出品|三言Pro??作者|雨辰

一是明星公司地平線正式向港交所遞交招股書，但近三年虧損凈額超170億元。

此外，另一家公司禾多公司也被曝出已拖欠員工2個(gè)月的公司。

還有消息稱，禾多科技高級(jí)副總裁、合伙人蔣京芳確認(rèn)離開禾多科技，而且?guī)е鴪F(tuán)隊(duì)部分核心人員，加入到知行科技。

而于此同時(shí)特斯拉FSD開啟1個(gè)月免費(fèi)試用，還在不久前發(fā)布了被稱為革命性FSDBetav12.3的版本，完全自動(dòng)駕駛似乎近在眼前，讓人興奮。

智駕領(lǐng)域的冷熱不同，留給智駕公司們機(jī)會(huì)還有多少？

欠薪2個(gè)月，合伙人跳槽

禾多怎么了？

禾多科技成立于2017年。官網(wǎng)介紹禾多目前聚焦高速公路和代客泊車兩大應(yīng)用場(chǎng)景，是極少數(shù)擁有全棧自動(dòng)駕駛研發(fā)能力的公司之一。

公開信息顯示，禾多已經(jīng)進(jìn)行過7輪融資，投資方既有紅杉中國(guó)、IDG資本這樣的頂級(jí)創(chuàng)投，也有知行科技、四維圖新等同領(lǐng)域企業(yè)。

值得注意的是，禾多科技最近三輪融資，都是由廣汽資本領(lǐng)投。整個(gè)C輪融資總金額超過10億元，而廣汽累計(jì)投資近4億人民幣。

背靠廣汽集團(tuán)，禾多也透露其智駕方案在埃安LX Plus、傳祺影酷等車型率先搭載量產(chǎn)。

在禾多的官網(wǎng)新聞中，還能看到禾多還獲得了奇瑞、東風(fēng)車型定點(diǎn)，即將在星途星紀(jì)元ES、eπ007等新車量產(chǎn)搭載。

不過能夠看出，廣汽集團(tuán)是禾多的核心客戶。從量產(chǎn)的車型來看，并不算多，也缺少熱門車型。

而據(jù)貓頭鷹車志報(bào)道，禾多在廣汽的項(xiàng)目中被搶單，另一家智駕企業(yè)Momenta爭(zhēng)取到了廣汽的新項(xiàng)目。

作為廣汽花重金投入的禾多，卻被一個(gè)外人搶了生意，這似乎是種不好的現(xiàn)象。

近兩個(gè)月的欠薪和高管出走，禾多似乎遇到了生死難關(guān)。

據(jù)報(bào)道，出走的高管蔣京芳加入到了知行科技。

蔣京芳曾擔(dān)任博世ADAS業(yè)務(wù)單元中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人、高級(jí)副總裁。

曾帶領(lǐng)博世ADAS業(yè)務(wù)單元中國(guó)區(qū)團(tuán)隊(duì)從20人發(fā)展到500多人，實(shí)現(xiàn)超過6倍的銷售額增長(zhǎng)。

在禾多期間，蔣京芳將不到10人的蘇州團(tuán)隊(duì)，發(fā)展到如今上海、蘇州近200人的量產(chǎn)閉環(huán)團(tuán)隊(duì)。

由此看來，蔣京芳不僅在行業(yè)有較高的知名度，對(duì)禾多的發(fā)展也有巨大作用。

值得注意的是，知行科技也是禾多的早期投資人。去年年底，知行科技登陸港交所，成為港股“自動(dòng)駕駛第一股”。

而知行科技的創(chuàng)始人宋陽曾任博世中國(guó)的智能駕駛研發(fā)部負(fù)責(zé)人，與蔣京芳一樣都曾是博世的高管。

蔣京芳加入知行科技，似乎也在意料之中了。

對(duì)于智駕創(chuàng)業(yè)公司來說，上市是個(gè)里程碑。事實(shí)上，除了地平線和知行科技，已經(jīng)多家企業(yè)沖擊IPO。

禾賽科技在去年2月份在美國(guó)納斯達(dá)克上市。速騰聚創(chuàng)和黑芝麻智能都提交了港股IPO申請(qǐng)，文遠(yuǎn)知行完成了境外上市備案信息確認(rèn)，Momenta、小馬智行也曾傳出過上市消息。

縱目科技曾嘗試科創(chuàng)板IPO，不過去年9月份卻撤回了上市申請(qǐng)。

那么，這些沖刺IPO的自動(dòng)駕駛企業(yè)底色有如何呢？

沖刺IPO的自動(dòng)駕駛企業(yè)底色如何？

先來看看已經(jīng)上市的知行科技和禾賽科技。

知行科技目前還沒發(fā)布上市后的第一份正式財(cái)報(bào)，但其在本月初發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告。

