近年來，隨著市場持續波動，主動權益類基金管理難度不斷升級。據最新海通證券基金評級數據統計，截至2024年7月26日，2909只混合型基金中僅65只基金同時包攬三年期、五年期、十年期五星評級，占比約2%，如果再疊加短期業績，近一年、近兩年收益均為正的基金則僅有12只，占比約4‰，長盛量化紅利名列其中。

同源數據顯示，長盛量化紅利近三年、近五年和近十年凈值增長率分別為16.25%、105.80%和360.61%，包攬下各階段五星評級，且該基金近一年、近兩年凈值增長率為8.99%，15.12%，在同期上證指數分別下跌10.30%、11.79%的背景下，格外亮眼。

值得一提的是，長盛基金首席投資官、長盛量化紅利的基金經理王寧管理的另一只基金——長盛成長價值也同時拿下海通證券三年期、五年期、十年期五星評級。同源數據顯示，該基金近三年、近五年和近十年凈值增長率分別為1.22%、67.18%和214.39%。

對于下半年，王寧表示宏觀經濟趨于短期底部，但向上缺乏彈性，更多取決于政策。具體來看，從海外經驗以及國內政策調整后地產數據表現，預計下半年國內地產/經濟處在階段性的周期底部；階段性的，匯率對于利率的掣肘、財政以收定支對于財政擴張的約束以及經濟主體自身預期的變化會導致經濟呈現波動性的收縮；如果當前政策維持，預計下半年經濟有可能呈現底部緩慢走弱，反之若政策能做出一定的調整，經濟或有望小幅改善。

對應到市場策略，王寧認為市場仍處在下有底、上有頂的區間震蕩環境中，未來變局關注；同時紅利資產作為利率下行的對沖品種，仍具備配置價值，但行業與個股分化，部分個股已階段性高估；電子、半導體、AI作為當前少有的景氣賽道，在景氣度未被證偽的情況下，存在投資機會；出口/出海鏈短期受業績不確定性以及政策不確定性，系統性估值回調，后續建議在海外滲透率提升、具備競爭優勢的行業里自下而上選股；8-9月關注基本面、政策面的變化，部分順周期行業或存在金九銀十的行業效益。

在此次的海通評級中，成功“摘星”的還有長盛同鑫行業配置、長盛中小盤精選和長盛同德，均獲得三年期五星評級。長盛同鑫行業配置和長盛中小盤精選基金經理陳亙斯指出，二季度大市值、高股息、穩健現金流一類的防御型風格在監管政策的引導下延續了一季度的良好走勢。成長風格的景氣投資在局部有所表現，主要集中在代表新質生產力的若干高科技細分行業;但后續的走勢可能仍然波折，因為居民的風險偏好還是不見明顯改善，資金持續涌入債券或紅利股相關的低風險低波動資產類別。同時觀察到中美CPI以及PPI之間的差值有所收斂，暗示消費及出口行業后續可能面臨一定壓力，目前的防御風格延續的可能性依然較大。需要持續觀察等待國內外的政策和局勢的變化，自上而下的宏觀因子可能在下半年扮演十分重要的角色。

具體到行業，長盛基金副總經理、長盛同德基金經理郭堃在展望下半年時認為，市場整體性價比較高，其中電子、新能源、醫藥等成長類行業性價比最優；股份行、化工、有色等周期行業估值水平亦處于歷史較低分位；公用事業估值相對偏高。

來到當下，針對進入8月以來的市場調整，長盛基金認為主要原因有三點：全球經濟衰退擔憂、日元升值引發的套利交易平倉以及人民幣匯率波動。不過值得注意的是，盡管當前市場波動加劇，但也存在一些積極因素，如財新PMI顯示中國7月份服務業擴張提速，表明國內經濟具有一定的韌性。這將有助于支撐A股市場的基本面。同時隨著市場調整，政策面的支持可能逐步加碼，穩定市場信心。綜上所述，雖然A股市場短期面臨壓力，但中長期來看，基本面和政策面的支持將為市場提供一定的支撐，A股市場有望維持區間震蕩格局。

來源：界面新聞