來源/環球老虎財經

2月26日，山石網科發布公告稱，神州數碼子公司擬收購公司11.95%股份，成公司第一大股東。值得關注的是，周鴻祎早在2018年就開始潛伏山石網科，經過多次增持，成為持股9.99%的第二大股東，僅次于神州數碼。此番神州系的“殺入”，讓這家原本就沒有實控人的企業或再度陷入股權之爭的旋渦。

一家市值不足50億的網安公司得到兩位資本大佬的垂青。

2月26日，山石網科發布公告稱，神州數碼子公司擬收購公司11.95%股份，成公司第一大股東。

據了解，山石網科是一家專注網絡安全的公司。公告顯示，此次神州數碼收購山石網科是意在加碼自身安全產業布局，山石網科也有望成為“神州系”旗下第四家上市公司。

有意思的是，另一家知名網絡安全公司三六零早已進駐了山石網科，成為僅次于“神州系”的第二大股東。

數據顯示，三六零數字安全科技集團為山石網科第4大股東，持股比例為6.99%；北京奇虎科技有限公司為第7大股東持股比例為3%。這兩家公司的實控人均為三六零安全科技，也就是說，三六零安全科技通過上述兩家公司，合計持有山石網科9.99%的股權，為除神州數碼以外持股比例第二多的公司。

兩大巨頭加碼之下，山石網科的控股權將會花落誰家？

半路截殺，“神州系”成山石網科第一大股東

拿下山石網科第一大股東之位，神州系將擁有四家上市平臺。

據山石網科2月26日的公告顯示，神州數碼子公司神州云科收購的是公司原第一大股東手中的股份。

公告稱，Alpha Achieve High Tech Limited（越超高科技有限公司）與神州云科簽訂了《股份轉讓協議》，擬通過協議轉讓的方式向神州云科轉讓其持有的 2153.7千萬股山石網科人民幣普通股股份，轉讓價格為20.78元/股，價款總額為4.48億元。

山石網科上一個工作日收盤價為25.61元/股，此次收購為折價收購，折價約18.86%。

本次交易完成后，神州云科持有山石網科的股份比例為11.95%，原第一大股東持股比例4.99%，神州云科成為山石網科第一大股東。

公告顯示，神州云科還將向山石網科推薦2名非獨立董事和2名高級管理人員。

而神州云科的母公司神州數碼，其實控人郭為曾是聯想的五少帥之一，與現任聯想集團董事會主席楊元慶齊名。2000年，原聯想集團拆分“神州系”給郭為，從此，“神州系”開始了長達22年的獨立生長。

目前，“神州系”旗下已有三家上市公司，即在港股上市的神州控股，在A股上市的神州數碼和神州信息。郭為是神州數碼控股董事會主席兼首席執行官、神州數碼董事長兼總裁、神州信息董事長，以及在上述公司的下屬子公司任董事長或董事等職務。

此次收購完成后，山石網科有望成為“神州系”旗下第四家上市公司。

對于此次收購的目的，神州數碼在公眾號中表示意在加碼自身的安全產業布局。

山石網科正是一家主營業務為網絡安全的公司，2022年半年報顯示，公司主營業務按產品分類分別為邊界安全業務、其他安全業務、云安全業務和其他，除“其他”以外，安全業務主營收入占比為97.92%。

神州數碼此前也在網絡安全方面多有布局，去年6月，神州數碼宣布，安全及解決方案實驗室正式成立；同年9月，神州數碼與“數說安全”開展合作，據了解，“數說安全”是面向網絡安全產業的研究機構和媒體。

同年10月，神州數碼還與三六零簽署了戰略合作協議，合作方向即為建立和完善數字安全體系。此外，360還將與神州數碼持續在N世界、數據安全與云安全、信創安全、IT信息化、安全服務等多個領域開展深入合作。

步步為營，三六零蟄伏五年終成第二大股東

“神州系”的突然“殺入”，或許給了原本已經是二股東的三六零一個措手不及。

企查查信息顯示，山石網科的第四大股東為三六零數字安全科技集團（以下簡稱“三六零集團”），持股比例為6.99%；北京奇虎科技有限公司為第七大股東，持股比例為3%，這兩家公司的實控人均為三六零安全科技（以下簡稱“三六零”），均為周鴻祎控制企業。

