作者 |?阿布? 編輯?|?吾人?來(lái)源?|?融中財(cái)經(jīng)

“國(guó)慶后來(lái)上班的同事都在聊股票。”北京某早期投資機(jī)構(gòu)投資人周大同告訴融中記者，“大家的話題都圍繞股市，開會(huì)的時(shí)候沒事就低頭看看股市情況。”

“炒股的VC投資人很多，水平也是參差不齊，你以為的股權(quán)大佬投出好多IPO，其實(shí)在二級(jí)市場(chǎng)血虧。賺到的carry全都賠在股市了。”

9月30日，是A股國(guó)慶長(zhǎng)假前的最后一個(gè)交易日。

前一天，央行會(huì)同金融監(jiān)管總局連發(fā)四項(xiàng)穩(wěn)房地產(chǎn)政策，包括引導(dǎo)10月底前銀行調(diào)降存量房貸利率、統(tǒng)一房貸最低首付比例至15%、延長(zhǎng)部分房地產(chǎn)金融政策文件的期限、優(yōu)化保障性住房再貸款政策等。

更多變化正在發(fā)生。從9月底開始，A股罕見連漲多個(gè)交易日，史詩(shī)級(jí)行情領(lǐng)漲全球市場(chǎng)。

最后一個(gè)交易日A股飄紅，讓股民們蠢蠢欲動(dòng)，開始期待國(guó)慶假期后第一個(gè)交易日的到來(lái)。

節(jié)后第一個(gè)交易日，A股三大股指收漲，滬指站上3400點(diǎn)，再創(chuàng)年內(nèi)新高。開盤后僅20分鐘，滬深兩市成交額突破1萬(wàn)億元，刷新9月30日創(chuàng)下的歷史最快萬(wàn)億紀(jì)錄。全天，滬深兩市成交額歷史上首次突破3萬(wàn)億元。

“30號(hào)就拋了。”張威告訴融中記者，“我們合伙人拋了，感覺他很懂的樣子，我也跟著清倉(cāng)了，之前虧得還沒回本呢，趁著大漲趕快跑路，以后再也不買了。”

但也有匆匆入場(chǎng)的年輕的投資人，“具備一些從業(yè)知識(shí)，但不多，感覺自己懂一點(diǎn)，跑步入場(chǎng)，但入場(chǎng)三天已經(jīng)開始虧損了。”周大同笑著評(píng)論。

“我們合伙人覺得自己是老股民，國(guó)慶節(jié)的時(shí)候跟我們說(shuō)，一定會(huì)暴漲，要梭哈了，今天再問他，說(shuō)再等等。就3天已經(jīng)虧了六位數(shù)了。”

回到2014年的股市

講述2024年股市情況之前，先將時(shí)間撥回2014年的夏天。

這一年夏天，干燥的北京下起了綿綿小雨，而上海的梅雨季卻迎來(lái)了傾盆大雨。中國(guó)的A股市場(chǎng)，似乎也像天氣一樣不正常。煩躁又悶熱的天下，似乎預(yù)兆的什么不尋常的事件即將來(lái)臨。

時(shí)間回到2014年。一系列的刺激政策，貨幣寬松政策幾乎達(dá)到了歷史極值。與此同時(shí)，滬港通開通，股票開戶數(shù)突破億級(jí)大關(guān)。

當(dāng)年的兩會(huì)前后，上證綜指已經(jīng)突破4000點(diǎn)。從1974.38點(diǎn)，到突破4000點(diǎn)，中國(guó)股市的春天似乎真的來(lái)了。

一時(shí)間，股民開始躁動(dòng)起來(lái)。有證券公司組織登頂五岳團(tuán)建，并喊出了“沖上5000點(diǎn)”的口號(hào)。

一開始大家還都不相信，但隨著身邊的“10萬(wàn)變100萬(wàn)”“30萬(wàn)本錢變1000萬(wàn)”的造富神話一個(gè)接一個(gè)涌現(xiàn)，越來(lái)越多的人相信，“天上要掉錢了”！

