來源/時代周報

從各省市已公布的2024年重點項目清單中可以看到，甘肅、貴州、河北、天津、福建、山東等光伏電站開發力度加大。其中，多項GW級的光伏電站開發重點項目花落國央企。

光伏電站的建設早在2023年便十分火爆。隨著組件價格持續下行，光伏下游電站在這一年迎來爆發式增長，此前因硅料價格高企而停擺的項目，開工的開工，并網的并網。

據國家能源局消息，2023年全國太陽能發電全年累計裝機容量約6.09億千瓦，同比增長55.2%，增長幅度為所有能源發電之首。

有投資商向時代周報記者表示，其在2023年投了很多項目，總裝機量大幅增長，占目前總量的60%，其透露自去年開始，市場上不少上市公司和國企溢價收購光伏電站。

投資、開發、買賣都如此熱情高漲，光伏電站這門生意好做嗎？

上游“跌倒”下游“吃飽”，光伏電站成好生意？

硅業分會的數據顯示，2023年底單晶致密料成交均價為5.83萬元/噸，較年初的17.62萬元/噸暴跌超6成；M10單晶硅片（182mm/150μm）成交均價為1.92元/片，較年初的3.74元/片接近腰斬。

上游價格的跌跌不休，讓不少光伏玩家涌進下游，也讓2023年的光伏電站市場變得火熱起來。

2023年才跨界光伏的英力股份（300956.SZ）在今年2月5日的投資者關系活動中表示，由于光伏新業務開展的前期投入較大，市場變動劇烈，所以其發展思路在2023年下半年也做了變化，從生產制造，向光伏電站項目的投資開發和EPC傾斜。

廣東某光伏企業高層表示，其公司2023年簽約了超過150個合同，并網了超百個電站，相當于每兩天就簽一個合同，每三天多就并網一個新電站，公司的電站資產有望在2024年達到10億元的量級。

與此同時，原材料成本的“腰斬”讓投資商加速回本。

在華南地區做工商業光伏電站的投資商高銘（化名）向時代周報記者表示，按照可行性研究，其投資項目的回本期縮短了一年到一年半，若用自有資金投資消納率高的優質項目，回本周期大概在5年內，如果要貸款的話則要久一點。

高銘所在的企業在2023年投了很多工商業分布式光伏項目，總裝機量也大幅增長，占目前裝機總量的60%。

而作為中間方牽頭工商業光伏電站項目談判的林權（化名）也告訴時代周報記者，目前光伏電站的開發環節還是能盈利：“工商業的每瓦能賺2~3毛錢，一次性拿完。”

開發電站的火熱也使得光伏EPC投招標更加“內卷”。

過去這一年，東莞的工商業光伏電站從業者石明（化名）明顯感覺到，工廠的分布式光伏項目競爭十分激烈。

“太卷了，一個小項目，五、六個公司報價。”石明告訴時代周報記者，去年年底中標項目報價為2.64元/瓦，利潤空間只剩15%。“去談的時候（對方）就說了，誰價格低就給誰做。”

據國際能源網/光伏頭條數據統計顯示，分布式光伏大EPC均價從年初的4.06元/瓦跌至年末的3.51元/瓦；集中式光伏大EPC均價從3.88元/瓦跌至3.11元/瓦，跌幅分別為13.55%、19.85%。

但光伏電站開發依舊是重資產、長周期的業務，對企業的“財力”要求較高，對于剛跨界光伏的企業更是如此。

英力股份表示，雖然光伏暫時沒有實現多少營收，電站自持沒有對外轉讓的話，也只有一些電費收入。不過其提到，在2024年一季度公司會有少量的電站以股權轉讓的方式對外銷售，“前期有跟一些央企、國企有洽談合作，在一季度會以相對合理價格賣出少量分布式光伏電站。”

