作者/鄭理?編輯/高巖?來源/獨(dú)角金融

作為滬上券商三巨頭之一的海通證券（600837.SH；6837.HK），一天的時(shí)間，先是經(jīng)歷了副總經(jīng)理姜誠(chéng)君的離職，又被媒體透露其已被帶走調(diào)查。

7月31日，海通證券公告顯示，姜誠(chéng)君因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)，辭職后，將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

針對(duì)這一消息，有多位知情者告訴“經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)”，姜誠(chéng)君早在上周即被紀(jì)委監(jiān)察部門帶走調(diào)查。至遲在7月30日海通證券發(fā)現(xiàn)已無法聯(lián)系到姜誠(chéng)君。除姜誠(chéng)君外，海通證券公司還有個(gè)別部門負(fù)責(zé)人在配合調(diào)查。

截圖內(nèi)容來自：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

在姜誠(chéng)君辭職的公告發(fā)布前，“澎湃新聞”曾向海通證券相關(guān)人士求證當(dāng)事人是否在崗在職，不過海通證券未予置評(píng)，投資者關(guān)系部門表示不了解相關(guān)情況，后續(xù)請(qǐng)關(guān)注相關(guān)公告披露。

擔(dān)任副總經(jīng)理前，姜誠(chéng)君一直在海通證券主抓投行條線，是一位擁有20多年投行經(jīng)驗(yàn)的“老將”。

但近幾年，這位投行圈“明星”似乎無暇顧及掌舵多年的投行業(yè)務(wù)質(zhì)量。從海通證券保薦項(xiàng)目撤否率數(shù)據(jù)看，2024年至今，該公司撤回25單IPO項(xiàng)目，2023年保薦125個(gè)項(xiàng)目，低于中信證券和中信建投證券，但撤否率高于前兩家，達(dá)18.4%。同時(shí)，在保薦的項(xiàng)目IPO過程中，還存在“一查就撤”的情況。

姜誠(chéng)君離職后，海通證券距離投行業(yè)務(wù)質(zhì)量提升還有多遠(yuǎn)？

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23年投行老將離職，去哪兒？

一個(gè)月前的6月20日，姜誠(chéng)君以海通證券副總經(jīng)理、投行委員會(huì)黨委書記身份，出席了中侖新材料股份有限公司的上市儀式并致辭；7月10日，姜誠(chéng)君還出席了養(yǎng)老和康復(fù)醫(yī)療護(hù)理產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇。7月18日，姜誠(chéng)君出席海通證券內(nèi)部的“廉潔文化作品展”，并致辭稱，廉潔從業(yè)是證券行業(yè)中一項(xiàng)至關(guān)重要的職業(yè)道德要求。

在海通證券關(guān)于副總經(jīng)理辭職的公告中，與此前的高管離職公告相比，這份公告的措辭中并未對(duì)姜誠(chéng)君的工作表示感謝和肯定。

而在2023年12月，時(shí)任董事、董事會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略與ESG管理委員會(huì)委員的趙永旬辭職時(shí)，公告中稱其“在任職期間，勤勉盡責(zé)，恪盡職守”“在加強(qiáng)干部人才隊(duì)伍建設(shè)、提升監(jiān)管工作質(zhì)效等方面，做了大量卓有成效的工作”。

2023年9月，在時(shí)任副總經(jīng)理李海超的辭職公告中，海通證券同樣對(duì)其在任期期間為公司做出的積極貢獻(xiàn)表示衷心感謝。

這份反常的措辭，不知是否在某種程度上回應(yīng)了此前的“小作文”。

姜誠(chéng)君1968年出生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，經(jīng)濟(jì)師。1993年至1994年7月的兩年時(shí)間里，姜誠(chéng)君在廈門國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司擔(dān)任干部；1994年7月至2000年8月，其先后擔(dān)任廈門國(guó)泰企業(yè)股份有限公司金融證券部副經(jīng)理、投資管理與發(fā)展部經(jīng)理、總經(jīng)理助理、董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理。

2000年8月姜誠(chéng)君進(jìn)入海通證券投行部，在這一領(lǐng)域深耕23載，歷任投行部副總經(jīng)理、投行部總經(jīng)理、投行總部總經(jīng)理等重要職務(wù)，可謂是海通證券投行業(yè)務(wù)的“掌舵人”。

2023年6月30日，姜誠(chéng)君升任海通證券副總經(jīng)理。從總經(jīng)理助理、董事會(huì)秘書，到投行總部總經(jīng)理、保薦代表人，再到副總經(jīng)理，可以看出姜誠(chéng)君擁有豐富的券商從業(yè)經(jīng)歷。而在擔(dān)任副總經(jīng)理短短一年后，這位二十多年的海通“老將”突然主動(dòng)辭職，令人唏噓。

