來源|環球老虎財經

千方科技搭上了“車路云”的快車。

6月18日，千方科技盤中一度漲停，截至收盤，該股漲幅為8.10%，市值158.2億。

事實上，不只千方科技，在其所屬的“車路云”概念內，多股持續走高。其中，華銘智能、中海達、鴻泉物聯等10余股漲停。

資本追捧概念離不開消息面的刺激。據了解，近期，智能網聯車路云一體化政策頻出，多地示范項目密集立項，北京、武漢、福州等地相繼開啟相關規劃和建設工作，其中備案金額為170億元的武漢“車路云”一體化示范項目獲批。

而在一眾“車路云”概念股中，千方科技格外出彩，據智研咨詢發布的《2024-2030年中國智慧交通行業研究報告》顯示，千方科技以17%的市占率占國內“車路云”行業主導地位。

此外，與其他友商相比，千方科技背后還有“阿里系”資本的支持。從股東名冊來看，阿里系旗下的杭州灝月持有該公司14.11%股權，是除了實控人外的第一大股東。

不過，即使近期千方科技的股價有所回升，但以入股價格計算，“阿里系”仍被套牢，不考慮分紅的話，浮虧高達13.63億元。

搭上“車路協同”快車

沉寂多年的千方科技最近被利好“包圍”。

2024年1月，工信部等五部委發布《關于開展智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點工作的通知》，推動網聯云控基礎設施建設，探索基于車、路、網、云、圖等高效協同的自動駕駛技術多場景應用。

在政策持續驅動下，車路云建設將駛入快車道。自5月31日，北京市發改委批準建設北京市近百億的“車路云一體化”項目后，深圳、福州、鄂爾多斯等地相繼公示“車路云”一體化重大項目新建工程。

6月14日，武漢車路云一體化重大示范項目更是獲市發改委批復，總投資約171億元，擬于6月開工，一舉成為今年以來車路云建設的“最大單”。

與此同時，各大券商的研報也給出了樂觀預期。其中，光大證券研報指出，看好“車路云一體化”的發展，隨著立法的完善、政策的不斷落地、軟硬件設施的加速推進，“車路云一體化”市場空間將進一步擴大并可能實現快速增長。

據億歐智庫的預測，至2030年中國車路協同市場規模有望達到4960億元，2021年至2030年的復合年均增長率預計為26.64%。

在廣闊前景及“超預期”的政策支持下，市場也開始追捧相關概念股。而千方科技正是正宗的車路協同概念股，作為國內車路協同自動駕駛技術路線的發起者之一，該公司目前已完成了路側+車端的完整產業鏈布局，并擁有車路協同全系產品。

據智研咨詢發布的《2024-2030年中國智慧交通行業研究報告》顯示，千方科技以17%的市占率占國內“車路云”行業主導地位。

行業優勢在股價上也有所體現，截至6月18日收盤，千方科技股價已連續3個交易日上漲，累計漲幅達13.62%，市場表現遠優于行業平均水平。

千方科技也成功將技術優勢轉化為業績優勢，2023年財報數據顯示，2023年千方科技全年營收達77.94億元，同比增長11.28%，其中千方科技智慧交通業務本期實現營業總收入25.81億元，同比增長37.58%。

不過，在“光鮮”的背后，千方科技目前也面臨一定的壓力。今年一季度，該公司的營業收入同比微增0.74%，但其凈利潤卻由盈轉虧，虧損達5784.90萬元，同比大幅下滑136.71%。

千方科技的虧損與“非經常性損益”有關。一季度，該公司扣非凈利潤達到1525.98萬元，與歸母凈利潤相差近7400萬元。

細究之下，這一情況的出現源于該公司的公允價值下降，從財報來看，僅第一季度，千方科技公允價值下降造成的損失就高達1.07億元。

具體來看，對公允價值影響最大的是千方科技持有的鴻泉物聯股票價格下降。

據了解，鴻泉物聯曾是千方科技的控股公司。2015年9月，北大千方以8800萬元的價格受讓鴻泉物聯55%股權，被納入上市公司千方科技表內。此后兩次股權轉讓使千方科技對鴻泉物聯的持股比例降至20%以內，鴻泉物聯也被剝離出千方科技的合并數據范圍。

當前，千方科技仍是鴻泉物聯第一大外部股東，2023年末共持有公允價值3.55億元，一季度，該公司股價下降約33.21%，造成約1.17億元損失。?

