當前，半導體顯示觸及智慧屏、工業傳感器及汽車電子等消費終端，疊加顯示技術不斷創新突破，行業迎來井噴式發展。

在2023年實現22.1%的營收增長后，今年一季度營收達到3.82億元，同比增長57.7%；實現歸母凈利潤7118萬元，同比大幅增長286.55%。經歷一番自我迭代和變革，探路者加速進入收獲期，雙主業中的顯示芯片業務貢獻頗大。

深耕戶外行業二十五載，探路者管理團隊帶領公司進入雙主業“2.0時代”，通過科技創新筑牢新質生產力底座，成功穿越芯片周期。

價值驅動，一場高質量業績翻身仗

2023年上市公司年報和2024年一季報已收官。在戶外用品和芯片行業中，探路者的答卷令人側目。2023年公司實現營業收入13.9億元，同比增長22.1%；實現歸母凈利潤7179.8萬元，同比增長2.7%，連續三年實現正增長。其中，芯片業務營業收入達到1.33億元，同比增長1482.39%，發展勢頭強勁。

來到今年一季度，探路者向上動能愈發強勁，營收達到3.82億元，同比增長57.7%；實現歸母凈利潤7118萬元，同比大幅增長286.55%；尤其是扣非凈利潤在去年高速增長573.51%的基礎上，一季度再次高增長417.91%。證實雙主業戰略部署正加速變現，高速成長在延續。

一季報雖然沒有披露芯片業務和戶外業務的具體數據，但亮眼的業績“主要系較去年同期合并范圍增加，芯片業務利潤增加，同時戶外業務隨著收入增長經營利潤提升所致。”

文字間還是透露出，芯片業務已成長為公司另一根“擎天柱”。

無論是和大盤相比，還是同行對比，探路者的業績表現都十分出色。

行業對比來看，如果放在顯示面板行業，探路者今年一季度的扣非凈利潤增速在56家A股上市公司中是名列前茅。

更為關鍵的是，這是一場高質量的勝利，利潤增速超過收入，公司凈利率今年一季度更是達到17.53%，創近十年以來新高。

而現金流是衡量企業價值的一項重要指標。巴菲特就是秉持自由現金流的投資哲學，發掘出了蘋果、可口可樂等超級大牛股。2023年，探路者股份經營活動產生的現金流凈額為4.09億元，同比增長101.9%，達到歷史最高水平。

無論是業績基本面，還是為資本市場的價值創造能力，2023年和今年一季度的探路者都堪稱優異，而且這種高質量發展的勢能還在延續。

全面更“芯”，成功穿越周期

2021年，探路者結合自身的優勢，切入芯片新賽道，開啟了“戶外+芯片”的雙主業發展模式。公司先后收購了北京芯能、G2Touch等芯片設計研發和生產企業，專注于顯示領域高端芯片的研發和設計。

財報表現優異的核心原因，就在于過去三年的深刻變革。表面看是財務數字的不斷向好，但如果沒有持之以恒的戰略定力，就如同無源之水無本之木，業績改善也很難持續。

通過全面更“芯”，探路者展現出更加厚實、更加澎湃的底座。

公司芯片業務以G2 Touch、北京芯能及江蘇鼎茂半導體有限公司（簡稱“江蘇鼎茂”）為載體，G2 Touch專注于觸控芯片設計研發，北京芯能專注于Mini/Micro LED顯示驅動IC設計研發及模組生產，江蘇鼎茂則專注于為客戶提供芯片封測服務。

經營產品涵蓋全品類觸控芯片設計、Mini/Micro LED顯示驅動IC設計、芯片封測及智能裝備等，同時提供相應解決方案及技術服務。

營銷端方面，公司重點發力消費電子、公共顯示和智能車載等市場，持續開拓優質客戶，加強與戰略客戶深度合作，增強行業認可度及客戶合作粘性。

隨著全球經濟活動逐漸恢復，消費電子產品、車載顯示市場需求逐步增長，對高質量顯示設備的需求也隨之增加。進入2024年，Mini LED顯示屏繼續呈現高速增長態勢，一體機、虛擬拍攝、戶外高清等應用也在繼續穩步成長，預計全球LED顯示屏市場規模增速有望達到10%。顯示行業正處于需求復蘇和技術進步帶來的上升周期。

從長遠來看，隨著行業景氣度的進一步提升，產業鏈企業有望持續受益。

探路者通過技術、工藝、品牌等多方面的沉淀與變革，積極突破核心關鍵技術，加快前沿技術的轉化應用，把原先默默無聞的芯片第二主業，打造成規模又經濟的成熟產業線，率先走了出來。

當然，只有產業邏輯的徹底迭代更新，才能保持長期勝利。而探路者是持續進化，通過自我革命，順應變化，全面更“芯”，成功穿越行業周期。

筑牢科技壁壘 打造新質生產力底座

科技創新一直是探路者發展歷程中的基石戰略。

作為國內同時在直顯及背光產品擁有Mini LED主動式驅動芯片的公司。探路者新推出8ch Mini LED背光芯片和 4in1Mini LED直顯芯片，不僅擴大了應用范圍，同時還優化了成本。主動式顯示驅動技術逐步拓展至Micro LED微顯示和智能車燈等領域。

探路者在觸控芯片IC設計方面，有基于自身專利、為客戶提供全品類觸控芯片及解決方案，廣泛應用于筆記本電腦、智能手機、平板電腦、車載等顯示觸控產品。

目前公司在全球注冊和擁有的專利193項，知識產權的持續積累，奠定了公司先進技術的領導地位。主要產品包括LCD觸控IC、OLED觸控IC及電池保護IC等，是全球范圍內少數幾家掌握On-Cell單層壓力觸控技術且形成規模化銷售的顯示觸控芯片設計企業。

探路者2023年6月收購了一家芯片封測公司，增強了封測環節的能力，賦能公司現有封測工廠，可以說，帶領現有芯片業務進入了2.0時代。

前期在技術上已完成大量投入與建設的探路者終于迎來了收獲期，意味著公司科技創新和產品迭代進入新紀元，打造了堅實的“新質生產力”底座，壁壘深厚。

正如管理層判斷，戶外和芯片行業格局都在不斷變化，“戶外+芯片”雙主業發展戰略能幫助探路者利用科技加持沖破行業壁壘，以自身科技力打造競爭優勢。

2024年，顯示市場將迎來拐點已成為行業共識，尤其是2024年下半年全球將密集舉辦多場大型體育賽事，有望加快戶外運動+顯示市場的需求攀升。

伴隨業績快速增長，探路者目前動態市盈率只有18倍，遠遠低于“戶外+芯片”的同行們。消費企業的韌性+科技企業的差異化競爭力，給予探路者更廣闊的前景與想象力。

利潤持續躍升，探路者已經證明了自己的盈利能力，市場也給予正向反饋。華西證券在研報中發出了買入指引，大幅上調今明兩年公司營收業績。今年2月份以來，探路者股價漲幅超70%,未來或將出現估值與業績雙提升的“戴維斯雙擊”現象。

來源/新華網客戶端