中證協(xié)官網(wǎng)顯示，姜誠(chéng)君共保薦了12個(gè)項(xiàng)目，包括四川金石東方新材料設(shè)備股份有限公司、?上海復(fù)星醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限公司、?江蘇中天科技股份有限公司、?寧波均勝電子股份有限公司、?齊峰新材料股份有限公司、?哈爾濱電氣集團(tuán)佳木斯電機(jī)股份有限公司、?上海實(shí)業(yè)發(fā)展股份有限公司、?中微半導(dǎo)體設(shè)備(上海)股份有限公司的IPO、?再融資等保薦承銷及重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目。?

作為首批注冊(cè)登記的保薦代表人之一，姜誠(chéng)君曾任多個(gè)公司的保薦代表人，?包括寧夏賽馬、?龍?jiān)ㄔO(shè)、?潯興拉鏈、?利達(dá)光電、?云南西儀、?中原特鋼、?回天膠業(yè)、?高盟新材、?閩發(fā)鋁業(yè)、?太平鳥等公司的IPO項(xiàng)目，?以及萊鋼股份配股、?大眾科創(chuàng)增發(fā)、?泰豪科技增發(fā)、?民生銀行定向發(fā)行、?廈門國(guó)貿(mào)增發(fā)等項(xiàng)目。

審視姜誠(chéng)君的保薦業(yè)務(wù)質(zhì)量，曾在年初收到監(jiān)管罰單。

1月29日，上交所官網(wǎng)公布了一份對(duì)海通證券及其時(shí)任保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人姜誠(chéng)君予以監(jiān)管警示的決定書，而相關(guān)保薦項(xiàng)目的兩名保薦代表人也在同日遭監(jiān)管警示。

據(jù)上交所經(jīng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，海通證券存在首發(fā)保薦業(yè)務(wù)履職盡責(zé)明顯不到位、投行質(zhì)控內(nèi)核部門未識(shí)別項(xiàng)目重大風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)盡職調(diào)查把關(guān)不審慎等缺陷。時(shí)任保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人姜誠(chéng)君，時(shí)任質(zhì)控負(fù)責(zé)人張衛(wèi)東，時(shí)任內(nèi)核業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人許燦，對(duì)上述行為負(fù)有責(zé)任，未能審慎勤勉執(zhí)業(yè)。

除了姜誠(chéng)君，海通證券還有3位副總經(jīng)理，分別為毛宇星、潘光韜，張信軍。

細(xì)究姜誠(chéng)君的薪酬變化，也能發(fā)現(xiàn)耐人尋味的細(xì)節(jié)。

2023年，姜誠(chéng)君從公司獲得的稅前薪酬總額為197.74萬(wàn)元，這一收入在董監(jiān)高中排在第二，但與2022年的317.76萬(wàn)元相比，下降約120.02萬(wàn)元，一年間薪酬降幅達(dá)37.77%。不僅如此，2021年其薪酬為549.68萬(wàn)元。

值得注意的是，2021年-2023年，海通證券的投行業(yè)務(wù)陷入困境，該業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入出現(xiàn)了下滑，分別為49.25億元、41.79億元、34.21億元，同比降幅分別為0.27%、15%、18%。

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前7個(gè)月“黃”了27單IPO，

保薦項(xiàng)目撤否率43%

年初至今，海通證券的保薦質(zhì)量敲響了警鐘。

wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至7月31日，海通證券在A股保薦的項(xiàng)目有60家，包括IPO、定增、可轉(zhuǎn)債、配股等，數(shù)量?jī)H次于中信證券的120家和中信建投的97家。

60家保薦的項(xiàng)目中，年內(nèi)海通證券已經(jīng)有27單保薦項(xiàng)目“折戟”，撤否率為43.33%；其中，上半年末撤回24單，6月撤回項(xiàng)目數(shù)量最高，達(dá)10單，2月-5月分別撤回2單、4單、3單、5單。

27單被撤回的保薦項(xiàng)目中，8家涉及材料行業(yè)，資本貨物行業(yè)5家，制藥、生物科技與生命科學(xué)有4家，半導(dǎo)體及生產(chǎn)設(shè)備3家，其他行業(yè)還包括汽車與汽車零部件、醫(yī)療保健等。

