8月22日晚間，大連電瓷披露了最新的2024半年報業績。2024上半年公司實現營收5.68億元，同比增長53.62%;歸母凈利潤7903萬元，同比增長116.95%。2024年二季度實現營收3.98億元，同比增長98.9%;實現歸母凈利潤6818.45萬元，同比增長超過340%。2024上半年公司新增訂單9.85億元。憑借特高壓訂單的落地和海外市場的歷史性表現，公司上半年交出了一份漂亮的成績單。而隨著公司江西工廠產能的逐步釋放，履約交付能力也進一步凸顯。展望未來，在國內風光大基地外送需求及海外市場需求的雙重推動下，公司有望開啟新一輪業績增長。

　　國內特高壓訂單充足，海外市場開拓取得重大突破

　　根據公告，公司2023年承攬了超過7億元的特高壓項目訂單，且主要集中在下半年。由于公司的收入確認需以貨物交付并經客戶確認驗收為依據，因此公司特高壓訂單轉換需要一定周期，收入受到特高壓項目建設進度的影響。

　　進入2024年后，國家電網投資比重進一步加大，特高壓輸電線路的建設也取得了顯著進展，公司也完成了多條特高壓線路工程的部分供貨及驗收工作，包括“隴東-山東”、“金上-湖北”、“寧夏-湖南”、“哈密-重慶”等。特高壓訂單進入了密集交付、結轉期，也帶動了公司收入在2024年上半年的爆發。另外由于特高壓項目產品的毛利率普遍高于其他產品，報告期內公司整體毛利率有所改善，也使得期間公司凈利潤的增速遠高于收入增速。

　　大連電瓷成立于1915年，是一家具有百年歷史的懸瓷絕緣子供應商，公司自1950年開始進軍海外市場，在30余個國家地區率先取得了供貨商資質，“三箭”品牌擁有較高知名度。公司憑借多年積累的海外市場經驗，上半年獲得海外市場訂單約4.4億元，超越以往歷史表現，分析其訂單構成，越南、巴基斯坦、沙特訂單金額占了三分之二，訂單金額分別是1億、1.1億和8000萬，同時還在英國、意大利、加拿大、哥倫比亞、巴西等國家取得了一定訂單，其市場拓展取得一定成效。根據半年報顯示，上半年海外營收約1.87億元，同比增長337.29%，海外市場表現尤為亮眼。

　　目前公司已取得了沙特準入資格和澳大利亞Essential??Energy電力公司供貨資質，并在復合領域成為了意大利國家電力公司ENEL全球采購OEM供應商，上半年新取得了塞內加爾市場準入資格認證,國際市場開拓穩步推進。

　　產能釋放品類突破，?履約交付能力凸顯

　　公司江西工廠于去年5月份投產，隨著工廠設備調試完善和人員不斷磨合，江西工廠產量穩步提升，產能陸續釋放，月產能達到3500噸，實現盈虧平衡，公司持續推進現有工廠技術改造，對部分工藝流程進行自動化改造，新增設備用于提高產品質量，保證公司生產能力和效率增長。江西工廠產能釋放與現有工廠的效能提升，形成“三大生產基地”，公司可以對不同細分市場及各自優勢、特色進行有效分工，其履約交付能力凸顯。

　　公司也積極橫向拓展品類和市場。在保持原有懸瓷絕緣子市場領先優勢的同時，努力推動復合絕緣子和支柱站瓷產品進入國內市場。報告期內，復合絕緣子訂單同比增長479%，支柱絕緣子訂單同比增長74.3%，在國網集采體系中取得新的突破。

　　大連電瓷作為具有悠久生產懸瓷絕緣子歷史的生產商，其擁有齊全的產品門類和豐富的產品品種，能根據客戶要求(如：AS-澳大利亞標準、IS-印度標準、BS-英國標準)等個性化要求，定制生產規格、型號不同的產品。目前在行業內產品規格、型號最為齊全，可一站式解決電力客戶絕緣子需求。公司擁有多品種、多門類、大數量的交付能力，可滿足客戶多樣化、定制化采購需求。

