文 | 董武英??編輯 | 張佳儒? 來源|尺度商業

在轉型過程中，部分車企出現轉型陣痛期。積極轉型的廣汽集團，已經步入了這一階段。在今年第一季度，廣汽集團銷量、營收和凈利潤均出現了明顯下滑。

作為國內在燃油車和新能源汽車時代均處于行業第一梯隊的汽車公司，面對轉型陣痛，廣汽集團將如何破局呢？

銷量走弱，一季度營收凈利潤雙雙下滑

在燃油車時代，廣汽集團是資本市場上最受關注的車企之一。當時的廣汽集團已經形成兩條腿走路的良好局面：合資業務中廣汽豐田、廣汽本田為集團貢獻巨額利潤，自主品牌廣汽傳祺銷量不斷提升。在2017年10月，廣汽集團A股市值一度超過了2000億，僅次于行業老大上汽集團。

隨著新能源浪潮的到來，廣汽集團積極進行轉型。不過，從2023年來，廣汽集團進入了轉型陣痛期。

在今年第一季度，廣汽集團營收規模和凈利潤雙雙出現了下滑。財報顯示，一季度廣汽集團營業收入為213.46億元，同比下滑了19.12%；凈利潤為12.20億元，同比下滑了20.65%。如果按照扣除非經常性損益后的凈利潤來計算，其一季度凈利潤下滑幅度甚至達到了52.08%。

業績下滑的直接原因是廣汽集團旗下品牌的汽車銷量下滑。根據3月份產銷快報，今年前三個月，廣汽集團旗下汽車品牌累計銷量為40.97萬輛，同比下降了24.11%。

事實上，在2023年廣汽集團已經出現了利潤下滑的情況。

在2023年，廣汽集團全年實現汽車累計銷售 250.50萬輛，同比增長2.92%。營收規模達到了1287.57億元，同比增長了17.48%。但其當年凈利潤為44.29億元，同比下滑了45.08%，扣非凈利潤下滑幅度也達到了52.31%。

在廣汽集團看來，2023年，我國經濟持續穩定恢復，國內汽車市場總體穩定并實現正增長，汽車產銷量創歷史新高 ，同時也面臨新能源汽車補貼退坡、汽車行業出現價格戰等一系列的影響。

在這種情況下，雖然廣汽集團銷量仍然實現了同比增長，但業務結構發生了巨大變化：賺錢的合資燃油車業務遇冷，廣汽豐田和廣汽本田銷量出現下滑；自主品牌銷量創出歷史新高，但對利潤的拉動不足。

合資遇“冷”，自主品牌暫未拉動盈利

傳統燃油車時代，合資車企占據重要位置。但隨著國產新能源汽車的崛起，合資燃油車市場逐漸遇冷。

在2023年，廣汽豐田銷量為95.00萬輛，同比下滑了5.47%；營業收入為1528.69億元，同比下滑了6.52%。廣汽本田銷量為64.05萬輛，同比下滑了13.66%，營業收入為935.28億元，同比下降了18.75%。由于合資車銷量承壓，廣汽集團2023年投資收益為86.60億元，同比下降了39.5%。

在今年一季度，“廣汽兩田”的銷量出現了進一步的下滑。廣汽豐田一季度累計銷量為15.61萬輛，同比下滑了29.07%；廣汽本田累計銷量為11.70萬輛，同比下滑了21.74%。

不過，合資車企帶來的銷量和營收下滑，一定程度上被高增長的自主品牌業務所抵消。

2023年，廣汽乘用車（廣汽傳祺為旗下品牌）銷量達到40.65萬輛，同比增長12.12%；營收達到574.46億元，同比這種20.16%。廣汽埃安銷量達到48.00萬輛，同比增長77.02%；營收達到了532.34億元，同比增長37.54%。綜合來看，廣汽自主品牌業務在2023年營收規模超過1100億元，成為廣汽集團2023年營收小幅增長的最大助力。

