所主板掛牌上市，至此，已經完成了步國旬提出的“三步走”發展戰略。

圖源：罐頭圖庫

2019年12月，步國旬“因年齡問題”辭任南京證券董事長。同月，步國旬出任南京市人大財政經濟委員會副主任委員（正局），2021年11月退休。

南京市人大財政經濟委員會為南京國資委旗下機構，而截至2024年前三季度，南京證券前十大股東中，包括第一大股東南京紫金投資集團有限責任公司在內的8位股東背后均為南京市國資委。

北山常成基金投研院執行院長王兆江認為，前董事長被調查對南京證券經營預計不會有較大影響，因為他2019年12月已離開南京證券，并無涉及經營。

專精特新企業高質量發展促進工程執行主任袁帥則表示，“由于步國旬曾在南京證券從業28年，是公司的重要人物，其被查可能會引發市場對公司治理結構及內部控制的擔憂，可能損害公司投資者信心。”

2024年以來，南京證券的股東也面臨“多事之秋”。

其中，9月，南京證券的第三大股東南京交通建設投資控股集團原黨委書記、副董事長孫福平涉嫌嚴重違紀違法；11月，南京證券的第二大股東南京新工投資集團原黨委書記、董事長馮寶椿涉嫌嚴重違紀違法，目前2人正接受調查。

2

前三季度凈利潤增長22.55%，

50億定增在路上

2020年1月，步國旬離任之際，時任南京證券總裁李劍鋒轉任董事長，時任副總裁夏宏建擬任總裁；2020年3月，兩位高管正式履職，至今已近五年。

李劍鋒和夏宏建也是南京證券的“老將”，均在1992年進入該公司。李劍鋒2003年至2011年期間任南京證券副總裁，先后分管資管、投資、固定收益、研究等業務，2014年起任總經理；夏宏建2012年起任公司副總裁，先后分管經紀、資管、財務、期貨、創投等業務。

與步國旬在任期間相比，李劍鋒掌舵后南京證券違規受罰事件明顯減少。

據新浪財經網披露的信息，2020年3月，南京證券密集披露了10張罰單，這些處罰涉及的違規事實都在步國旬任董事長期間。

圖源：新浪財經網

此外，2019年9月12日，南京證券在開展股票質押式回購交易中，存在對融入方準入盡職調查不充分、融出資金管理不完善的問題，被江蘇證監局對南京證券采取出具警示函的行政監管措施。

2019年11月29日，上海證券交易所、深圳證券交易所針對南京證券存在的上述問題，分別作出紀律處分，南京證券股份被暫停股票質押回購交易權限3個月，給予處分記入誠信檔案。

2021年至2023年，南京證券風控管理未發生短板問題。南京證券表示，公司不斷健全全面風險管理體系建設，提升風險管控能力，確保業務風險可測可控，持續保持在證券公司“白名單”行列。

不過，2024年以來，南京證券及其子公司被采取監管措施。2024年7月，南京證券寧波錦寓路證券營業部因存在為客戶提供服務時未能勤勉盡責等問題被出具警示函；6月，南京證券控股的寧證期貨有限責任公司（以下簡稱“寧證期貨”）被江蘇證監局采取責令改正的行政監管措施，主要因寧證期貨主席交易系統上線后從未開展壓力測試等。

圖源：罐頭圖庫

業績方面，李劍鋒與夏宏建搭檔管理南京證券以來，這家券商坐上了“過山車”。2020年及2021年，南京證券營業收入分別為23.65億元、27.42億元；凈利潤分別為8.1億元、9.77億元，實現連續增長，并創下歷史最佳記錄。

到2022年，南京證券實現營業收入20.08億元，同比下滑近26.75%；凈利潤6.46億元，同比下滑33.93%；2023年南京證券營業收入24.76億元，同比增長23.3%，但凈利潤僅增長4.85%至6.77億元。

到2024年前三季度，南京證券營業收入同比增長33.56%，達23.68億元；凈利潤同比增長22.55%，達6.96億元，已經超過2023年全年。

此外，南京證券2024年前三季度經營活動現金流凈額為60.05億元，而2023年該數據為-32.18億元，實現大幅增長，這或許得益于南京證券熱衷募集資金。2024年以來，南京證券發行5期公司債券及5期短期融資券，合計募資140億元。

圖源：南京證券三季報

中國礦業大學(北京)管理學院碩士生企業導師支培元指出，“南京證券接連的增資與債券意在增強資本實力。在券商的激烈競爭下，充實資本金有利于鞏固市場地位，促進業務多元化發展。雖然大規模融資不一定即刻反映在股價上，但長期而言，合理的資本運作有助于改善企業質地，提升市場競爭力。”

此外，2023年4月，南京證券拋出50億元定增預案，經過南京國資集團批復后，同年6月對募資投向進行了調整。不過，該定增預案目前仍未有新進展，南京證券2024年第一次股東大會上決定將該計劃延期一年。

南京證券表示，本次再融資募集資金將用于增加在相關業務、信息技術、風控合規等方面的投入，有利于提升公司服務實體經濟和居民財富管理能力，增強公司的市場競爭力和抗風險能力，推動公司實現長期可持續發展，符合公司及股東的長遠利益。

王兆江認為，“定增計劃進展緩慢的原因大概來自于內部，如果經濟管理績效沒有長足進步，那50億定增有可能會造成資源浪費。”

袁帥則表示，南京證券50億定增進展緩慢原因可能涉及多方面，“一方面，市場環境的變化和監管政策的調整可能對定增計劃產生不利影響；另一方面，公司內部決策流程復雜，或者與投資者的溝通和協商存在困難，也可能導致定增計劃進展緩慢。”

你是否看好南京證券未來的發展？評論區聊聊吧。