來源/易簡財經

要知道，李東生在2021年才入主奧馬電器，這僅過去兩年，奧馬剛盈利，他就要把當初剝離出去的家電業務轉移過去。

實際上，這樣“左手倒右手”的資本大挪移，李東生已經用過無數次。他一路高歌猛進，收獲五家上市公司，而中小股東們的利益卻不斷受損。

奧馬要買“過剩”資產

根據奧馬電器公告，TCL實業的全資子公司，TCL合肥家電的經營業務與奧馬電器存在潛在同業競爭。為切實履行TCL家電關于避免同業競爭的承諾，妥善解決相關潛在同業競爭并推動業務整合，有了這一次的收購行動。

據了解，奧馬電器和合肥家電雖然都專注于白電，但經營狀況卻并不相同。

奧馬原本是國內冰箱出口一哥，2012年登陸A股，后來轉型搞網貸P2P，結果崩盤一度ST，被李東生找準機會拿下控制權，成功控股。

而后奧馬全面剝離了互聯網金融業務，開始聚焦冰箱主業，22年實現營收78.43億元，凈利潤4.24億元，成功逆勢翻盤。

但合肥家電的情況卻不容樂觀。

合肥家電成立于2013年5月，隸屬于TCL集團，主營業務為冰箱、洗衣機等白電的生產和銷售，但一直不太賺錢。

2018年上半年，合肥家電實現營收18.73億元，歸母凈利69.15萬元，負債合計27.02億元，資產負債率更是高達99%。

來源：TCL集團公告

于是同年底，在李東生的主持下，TCL集團進行了一次資產重組，將“過剩”的合肥家電資產剝離了出來，并入TCL實業之中，之后就一直不聲不響。

結果到了這時候，李東生要讓賺錢的奧馬，買下合肥家電100%的股權，這“左手倒右手”的操作，實在讓人眼花繚亂。

雖然有業內人士稱，把合肥家電注入到上市公司，將有利于白色家電業務的整體規劃和資源協調，進行更為高效的管理，但市場上仍存在質疑聲——

李東生操作，是真的為奧馬電器收購優質資產嗎？還是說利用上市公司，把TCL旗下的資產變現呢？

根據財報顯示，奧馬的貨幣資金在22年二季度還有41.8億元，到如今卻只剩22.6億元，少了一半，這種情況下，李東生還要奧馬花重金收購資產，是否會影響公司的正常運營呢？

一位業內人士對易簡財經表示：“要知道，現金儲備對于一家上市公司來說非常重要，一家賬面盈利的企業，很有可能因為還不上短期借款而倒閉，反過來，一家賬面虧損的企業，只要債務到期能夠順利償還，也能繼續經營。李東生這操作，是否有損害中小股東的利益呢？”

驚人的資本騰挪術

實際上，這并不是李東生的第一次資本大挪移。

早在TCL集團產權改革時，李東生就通過控制TCL通訊和TCL國際控股，將TCL集團控制在自己手中。

2009年，李東生將目光轉向上游的液晶面板，與深圳國資合作成立深圳市華星光電公司。

在李東生的資本運作下，經過國資退出、三星入股及各種變革后，華星光電在2017年徹底變成了TCL集團絕對控股的子公司。

也是在這個時候，李東生的資本運作愈發頻繁。

2018年，TCL啟動重組，以47.6億元向TCL控股，出售家電、通訊等業務，想要專注半導體。

彼時，有中小股東指責李東生“賤賣資產”“左手倒右手”，嚴重侵害中小散戶利益。但該方案還是獲得通過，2019年，TCL集團重組完成后更名為TCL科技。

TCL科技2018年業務結構截圖

這也意味著，TCL集團過去幾乎所有在消費電子領域的主業資產，完全轉移到以李東生為核心的管理層手中。被剝離的業務，卻在重組公告披露后的財報中，神奇般扭虧為盈，凈利近3億，幫李東生賺得缽滿盆滿。

另一邊，重組后的TCL科技業績一路下滑，但股價卻一路向上。2018-2020年，TCL科技的市值從300多億上升到1000多億。期間李東生卻數次通過精準增減持套現。

其中，2020年9月，李東生發生“烏龍指”事件，賣出500萬股TCL科技股份后又回購，被股民怒懟“誤操作還是套現？”，還收到了監管函。

布局12家上市公司

沒有向資本市場講好半導體故事，李東生卻選擇把壯大后的TCL控股，作為施展財技的平臺。

比如此前提及的，TCL家電入主奧馬電器。

除此之外，李東生還通過TCL控股控制TCL電子，并曾通過TCL電子全資控股的TCL王牌電器參股晶晨股份；TCL控股參股的新新零售二期，還參股了蘇寧易購的混改。

除了TCL控股，TCL科技也是李東生資本運作的另一平臺。

比如在2020年7月，TCL科技從天津國資手上，接過中環集團100%的股權，從而拿下中環股份和天津普林兩家上市公司，進軍半導體材料和光伏。

至此，加上奧馬電器，TCL控股和TCL科技兩大平臺曾控股5家上市公司、1家新三板公司，此外還參股了6家上市公司。加上TCL科技本身，李東生共布局了12家上市公司和1家新三板公司。截至目前，這些公司總市值近3200億元。

結語

李東生曾說，實業的強大永遠是他的終極目標。但在小編看來，李東生的資本運作功力也相當非凡。

如今，李東生又開始了他的資本大挪移，不知道這次奧馬電器的中小股東們，會不會被他的一通操作晃迷了眼呢。