長期持有還是“滾動開發”？這是個好問題

事實上，早期因為光伏政策的大力扶持以及可再生能源發電補貼，不少企業選擇開發光伏電站，期望能夠分得政策紅利的‘一杯羹’。

但在太陽能（000591.SZ）等光伏電站上市企業宣布獲得大額可再生能源補貼的同時，也有不少光伏電站項目因存在未納入建設指標規模且備案過期失效、為違規項目批復上網電價等問題而面臨退補情形。

自2022年3月國家發改委、能源局以及財政部三部委聯合下發《關于開展可再生能源發電補貼自查工作的通知》后，全國范圍內開展可再生能源發電補貼核查工作，而當年就有多家上市公司和國央企需要退補，其中太極實業（600667.SH）2022年曾因光伏電費補貼退回而導致利潤損失約7億元。

而在近期，山西省大同市能源局、大同市工業和信息化局下發關于印發《大同市規模以下新能源發電企業整合實施方案》的通知，實施方案提出：由于新能源發電項目模大小不同、電網接入類型不同，許多小項目無法入規入統，因此對全市規模以下新能源發電企業進行整合，并且要求在2月29日之前完成摸底工作。

在光伏補貼退補及新政策的背景之下，出售電站不一定是光伏企業斷尾求生，更可能是為了“滾動開發”（即在保有合理開發規模的同時，將部分存量電站轉讓銷售）、或者讓自家項目入規入統。而“五大六小”發電集團設定的十四五規劃新能源裝機目標超600GW，通過收購民營企業開發的光伏電站無疑是實現目標的途徑之一。

“現在市場上收電站的還蠻多的，而且都是溢價收購。”據高銘了解，自去年開始，就有比較多企業愿意溢價收購電站，多為上市公司或國企，并購的目的主要是做大規模或者市值，最高收購價格能達到（每瓦）3元以上。

近年來，也不少公司將其開發運營的光伏電站轉賣，如正泰安能、天合光能（688599.SH）、晶科科技（601778.SH）均采用“滾動開發”的模式開展系統集成業務，即在不斷開發、投建新光伏電站的同時，根據實際經營需要，持續擇機出售成熟電站項目。

轉賣電站也讓光伏企業增加不少利潤。

易事特（300376.SZ）在2023年業績預告中披露，其預計歸母凈利潤盈利5.14億~5.88億元，同比增長40%～60%。對此，其提到非經常性損益金額約為1.50億元，主要為報告期內光伏電站處置收益、往期客戶預收款轉收益以及政府補貼等收入。

而推進“輕資產”運營戰略的晶科科技在1月23日公告稱，其擬以8784.03萬元的價格，將9家工商業分布式光伏電站項目公司100%股權轉讓給國電投集團旗下的電投徽融新能源有限公司，裝機容量合計約55.79MW。

2023年9月14日，晶科科技在投資者互動平臺上表示，當年上半年公司主要有兩筆電站交易，股轉價格分別為1.14億、9564.76萬元。隨著上游成本下降，光伏下游電站行業進入到長期利好周期。公司下半年依然有不同類型的電站轉讓計劃，包括100MW風電項目，該項目預計為2023年貢獻稅前利潤約1.8億，其他轉讓項目一旦確定也會及時發布公告。

不過仍有一些光伏電站企業傾向于長期自持而非大量出售，如芯能科技（603105.SH）、太陽能等上市企業，也包括高銘所在的光伏企業。

“雖然我們不排斥（轉讓電站），但這不是我們想做的事情。”高銘告訴時代周報記者，他們與業主簽訂的租期一般為20年，只要過了前期回本期（5-6年），后面就是一個純收益的過程。

以高銘所在企業的合作方式為例，按現在的成本建設一兆瓦的光伏電站大概需要250萬~270萬元，而一兆瓦電站一年大概能有80萬的電費收入。如果以一瓦4元賣出，電站持有者可能只能賺100多萬元，但是如果長期持有優質的電站項目，過了6年的回本期，后面能賺更多。

“作為投資商，我們更加看重的是一個長期的回報收益，而不是為了賣電站而投資建設項目”高銘說道。

記者丨周? ?立

編輯丨高秋榕

編輯丨滿? ?滿