作者/謝美浴?編輯/付影?來源/ 獨(dú)角金融

近日，中國人保資產(chǎn)管理有限公司（下稱“人保資產(chǎn)”）發(fā)布公告稱，黃本堯不再擔(dān)任公司總裁職務(wù)。值得注意的是，今年4月8日，黃本堯才從人保資產(chǎn)臨時(shí)負(fù)責(zé)人“轉(zhuǎn)正”總裁。

與此同時(shí)，人保資產(chǎn)董事會(huì)指定黃明擔(dān)任公司臨時(shí)負(fù)責(zé)人，其于2023年10月獲批擔(dān)任人保資產(chǎn)副總經(jīng)理。

圖源：人保資產(chǎn)公告

前任總裁在位僅兩個(gè)多月，副總經(jīng)理臨時(shí)“掌舵”，萬億人保資產(chǎn)發(fā)生了什么？

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人保資產(chǎn)總裁缺位，臨時(shí)負(fù)責(zé)人“挑大梁”

2023年7月，人保資產(chǎn)原總裁曾北川因達(dá)到法定退休年齡，不再擔(dān)任公司總裁職務(wù)，董事會(huì)指定時(shí)任黨委副書記、副總裁黃本堯擔(dān)任公司臨時(shí)負(fù)責(zé)人。

具體而言，人保資產(chǎn)彼時(shí)確認(rèn)黃本堯?yàn)楣竟善蓖顿Y管理能力、股權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品管理能力、集合資金信托投資、境外投資業(yè)務(wù)、資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)等行政責(zé)任人，對(duì)上述投資能力與具體投資業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性承擔(dān)主要責(zé)任。

圖源：罐頭圖庫

直到今年4月，黃本堯“轉(zhuǎn)正”人保資產(chǎn)總裁之位。但令人意外的是，一個(gè)多月后，即5月22日，黃本堯就因工作原因辭任人保資產(chǎn)執(zhí)行董事，轉(zhuǎn)而就任中國人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司（以下簡稱“國壽集團(tuán)”）黨委委員。

如今，人保資產(chǎn)最新任命落地，在中國人保系統(tǒng)成長起來的保險(xiǎn)“老將”黃本堯正式卸任，公司副總經(jīng)理黃明出任臨時(shí)負(fù)責(zé)人。

黃明履歷豐富。公開資料顯示，他曾任廣東證券股份有限公司投資銀行部三部負(fù)責(zé)人、證券研究中心總經(jīng)理；中國人保資產(chǎn)管理有限公司權(quán)益投資部基金分析師、首席分析師、副總經(jīng)理，銀行/外匯業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理、總經(jīng)理，基金投資部總經(jīng)理，權(quán)益研究投資部總經(jīng)理；太平養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司黨委委員、助理總經(jīng)理、投資總監(jiān)等職務(wù)。

官網(wǎng)信息顯示，目前人保資產(chǎn)高管隊(duì)伍由黃明，黨委委員、副總裁兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人楊鸝，總裁助理、董事會(huì)秘書徐鼎，黨委委員、總裁助理、合規(guī)負(fù)責(zé)人袁新良組成。與2024年一季度報(bào)相比，已沒有韓松和嚴(yán)巍的名字。

圖源：人保資產(chǎn)官網(wǎng)

2024年一季度報(bào)中，韓松為人保資產(chǎn)執(zhí)行董事、黨委委員、副總裁，兼任公司合規(guī)負(fù)責(zé)人、首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官、機(jī)關(guān)黨委書記；嚴(yán)巍為人保資產(chǎn)黨委委員、紀(jì)委書記。人保資產(chǎn)高管團(tuán)隊(duì)或許還在排兵布陣。

圖源：罐頭圖庫

另一面，數(shù)據(jù)顯示，2023年，人保資產(chǎn)營業(yè)收入15.26億元，同比增長7.92%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.98億元，同比增長3.11%，成為2023年中國人保投資板塊內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長的子公司。

今年一季度，根據(jù)未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)，人保資產(chǎn)營業(yè)收入3.87億元，凈利潤1.53億元。截至2024年3月31日，總資產(chǎn)51.77億元。