海通證券的保薦項(xiàng)目撤否率，也高于同梯隊(duì)的平均水平。

2023年，海通證券共保薦了125個(gè)項(xiàng)目，保薦數(shù)量在行業(yè)排名第三，低于中信證券的251家和中信建投證券的169家，但撤否率卻高于上述兩家券商，達(dá)18.4%，中信證券和中信建投撤否率分別為16.73%和14.2%。

從2022年的數(shù)據(jù)看，海通證券撤回了16家保薦項(xiàng)目，撤否率達(dá)11%，在頭部券商中位居第一。

還有一些項(xiàng)目在IPO過程中存在"一查就撤"的情況，讓海通證券的保薦質(zhì)量遭到質(zhì)疑。

以科創(chuàng)板IPO科利德為例，2月份，該項(xiàng)目主動(dòng)撤回。在主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)兩個(gè)多月后，在海通證券被上交所通報(bào)批評(píng)時(shí)對(duì)該項(xiàng)目撤回原因也進(jìn)行了揭曉。根據(jù)通報(bào)，科利德涉及研發(fā)人員數(shù)量存在出入、研發(fā)投入金額披露不準(zhǔn)確、研發(fā)領(lǐng)料與其實(shí)際需求不匹配等多個(gè)造假問題。

實(shí)際上，除了在IPO階段發(fā)現(xiàn)問題并攔截外，海通證券保薦的部分項(xiàng)目已經(jīng)成功上市，后來卻被發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假。

2021年9月16日在上交所科創(chuàng)板上市的卓錦股份（688701.SH），主營(yíng)業(yè)務(wù)為“環(huán)保綜合治理服務(wù)”和“環(huán)保產(chǎn)品銷售與服務(wù)”兩類。

上市當(dāng)年，卓錦股份就進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。2023年5月19日，卓錦股份公告稱，收到證監(jiān)會(huì)浙江證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰決定書》查明，2021年下半年，卓錦股份將部分成本以保證金名義計(jì)入往來款，虛減營(yíng)業(yè)成本2796.52萬(wàn)元，進(jìn)而虛增利潤(rùn)總額2705.67萬(wàn)元，分別占當(dāng)期披露金額11.47%、57.84%。

?通過此次IPO，卓錦股份公開募集資金總額為2.51億元，其中，海通證券獲得保薦及承銷費(fèi)用2770萬(wàn)元，承銷保薦傭金率為11.03%。

1996年上市的上實(shí)發(fā)展，主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營(yíng)、實(shí)業(yè)投資、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、國(guó)內(nèi)貿(mào)易、信息服務(wù)等。

2024年3月19日，上實(shí)發(fā)展發(fā)布公告稱，收到《行政處罰和市場(chǎng)禁入事先告知書》，經(jīng)查，上實(shí)發(fā)展通過虛構(gòu)合同、虛增業(yè)務(wù)實(shí)施進(jìn)度、實(shí)施空轉(zhuǎn)自循環(huán)貿(mào)易以及參與軍民融合貿(mào)易等方式，導(dǎo)致上實(shí)發(fā)展2016年至2021年度財(cái)務(wù)報(bào)表存在虛假記載，合計(jì)虛增收入47.22億元、虛增利潤(rùn)總額6.14億元。

海通證券正是上實(shí)發(fā)展的保薦機(jī)構(gòu)，期間，海通證券的持續(xù)督導(dǎo)意見卻顯示一切正常。

投行業(yè)務(wù)質(zhì)量下骨，還頻上監(jiān)管罰單的名單中。

2024年以來，證監(jiān)會(huì)不斷釋放出強(qiáng)監(jiān)管信號(hào)，“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”、“一查就撤”休想“一走了之”等，頻繁出現(xiàn)在監(jiān)管的表態(tài)中，一些仍處于IPO階段的企業(yè)及其保薦機(jī)構(gòu)陸續(xù)收到監(jiān)管罰單。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，涉及投行違規(guī)的罰單達(dá)74張，其中31家為證券公司。而海通證券收到10張罰單，成為券商中收到罰單最多的一家。

2023年10月，已經(jīng)提交注冊(cè)長(zhǎng)達(dá)20個(gè)月的沃得農(nóng)機(jī)，IPO之旅最終以主動(dòng)撤回申請(qǐng)材料而告終。兩個(gè)多月后的2024年1月5日，作為沃得農(nóng)機(jī)的保薦券商，海通證券迎來了證監(jiān)會(huì)的“自律監(jiān)管”措施。1月8日，深交所對(duì)海通證券發(fā)布《監(jiān)管函》。

