撰稿 | 區長??來源 | 貝多財經

當前，貴州地區有三家主要的本土區域銀行，其中兩家實現了上市，分別是貴州銀行（HK:06199）、貴陽銀行（SH:601997）。其中，貴陽銀行于2016年8月在上海證券交易所主板上市，貴州銀行則于2019年12月在港交所主板上市。

目前，這兩家銀行均處于“破凈”狀態，且二者的市凈率（PB，市場股價除以凈資產）較為接近，分別為0.37和0.38。另外，這兩家銀行的股價也長期低于IPO發行價，即屬于“破發”狀態。

以貴陽銀行為例，于2016年8月16日上市，發行價為8.49元/股。上市后不久，貴陽銀行的股價曾一度漲至21.20元/股（不復權），這也是該行的股價歷史最高峰。而截至2024年12月6日，貴陽銀行的股價則報收6.12元/股，不復往日榮光。

就業績層面而言，貴陽銀行的表現也不如人意。

一、不負往日榮光

前不久，有投資者在投資者互動平臺向貴陽銀行提問：“為什么貴陽銀行上市八年股價21.20元開始年年連跌到現在4.95元，投資者損失慘重！請問拿什么方法如何來拯救貴陽銀行股價？是不是公司出了重大問題？怎樣讓投資者有信心持有公司股票？請求出臺政策救市！”

貴陽銀行方面則回復稱，該行將結合實際情況，積極研究市值管理的相關措施，有序做好市值管理工作，始終以提升經營管理水平和公司內在價值作為市值管理的根本，在專注提升公司發展質量的基礎上，通過多種渠道多種方式與資本市場保持良好溝通。

同時，積極傳遞自身經營理念和投資價值，按照監管要求和導向，綜合考慮投資者訴求和本行經營發展需要，保持持續合理的現金分紅比例，為投資者創造可持續的價值回報，努力使自身內在價值得到市場認可。

貝多財經發現，貴陽銀行確實在持續實施分紅。據貴陽銀行2023年年報，該行于2023年6月實施2022年度利潤分配方案，向全體普通股股東每10股派送現金股利3.0元人民幣（含稅），共計派發現金股利約10.97億元。

同時，貴陽銀行披露的2023年度利潤分配預案，該行決定向全體普通股股東每10股派送現金股利2.9元人民幣（含稅），共計派發現金股利約10.60億元，占該行歸屬于母公司普通股股東凈利潤52.97億元的20.02%。

貴陽銀行2023年年報中表示，分配預算執行后，結余未分配利潤288.98億元主要用于補充核心一級資本，以提升該行風險抵御能力和價值創造能力，推進全行戰略轉型，助推全行高質量可持續發展。

二、業績持續下滑

值得一提的是，貴陽銀行的營收、利潤卻雙雙下降。2023年，貴陽銀行實現營業收入150.96億元，同比減少3.50%；歸母凈利潤55.62億元，同比減少8.92%；扣非后凈利潤54.53億元，同比減少9.65%。

“2023年也是貴陽銀行實現新一輪五年發展戰略規劃目標承上啟下的關鍵之年，是步履不停，砥礪深耕，勇毅奮進之年，”貴陽銀行董事長張正海在2023年年報中稱，“外部形勢復雜嚴峻，銀行業普遍面臨息差收窄、收入增長放緩、資產質量承壓等多重壓力”。

貴陽銀行行長盛軍則表示，該行2023年堅持穩中求進工作總基調，主動作為、攻堅克難，做好穩增長、調結構、防風險、強基礎等工作，在服務新發展格局中推動自身高質量發展，展現了穩中有進的價值韌性，交出了穩中提質的經營答卷。

但就結果而言，這并非貴陽銀行首次出現業績下滑的情形。自2019年開始，貴陽銀行的營收增長率就明顯下降，并于2021年開始負增長，2023年亦是如此。與此同時，該行的利潤增長率也呈現類似的走勢，2023年度的降幅更是突破雙位數。

從數據上來看，貴陽銀行2023年度的營收（150.96億元）僅略高于2021年度的150.04億元和2019年度的146.68億元，較2020年度的160.81億元縮減約10億元，較2022年度的156.43億元減少約5.5億元，上演了“開倒車”。

進入2024年，貴陽銀行延續了業績下滑的趨勢。2024年第一季度，該行的營收約為36.45億元，同比減少2.51%；上半年的營收約為74.06億元，同比減少4.00%；第三季度的營收約為35.31億元，同比減少5.29%。