圖源：人保資產(chǎn)2024年一季度報(bào)

業(yè)績向好的人保資產(chǎn)，旗下公募基金業(yè)務(wù)卻仍存挑戰(zhàn)。“扛起大旗”的黃明能否帶領(lǐng)人保資產(chǎn)“蝶變”，留給市場(chǎng)遐想空間。

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最新公募規(guī)模112.87億元，一年6名基金經(jīng)理離任

人保資產(chǎn)作為國內(nèi)第一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，在2003年成立時(shí)就將公募基金納入配置范圍，并在2010年成立基金投資部。

2017年，人保資產(chǎn)獲得公募基金管理資格，2018年末資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到高峰428.9億元。

圖源：罐頭圖庫

值得一提的是，設(shè)立公募基金管理公司、將公募業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)作是人保資產(chǎn)近幾年的又一大動(dòng)作。早在2020年10月23日，人保資產(chǎn)就遞交了設(shè)立人保基金管理有限公司的申請(qǐng)，但目前仍處于第一次反饋意見階段。

而自2020年“踩雷”北大方正集團(tuán)有限公司（以下簡稱“方正集團(tuán)”）后，人保資產(chǎn)公募業(yè)務(wù)已出現(xiàn)大幅縮水。

方正集團(tuán)“爆雷”緣起2019年12月，其在上清所公告稱，未能按照約定籌措足額償付資金，“19方正SCP002”超短融債券不能按期足額償付本息。到2020年4月30日，方正集團(tuán)披露，截至當(dāng)年4月21日已確認(rèn)的債權(quán)金額合計(jì)1126.76億元，其中普通債權(quán)合計(jì)1027.6億元，有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)合計(jì)99.16億元。

圖源：罐頭圖庫

彼時(shí)多家保險(xiǎn)、信托、券商、公私募基金以及基金子公司等400多家機(jī)構(gòu)或產(chǎn)品戶均申報(bào)了方正集團(tuán)債權(quán)，人保資產(chǎn)旗下產(chǎn)品也在其中。

當(dāng)年6月1日，人保資產(chǎn)發(fā)布公告稱，“人保添益6個(gè)月定期開放債券”終止《基金合同》并依法履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序。據(jù)《證券時(shí)報(bào)》梳理，人保資產(chǎn)旗下“踩雷”方正債券的至少有9只公募基金產(chǎn)品。

這也導(dǎo)致人保資產(chǎn)的整個(gè)公募基金管理規(guī)模直線縮水，2020年一季度末，人保資產(chǎn)公募基金資產(chǎn)規(guī)模為148億，較年初的224億縮減了三分之一。

截止2023年12月31日，人保資產(chǎn)公募基金規(guī)模為133.65億元，對(duì)比2022年93.56億元有所增長。但到2024年一季度，該數(shù)據(jù)又縮減為112.87億元，較2018年高點(diǎn)則縮水73%左右。

圖源：人保資產(chǎn)2023年年報(bào)

公募基金規(guī)模縮水并非人保資產(chǎn)一家面臨的問題，從行業(yè)層面，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年1月末，國內(nèi)公募基金的總規(guī)模為27.36萬億元，較去年年末縮水了2355.53億元。

另一方面，人才流失也困擾著人保資產(chǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至今，人保資產(chǎn)共有14位基金經(jīng)理離任，近一年離任基金經(jīng)理數(shù)為6人，高于行業(yè)平均數(shù)1.85人。

目前，人保資產(chǎn)旗下共有11位基金經(jīng)理，低于行業(yè)平均數(shù)22.88人；基金經(jīng)理平均年限3.22年，亦低于行業(yè)平均數(shù)4.51年。

圖源：Wind數(shù)據(jù)

2024年1月，人保資產(chǎn)旗下公募事業(yè)部還進(jìn)行了“換帥”。具體來看，賈鳴受命出任總經(jīng)理，原公募基金事業(yè)部總經(jīng)理蔡紅標(biāo)則因工作安排辭職離任，轉(zhuǎn)任公司風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理。

