來源|白馬商評

“如果大環境還是這樣，最少關10萬家店。”近日，在一場行業論壇上，有零售藥店企業領導發出了這樣的預言。

自5月中旬以來，零售藥店公司股價持續下跌，5月15日至6月底一個半月的時間里，申萬線下藥店指數下跌33.87%。板塊內部，所有公司無一幸免，如頭部零售藥店大參林期間股價下跌55.73%、益豐藥房下跌51.2%、老百姓下跌44.99%。下跌之快、之猛，可謂慘烈！

有業內人士告訴白馬，據其調研，今年8成以上的藥店客流量斷崖式下跌。華人健康集團副總裁趙春水稱，全國80%的區域4月下旬以來客流持續下滑，“重災區”是東北。

中康瓴速系統數據也顯示，2024年上半年，零售藥店店均銷售額同比下滑10.6%，其中客單價同比下滑8.9%。

零售藥店行業正在集體“過冬”。

藥店太多了

人們對藥店扎堆現象早已見怪不怪了。

這是華東某地級市城區的地圖，在一條街道不足420米的距離里共有8家藥店，平均50米左右就有一家藥店。

這不是孤例，白馬曾經在北方某省會城市同一個十字路口就發現了五六家藥店。

國家藥品監督管理局的資料顯示，截至2023年底，我國零售藥店總數達66.7萬家，較2022年增加4.4萬家，增幅達7%。

過去10年，中國零售藥店增加了23.43萬家，增幅高達54.15%！

平均每店服務人數是衡量藥店密度的指標之一，該數據近年來持續下滑，2023年為2114人/店，較2022年下降6.79%。

和零售藥店行業性擴張同步，頭部藥店更是跑馬圈地，通過直營、加盟、兼并等方式快速增加門店。頭部零售藥店總店面數紛紛突破萬家，2023年底大參林、老百姓、益豐大藥房、一心堂的門店總數分別為14074家、13574家、13250家、10255家。

供給大幅增加，每店服務人數持續下滑，行業專家普遍預計，一輪慘烈的關店潮即將來臨。

政策“大蛋糕”

藥店行業已經這么卷了，為什么還有人前赴后繼地開藥店呢？

看一組數據就明白了，米內網的數據顯示，2014-2023年，公立醫院終端、零售藥店終端和公立基層醫療終端藥品銷售額復合增長率分別為3.3%、7.7%、6.2%。也就是說，過去10年，藥品銷售額增長最快的是零售藥店。

零售藥店在整個醫藥銷售市場的份額持續提升，主要動力來自政策。

改革開放后，財政撥款僅提供醫院開支的10%左右，醫院運轉主要靠自主創收，從而衍生出“以藥養醫”的問題，也加重了“看病難看病貴”。

為了改變這一現狀，自2017年起，國家出臺多項政策推動處方外流，改變“以藥養醫”的情況。核心舉措包括取消藥品加成、醫藥考核藥占比、藥品集采等。

醫藥分開，意味著大量藥品購買的需求從醫院向零售藥店轉移。事實上也正是如此，2014年，公立醫院、零售藥店、公立基層醫療終端藥品銷售占比分別為69.01%、22.7%、8.29%；到2023年，三大終端的占比分別為61.25%、29.33%、9.42%。

可以看出，零售藥店的藥品銷售占比顯著提升，且這一趨勢仍在繼續。

去年2月，國家醫保局發布《關于進一步做好定點零售藥店納入門診統籌管理的通知》，醫保個人賬戶上的資金可以用來在藥店買藥了，理論上將會刺激患者在藥店購買藥品。

醫保支付成為藥店爭搶的“大蛋糕”。數據顯示，截至2023年8月，全國已有25個省份約14.14萬家定點零售藥店開通了門診統籌報銷服務，累計結算1.74億人次，結算醫保基金69.36億元。

顧客去哪了？

理想很美好，現實很骨感。

5月24日，國家醫保局基金管理司對一心堂有關負責人進行了約談。原因是醫保部門發現一心堂旗下一些定點連鎖門店存在串換藥品、超量開藥、為暫停醫保結算的定點零售門店代為進行醫保結算、藥品購銷存記錄不匹配、處方藥銷售不規范等問題，造成醫保基金損失。

據稱，定點零售藥店已經于去年被納入醫保局的飛行檢查機制。今年將加大力度，增加定點連鎖藥店的抽查比重，抽查數量是去年的若干倍。

另據媒體報道，國家醫保局《關于開展“上網店，查藥價，比數據，抓治理”專項行動的函》已經下發到各地醫保局招采處。文件提及，“督促醫藥企業和定點藥店糾正不公平、歧視性高價，主動調整藥品價格至合理水平”，還要將定點零售藥店藥品價格與網絡售藥平臺“即送價”進行比對。

定點零售藥店藥品價格治理將進一步壓縮藥店的利潤空間。

山東的一位藥店從業人員告訴白馬，零售藥店納入統籌、處方外流等政策對藥店來說雖然是好事，但是也意味著藥店將被納入到更加嚴格的監管中，畢竟“醫保的錢不是那么好賺的”。

所以，上述利好政策反而讓藥店在短期內“更難了”。

還需要注意的是，近年來基層醫療機構不斷完善，就醫更加便利，加上藥品零加成的政策，很多患者轉而向社區醫院問診、買藥。

據上海靜安區某社區醫院的醫生介紹，目前社區醫院的患者不斷增加，上海市很多社區醫院以前沒有病床，現在都在大力增加，他們醫院原有病床已經不能滿足患者的需求，還在建分院。

社區醫院的服務也越來越好，比如上海有轉診制度，個人不太好掛的三甲醫院專家號，會放一部分號指定給社區醫院，由社區醫生為病人掛；定期還會有三甲醫院的專家到社區醫院坐診。

這些服務都是零售藥店無法滿足的，據業內人士觀察，社區醫院確實分流了部分零售藥店的顧客。

此外，單體藥店和小型連鎖藥店還要面臨互聯網藥店的競爭，客流進一步遭到蠶食。

在行業困境中，藥店也在探索新的盈利方式。去年，一心堂在3000家門店中開展“藥店+彩票”業務試點，彩票銷售額達到7698萬元；河南張仲景大藥房旗下的仲景生活賣起了面包和奶茶；益豐藥房、漱玉平民等紛紛增加經營范圍……

醫藥分開、處方外流、統籌支付，從政策方向上看，零售藥店仍然是醫藥市場不可或缺的一環，但當下最要緊的是在慘烈的競爭中活下來。

行業普遍共識是“寒冬”才剛剛開始。

文章內容和觀點僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，決策需謹慎。