出品｜達摩財經

10月22日，第三方支付持牌公司合利寶母公司仁東控股發布公告表示，公司與戰略投資人、各財務投資人或其指定主體簽署預重整投資協議。如果公司后續預重整及重整程序得以順利推進，將有助于改善公司財務結構，化解債務風險等。

自仁東控股被立案審查五個月后，債務重整方面終于出現實質性的進展。

今年5月，北京樂橙互娛科技有限公司以仁東控股不能清償到期債務，并且明顯缺乏清償能力，但具有重整價值為由，向廣州中院提交對仁東控股進行重整及預重整的申請，廣州中院隨即立案審查。

經廣州中院同意后仁東控股進入預重整階段，7月4 日，臨時管理人公開招募預重整投資人。直至前幾日，仁東控股重整投資人才剛剛落定。

10月8日，仁東控股發布公告稱，公司臨時管理人依法確定產業投資人/戰略投資人中信資本(中國)投資有限公司，財務投資人廣州資產、招商平安資產、水木同德股權投資、水木同德股權投資、豐匯投資組成的聯合體為仁東控股中選預重整投資人。

在本次預重整投資中，中信資本出資約1.5億元，5家財務投資人合計出資約6.82億元，合計出資金額約8.32億元。

在重整計劃執行期間，仁東控股將實施資本公積金轉增股本，各投資人將通過受讓股票方式投資。其中，中信資本受讓股票的單價為1.3元/股，各財務投資人受讓股票單價為2元/股。

值得一提的是，協議簽署當日，仁東控股票收盤價為7.06元/股，按此計算，中信資本受讓股票的價格不到兩折。截至10月23日，仁東控股的股價已漲至8.1元/股。

從重整后的企業運營上看，重整計劃被批準后，中信資本將為仁東控股賦能，整體運營重點仍以合利寶支付為主。中信資本將協助并配合合利寶申請跨境外匯牌照及取得境外支付牌照，同時對接中信資本股東資源，推進合利寶與中信資本體系內已投企業間合作。

不過，仁東控股重整仍需要法院正式裁定受理，本次重整能否成功尚有不確定性，上市公司存在破產清算的風險。

重整投資人陣容豪華

中信資本（中國）投資有限公司成立于2008年，注冊資本為3000萬美元。資本實力相當雄厚，母公司為中信資本控股。

中信資本控股的大股東為中信股份（0267.HK）旗下子公司，二股東為騰訊控股（0700.HK）旗下投資公司，三股東為卡塔爾主權財富基金卡塔爾投資局的全資子公司，四股東為富邦人壽。

中信資本控股在投資領域非常廣泛，涵蓋了從日常消費到娛樂休閑的各個方面。其投資組合中包括了阿里巴巴、京東數科、分眾傳媒、哈藥股份、小豬短租等知名企業。

中信資本在今年已經實現了不少投資。今年3月，中信資本聯合太盟投資集團、阿布扎比投資局、穆巴達拉投資公司等對處于困境中的萬達融資600億。被稱為中國近五年來最大規模的私募投資。4月，中信資本控股旗下信宸資本收購桂龍藥業，股權轉讓方是英國日用品巨頭利潔時，即杜蕾斯的母公司。

中信資本的入局，也引來了兩家地方AMC廣州資產與招商平安的加盟。

廣州資產成立于2017年4月24日，注冊資本63.09億元，是經廣東省人民政府批準設立、中國銀保監會核準的廣東省第二家地方AMC，主要股東有越秀資本（000987.SZ）、恒健控股，其中越秀資本持股69%為絕對控股股東，實際控制人為廣州市國資委。

招商平安則是地方AMC中為數不多的央企背景持牌AMC，大股東招商局金融持股51%，為招商局集團100%控股。平安人壽以39%的持股比例為招商平安的二股東。

值得注意的是，招商平安今年8月曾發布《關于發生超過上年末凈資產10%的重大損失的公告》，公告顯示，今年上半年，招商平安虧損4.4億元，占去年年末凈資產比例為11%。不久之后，招商平安宣布換帥，周松辭任董事長，招商局集團副總經理鄧仁杰接任。

仁東控股多次易主

仁東控股前身宏磊股份原本主要從事銅加工業務，2011年A股上市。2016年，山西資本財團德御系聯手資本玩家張永東及景華等自然人，斥資29億元入主宏磊股份。其中，德御系核心人物之一郝江波通過柚子資產（現和柚技術）持股25.9%成為上市公司實控人；張永東控制的健匯投資（現民眾創新）出資11億元，持股18.56%為第二大股東；景華等疑似與德御系關系密切的自然人合計持股13.82%。

德御系實現對公司的控制后，立即發起資本運作，剝離銅加工等老業務，再花14億元從自然人張軍紅手中收購第三方支付公司廣東合利金融科技90%股權，轉型金融業務，并將上市公司更名為民盛金科。

隨著德御系的資金盤在2017年底出現危機，民盛金科再次被出手轉讓。2018年初，張永東計劃讓民盛金科收購其控制的香港上市公司民眾金融科技旗下資產，但招致監管數次問詢而終止。最終，內蒙古富豪霍慶華家族二代霍東入主，成為上市公司實際控制人，上市公司也更名為仁東控股。

霍東在入主上市公司后，便將其所持大部分股權進行質押，質押方主要為陽泉商業銀行、晉中銀行，這兩家銀行也是德御系參股銀行，霍東的仁東集團參與德御系債務重組后，也承接了當地的部分銀行資源。

霍東入主之后，仁東控股迅速扭虧為盈。2018年半年報顯示，當期公司凈利潤為957萬元，公司在第三方支付、保理、供應鏈管理三大板塊業務的基礎上，又加入了融資租賃業務和互聯網小貸業務。

值得一提的是，霍東入主仁東控股僅一年多時間，上市公司又再次易主。2019年下半年，霍東將持股以委托管理的方式交給北京海淀科技金融資本控股集團（簡稱海科金集團），且每年支付2000萬托管費。通過這種不尋常的方式，海科金集團成為仁東控股控股股東，上市公司實控人變更為北京海淀區國資委。當年11月，海金科集團與霍東一方正式簽訂股權委托協議。仁東控股股價開始一路上漲，一年時間里，股價從14元漲到了64元。

次年11月，海金科集團在股權托管協議期滿之后，不再續簽，仁東控股的實際控制人再次變回霍東。當月25日，仁東控股迎來連續14個交易日連續跌停，一度被市場稱為“股市絞肉機”。

2022年，仁東控股收到證監會的《行政處罰決定書》。經調查認定，仁東控股2019年年報、2020年中報存在虛假記載，以及未按規定及時披露未能清償到期重大債務的違約情況。

自2019年開始，仁東控股已連續5年持續虧損，累計虧損金額8.6億元。今年上半年，公司實現營業收入6.71億元，再度實現虧損1.13億元。