記者丨王杰仁? ?見習生丨卓西峰??出品丨鰲頭財經（theSankei）?

一份凈利潤大增的業績報告，卻從側面反映出奇正藏藥增收困難、盈利水平不強的現狀。

2月23日，奇正藏藥（002287.SZ）發布2023年度業績快報顯示，實現營業總收入20.45億元，同比增長0.02%；凈利潤6.12億元，同比增長29.49%。

奇正藏藥表示，2023年凈利潤增長主要原因是非經常性損益較上年同期有所增長。

鰲頭財經發現，奇正藏藥增利主要依靠旗下基金投資百洋醫藥產生，累計收益或達2億元。

奇正藏藥的創辦者雷菊芳一直強調，要把創新作為永久的發展動力和目標之一。然而，2022年以及2023年前三季度，奇正藏藥研發費用分別下降22.21%和14.41%。

鰲頭財經發現，在兩年半時間里，奇正藏藥沒有新的獨家品種和藥品批準文號，表明公司在研發上沒有重大突破。

奇正藏藥在銷售上很舍得投入，2023年前三季度銷售費用超過研發費用12倍。

扣非凈利下降9.02%

2月23日，奇正藏藥發布2023年度業績快報，實現營業總收入20.45億元，較上年同期增長0.02%；實現營業利潤6.48億元，較上年同期增長24.34%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤（簡稱“凈利潤”）6.12億元，較上年同期增長29.49%。

奇正藏藥表示，2023年凈利潤增長主要原因是非經常性損益較上年同期有所增長。

業績快報顯示，奇正藏藥2023年扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）達4.4億元，同比下降9.02%。

2022年，奇正藏藥營業收入20.45億元，同比增長15.49%；凈利潤4.72億元，同比下降34.01%；扣非凈利潤4.40億元，同比增長27.57%。

奇正藏藥稱，公司參與設立的并購基金西藏群英投資中心（有限合伙）（簡稱“群英投資”）以公開市場的價格確認投資標的“青島百洋醫藥股份有限公司（簡稱‘百洋醫藥’，301015.SZ）”公允價值變動損益，公司對此投資按照權益法確認損益，屬于非經常性損益項目。

受百洋醫藥二級市場股價波動影響，根據《西藏群英投資中心（有限合伙）合伙協議》相關條款，此項投資讓奇正藏藥2021年度凈利潤增加2.68億元、2022年度凈利潤減少4819.15萬元。

據了解，奇正藏藥出資2億元，與西藏群英投資管理合伙企業共同設立并購基金群英投資，持股86.24%。

群英投資出資2250萬元成為百洋醫藥的發起人之一，持股2250萬股，占比達4.28%，為百洋醫藥第二大股東。

2021年6月30日，百洋醫藥在創業板上市，開盤當日股價暴漲635.08%，報收56.16元/股。

2021年，奇正藏藥的投資收益高達3.06億元，同比增長2316.36%，其中聯營企業和合營企業的投資收益達2.93億元，同比增長13809.32%。

2021年，奇正藏藥營業收入17.70億元，同比增長19.22%；凈利潤7.16億元，同比增長77.21%，實現大幅增長。

2023年10月24日，奇正藏藥收到群英投資函告，截至2023年10月18日（含當日），群英投資持有的百洋醫藥股票全部減持完畢，群英投資利潤不再受百洋醫藥股價變化影響。

奇正藏藥旗下基金減持百洋醫藥將獲得一筆投資收益，據鰲頭財經粗略統計，這筆收益或達2億元。奇正藏藥2022年凈利潤下降和2023年凈利潤增長，都因“炒股”引起。

“失去”對百洋醫藥的股權投資后，2024年，奇正藏藥將露出“真面目”。

銷售費為研發費12倍

奇正藏藥是一家老牌的醫藥企業，公司成立于1977年12月，2009年8月上市，由雷菊芳創辦。

1953年出生的雷菊芳，畢業于西安交通大學真空物理專業，曾任中國科學院蘭州近代物理研究所工程師、蘭州工業污染治理技術研究所所長。

2014年，雷菊芳在接受專訪時表示，創新是奇正藏藥永久發展的動力和目標之一。上市以后，公司在創新方面的投入顯現出利好，他們在產品的推廣上，特別是學術營銷方面被市場廣泛接受，公司主導產品營收增加，凈利潤也相應提高。

2023年半年報顯示，奇正藏藥致力于傳統藏藥的傳承和創新，探索藏藥現代化路徑，打造現代藏藥創新開發及制造產業化平臺。

然而，奇正藏藥在創新上下的“本錢”卻不算多。

天眼查數據顯示，2022年，奇正藏藥研發費用5509.37萬元，同比下降22.21%。2023年前三季度，公司研發費用4013.38萬元，同比下降14.41%。

2023年半年報顯示，在奇正藏藥現有的25個獨家品種和141個藥品批準文號中，產品以鎮痛類為主，涵蓋皮科、婦兒、呼吸、消化、心腦血管、神經等領域產品，多產品組合全域營銷。

奇正藏藥2023年半年報

奇正藏藥2021年年報

在2021年年報和2022年年報中，公司的獨家品種和藥品批準文號數量完全一致。換句話說，至少兩年半以來，公司研發費用持續下降，研發沒有重大突破。

研發費用投入不足，銷售上卻是大手筆。

2021年和2022年，奇正藏藥銷售費用分別為8.43億元和9.38億元，同比分別增長17.88%和11.33%，占同期營業收入比例分別為47.62%和45.88%。

2023年前三季度，奇正藏藥銷售費用5.34億元，同比下降8.62%，但同期營業收入降幅12%，銷售費用占比達42.88%，依然居高不下。

而且，奇正藏藥2023年前三季度銷售費用超過研發費用12倍。

2023年11月，奇正藏藥發布公告，公司及部分高管收到西藏證監局出具的警示函。

經查，奇正藏藥與控股股東甘肅奇正實業集團有限公司（簡稱“奇正實業”）在2022年8月份至2023年3月份期間，累計交易可轉讓大額存單金額1.51億元，其中奇正藏藥及子公司向奇正實業出售大額存單9300萬元，購買奇正實業大額存單5800萬元，該行為構成關聯交易且達到董事會審議及信息披露標準，但公司并未履行審議程序，且未在臨時報告及2022年年報、2023年半年報中披露相關信息。上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》相關規定。

西藏證監局決定對奇正藏藥以及公司董事長雷菊芳、總經理劉凱列、財務總監姚曉梅、董事會秘書馮平采取出具警示函的監督管理措施，并將相關情況記入證券期貨市場誠信檔案。