據此計算，貴陽銀行2024年第二季度的營收約為37.61億元，同比減少5.40%。拉長時間來看，貴陽銀行的收入已經連續6個季度同比下降。此前，甚至有投資者曾在業績說明會上提問稱，“業績下滑何時是盡頭，還有重回兩位數增長的可能嗎？”

2024年6月，貴陽銀行還曾收到上海證券交易所下發的《關于貴陽銀行股份有限公司2023年年度報告的信息披露監管工作函》，主要關注該行的經營業績下滑、信貸資產質量變化及存款結構調整等，并于同年7月進行了回復并公告。

就目前來看，貴陽銀行的營收重現增長仍較為困難。另一方面，貴陽銀行的規模也開始出現收縮。據國家金融監督管理總局信息，2023年10月以來，貴陽銀行分支行的開業批復僅有三則，但終止營業的批復卻有16則左右。

三、不良貸款率偏高

此外，貴陽銀行的資產質量也在下行。截至2024年6月末，貴陽銀行的不良貸款率為1.62%，較2023年末的1.59%上升0.03個百分點，但2024年9月末則微降至1.57%，而2021年和2022年末均為1.45%。

截至2024年上半年末，貴陽銀行的不良貸款余額約為54.81億元。對于不良貸款率上升，貴陽銀行在2024年上半年財報中解釋稱，主要受宏觀經濟增速放緩、市場有效需求不足等因素影響，部分行業復蘇緩慢，部分企業風險質態有所劣化。

公開數據顯示，截至2024年9月末，全國商業銀行的平均不良貸款率為1.56%。其中，國有商業銀行的不良貸款率為1.49%，股份制商業銀行為1.63%，城市商業銀行為1.67%，農村商業銀行為1.73%，貴陽銀行的表現不及全國商業銀行的水平。

就2024年6末和9月末而言，貴陽銀行的不良貸款率均在17家上市城商行中較為靠前，排在第四位，僅次于鄭州銀行、蘭州銀行和西安銀行。截至2024年9月末，有7家A股上市城商行不良貸款率低于1%。

另據貝多財經梳理，2024年初至今，貴陽銀行累計公開收到10張罰單，主要違法違規事由與2023年不盡相同。其中，虛增存貸款及貸款管理不到位事由分別出現2次，內部控制薄弱，發生員工盜竊、職務侵占及投資債權融資計劃不審慎的事由出現3次。

四、高管信任度下降

值得關注的是，貴陽銀行董事長張正海的出身可謂是“根正苗紅”。此前，張正海曾在中國人民銀行成都分行、中國人民銀行銅仁地區分行、中國人民銀行畢節地區中心支行、中國人民銀行黔東南州中心支行等就職。

另外，張正海也曾在原銀監會就職，曾歷任原銀監會銅仁監管分局副局長、原貴州銀監局財務會計處處長、原貴州銀監局法人金融機構非現場監管處處長等。直至2019年9月，原貴州銀保監局已核準張正海擔任貴陽銀行董事長。

相比之下，貴陽銀行行長盛軍也是銀行“老將”，于2021年6月被聘任為該行行長。早前，盛軍曾任中國工商銀行貴州分行資產風險管理部主管、信貸管理部總經理、信貸與投資管理部總經理等職，還曾任中國工商銀行貴州銅仁分行行長、貴州六盤水分行行長等。

事實上，盛軍是貴陽銀行自2016年8月上市以來的第四位行長。此前，夏玉琳于2024年5月因工作調動原因辭任該行行長職務。更早之前，時任貴陽銀行行長李忠祥（2015年9月就任）、羅佳玲（2018年12月接任）分別于2018年11月、2019年6月辭職。

近年來，貴陽銀行的股東大會投票似乎開始對張正海不滿。在2024年第一次臨時股東大會上，對于現任董事長張正海繼續擔任非獨立董事的議案，持股5%以下的股東反對票比例為5.0812%，較2020年度股東大會的2.1572%明顯增加。

與之相似的是，在關于選舉盛軍為貴陽銀行董事的議案中，持股5%以下的股東反對票比例也大幅增長。即由2021年第一次臨時股東大會上的0.4638%，增加至2024年第一次臨時股東大會上的5.4532%。

另外，關于《關于貴陽銀行股份有限公司2023年度利潤分配方案的議案》審議結果顯示，反對票的比例為3.5308%。其中，5%以下股東反對票的比例為6.97%。而在股東大會審議的11項議案中，有4項議案均出現了超過10%的反對票。

不難看出，貴陽銀行的股東們對管理層的信任度已經大不如前。