略顯可惜的是，廣汽集團當前快速增長的自主品牌業務，目前尚未成為貢獻利潤的主力。

根據廣汽官方說法，“廣汽傳祺自2022年實現盈利以來，在2023上半年盈利面持續擴大，2023年四季度盈利提升到兩位數，同比增加1.6個百分點”。

具體盈利數額未披露。而由于市場競爭激烈以及國補退坡等因素，廣汽埃安受影響較大，但得益于碳酸鋰價格的下降以及產品結構的調整，成本有所優化，參照新勢力核算方法，2023年廣汽埃安毛利率轉正，達到3.32%。

但根據東方證券測算，2023年廣汽集團包括廣汽乘用車和廣汽埃安在內的自主品牌損益（扣非歸母凈利潤-投資收益）為-50.9億元，依然處于虧損狀態，不過虧損幅度同比收縮25.0%。

目前來看，廣汽自主品牌業務尤其是廣汽埃安，距離盈利還有一段路要走。

隨著新能源汽車市場競爭加劇，在今年埃安主力車型銷量也受到了影響。在今年第一季度，埃安品牌合計銷量為4.89萬輛，較2023年同期下滑了37.60%。在激烈的市場競爭下，埃安主力車型Aion S一季度批發銷量接近腰斬，這一定程度上影響了埃安走向盈利的進程。

如此一來，高利潤的合資業務銷量下滑，高增長的自主品牌業務尚未盈利，成為了廣汽集團轉型陣痛的主要原因。

轉型陣痛期，廣汽的三大解法

目前，廣汽集團正通過出海、高端化和生態布局三大措施來度過轉型陣痛期。

對于廣汽集團來說，出口是獲得業績新增量的重要一步。在合資業務上，廣汽豐田整車全年出口超2萬輛，五羊－本田全年電動自行車出口銷售同比增長205%。

而在自主品牌上，在2023年廣汽自主品牌海外市場銷量約為5.5萬輛，已完成41個國家和地區的市場布局，海外銷售服務網點達236家，新能源主銷車型——廣汽埃安 AION Y Plus已在泰國上市并正式進軍柬埔寨市場。同時，廣汽集團正在加大海外產能建設，廣汽國際馬來西亞組裝工廠按計劃將在年內實現首款車型量產下線，廣汽埃安泰國組裝工廠預計將在2024年第三季度實現量產。

在2023年，廣汽集團境外地區營收規模達到55.21億元，同比大增76.45%。同時，出口業務利潤水平更高，2023年廣汽境外業務毛利率高達13.75%，遠高于中國大陸市場4.88%的毛利率水平。

此外，高端化也是廣汽集團正在推進的重要布局。

在自主品牌業務中，廣汽傳祺和廣汽埃安均定位大眾市場，主銷車型在10-20萬之間。在2023年，廣汽集團推動昊鉑品牌獨立運營，開啟“AION埃安+Hyper昊鉑”的雙品牌矩陣，進軍高端新能源汽車市場。報告期內，昊鉑品牌先后推出純電超跑昊鉑SSR、首款純電B級轎車昊鉑GT及純電B級SUV昊鉑HT 3款全新車型，其當前起售價分別為128.6萬元、21.99萬元和21.39萬元。

廣汽埃安副總經理肖勇在接受采訪時表示，昊鉑在國際化道路上會比埃安走得更快。同時，昊鉑已經搭載的解決續航和充電難題的“雙800V”技術處于行業領先地位，其智能駕駛水平至少處于行業第一梯隊。

與此同時，廣汽集團正在加速生態布局，來完善用戶的整體體驗。

這一點尤其體現在補能領域。在2023年年報中，廣汽集團表示，將圍繞建設“電+電池”智慧能源生態目標，構建從上游礦產資源到下游充換電站的一體化全鏈條能源生態布局，持續擴張補能網絡，計劃年內新增5000個快充終端及30個換電站。

在5月8日，廣汽集團與蔚來宣布達成充換電戰略合作，雙方將在換電產業涉及的電池標準、換電車型研發及定制、電池資產管理及運營、換電服務網絡建設及運營等領域開展全方位、多層次的深度戰略合作，并推進雙方自有充電平臺互聯互通，這也將為廣汽集團新能源車型帶來更多發展機會。

目前來看，廣汽集團正在經歷短期的轉型陣痛，并嘗試通過出口、高端化和完善的生態體系進行破局。在競爭越發激烈的汽車市場上，廣汽集團能否成功突圍，依然有待市場來驗證。