來源/時代周報? 作者/梁春富

近日，巨星農牧（603477.SH）披露公告，其控股股東四川和邦投資集團有限公司（下稱“和邦集團”）擬以27.67元/股的價格，向四川巨星企業集團有限公司（下稱“巨星集團”）轉讓其持有的2600萬公司股份（占公司總股本的5.14%），股份轉讓價款合計7.19億元。

本次協議轉讓完成后，和邦集團及其一致行動人賀正剛持有的公司股份比例將從29.81%減少至24.67%，巨星集團持有的公司股份比例則從24.4%增加至29.54%。由此，巨星集團將成為公司控股股東，唐光躍將成為公司實際控制人。

8月15日，剛成為控股股東的巨星集團便將所持的900萬股巨星農牧股份質押，用途是自身生產經營需要。本次質押后，巨星集團已累計質押3240萬股。據公告，巨星集團及其一致行動人合計持有公司股份數量為123,568,238股，占公司總股本比例為24.42%。

唐光躍是四川樂山商界大佬，其實控的巨星集團一直活躍在資本市場，參股了三五互聯（300051.SZ）、盛和資源（600392.SH）、海天股份（603759.SH）、通威股份（600438.SH）等多家上市公司。

而和邦集團實控人賀正剛，曾是樂山首富，在上述交易前實控巨星農牧、和邦生物（603077.SH）兩家上市公司。根據上交所2017年公開發布的一份研究報告，兩家及以上的上市公司被同一實際控制人控股或實際控制的現象定義為“資本系族”。因此，巨星農牧、和邦生物形成“和邦系”。此外，和邦生物正籌劃分拆所屬控股子公司、主營光伏業務的武駿光能上市，“和邦系”或再擴容。

在《2023年胡潤全球富豪榜》中，賀正剛以155億元財富位居第1463名，是樂山第二富，僅次于智飛生物實控人吳冠江、劉鐵鷹夫婦。在《2022年胡潤百富榜》中，賀正剛以165億元財富位列中國富豪第356位。

在巨星集團和和邦集團背后，還有一個共同聯系紐帶——成都樂山商會。成都樂山商會于2014年10月29日在成都成立，共有會員單位約40家，囊括了海天水務集團股份公司董事長費功全、四川德勝集團釩鈦有限公司（下稱“德勝集團”）董事長宋德安、成都地奧制藥集團有限公司董事長李伯剛等數十名樂山知名企業家，涉及包括市政、農牧、化工、制造、地產、建材、電力、物流、金融、貿易、醫療、服務業等行業及多家上市公司。這股來自樂山的資本力量亦被市場稱為“樂山幫”，唐光躍、賀正剛是其中代表人物。

近年來，成都樂山商會相關企業在資本市場趨于活躍，或是抱團IPO，或是突擊入股，抑或是重組分拆上市，如費功全的海天股份IPO，齊聚了多位“樂山幫”大佬共享資本盛宴。

等三年終易主

巨星農牧上演的資本騰挪術，唐光躍與賀正剛已布局了三年時間。

2019年9月，主營皮革制造的振靜股份（巨星農牧原名）拋出一筆大收購：擬以總價18.2億元收購巨星農牧股份有限公司100%股份，而振靜股份截至2019年底的總資產也只有14.24億元，預計構成重組上市。標的公司則是巨星集團旗下的主要生豬養殖資產。

但彼時振靜股份上市還不到兩年時間，這一借殼行為引發監管及市場關注。深交所連發15個疑問，包括和邦集團持股巨星農牧的歷史情況、巨星農牧的業績波動原因及一系列經營細節，以及一旦交易完成，上市公司原有業務是否有處置計劃等等。

監管注視下，振靜股份調整了重組預案——巨星集團放棄了實控權，“屈居”第二大股東，和邦集團依然實控上市公司。巨星集團及其實控人唐光躍承諾，重組交易完成后36個月不謀求上市公司控制權。

2020年7月，振靜股份完成對巨星農牧股份有限公司的收購。同年8月，改名為巨星農牧，公司主營業務變更為生豬養殖及飼料生產。巨星農牧的營收從2020年的14.39億元增至2022年的39.68億元，扣非凈利潤保持在3億元上下。巨星農牧日前披露的業績預告顯示，受生豬銷售價格低迷影響，預計今年上半年虧損3.1億元到3.7億元。

