8月23日晚間，東芯半導體股份有限公司(以下簡稱“東芯股份”或“公司”，股票代碼：688110.SH)發布了2024年半年報。報告期內，公司實現營業收入2.66億元，同比增長11.12%。。其中第二季度實現收入1.60億元，同比增長38.2%，是自2022年第二季度以來，公司首次實現季度收入同比轉正。

　　作為一家聚焦中小容量存儲芯片獨立研發、設計與銷售的存儲芯片設計企業，東芯股份是目前中國大陸少數能夠同時提供NAND Flash、NOR Flash、DRAM等存儲芯片完整解決方案的公司。隨著半導體行業的復蘇周期來臨，東芯股份有望憑借在存儲芯片市場的深耕迎來進一步的業績增長。

　?行業回暖步伐加快，DRAM/NAND領域復蘇明顯

　　從需求端來看，隨著下游手機、PC及服務器市場于2024年均迎來明顯復蘇，疊加AI浪潮驅動加快賦能終端應用升級、帶動內存搭載容量的明顯提升，存儲需求極大提振，存儲進入新一輪上行周期。根據 TrendForce 數據，2024年全球服務器出貨量預計同比增長 2.05%。DRAM和NAND單機搭載容量提升或成為存儲市場需求增長的主要驅動力。

　　此外，汽車智能化趨勢，進一步帶動存儲市場高速增長。以NAND Flash為例，其主要用于ADAS系統、IVI系統、汽車中控等，主要作用在于存儲連續數據。隨著自動駕駛等級提升，ADAS 系統中NAND容量需求增長顯著，未來，高級自動駕駛汽車的數據生產、傳輸和記錄將需要非常大的密度和高速性，存儲容量需求進一步提升。市場規模方面，Yole 預測，全球汽車存儲整體市場規模有望從2021年的45億美元大幅增長至2027年的 125 億美元，增速可觀，2021-2027年CAGR有望達20%，遠高于其所在行業增速。在備受市場關注的車規產品方面，目前東芯股份的SLC NAND Flash及NOR Flash均有產品通過AEC-Q100測試。

　　而從供給端來看，庫存趨于正常化，隨著三大存儲原廠持續降低資本開支、減產調節庫存，以控制市場過剩的供應總量，海外存儲芯片庫存水位正趨于正常化。根據 Bloomberg 數據，海力士存貨較前期的高位水平有所回落，三星、美光庫存增速放緩。與此同時，三大原廠集體將資本支出和產出聚焦于 HBM 和DDR5，加注AI 浪潮發展與行業復蘇，利基存儲產能供給減少，進一步利好利基存儲市場。2023H2 以來，隨著行業供需格局的逐漸改善，DRAM/NAND價格指數已出現明顯復蘇，截至2024年7月2日，DRAM/NAND價格指數分別從低點反彈25.90%/82.85%。

　　DRAM/NAND芯片供需關系的變化，為東芯股份業績增長帶來助力。東芯股份的主要產品為利基型存儲芯片，且能同時提供NAND Flash、NOR Flash、DRAM等存儲芯片完整解決方案，具有較強的市場競爭力及產品技術壁壘。公司產品廣泛應用于網絡通信、監控安防、消費類電子、工業與醫療等領域，并在車規級芯片領域持續發力，與本輪芯片增長周期的市場需求高度吻合。

　?戰略回購彰顯企業信心，技術創新支撐業績增長

　　2024年7月9日，東芯股份召開第二屆董事會第十五次會議，審議通過了《關于以集中競價交易方式回購公司股份方案的議案》，宣布以不低于人民幣 10,000.00 萬元(含)，不超過人民幣 20,000.00萬元(含)的金額回購股份。回購股份價格不超過人民幣 27 元/股(含)。

　　8月1日晚間，東芯股份發布公告稱，截至2024年7月31日，公司通過上海證券交易所交易系統以集中競價交易方式已累計回購公司股份約206萬股，占公司總股本約4.42億股的比例為0.4662%，回購成交的最高價為20元/股，最低價為18.49元/股，支付的資金總額為人民幣約3972萬元。