2014年的夏天，股票大廳的大爺大媽們眉飛色舞地談?wù)撝麄兯贫嵌慕?jīng)濟(jì)學(xué)，辦公室的電腦里的K線圖才是常態(tài)。

4次千股漲停，簇?fù)碇嗳藬D進(jìn)交易所，直接導(dǎo)致當(dāng)時(shí)開戶都需要預(yù)約。

在財(cái)富效應(yīng)的帶動(dòng)下，有人開始不計(jì)成本、風(fēng)險(xiǎn)地加大杠桿力度，3倍，5倍，甚至10倍，融資余額出現(xiàn)了快速增速，由2014年6月的4000億快速增至2015年6月的2.27萬(wàn)億。

上證指數(shù)觸及5178.19的天價(jià)點(diǎn)位時(shí)，被吹起來(lái)的氣球即將爆炸，但即便監(jiān)管多次發(fā)出“投資需謹(jǐn)慎”的警示，無(wú)人應(yīng)聲。

2015年上半年，A股市場(chǎng)一片火熱，市場(chǎng)行情風(fēng)起云涌。但到了六月中旬，市場(chǎng)行情突然發(fā)生逆轉(zhuǎn)，大盤指數(shù)一改前期上漲勢(shì)頭，開始出現(xiàn)大幅下跌，展開了一輪迅猛的暴跌行情。

在短短近四個(gè)星期內(nèi)，上證指數(shù)累計(jì)下跌了1800點(diǎn)，跌幅接近35%。這一過程中，大量杠桿資金被爆倉(cāng)，個(gè)股股價(jià)腰斬，1400家上市公司因此停牌以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)情勢(shì)可謂慘烈至極。

從6月15日～9月14日，短短不到3個(gè)月的時(shí)間，共有21個(gè)交易日指數(shù)大幅下跌或暴跌，16次千股跌停，黑色星期五時(shí)刻都是籠罩在股市上的陰云。

在2015年6月，再次震撼了整個(gè)A股市場(chǎng)。配資杠桿迅速增長(zhǎng)，場(chǎng)外配資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1.7萬(wàn)億，配資比例也達(dá)到1:5。監(jiān)管層擔(dān)心整個(gè)銀行體系的資金可能會(huì)通過各種渠道流入股市，帶來(lái)更大的麻煩。為了規(guī)范市場(chǎng)行為，監(jiān)管層決定嚴(yán)查配資，進(jìn)行去杠桿化。股指從5178點(diǎn)暴跌到2638點(diǎn)，跌幅高達(dá)46.58%。無(wú)數(shù)投資者再次遭受巨大損失，市場(chǎng)一片哀鴻遍野。

十年后的狂歡

從2014到2024，十年時(shí)間，股市的故事仍在繼續(xù)。

10年過后，2024年的9月24日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上宣布，降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，降低存量房貸利率并統(tǒng)一房貸最低首付比例，以及創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具來(lái)支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

上證指數(shù)再次突如其來(lái)地暴漲4.15%，短短6個(gè)交易日，大盤從低位的2689.7點(diǎn)瘋狂上漲到3674.4點(diǎn)。??????

依然是熟悉的配方。

國(guó)慶節(jié)前一天股市全線飄紅，9月30日開盤，A股三大股指高開，滬指高開3.47%，成指高開 4.58%，創(chuàng)業(yè)板指高開 5.77%。數(shù)秒鐘后，滬指沖上3200點(diǎn)。

政策推動(dòng)之下，全市場(chǎng)超5000只股上漲，各板塊普漲。10月1日這天，股市就像過年一樣熱鬧。一大早，就有消息傳出，說(shuō)某個(gè)股民在短短幾個(gè)小時(shí)內(nèi)就賺了52萬(wàn)元。這消息一出，立馬在網(wǎng)上炸開了鍋。