三年的承諾期剛過，巨星集團便迫不及待地將巨星農牧納入麾下。

在股權方面，為保證巨星集團的控股股東地位及其控制權的穩定，和邦集團披露了減持計劃，擬在6個月內減持公司股份不超過1012.2萬股。在人事方面，巨星農牧董事長賀正剛、董事趙志剛、董事蔣思穎辭職，并選舉段利鋒、唐春祥、張耕為公司非獨立董事。段利鋒等三人均來自巨星集團。

在同鄉賀正剛的鼎力支持下，唐光躍將控股第一家上市公司。截至8月16日收盤，巨星農牧市值為146.82億元。

在資本市場四處出擊

作為“樂山幫”的代表人物，唐光躍近年在資本市場四處出擊，與多家上市公司產生不淺的交集。

唐光躍，出生于1957年，大專學歷。自1977年起，畢業后的唐光躍先后在樂山市五通橋區輝山供銷社、樂山市五通橋區農資集團公司等企業任職。1994年，唐光躍下海創業，創辦了巨星集團，主營業務是飼料和畜禽養殖。

2002年，唐光躍牽頭成立了樂山永祥樹脂有限公司，進軍化工領域。而樂山永祥樹脂所從事的氯堿化工是三氯氫硅的上游，三氯氫硅正是光伏產業鏈上游原材料多晶硅的主要原料。

此后數年多次增資、收購后，樂山永祥樹脂有限公司整體變更為四川永祥股份，并引入四川飼料巨頭通威集團。2008年5月，通威股份進軍光伏行業，斥資1.91億元從母公司通威集團及巨星集團手中，收購了永祥股份50%股權，成為后者最大股東。彼時公告顯示，永祥股份2007年營業收入和歸母凈利潤分別為8.16億元、8470.05萬元。

由此，永祥股份成為通威新能源領域的重要子公司，巨星集團一度成為通威股份的股東之一。

在籌劃成立永祥股份，布局光伏上游產業的同時，唐光躍還看上了四川省豐富的重稀土資源。早年間巨星集團僅以322萬元入股了樂山的盛和稀土，占股一度高達19.8%，系盛和稀土第三大股東。

盛和稀土成立于2001年12月，主要從事稀土冶煉分離產品的研發、生產及銷售，目前已是四川稀土冶煉分離行業龍頭企業。

2012年，盛和稀土借殼太工天成上市，搖身一變成了如今的盛和資源，而作為初始法人股東的巨星累計回報率高達近200倍。2013年1月26日-2019年4月26日，唐光躍曾任盛和資源董事、總經理，2019年4月至2023年4月任公司副董事長。

翻閱公告發現，永祥股份曾是盛和資源的五大供應商之一，雙方存在大量關聯交易。2012年，盛和資源向永祥股份采購了市場價值764萬元的輔料，彼時唐光躍系永祥股份股東、董事。

△圖源：盛和資源

以永祥股份為起點，巨星集團逐漸走向多元化，從飼料單一主業，逐漸拓展到生豬養殖、化工、稀有金屬、光伏、互聯網等領域，企業規模越做越大。據巨星集團官網，公司目前為四川省百強民營企業。

近年，唐光躍的資本運作也出現了一些變化。早年間其標的大多集中在四川省內，而近一兩年，他的目光投向了四川省外。

2021年9月，福建省首家創業板上市公司ST三五（現為三五互聯）發布公告稱，擬向海南巨星科技有限公司（下稱“海南巨星”）發行股票，相關事項如順利完成，海南巨星將成為公司控股股東。彼時海南巨星由巨星集團持股49.5%。

當時的ST三五“殼特征”尤其明顯——連虧多年，經營狀況慘淡，市值大幅縮水，實控人龔少暉債務纏身，所持上市公司股權連遭拍賣。這類殼公司往往是資本獵手最中意的“獵物”，第一步抄底買殼，第二步，裝入資產盤活殼公司。

不過，上述定增以失敗告終。2022年12月，海南巨星曲線入股，通過法拍拿下了三五互聯的實控權。而法拍前海南巨星的投資人已經發生多次變更，一位名叫黃明良的自然人變成大股東，巨星集團持股僅剩19.47%的股份。三五互聯的實控人也變更為黃明良、歐陽萍夫婦。