根據(jù)深交所的調(diào)查，在保薦沃得農(nóng)機(jī)的過程中，海通證券存在四項(xiàng)違規(guī)行為：未就實(shí)際控制人所持股權(quán)凍結(jié)情況持續(xù)履行盡職調(diào)查職責(zé)并及時(shí)報(bào)告；對(duì)關(guān)聯(lián)方資金拆借披露的準(zhǔn)確性未予充分核實(shí)；未對(duì)發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)不完善、內(nèi)部控制不規(guī)范的情況予以充分關(guān)注；未經(jīng)同意改動(dòng)招股說明書。

尤其是“未經(jīng)同意改動(dòng)招股說明書”，受到了外界廣泛關(guān)注。據(jù)兩版《招股書》顯示，改動(dòng)部分集中在沃得農(nóng)機(jī)的主營(yíng)業(yè)務(wù)、募集資金用途、分紅政策等。

圖源：罐頭圖庫(kù)

然而，這只是一個(gè)開始。20多天后的1月29日，海通證券又登上了上交所通報(bào)“名單”中。

通報(bào)中，海通證券被指存在首發(fā)保薦業(yè)務(wù)履職盡責(zé)明顯不到位、投行質(zhì)控內(nèi)核部門未識(shí)別項(xiàng)目重大風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)盡職調(diào)查把關(guān)不審慎等缺陷。

這次被認(rèn)定“職責(zé)履行不到位”，涉及三個(gè)IPO項(xiàng)目，分別為惠強(qiáng)新材、明峰醫(yī)療、治臻股份。這三個(gè)項(xiàng)目的保薦人都是來自海通證券的6名人員。目前，三家企業(yè)都主動(dòng)撤回申請(qǐng)，IPO項(xiàng)目已終止。

海通證券因中核鈦白、格力地產(chǎn)債券事項(xiàng)而接連受罰。4月30日，中信證券、海通證券雙雙披露公告稱，收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書》。

《行政處罰決定書》顯示，海通證券在中核鈦白案中，因協(xié)助中信中證實(shí)現(xiàn)不當(dāng)股票收益，這一行為違反了相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，海通證券及相關(guān)方總計(jì)被罰沒超過2.34億元人民幣。

“公司誠(chéng)懇接受處罰，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)繳納上述罰款，并將深刻反思，汲取教訓(xùn)，認(rèn)真落實(shí)各項(xiàng)整改要求，進(jìn)一步優(yōu)化合規(guī)內(nèi)控機(jī)制，不斷提高規(guī)范運(yùn)作意識(shí)和水平，堅(jiān)持舉一反三，依法合規(guī)、穩(wěn)慎推進(jìn)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)。”海通證券表示。

同日，據(jù)廣東證監(jiān)局官網(wǎng)披露，海通證券作為格力地產(chǎn)“21格地02”“22格地02”債券的主承銷商和受托管理人，存在未盡職履責(zé)的情況，比如未對(duì)個(gè)別存貨周邊樓盤開盤價(jià)格低于項(xiàng)目樓面價(jià)等重要信息進(jìn)行充分的分析核查與及時(shí)報(bào)告。

踏入5月，隨著大連科利德科創(chuàng)板IPO造假事件的曝光，海通證券再度被推至風(fēng)口浪尖。

上交所針對(duì)科利德事件連發(fā)四張罰單，處罰主體包括科利德、保薦機(jī)構(gòu)海通證券、保薦代表人、容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和簽字會(huì)計(jì)師。直指海通證券在科利德項(xiàng)目中對(duì)科創(chuàng)屬性核查的不力及保薦業(yè)務(wù)內(nèi)部質(zhì)控的持續(xù)薄弱。

5月23日，在海通證券最新發(fā)布的股東大會(huì)資料上，海通證券專門提出，健全合規(guī)內(nèi)控體系，充分發(fā)揮內(nèi)外監(jiān)督合力。

海通證券對(duì)于處罰也表示，認(rèn)真落實(shí)各項(xiàng)整改要求，進(jìn)一步優(yōu)化合規(guī)內(nèi)控機(jī)制，不斷提高規(guī)范運(yùn)作意識(shí)和水平，堅(jiān)持舉一反三，依法合規(guī)、穩(wěn)慎推進(jìn)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)。

“在處罰力度加大的背景下，各券商需要更加重視合規(guī)管理，提高員工的合規(guī)意識(shí)。同時(shí)，公司應(yīng)建立完善的內(nèi)部制度，以防范可能出現(xiàn)的違規(guī)行為。對(duì)于受到處罰的券商，他們應(yīng)該認(rèn)真對(duì)待每一個(gè)處罰決定，積極采取措施改正錯(cuò)誤，以避免再次受到處罰?！敝袊?guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜表示。