　　風光大基地外送需求與電網投資共振，特高壓景氣周期有望延續

　　為助力實現“雙碳”目標，“十四五”規劃綱要和2035年遠景綱要明確提出，我國未來將持續推動水電、風電、光伏等清潔能源基地的開發。國內待開發的水電資源、陸上風能資源和太陽能資源集中在西南和西北部，而70%以上的用電負荷集中在東部和中部地區。資源開發重心和用電負荷重心距離800-3000公里，需利用特高壓電網實現更加高效的清潔能源遠距離輸送。

　　但自2020年以來，電網端投資增速卻遠遠落后于電源端增速。根據相關規劃，第二批風光大基地規模為455GW，且建成在即。根據國盛證券測算，455GW風光大基地對應特高壓外送通道需求將達到33-41條特高壓直流，建設缺口超26條。

　　進入2024年后，國內電網投資明顯加速。1-6月電網基本建設投資達到2540億元，同比增長23.7%。其中6月份電網投資837億元，同比增長28%。

　　另外根據國家發改委等于近期發布了《加快構建新型電力系統行動方案(2024-2027年)》，要求加快推進新型電力系統建設。方案提出優化加強電網主網架，同時在大基地外送通道開展新型交直流輸電技術應用。根據中金預計，2024-2025年特高壓年均投資增速將達到40%左右。

　　公司在瓷絕緣子領域擁有絕對競爭優勢，而瓷絕緣子在特高壓領域用量又高于復合絕緣子。根據過往國網特高壓集中招標數據看，公司占特高壓絕緣子市場一半份額。特高壓投資保持持續景氣將成為公司未來業績的保證。

　　新能源消納?、缺電等因素推動海外電網投資加速

　　近年來，全球能源投資開始恢復，電網領域的資本開支隨之復蘇。電網資本開支增長背后，主要驅動力是對電力需求的不斷增長，和全球清潔能源大力發展后的需要。

　　目前東南亞一些欠發達地區電網投資增長主要來自工業化發展和經濟增長提出的電力設施升級硬需求。而歐洲現有電網已難以適應可再生能源的快速增長，且許多電網設施老化。西班牙和意大利有大量風能和太陽能項目等待并網。歐盟計劃投入5840億歐元全面升級電網，以適應可再生能源的發展。巴西的輸電系統由國家電網(SIN)主導，已實現四大供電樞紐子系統的全面互聯。截至2019年，輸電線路總長147,632公里。輸配電系統由政府監管，通過特許權分配給公私部門。沙特國家電網(SEC)的投資規劃顯示，至2030年，沙特計劃每年在配網方面將投入75億沙特里亞爾(約合144億人民幣/年)

　　伴隨著電網投資的增長，海外絕緣子行業也正經歷著快速的發展和技術創新。根據市場研究，預計全球絕緣子市場將從2023年的59.4億美元增長至2032年的110.4億美元，復合年增長率7.13%。

　　2024年上半年公司在海外市場收獲頗豐，不但取得了4.4億元的海外訂單，取得歷史同期最好成績，也在英國、意大利、加拿大和澳洲等成熟市場取得了一定訂單。公司在海外市場擁有60多年的銷售經驗，國際營銷網絡健全，也積累了一定的口碑，已取得30余個國家、地區的供貨商資質，在海外市場具有先發優勢。海外電網投資的加速，也為公司未來擴大市場空間，營收再上臺階提供了很好的機遇。

　　回顧2024年上半年，公司通過產能提升、品類拓展和海外市場開拓等方式，不斷提升自身實力，也取得了較快的業績增長。同時，國內外電網投資的增長趨勢也為公司的長期發展提供了良好的機遇。綜合來看，大連電瓷目前很可能正站在新一輪增長的起點，未來的發展潛力和空間值得期待。

來源/咸寧新聞網