文 | 張佳儒? 來源|尺度商業

上任董事長兩年時間，馮陸帶領美克家居交出的成績單難言靚麗。

日前，美克家居發布2023年年度報告和2024年一季報。無論是2023年還是2024年一季度，美克家居營收、歸母凈利潤均出現下滑，且歸母凈利潤虧損。

2023年，公司實現營收41.82億元，同比下降6.98%；歸母凈利潤-4.63億元，上年同期為-2.89億元。2024年一季度，美公司實現營收8.22億元，同比下降26.40%，歸母凈利潤-1.56億元，上年同期為-4902萬元。

同花順顯示，美克家居所在的成品家居行業共有16家上市公司，2023年和2024年一季度的凈利潤虧損的均為3家，其中，美克家居的凈利潤數據均排倒數第一。

美克家居不僅深陷虧損泥潭，距離股票期權激勵計劃中的百億目標，越來越遠了。

谷底的家居龍頭：

凈利潤數據行業墊底

資料顯示，美克家居是家居龍頭企業之一，主要從事中高端家具及配套產品的生產及銷售，旗下品牌產品覆蓋實木成品家具、沙發、家居飾品、睡眠用品、定制柜類等，主要面向中高端新中產階級客群。

美克家居的起點，是馮東明為自己藝術夢想買單的故事。“因為對西域文化喜愛，讓我萌生了從嘉峪關開始每隔兩公里樹立一把鐵傘的想法，把關于西域的歷史雕刻在其上，為了這些環境藝術，我為企業做了很多的設計，但是最終都沒有實現。為了實現我的藝術夢想，我開始了創業。”

1995年8月，美克家居創立，以“藝術服務生活”為企業理念，致力于打造高品味的品牌氣質。2000年11月，美克家居在上交所上市，是家居行業最早上市的企業之一。

上市當年的2000年，美克家居營收2.36億元，歸母凈利潤3715萬元。上市后，美克家居業績穩步增長，2021年前后，公司業績數據變化趨勢差異加大。

2000年至2021年，美克家居營收呈現增長態勢，2021年，公司營收52.75億元，距離歷史新高一步之遙，這21年時間歸母凈利潤全部實現盈利。

2022年，美克家居營收44.96億元，同比下滑14.78%，歸母凈利潤-2.98億元，是上市以來的首次虧損。2023年，美克家居歸母凈利潤-4.63億元，創下上市后的最大虧損。

對于虧損原因，美克家居提到，2023年，房地產市場仍處在低位調整期，家居零售市場規模明顯縮小，消費降級現象嚴重，該趨勢持續延續至2024年一季度。同時，國際貿易復雜性及不確定性加劇。

在同樣的市場環境下，美克家居的創利能力不及同行。同花順顯示，成品家居行業16家上市公司中，美克家居2023年營收排在行業第8位，然而歸母凈利潤排在第16位。2024年一季度，美克家居營收排在行業第10位，歸母凈利潤依然行業墊底。

“創二代”馮陸的重擔，

2024年如何扭虧？

美克家居如此業績表現，董事長馮陸的擔子更重了。

2022年4月，美克家居董事會選舉馮陸（MarkFeng）擔任董事長。此前，美克家居董事長職務長期由寇衛平擔任，寇衛平是馮東明的創業伙伴，馮東明是美克家居實控人，目前擔任美克家居控股股東美克集團的董事長。

根據馮陸簡歷，1988年出生，碩士研究生學歷。哈佛大學經濟學和東亞研究學士，哈佛商學院工商管理碩士（MBA），曾任摩根士丹利資本市場分析師、摩根士丹利亞太地區分析師委員會社會責任主席。

2018年，馮陸主導了美克家居對Rowe和 Jonathan Charles的收購項目，2019年在美國高點建立了美克藝術中心。2021年4月15日至2022年4月25日任公司副董事長，2022年4月26日起任美克家居董事長。

根據美克家居披露，馮陸有豐富的海外名校留學經歷，也有豐富的海外工作經歷，在擔任美克家居董事長之前，就已經參與公司經營并在管理層任職。

在馮陸帶領下，2023年，美克家居積極探索破局之路，比如通過開拓B端市場，拓展大眾市場增加收入規模；通過直營渠道轉型，采用閉店、降租、異業合作等方式提質增效；開展清倉促銷工作，降低樓面庫存占用，提升門店坪效。

美克家居的動作，取得了諸多成績，比如銷售毛利率為42.80%，相比2022年的42.21%出現回暖；經營活動產生的現金流凈額約為4.36億元，同比增長105.30%。

2024年，美克家居還有更大的目標。1月底，美克家居業績預告中表示，2024 年，公司將持續推進降本增效，通過成本挖潛、組織瘦身、資產減重、渠道優化等工作，實現業績扭虧為盈和逆勢增長。

年報未提“逆勢增長”，

百億目標越來越遠

實際情況來看，2024年一季度，美克家居沒有取得“開門紅”，營收、歸母凈利潤繼續下滑。2023年報中，美克家居沒有了“扭虧為盈和逆勢增長”的表述。

2024年一季度的表現，也讓全年的百億目標充滿懸念。

早在2022年1月，美克家居披露2022年股票期權激勵計劃，其中設置了首次授予股票期權的業績考核目標。

2022-2024年，對于營業收入的考核為較2020年增長幅度分別不低于50%、95%、150%。對于歸母凈利潤的要求，較2020年增長幅度分別不低于30%、90%、160%。

上述“歸母凈利潤”指經審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤，但剔除本次及其它股權激勵計劃股份支付費用影響的數值作為計算依據。

數據顯示，2020年美克家居營業收入為45.71億元。以此估算，2022-2024年公司要完成的營業收入分別約68.6億、89.1億、114.3億。

實際情況來看，2022年，美克家居營收44.96億元，與業績考核目標的數據差距較大。2023年，美克家居營收41.82億元，與業績考核目標設定的89.1億元差距較大，距離百億考核目標越來越遠了。

2024年，美克家居若要完成114.3億的考核目標，營收需要翻倍式增長，還需要創下上市以來的最高值，從一季度的表現來看，挑戰較大。

值得注意的是，2021年報中，經營計劃一欄，美克家居披露了業績計劃，“2022年，公司經營計劃營業收入68億元”，在2022年報和2023年報中，公司不再披露經營計劃營業收入數據。

綜合來看，在行業環境變化的背景下，美克家居陷入了虧損泥潭，公司在馮陸帶領下，走上了降本增效的破局之路。2024年，美克家居能否實現“扭虧為盈和逆勢增長”，我們將保持關注。