北京丹華盛管理咨詢有限公司首席合規(guī)專家丁繼華同樣指出，“在嚴(yán)格監(jiān)管的背景下，證券行業(yè)需要回歸其初心，重新認(rèn)識(shí)到中介機(jī)構(gòu)的價(jià)值在于扮演好關(guān)鍵的看門人角色。通過提供誠(chéng)信合規(guī)的專業(yè)服務(wù)，贏得投資者的信任，這是其生存和發(fā)展的關(guān)鍵。只有建立起完善的合規(guī)管理體系，并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者等利益相關(guān)方證明其執(zhí)行有效，這樣才能預(yù)防合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，減少和減輕執(zhí)法處罰，才能實(shí)現(xiàn)證券行業(yè)的健康發(fā)展，并支持資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展?！?/span>

保薦項(xiàng)目一言難盡，讓海通證券連續(xù)8年未能進(jìn)入證券公司“白名單”中。這份“白名單”是證監(jiān)會(huì)對(duì)券商合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)控制能力的認(rèn)可，?而海通證券卻連續(xù)缺席。資產(chǎn)規(guī)模前十的券商中，海通證券也是唯一一家未入選過“白名單”的券商，這反映了其在內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在的問題和挑戰(zhàn)。

最新的證券公司“白名單”于2023年6月21日公布，?共包含31家機(jī)構(gòu)。?與上一次公布的名單相比，?新增了東方證券、?東方財(cái)富、?國(guó)聯(lián)證券、?財(cái)通證券和西部證券5家機(jī)構(gòu)，?同時(shí)調(diào)出了東北證券、?國(guó)開證券、?平安證券、?招商證券4家機(jī)構(gòu)。?這些調(diào)整，反映了證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司合規(guī)性、?內(nèi)部管理內(nèi)控能力、?從業(yè)人員操作規(guī)范性等多個(gè)因素的考量。

為完善保薦項(xiàng)目質(zhì)量，券商投行保代迎來監(jiān)管新規(guī)范。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從券商人士處獲悉，證監(jiān)會(huì)近期向保薦機(jī)構(gòu)征求意見，中證協(xié)計(jì)劃在保薦代表人分類名單A（綜合執(zhí)業(yè)信息）的基礎(chǔ)上，增加撤否項(xiàng)目（即在審項(xiàng)目撤回申報(bào)材料或上會(huì)被否決）信息。同時(shí)，新增保代人分類名單D（暫停業(yè)務(wù)類），比如公布被認(rèn)定為不適當(dāng)人選，又如公布被罰暫不受理與行政許可有關(guān)文件的保薦代表人名單。

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投行業(yè)務(wù)能否“翻盤”？

2019年，海通證券在IPO保薦業(yè)務(wù)的表現(xiàn)算得上二線券商中流，當(dāng)年以5起成功案例，排名在行業(yè)前十名之外。

2020年下半年海通證券在科創(chuàng)板保薦業(yè)務(wù)上開始發(fā)力，其成為了近年來投行圈的最大“破局者”——在突破此前投行圈“三中一華”對(duì)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)“壟斷”的同時(shí)，海通證券整體IPO保薦業(yè)務(wù)也在此帶動(dòng)下“狂飆猛進(jìn)”。

此后的2021年和2022年，海通證券正式加入了中信證券與中信建投的A股“投行王者”之爭(zhēng)的行列，三家券商組成了國(guó)內(nèi)投行業(yè)務(wù)的第一梯隊(duì)。

2019年-2021年，海通證券投行業(yè)務(wù)收入持續(xù)大增。其中2019年投行業(yè)務(wù)收入為36.1億元，到2021年便躍升至56.6億元。但經(jīng)歷了2021年的巔峰后，海通證券的投行業(yè)務(wù)已連續(xù)兩年下滑。

2022年、2023年年報(bào)顯示，海通證券分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入259.48億元、229.53億元，歸母凈利潤(rùn)65.45億元、10.08億元。其中，投資銀行業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.62億元、36.31億元，同比降幅分別為24.69%、14.8%。

圖源：罐頭圖庫(kù)

目前，年內(nèi)由海通證券保薦、在A股成功發(fā)行的IPO有4家，分別是在深交所上市的中侖新材、利安科技，以及在上交所上市的燦芯股份、星德勝。

姜誠(chéng)君離職后，海通證券的投行業(yè)務(wù)會(huì)“翻盤”嗎？歡迎留言討論。