文 | 李德林? 來(lái)源|尺度商業(yè)

真是一個(gè)令人難以置信的故事。百億私募的FOF產(chǎn)品，投向曲線優(yōu)美的量化私募，沒(méi)想到量化私募只是一個(gè)殼，他們通過(guò)層層嵌套，將巨額資金掏空了，他們的估值都是編造出來(lái)的。當(dāng)優(yōu)美的曲線難以為繼的時(shí)候，他們索性上演人間蒸發(fā)，害群之馬豈能逍遙法外？

陽(yáng)光私募有著嚴(yán)格的監(jiān)管，所有投資人的錢(qián)打入到第三方監(jiān)管賬戶，基金管理人對(duì)賬戶只有賬戶內(nèi)的交易權(quán)，難以獨(dú)自從賬戶摸一分錢(qián)。FOF私募要對(duì)第三方產(chǎn)品進(jìn)行投資，同樣只能打入到第三方產(chǎn)品的監(jiān)管賬戶里面，第三方產(chǎn)品的基金管理人無(wú)法轉(zhuǎn)走賬戶里的資金。可百億FOF機(jī)構(gòu)華軟新動(dòng)力投向深圳匯盛的部分私募基金產(chǎn)品，遲遲無(wú)法提交估值收益才暴露一個(gè)可怕的游戲。

匯盛號(hào)稱是一家做量化的私募，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來(lái)自于頭部金融機(jī)構(gòu)。可是，匯盛拿到私募FOF資金并沒(méi)有如其宣稱的那樣搞系統(tǒng)量化交易，他們轉(zhuǎn)手將錢(qián)打給了杭州的瑜瑤投資。瑜瑤投資是一家異常經(jīng)營(yíng)的私募，早在2022年6月就被證監(jiān)局給監(jiān)管警示了，因?yàn)槠煜乱恢凰侥籍a(chǎn)品總資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例超過(guò)200%。瑜瑤投資玩兒的就是杠桿配資。

匯盛跟瑜瑤投資鉆了監(jiān)管的漏洞。監(jiān)管對(duì)持牌機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的兩層嵌套有專門(mén)的約束，在備案的過(guò)程中會(huì)明確每層合同的投資范圍。但是對(duì)私募向下投資私募的多層嵌套沒(méi)有更進(jìn)一步的規(guī)則，所以部分激進(jìn)的機(jī)構(gòu)會(huì)去層層嵌套。那么關(guān)鍵就來(lái)了，每層嵌套的投資范圍和估值表透明是個(gè)問(wèn)題，如果私募投資范圍里包含私募基金，其估值方法和外包里可能造假。

現(xiàn)在瑜瑤投資已經(jīng)人去樓空，事情源于他們提交估值越來(lái)越慢。百億私募FOF發(fā)現(xiàn)投給匯盛的錢(qián)，匯盛自己壓根兒就沒(méi)有做量化交易，而是嵌套給因?yàn)楦吒軛U被處罰的瑜瑤投資，而估值一直都是編造的。更令人匪夷所思的是，匯盛跟瑜瑤投資的基金合同上打款賬戶竟然不是產(chǎn)品賬戶，而是直接打給管理賬戶。現(xiàn)在賬上的錢(qián)沒(méi)了，F(xiàn)OF機(jī)構(gòu)只能報(bào)案抓人。

瑜瑤投資到底卷走了多少錢(qián)？匯盛將FOF資金直接打給瑜瑤投資的公司賬戶不是一時(shí)疏忽，而是有意為之。作為頭部金融機(jī)構(gòu)出來(lái)的創(chuàng)始人，其基金經(jīng)理在多家量化機(jī)構(gòu)從業(yè)，起碼的監(jiān)管規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)是具備的，他們卻明目張膽在合同中約定違規(guī)打款方式。正常的機(jī)構(gòu)，估值時(shí)間豈會(huì)越拖越久？人去樓空的背后，更像是一場(chǎng)精心策劃的卷款游戲，期待警方給出真相。

投資就是一場(chǎng)修行，沒(méi)有一帆風(fēng)順。當(dāng)收益曲線太過(guò)優(yōu)美，就要想想它跟市場(chǎng)為啥與眾不同，是他們的投資水平的超能力？還是他們的曲線就是純手工繪制？太過(guò)完美往往隱藏著巨大的謊言。他們呈現(xiàn)出的美是在掩蓋他們做的惡，不僅僅是掏空了投資者，更是在破壞一個(gè)行業(yè)的規(guī)則。私募是資本市場(chǎng)重要的組成部分，一兩個(gè)害群之馬不會(huì)影響明天的太陽(yáng)。面對(duì)私募的害群之馬，也許，老百姓會(huì)說(shuō)，他們那都是過(guò)街的老鼠，人人喊打的貨。