知行科技預(yù)計(jì)2023年全年虧損較2022年同期將減少約43.5%。

根據(jù)公告，公司初步審閱了截至2023年12月31日止年度的未經(jīng)審核管理賬目，預(yù)計(jì)全面虧損約人民幣1.935億元，相比2022年同期的全面虧損3.424億元，減少約1.489億元。

我們可以參考下去年的招股書數(shù)據(jù)。

招股書顯示，2020年至2022年，知行科技的營(yíng)收分別為0.48億元、1.78億元和13.26億元；同期知行科技的凈虧損分別為5382.7萬元、4.64億元、3.42億元。

也就是說，從2020年到2023年，知行科技四年時(shí)間合計(jì)虧損超10億元。

知行科技與吉利旗下的極氪深度綁定。

招股書顯示，2021年、2022年及2023年上半年，吉利集團(tuán)都是公司最大的客戶，占公司總收入的53.0%、96.4%、95.0%。

知行科技嚴(yán)重依賴吉利這個(gè)大客戶。

對(duì)此，知行科技在招股書中表示：“公司與吉利集團(tuán)深度捆綁或許是現(xiàn)階段最有成效的方法。公司可充分了解吉利集團(tuán)的需求，以更有效且更具成本效益的方式實(shí)現(xiàn)預(yù)期的結(jié)果。”

而本月中上旬，禾賽科技公布了上市后的首份財(cái)報(bào)。

禾賽科技主要產(chǎn)品是自動(dòng)駕駛激光雷達(dá)。從2020年到2023年，其年?duì)I收在高速增長(zhǎng)，分別為4.2億元、7.2億元、12億元、18.8億元。

不過，禾賽科技同樣處于持續(xù)虧損狀態(tài)。近四年的年虧損額分別為1.07億元、2.45億元、3.01億元、4.75億元，虧損在不斷擴(kuò)大。

截至目前禾賽科技已獲得來自16家主機(jī)廠和Tier-1客戶超過60款車型的激光雷達(dá)量產(chǎn)定點(diǎn)。

據(jù)蓋世汽車研究院數(shù)據(jù)，2023年禾賽ADAS激光雷達(dá)搭載量市占率第一，達(dá)37.3%。

對(duì)于2024年，禾賽科技有較好的預(yù)期。

禾賽科技預(yù)計(jì)，2024年全年的收入指引穩(wěn)定在4-4.5億美元（人民幣28.9億元-32.5億元）之間，同比增長(zhǎng)50%-70%。

禾賽全球CFO謝東螢指出，禾賽2024年第二季度激光雷達(dá)總出貨量環(huán)比增長(zhǎng)約3倍，即約15萬臺(tái)。第三季度和第四季度的訂單量將進(jìn)一步躍升至每季度約20萬臺(tái)，比預(yù)期的第一季度出貨量增加了4倍。

小結(jié)一下，這兩家上市公司都還在虧損，但其營(yíng)收增長(zhǎng)十分迅速，是高成長(zhǎng)性公司的典型特征。

再來看其他幾家沖刺IPO的企業(yè)。

2020年至2022年，黑芝麻智能、速騰聚創(chuàng)、縱目科技同樣也是清一色的處于虧損狀態(tài)，這基本是自動(dòng)駕駛行業(yè)的基本現(xiàn)狀。黑芝麻智能三年虧損58.7億元，速騰聚創(chuàng)三年累計(jì)虧損近40億元。

而且還有一個(gè)現(xiàn)象，那就是很多廠商的毛利率呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

有分析指出，目前還處于行業(yè)早期，自動(dòng)駕駛企業(yè)更傾向于降低價(jià)格尋求更高的市場(chǎng)份額。而后期規(guī)模效應(yīng)上來，盈利就只是時(shí)間問題了。

所以在持續(xù)虧損的狀態(tài)下，誰能夠收獲穩(wěn)定的訂單，誰能夠造血維持運(yùn)營(yíng)，誰能夠籌到更多的子彈，就能夠多一分勝算。

自動(dòng)駕駛公司沖刺上市很大程度上是融資變得沒那么容易了。

自動(dòng)駕駛領(lǐng)域融資降速

據(jù)新戰(zhàn)略低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所不完全統(tǒng)計(jì)，2023年我國(guó)無人駕駛領(lǐng)域公開近140起重要融資，披露的融資總額超200億元人民幣。

比較有代表性的有：小馬智行獲得沙特阿拉伯王國(guó)新未來城(NEOM)及旗下投資基金NIF(NEOM Investment Fund)的1億美元投資；滴滴自動(dòng)駕駛獲廣汽1.49億美元投資。