此前，蔡紅標(biāo)在接受《上海證券報(bào)》采訪時(shí)被問到，如何看待人保基金近年來遇到的人事更迭、骨干流失、規(guī)模萎縮等問題。

蔡紅標(biāo)表示，“人事更迭是由于種種主客觀原因造成的，有水土不服的問題，有能力與公司的發(fā)展階段不相適應(yīng)的問題，還有信心不足的問題。客觀來講，人事頻繁更迭，的確容易形成管理上的空窗期，容易發(fā)生一些問題。”

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未來將在股票配置上加大比例

從公募業(yè)務(wù)業(yè)績狀況來看，最近一年，人保資產(chǎn)管理的21只公募產(chǎn)品中，11只近一年收益下跌，其中“人保行業(yè)輪動(dòng)A”、“人保研究精選A”和“人保轉(zhuǎn)型新動(dòng)力A”跌幅超過20%。

與此同時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，人保資產(chǎn)有9只公募基金產(chǎn)品規(guī)模不超過5000萬，面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。而“人保中債1-5年政策性金融債”和“人保民享利率債”兩只產(chǎn)品雖規(guī)模超過20億元，但均已被部分贖回。

圖源：Wind數(shù)據(jù)

不過，公募基金只是人保資產(chǎn)業(yè)務(wù)版圖的冰山一角，官網(wǎng)顯示，其主要業(yè)務(wù)還包括保險(xiǎn)專戶管理、組合類產(chǎn)品、另類投資及國際業(yè)務(wù)。截至2023年末，人保資產(chǎn)管理規(guī)模1.68萬億元，較年初增長14.7%。

具體來看，2023年，人保資產(chǎn)“一對(duì)一”簽訂受托合同委托方31家，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.13萬億，占總管理規(guī)模比例約70%，較2022年同期1.06萬億規(guī)模有所增長；資產(chǎn)管理產(chǎn)品委托方由2022年的88家增至144家，資產(chǎn)規(guī)模3789.98億元，同比增長53.7%。

此外，債權(quán)投資計(jì)劃委托方37家，資產(chǎn)規(guī)模505。26億元；股權(quán)計(jì)劃委托方7家，資產(chǎn)規(guī)模1168.44億元；公募基金委托方22家，資產(chǎn)規(guī)模133.74億元。

圖源：人保資產(chǎn)2023年年報(bào)

今年1月，黃明作為人保資產(chǎn)副總經(jīng)理，在“2024年全球市場(chǎng)展望與投資策略”專題研討會(huì)上發(fā)言表示，在固定收益市場(chǎng)方面將特別關(guān)注ABS、私募REITs及類REITs產(chǎn)品；重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)債，特別是交運(yùn)、公用事業(yè)等領(lǐng)域；同時(shí)密切關(guān)注銀行的資本補(bǔ)充債。

“預(yù)計(jì)2024年這類債券的供給可能會(huì)增加，成為我們的重點(diǎn)配置對(duì)象。未來三年，這類債券的供給預(yù)計(jì)將達(dá)到1萬億至1.5萬億，這對(duì)我們而言是個(gè)良機(jī)。”黃明表示。

截至2024年一季度，人保資產(chǎn)重倉債券包括政策銀行債、國債和同業(yè)存單，其中政策銀行債“獨(dú)占鰲頭”，人保資產(chǎn)持有14筆該類型債券，合計(jì)債券余額超2萬億。

圖源：罐頭圖庫

在權(quán)益市場(chǎng)方面，黃明稱對(duì)于保險(xiǎn)資金將堅(jiān)持長期和價(jià)值投資策略，高度重視低估值、高分紅的股票長期投資回報(bào)，并表示未來將在股票配置上加大比例，長期穩(wěn)定持有。人保資產(chǎn)公告顯示，截至今年1月，公司的股票投資規(guī)模超過10億元。

截至2024年一季度，人保資產(chǎn)重倉股票包括貴州茅臺(tái)（600519.SH）、寧德時(shí)代(300750.SZ)、招商銀行(600036.SH)、中國平安(601318.SH)、紫金礦業(yè)(SH:601899)、美的集團(tuán)(000333.SZ)、五糧液(000858.SZ)、恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、工商銀行(601398.SH)、長江電力(600900.SH)等。

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