作者/蒲肅?來源/債市觀察

昔日銀行“座上賓”，如今淪為“被告人”。曾經(jīng)被銀行追著放款的恒大，如今成為銀行圈里“談恒色變”的禁忌詞。

只要被問及有關(guān)恒大與銀行的借款歷史，比如規(guī)模、比如占比、比如壞賬等等，相關(guān)銀行就仿佛孔乙己上身一般，“多乎哉？不多也”。

就在一眾銀行保持避諱之時，剛剛擺脫恒大參股的盛京銀行（2066.HK）卻捅破了這層窗戶紙：別走，你還欠我300多億呢。

吃瓜群眾原以為恒大在今年9月全盤退出盛京銀行后，雙方再無瓜葛，卻不料還有“彩蛋”在后面。

超300億借款全數(shù)追回存疑

據(jù)中國恒大（3333.HK）11月1日晚間發(fā)布的公告顯示，盛京銀行已經(jīng)向法院起訴子公司恒大集團(tuán)，追討2020年～2021年期間向恒大集團(tuán)提供的借款，合計人民幣325.95億元。

這筆借款的質(zhì)押擔(dān)保物，是恒大集團(tuán)持有的新疆廣匯實業(yè)投資(集團(tuán))有限責(zé)任公司（簡稱“廣匯集團(tuán)”）40.96%股權(quán)，折合注冊資本約21.18億元。恒大集團(tuán)將其中的30.99%股權(quán)作為抵押，但盛京銀行因未能收回資金，向法院提出起訴。

通知書顯示，該質(zhì)押項下的該質(zhì)押股權(quán)已被執(zhí)行，盛京銀行可拍賣、變賣該質(zhì)押股權(quán)，盛京銀行對所得價款在擔(dān)保的325.95億元范圍內(nèi)優(yōu)先受償；此外，恒大集團(tuán)需承擔(dān)訴訟費、保全費(約人民幣1.63億元)。

但上述股權(quán)對應(yīng)資金是否能完全覆蓋恒大集團(tuán)的借款尚未可知。

據(jù)了解，廣匯集團(tuán)旗下?lián)碛袕V匯能源（600256.SH）、廣匯寶信（1293.HK）、廣匯物流（600603.SH）、廣匯汽車（600297.SH）等多家上市公司。

據(jù)媒體報道，恒大集團(tuán)持有的廣匯集團(tuán)股份，折合對應(yīng)的上市公司股價計算，市值超過180億元。

但受市場波動以及廣匯集團(tuán)近期被監(jiān)管層立案的影響，這部分股權(quán)的實際價值并不穩(wěn)定。

據(jù)了解，就在恒大集團(tuán)收到法院執(zhí)行通知書的同一天，它持股的廣匯集團(tuán)被證監(jiān)會立案調(diào)查。事由為2015年廣匯集團(tuán)重組原大洲興業(yè)控股股份有限公司上市時，與原實控人陳鐵銘之間發(fā)生的股權(quán)糾紛。

證監(jiān)會表示，相關(guān)事項涉及未按規(guī)定履行要約收購義務(wù)被立案。

消息公開后，廣匯集團(tuán)旗下上市公司廣匯能源、廣匯物流當(dāng)日股價分別下跌2.43%、5.02%，總市值分別蒸發(fā)約16.4億元、4.64億元。

另一個參考是此前恒大集團(tuán)曾計劃轉(zhuǎn)讓上述廣匯集團(tuán)股份。

2020年，恒大集團(tuán)曾向申能(集團(tuán))有限公司轉(zhuǎn)讓手中持有的全部廣匯集團(tuán)股份，當(dāng)時作價148.5億元，申能集團(tuán)還曾在去年5月進(jìn)行第二輪現(xiàn)場盡調(diào)，但后續(xù)并沒有進(jìn)展。

以上數(shù)據(jù)顯示，即使恒大集團(tuán)手中廣匯集團(tuán)股份對應(yīng)的股價上升，但距離覆蓋325.95億元欠款仍有距離。

百億認(rèn)購后，向銀行伸手借款

恒大與盛京銀行的淵源始于2016年，當(dāng)年恒大地產(chǎn)集團(tuán)(南昌)有限公司(簡稱“恒大南昌”)完成收購盛京銀行10.02億股內(nèi)資股,成為盛京銀行第一大股東,持股比例為17.28%

2019 年,盛京銀行以每股人民幣6元發(fā)行內(nèi)資股22億股,恒大南昌認(rèn)購全部22億股內(nèi)資股,持股比例進(jìn)一步提升至36.40%。按上述價格計算，認(rèn)購總價132億元。

在恒大成為盛京銀行第一大股東后，向盛京銀行借款自然也更為方便。

就在上述百億認(rèn)購發(fā)生后的第二年，恒大集團(tuán)開始向盛京銀行借款，而且是從2020年到2021年，持續(xù)了一年多的借款，也就是前文所敘的325.95億元。

隨后，恒大在2021年開始陷入流動性危機(jī)，持有的盛京股份也開始逐步出售或被債權(quán)人申請拍賣。

當(dāng)年8月和9月，恒大南昌兩次出售盛京銀行股份，合計約19.96億股，總價約110億元。但其中向沈陽金控轉(zhuǎn)讓股份所得的99.93億元，是全部用于償還恒大在錦州銀行的債務(wù)。

至今年9月，恒大持有的剩余12.82億股被盡數(shù)拍賣，成交價73.07億元已用于償付相關(guān)債權(quán)人，也不算恒大的收益。

除了借款之外，恒大集團(tuán)作為股東，自然要享受分紅，據(jù)盛京銀行分紅方案顯示：2017年3月按每股0.25元人民幣分紅、2018年5月按每10股約2.2港元分紅、2019年5月按每股約0.13港元分紅。粗略計算，恒大集團(tuán)從上述三次分紅所得約8.4億元。

從2016年入股，到2022年退出，恒大通過參股盛京銀行最大的收益還是這筆300多億的借款。至于是否還從盛京銀行獲得其他資金支持，雙方?jīng)]有披露前，外界就很難得知了。

但據(jù)“一財網(wǎng)”援引聯(lián)合資信對盛京銀行2021年跟蹤評級報告內(nèi)容顯示，截至2019年、2020年底，盛京銀行最大單家非同業(yè)客戶風(fēng)險暴露程度與一級資本凈額的比重分別高達(dá)198%、115.08%。據(jù)此測算，2019年底，該行最大單家非同業(yè)客戶的風(fēng)險暴露規(guī)模高達(dá)1552.32億元。

據(jù)了解，盛京銀行一級資本凈額在2019年為784.47億元、2020年為792.93億元。

除了盛京銀行之外，中國恒大還與多家銀行存在借款關(guān)系，由于眾所周知的原因，這些銀行并沒有公開具體數(shù)據(jù)和情況。

談及恒大貸款對其影響，基本口徑為：風(fēng)險總體可控，表達(dá)類似觀點的包括招商銀行、建設(shè)銀行、民生銀行等。

你的存款銀行借錢給恒大了嗎？歡迎評論區(qū)留言討論。