有人戲稱，“這可能是股民最不想過的節(jié)假日了。”熬過假期，開盤的第一天，A股再次點(diǎn)燃。

10月8日，A股三大股指開盤時(shí)集體暴漲。其中，滬指漲10.13%，深成指漲12.67%，創(chuàng)指漲18.44%。“A股逼近漲停開盤”“開盤即下班”霸榜熱搜第一、第二名。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，早盤時(shí)兩市及北交所共5329只股票上漲，只有5只股票下跌，平盤的有15只。另?yè)?jù)大智慧數(shù)據(jù)，在這5000多只上漲的股票中，又有多達(dá)4976只股票漲幅在9%以上。

“幾乎買到就是賺到！”“閉眼入，股市小白都很難虧錢吧？”無(wú)論是炒股還是沒炒股的，都被這樣的場(chǎng)景震撼到了。

另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)，短短幾天A股總市值從74.98萬(wàn)億一下躍升到84.86萬(wàn)億，相當(dāng)于市值增加了大約10萬(wàn)億。如果平均分?jǐn)偟矫课还擅耦^上，每個(gè)人差不多賺了4.7萬(wàn)。

狂漲態(tài)勢(shì)下，A股成為全球焦點(diǎn)，從無(wú)人問津到人聲鼎沸只用了一周的時(shí)間。由此帶來(lái)的是巨額的成交量。

24小時(shí)開戶、國(guó)慶不休、證券公司宕機(jī)，無(wú)一不在訴說(shuō)著股市的火爆。就連大洋彼岸的《紐約時(shí)報(bào)》，也在10月9日的文章里關(guān)注中國(guó)股市，《“等不及了”：中國(guó)年輕股民蜂擁入市，中國(guó)近期采取最為積極的措施刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并鼓勵(lì)民眾消費(fèi)，中國(guó)年輕人在過去兩周紛紛投身股票市場(chǎng)》。

這篇文章提及，在熱門線上股票交易應(yīng)用里，30歲以下新用戶激增。

更多的新一代股民涌入二級(jí)市場(chǎng)。中國(guó)東北一家證券交易所的客戶經(jīng)理收到眾多第一次進(jìn)場(chǎng)的投資者咨詢；國(guó)慶黃金周，大學(xué)生利用假期跟風(fēng)閱讀投資建議。

隨著A股在國(guó)慶假期后重新開盤，一股炒股熱潮迅速在年輕人群中蔓延。在這波熱潮中，不少00后、05后的年輕人紛紛開戶入市，希望通過股市實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。據(jù)央廣網(wǎng)報(bào)道，有券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人介紹，新開賬戶的投資者中，“00后”“90后”占比超70%。此外，交易委托、銀行轉(zhuǎn)賬、密碼找回等業(yè)務(wù)量也明顯增加。

浙大的校園論壇，這幾天熱鬧了不少，多數(shù)的帖子都是關(guān)于股市的，有人貼了自己的收益圖，總資產(chǎn)23萬(wàn)多元，其中盈利有3萬(wàn)多元，他寫道“國(guó)慶節(jié)前2天入場(chǎng)，到10月9日感覺風(fēng)險(xiǎn)太大走人了，收益15%，套現(xiàn)離場(chǎng)，這個(gè)收益率他已經(jīng)很滿意了。”

另一位00后大學(xué)生小海在國(guó)慶的第一天進(jìn)去加倉(cāng)了，于是成本定格在了高位，9日股市從早市開始大跌，他的心情也隨之起伏，每隔幾分鐘就要去看看手機(jī)，中午回升了一點(diǎn)還在暗自期待，沒想到午后又跌了下去，小海說(shuō)，自己飯都吃不香了，“感覺瞬間成老股民，還要一個(gè)漲停板才能回本。”

借錢、貸款入股市的人

又回到牌桌

在財(cái)富效應(yīng)的帶動(dòng)下，更年輕的股民成長(zhǎng)起來(lái)，與此同時(shí)，過去那些“老股民”的AII IN做法，也重新回到了牌桌。