　　公司通過股票回購，可以更靈活地管理公司的資本，展示了公司對自身發展、股價未來增長的信心，同時也增強了投資者的信心。

　　2024年上半年，公司產品需求和價格隨著行業的逐步回暖在逐步進入上升通道。受益于大宗存儲價格增長，以及存儲大廠的減產和對HBM、DDR5產能重心的轉移，利基型DRAM 價格率先反彈，而公司主要面對利基型存儲芯片市場，業績顯著回升，特別是二季度，實現營業收入1.6億，同比增長38.2%，環比增長50.6%。

　　伴隨著市場的周期性機遇與業績增長，東芯股份也在技術創新方面持續深耕，并在NAND Flash、NOR Flash等產品領域取得一定進展。

　　報告期內，公司基于2xnm制程，持續進行SLC NAND Flash產品系列的研發，不斷擴充產品線。公司先進制程的1xnm SLC NAND Flash產品的研發工作已取得階段性進展，產品已達成部分關鍵指標，為確保產品質量與性能穩定，目前正持續進行設計優化和工藝調試等技術攻關工作。

　　此外，公司基于48nm、55nm制程，持續進行64Mb-1Gb的中高容量NOR Flash產品研發工作，根據不同容量的目標客戶群進行精確定位，保證性能、功耗和性價比的合理匹配。隨著公司NOR Flash產品持續迭代升級，產品品類不斷豐富，將為可穿戴設備、安防監控、物聯網、汽車電子等領域的客戶提供多樣化、高可靠性的產品選擇。

　　報告期內，公司新增申請發明專利4項、新增授權發明專利12項、獲得軟件著作權1項、獲得集成電路布圖設計權5項。截至報告期末，東芯股份共擁有境內外有效專利95項、軟件著作權15項、集成電路布圖設計權86項、注冊商標14項。公司專利涉及NAND Flash、NOR Flash、DRAM等存儲芯片的設計核心環節。

　　深化產業協同效益，彰顯科技企業社會價值

　　作為一家Fabless設計公司，公司高度重視建立穩定可靠的供應鏈體系，與國內外多家知名晶圓代工廠和封測廠建立了互助、互利、互信的合作關系，構建了“本土深度、全球廣度”的供應鏈網絡。

　　報告期內，公司致力于維護與上游合作伙伴的穩定合作，攜手應對市場需求波動帶來的挑戰。公司與晶圓廠展開深度戰略合作交流，在工藝調試設計、產品開發、晶圓測試優化等各環節保持良好的溝通與協作，深化上下游合作，為業務發展提供產能保障。同時，公司堅持“雙軌并行”的發展策略，積極拓展境內外雙代工模式，以滿足不同客戶的需求。公司還與宏茂微、華潤安盛、南茂科技、AT Semicon等國內外知名封測廠建立了穩定的合作關系，確保供應鏈的持續穩定。

　　與此同時，公司也持續尋找優質標的，通過對外投資進一步提升市場競爭力，推動公司可持續發展。8月19日晚間，公司宣布，以2億元向礪算科技(上海)有限公司(下稱“上海礪算”)增資，認購其新增注冊資本500萬元，本次增資后公司持有礪算科技約37.88%的股權。上海礪算是一家致力于研發多層次(可擴展)圖形渲染的芯片設計企業，對標主流GPU架構，與外部生態無縫兼容。

　　東芯股份與上海礪算的業務具有一定協同性。上海礪算研發的圖形渲染芯片需要DRAM存儲器的支持，并配備了DRAM存儲器的接口。東芯股份目前已經布局了標準型及利基型DRAM產品的相關研發技術。雙方可通過協同設計，軟硬件適配、工藝優化等合作方式，促進產品在性能、功耗等方面進行優化和提升;也可以結合各自領域的研發能力，為客戶提供定制化產品的開發服務，提升公司的核心競爭力。

　　中國存儲芯片市場規模龐大，未來隨著國產替代進程加速，存儲模組廠商有望迎來重要發展機遇。東芯股份依靠長期在技術創新、深化產業協同、建設人才隊伍及踐行可持續發展方面的努力，在新的行業增長周期下有望迎來新的增長機遇，下一階段的業績表現值得期待。

來源/同壁財經