查詢招股書顯示，北京奇虎進駐山石網科的時間較早，2018 年 12 月 1 日，山石網科有限作出董事會決議，同意公司股東 Alpha Achieve等公司將其持有的山石網科有限合計約 7.8106%的股權轉讓給北京奇虎等6家公司。

彼時，北京奇虎出資1.24億元，買下了山石網科540.67萬股股份，持股比例為4%。待山石科技IPO募股完成后，北京奇虎仍然持有山石網科540.67萬股股份，持股比例下降至3%。

而三六零集團則是在山石網科上市之后，通過大宗交易或集中競價的方式獲得了該公司的股權。而且還連續增持了兩次。

2020年11月18日，三六零100%控股公司鴻騰智能通過競價和大宗交易的方式，累計增持山石網科360.45萬股，約占山石網科總股本的2%。

同年12月29日，鴻騰智能又通過大宗交易的方式，累計增持了山石網科900萬股，約占山石網科總股本的4.9938%。

2022年2月15日，北京鴻騰科技正式更名為三六零數字安全科技集團，其與北京奇虎合計擁有山石網科9.99%的股權，也就是說，目前山石網科持股第二名的股東就是三六零。

從交易的對價來看，北京奇虎目前仍處于賺錢狀態，但三六零集團就沒有那么幸運了。

數據顯示，三六零集團第一次增持時，集中競價和大宗交易的交易均價大約在31.18元/股；第二次增持時，交易均價為38.5元/股，第一次交易與彼時的股價基本持平，而第二次則是不折不扣的溢價收購，如按照公告當日的收盤價計算，溢價約13.03%。

但目前，山石網科股價已經跌破30元/股，截止2月27日收盤，股價已跌至25.17元/股，如按照這一數字粗略計算，三六零集團第一次增持浮虧約2163萬元，第二次增持浮虧約1.2億，即便是北京奇虎仍在浮盈，但兩家公司仍然合計被套約1.1億元。

即便股價大幅下跌，三六零仍然沒有過減持行為，而此番“神州系”的突然加入，讓原本沒有實控人的山石網科走向變得更加撲朔迷離。

誰主山石網科？

目前，山石網科仍然處于沒有實控人的狀態。

公告顯示，在本協議簽署后，在轉讓方擬通過協議轉讓其直接或間接持有的標的股份以外的山石網科股份時，應首先向受讓方發出書面通知（下稱“轉讓通知”），載明擬轉讓的股份數量、價格、擬受讓方及主要條件，受讓方在同等條件（為免疑義，指以相同的價格及價款支付時間）下享有優先購買權。

這意味，神州系可以享有優先購買權，而三六零仍是單獨的個體，雙方對于山石網科均不排除會有增減持的行為。

值得注意的是，山石網科中擁有董事席位的不止神州數碼。去年6月，山石網科變更了一名董事，從這位新董事張錦章的履歷來看，其從2016年至公告發布之時任三六零集團的技術副總裁。

雖然得到神州系和三六零的青睞，但山石網科2022年的業績仍出現了虧損，但似乎是因為研發投入較大所致。

從其此前的業績來看，雖然公司每年的前三季度都是持續虧損，但往往會在第四季度扭虧為盈。但2022年業績快報顯示，報告期內公司實現營業總收入8.14億元，同比下降20.77%；歸屬于母公司股東的凈利潤-1.87億元，同比扭盈轉虧。

山石網科表示，造成公司年收入下滑的原因是部分下游客戶需求出現了遞延或縮減，造成凈利潤下滑的原因是由于公司在2022年度持續加大營銷體系建設和產品研發、技術創新的投入。

從數據來看，2021年底，山石網科的研發人員迅速從中報的494人增長到611人，2022年中報顯示，公司的研發指出費用已經超過去年全年的一半。

神州系持股12%，三六零持股10%，對于這家沒有實控人的網安公司山石網科而言，兩大股東的角逐將會如何上演值得關注。

責任編輯 | 陳斌