此外，千方科技應收賬款一直維持在較高水平。一季度其應收款余額36.22億元，占2023年營業收入的46.47%。

阿里被套5年

毫無疑問，股東是股價上漲的直接受益者。

作為千方科技的第一大外部股東，杭州灝月無疑獲得了足額收益。據統計，僅僅3個交易日杭州灝月就獲得了約2.9億元的“浮盈”。

事實上，杭州灝月企業管理有限公司（以下簡稱“杭州灝月”）的來頭可不小。

據了解，2023年，恰逢“阿里系”大變陣之時，淘寶（中國）軟件有限公司、浙江天貓技術有限公司、Alibaba.com China Limited三家阿里系公司共同注資約42.64億美元，成立杭州灝月，經營范圍為企業管理、企業管理咨詢、信息咨詢服務。

杭州灝月成立僅一個多月，便從阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司（以下簡稱"阿里網絡"）手中接管了7家上市公司的股權。

阿里網絡將其持有的美年健康、分眾傳媒、千方科技、居然之家、圓通速遞、美凱龍和麗人麗妝的股份全部轉讓給杭州灝月，轉讓價格總計193.69億元。

其中，杭州灝月通過協議轉讓方式，以每股12.08元的價格，受讓了千方科技14.11%的無限售流通股，股份轉讓價款總額為26.94億元。

回溯至2019年，阿里網絡入股千方科技時的轉讓價款為35.95億元，折合每股16.12元。這意味著，阿里網絡在將股份轉讓給杭州灝月時，確認了約9.01億元的資本損失。

然而，在杭州灝月接手后，千方科技的股價并未立即回升，盡管近期有所上漲，但"浮虧"仍高達4.62億元。

綜合來看，自2019年入股千方科技以來，阿里系在5年內的資本損失已達到13.63億元，而獲得的股利僅為4132萬元。

值得一提的是，在阿里系入股后，千方科技與阿里云計算有限公司簽署了《合作框架協議》，旨在推進智能交通和邊緣計算領域的發展，共同打造適應未來需求的解決方案并落地實施。

此外，千方科技還以自有資金5.61億元，與螞蟻集團等共同籌建了重慶螞蟻消費金融有限公司，作為一般出資人，千方科技擬占消金公司注冊資本的7.01%。

盡管杭州灝月在投資過程中出現了較高的資本損失，但隨著千方科技"車路云"的增長潛力逐漸得到市場認可，作為重要股東的杭州灝月，其未來的投資回報前景仍然值得期待。

長袖善舞的千方科技

事實上，千方科技不僅是耕耘高科技的“學霸”，其還是一位在資本市場上動作頻頻的“老司機”。

據了解，2008年7月，千方科技登陸美國納斯達克資本市場，成為中國交通信息化領域的首家中概股。

然而，2008年的金融危機給全球資本市場帶來了巨大沖擊，許多中概股公司面臨退市的壓力。在這樣的大背景下，千方科技也選擇了私有化退市。

2012年10月，公司正式宣布從美國退市，并在公告中指出，中小市值中概股在美市場普遍受到不公平對待，導致股票交易不活躍，無法真實反映公司價值。

在美股退市后，千方科技并未停止其資本市場的步伐，而是開始尋求在A股市場的發展機會。

2013年，公司決定通過“借殼”聯信永益的方式實現A股上市。經過一年的籌備，2014年7月，聯信永益正式更名為千方科技，成為國內第二家從美國退市后成功回歸A股的公司。

而回歸A股之后，千方科技的資本運作仍很頻繁，其中動靜最大的一次，便是并購國內智能安防領域的“老三”浙江宇視科技有限公司。正是此次并購，開啟了千方科技目前“一體兩翼”的局面。

通過一系列資本運作和上市，千方科技成功地將更多利益相關者的利益緊密綁定，形成了一艘高速前行的“巨輪”。

阿里巴巴入股之前，千方科技已經與多家科技巨頭建立了合作關系。2018年9月，百度與千方科技簽訂了為期五年的合作協議，千方科技成為Apollo合作伙伴，為百度自動駕駛車輛提供網聯環境及數據支持服務。此外，早在2015年，千方科技就與華為簽署了戰略合作協議，在交通信息化領域展開深入合作。

如今，千方集團已經發展成為一個多元化的資本集團。除了持股千方科技外，集團還涉足實業和金融兩大板塊。實業板塊包括千方智行、中交興路、中交車旺、超維創想、水頓智能等企業。金融板塊，千方集團則涵蓋了紫金道合基金、千方小貸、天津華盛保險經紀以及千方商業保理、千方資本等機構。

未來，隨著技術的進一步成熟和政策的持續支持，千方科技有望實現更大的突破，而阿里系的投資或將有望迎來“解套”時刻。

責任編輯 | 陳斌