對(duì)比2022年，無論是融資次數(shù)，還是總?cè)谫Y都是下降的。

還是上述研究所的數(shù)據(jù)：2022年國(guó)內(nèi)無人駕駛領(lǐng)域重要投融資153起，披露的融資總額近300億元人民幣。

數(shù)據(jù)同樣顯示，從融資輪次分布看，大部分企業(yè)融資均為早期階段融資。據(jù)該研究所不完全統(tǒng)計(jì)，2023年國(guó)內(nèi)披露的近140起融資，有86起均為早期階段融資，占比近62%。其次是成長(zhǎng)階段融資，共28起、占比超20%。

融資變得困難，或許將加快自動(dòng)駕駛行業(yè)的淘汰化進(jìn)程，技術(shù)可靠、產(chǎn)品穩(wěn)定的企業(yè)更能受到資本的認(rèn)可。

自動(dòng)駕駛是個(gè)燒錢的行業(yè)，巨大的研發(fā)投入對(duì)資金和造血功能有著很高的要求。

對(duì)于蓬勃發(fā)展的新能源汽車，自動(dòng)駕駛的潛力被廣泛看好，這也是很多創(chuàng)業(yè)者勇敢投入的原因。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國(guó)自動(dòng)駕駛乘用車有著廣闊前景，年銷量預(yù)計(jì)從2022年的740萬輛增長(zhǎng)至2026年的1860萬輛。同時(shí)，自動(dòng)駕駛乘用車的滲透率預(yù)計(jì)由2022年的31.5%增長(zhǎng)至2026年的73.5%。

而越來越多的主機(jī)廠開始自研自動(dòng)駕駛技術(shù)，也讓這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

自動(dòng)駕駛企業(yè)路在何方？

自動(dòng)駕駛是未來汽車行業(yè)發(fā)展方向，這幾乎是共識(shí)了。特斯拉的FSD向消費(fèi)者展示了自動(dòng)駕駛的美妙體驗(yàn)，也讓諸多主機(jī)廠下手自研。

從2022年，就有報(bào)道指出蔚小理已開始自研芯片，或者內(nèi)部孵化自動(dòng)駕駛科技企業(yè)。比如長(zhǎng)城和毫末智行，吉利和億咖通，上汽和零束科技等等。

不過，更多的車企還是供應(yīng)商路線。比如華為和諸多車企的合作。目前供應(yīng)商路線還是主流模式，不過主機(jī)廠自研的腳步也在加快。

越是頭部的企業(yè)，或許在未來越看重自研，畢竟未來自動(dòng)駕駛將會(huì)是車企的最核心技術(shù)之一。

目前，國(guó)內(nèi)也在大力提倡自動(dòng)駕駛技術(shù)的發(fā)展。近幾年，多地為自動(dòng)駕駛測(cè)試提供政策支持。

去年，蘇州宣布國(guó)內(nèi)首條滿足車路協(xié)同式自動(dòng)駕駛等級(jí)的全息感知智慧高速公路將在蘇州上線，將首次在高速公路上實(shí)現(xiàn)L4級(jí)別自動(dòng)駕駛。

北京更是“在測(cè)試道路開放、評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)、指導(dǎo)政策、牌照發(fā)放等多個(gè)環(huán)節(jié)都保持著國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，已經(jīng)成為智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)創(chuàng)新和政策創(chuàng)新雙高地。

據(jù)了解，深圳自2022年8月正式施行《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理?xiàng)l例》，在全國(guó)率先支持L3級(jí)、L4級(jí)自動(dòng)駕駛車輛上路測(cè)試，便為自動(dòng)駕駛企業(yè)提供了技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用的有力支持。2023年深圳坪山區(qū)、寶安區(qū)、南山區(qū)等陸續(xù)出臺(tái)智能網(wǎng)聯(lián)汽車全域開放系列管理政策，特別是在無人環(huán)衛(wèi)、自動(dòng)駕駛出行等場(chǎng)景加大推行力度，幫助深圳自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的整體發(fā)展提速。

這幾年自動(dòng)駕駛領(lǐng)域風(fēng)生水起，但也有不少明星公司沒能挺下來。

谷歌旗下自動(dòng)駕駛公司W(wǎng)aymo今年進(jìn)行了2輪裁員，占到其員工總數(shù)的 8%。

福特汽車公司和大眾汽車公司已經(jīng)于去年11月終止了自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù) Argo AI。

今年，全球自動(dòng)駕駛第一股的圖森未來，也成了全球自動(dòng)駕駛退市第一股。

對(duì)于自動(dòng)駕駛企業(yè)，商業(yè)化落地是一項(xiàng)大考，尤其是在融資變難的現(xiàn)在。

自動(dòng)駕駛依然性感，但也更加殘酷。