與唐光躍一樣，黃明良也是一位在四川發家的商界大佬。黃明良本科畢業于西南交通大學，后在四川大學攻讀碩士。他以地產起家，在成都開發建成了蜀郡、星宸國際、中鐵信托大廈、天府智谷元寶山創新科技園等重量級項目。2016年，黃明良開始將目光轉向醫藥，創建了遠泓生物。

近幾年，黃明良對資本市場亦有了更多想法，他隨著唐光躍參與了兩起“樂山幫”的資本運作。

2020年3月，賀正剛的振靜股份再一次“蛇吞象”式收購唐光躍的巨星農牧，當時的收購方案是通過發行股份及支付現金相結合的方式購買巨星集團、成都星宸投資有限公司（下稱“星晟投資”）、和邦集團、孫德越、深圳慧智等41名交易對方持有的巨星農牧100%股權。

若收購完成，星晟投資可獲得上市公司增發的2454.7萬股，持股比例為5.25%。而星晟投資，正是黃明良旗下公司。

在參股振靜股份的同一時間，黃明良拿下了泰合健康（000790.SZ，現名華神科技）實控權，耗資約12億元。去年底又與唐光躍一起拿下了三五互聯實控權，至此，黃明良實控兩家上市公司，形成資本系。

拿下三五互聯實控權后，黃明良邁下了第二步——跨界投資光伏，并引入戰投。自去年12月以來，三五互聯旗下正在四川眉山投建光伏項目的控股子公司天津三五互聯移動通訊有限公司（下稱“天津通訊”），已累計三次實施增資擴股。

其中，天津通訊第一次增資是在2022年12月，引入四川新鴻興集團等合計13名戰略投資者，獲得增資3億元。這筆增資又與“樂山幫”密切相關。交易對手方四川新鴻興集團，其老板王新時任成都樂山商會副會長兼秘書長；段利鋒、廖嵐、LU XIAO RONG、岳良泉、王晉宏、向竟源、唐春祥、唐光平、蘇寧、TANGXUAN系巨星集團的股東、董事、監事等。

△圖源：三五互聯公告

2021年9月22日首次披露控制權即將變更的消息，到如今跨界光伏，三五互聯股價漲幅超200%。這或又是一起“樂山幫”在資本市場抱團出擊的成功案例。

“樂山幫”的資本煉金術

以上或只是“樂山幫”資本游戲的冰山一角。

成都樂山商會成員彼此之間互相幫扶，業務上互相交叉，資本關系上相互滲透。2019年，成都樂山商會前會長費功全旗下的海天股份啟動IPO，而前一年，同為樂山商會成員的賀正剛、宋德安、唐光躍、劉玉輝等突擊入股。

根據海天股份招股書，公司IPO前的股東名單上，和邦集團持股為12.82%，成都鼎建持股為3.9%，彭本平持股為1%，量石投資持股為0.43%，巨星企業持股為0.43%。

△圖源：海天股份招股書

如前所述，和邦集團與巨星企業分別由賀正剛和唐光躍實控。成都鼎建的普通合伙人系德勝集團，該公司的最終受益人宋德安為樂山商會的名譽會長。

宋德安是四川隱形能源大亨，其實控的德勝集團創立于1997年，由國有鋼企改制而成，現已發展成為一家以釩鈦資源綜合利用為主業，集釩鈦、鋼鐵、投資等多元產業為一體的大型民營企業集團，資產規模超300億元。

德勝集團的股東有三位，除了云南德勝鋼鐵和宋德安本人各持股47.4%、26.9%外，還有一家樂山中聯亞實業，持股25.8%。樂山中聯亞實業則由浩均發展集團實控，后者是四川省另一股資本力量“達州幫”之成員。

名單中余下的“樂山幫”股東分別是：樂山知名地產商、成都樂山商會副會長彭本平；量石投資則由另一樂山地產商劉玉輝控制，其實控的領地集團在川系房企中的排名僅次于藍光地產和新希望地產。劉玉輝還控制著兩家港股上市公司，分別是地產公司領地控股（6999.HK）、物業公司領悅服務（2165.HK）。

目前，彭本平旗下能源公司恒邦能源正在沖擊深市主板上市，和邦集團亦正在推動武駿光能IPO?！皹飞綆汀钡馁Y本故事仍在繼續。

記者丨梁春富

編輯丨邱月燁

值班丨木? ?木