10月1日開始，涌入銀行辦理信用貸、取款的人變得更多。張聰是某商業(yè)銀行的柜員，他直言，最近確實(shí)有不少顧客取出存錢，由于個(gè)別數(shù)額較大，按照要求，他們會(huì)警示風(fēng)險(xiǎn)，詢問用途，其中一位年歲較大的大叔直言，取錢炒股。

事實(shí)上，不僅是取出定期存款，還有一些人會(huì)選擇借債炒股。這并非新鮮事，早在2014年，“借錢炒股”就非常流行。當(dāng)時(shí)，P2P平臺(tái)眾多，通過配資炒股的人不在少數(shù)。值得注意的是，普通市民炒股的資金被放大了數(shù)倍之后，其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)同樣也被放大了數(shù)倍。但在暴利的誘惑下，風(fēng)險(xiǎn)就容易被人忽略。一邊有人血本無(wú)歸，但另一邊不斷有人前仆后繼。

作為一級(jí)市場(chǎng)的投資人，炒股的也不在少數(shù)。目前，從監(jiān)管和各家機(jī)構(gòu)的政策看，并沒有明文規(guī)定，但一般而言，一級(jí)市場(chǎng)的從業(yè)者不能進(jìn)行“相關(guān)方”的買賣交易。除此之外，并無(wú)禁止炒股的規(guī)定。

一級(jí)市場(chǎng)的投資人與二級(jí)市場(chǎng)有著天然的“近親”關(guān)系，在一定程度上，增強(qiáng)了投資二級(jí)市場(chǎng)的信心。

但一二級(jí)市場(chǎng)雖有關(guān)聯(lián)，但隔行如隔山，二級(jí)市場(chǎng)交易錯(cuò)綜復(fù)雜，股價(jià)上漲下跌的因素，與一級(jí)市場(chǎng)項(xiàng)目估值并無(wú)直接的關(guān)系。這也導(dǎo)致，不少VC投資人，雖然在一級(jí)市場(chǎng)戰(zhàn)績(jī)斐然，但在二級(jí)市場(chǎng)也是“韭菜”。

早幾年，張威也覺得自己身處一級(jí)股權(quán)私募，按理說(shuō)投二級(jí)市場(chǎng)應(yīng)該是“手拿把掐”，但沒想到投到了山頂上，可謂血本無(wú)歸，就在9月30日，他進(jìn)行了清倉(cāng)了，決定“減少損失，及時(shí)止損”。

不少投資人也是這樣的心態(tài)，希望能在頂點(diǎn)來(lái)一場(chǎng)酣暢淋漓的“大逃亡”，不過，也有一些投資人趕著入場(chǎng)。

“假期回來(lái)，同事們都在聊股市，老股民抽著煙傳授經(jīng)驗(yàn)，年輕的新股民也談?wù)勛约嘿嵙硕嗌馘X。”周大同笑著說(shuō)，“話題全部圍繞股市。”

但沒想到，節(jié)后只漲了一天，第二天、第三天接連下跌，直接套住了這些新、入局的投資人們。

“又掉了100多個(gè)點(diǎn)，哎，第一天差點(diǎn)回本，結(jié)果第二天開始跌，以為自己能賺錢呢，結(jié)果又被套住了。”周大同直言，“不過作為一個(gè)資深股民，做時(shí)間的朋友吧。”

時(shí)隔十年，回顧過去的兩次二級(jí)市場(chǎng)異動(dòng)，其中不乏一些共性。首當(dāng)其沖的就是，市場(chǎng)瘋狂漲勢(shì)是引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)震動(dòng)的重要原因之一。投機(jī)者沉迷于高收益的幻覺中，忽視了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，并通過配資杠桿等手段進(jìn)一步放大了市場(chǎng)的波動(dòng)。散戶容易受到“牛市來(lái)了”的輿論影響，誤認(rèn)為這是一個(gè)長(zhǎng)期的好機(jī)會(huì)，從而加大投資，最終被機(jī)構(gòu)套牢。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，即便是身處金融行業(yè)的投資人也無(wú)法預(yù)測(cè)股市變幻，散戶更需要保持冷靜的心態(tài)，不要一擁而上。