來源/滿投財經

美東時間10月27日，蘋果公司（代碼：AAPL）公布了截至9?月24日的?2022?財年第四財季（即2022年Q3）業績報告。蘋果三季度實現收入901.5億美元，同比增長8%，高于華爾街機構預測的886億美元；凈利潤為207.2億美元，同比微增1%。

隨著半導體產業發展陷入瓶頸，智能手機性能觸頂，消費電子市場早在幾年前就陷入增長疲態。進入2022年以來，隨著消費需求的進一步萎縮，行業形勢更加嚴峻。盡管各大手機廠商為了刺激消費者的購買欲，使出渾身解數依舊成效甚微，國內智能手機出貨量持續大降。

在市場較為疲軟，全球經濟衰退預期的背景下，蘋果三季度的業績表現可圈可點。蘋果公司三季度的增長從何而來？真的能牛到無視行業和經濟環境實現逆勢增長嗎？

扭轉業績增速下滑趨勢，新機型的發布功不可沒

結合近期幾個季度業績來看，蘋果公司的收入和凈利潤其實跟廣大的手機廠商一樣，深受經濟環境動蕩以及市場需求情緒低迷的影響。從2021開始，公司的收入、凈利潤增速就呈現非常明顯的滑坡趨勢，今年二季度凈利潤增速甚至降至-10.6%，收入也僅僅微增1.9%。但三季度的表現一扭之前的跌勢，中止了公司業績增速持續下滑的節奏，更是創下歷史收入最高的“三季度”。

（數據來源：公司財報）

分業務來看，蘋果公司三季度的增長，iPhone和Mac的貢獻功不可沒。蘋果在三季度發布了新機iPhone 14系列，iPhone 14系列機型暢銷，帶動蘋果手機出貨量增長。根據Canalys數據，蘋果在三季度的出貨量為5300萬臺，同比增長了8%。出貨量的增長為公司帶來業績增量，三季度蘋果公司iPhone業務實現營收426億美元，同比增長了9.7%，是公司收入增長的主要來源。

據蘋果在財報中所述，公司認為增長的主要來源于新興市場的手機銷量。在截至9月的季度中，iPhone在印度創下了歷史的營收新高，，并在泰國、越南、印度尼西亞和墨西哥同比增長一倍以上。而手機的銷量業帶動了iPhone 換機用戶數創季度新高，新增用戶數實現雙位數增長，推動iPhone活躍安裝數在所有地區創下歷史新高。

可以看到，比起出貨量的8%的增速，蘋果實現的營收增速更高。此前蘋果發布新機型，一般是價格較低的基礎機型支撐起銷量。但iPhone14系列中，iPhone14Pro機型的銷量占比明顯提升，由于Pro版本的價格更高，對蘋果的業績有一定的改善作用，ipone業務的收入增速高于出貨量的增速。

Mac業務在三季度實現收入115億美元，同比增長25.4%，增速甚至高于iphone業務。根據Canalys數據顯示，三季度全球的個人電腦市場增長了12.7%，達到7920萬臺，創下了過去10年來市場的最高增幅，打破了出貨量的最高紀錄。受益于全球市場的增長，蘋果第三季度Mac出貨量也增長13%，同比增長13.2%。個人電腦市場的增長，主要是受疫情期間遠程工作和遠程教育趨勢所推動。

同時，公司在三季度還更新了第二代AirPods Pro；和蘋果手表系列8，蘋果手表SE和全新的Apple Watch Ultra，為可穿戴設備、家用產品和配件收入帶來了9.8%的增長。受公司多款產品銷售的增長推動，公司廣告、云服務和應用商店等銷售凈額也有所增長，三季度服務業務實現收入192億元，同比增長5.0%。但是iPad確實是賣不動了，銷量持續低迷，三季度公司ipad業務的收入同比下降13.1%至71.7億美元。

（數據來源：公司財報）

綜上來看，蘋果三季度的業績表現出色，主要是受益于手機以及配件新產品的發布，市場對蘋果的新產品接受度較好，特別是iphone14pro機型供不應求，高端機型占比遠高于往年新機型發布時的銷售占比。但從iPhone 14基礎版的遇冷來看，即便是蘋果也無法脫離當下中國市場消費需求減弱的現狀。同時，疫情的持續影響，進一步加強了遠程辦公和遠程教育的趨勢，人們意識到電腦設備在疫情期間對于工作、學習、生活越來越重要，由此旺盛的需求成為Mac持續增長的動力。

歷年來看，蘋果發布新機型后都會迎來業績的小幅爆發，同時三四季度是手機廠商沖擊營收的關鍵季度，考慮到iphone系列新機的銷量還有待消化，蘋果公司的手機出貨量短期內仍有增長的空間。而為了在這電子消費寒冬促進消費，蘋果也不例外地通過打折、降價等方式促進銷量，在今年的雙十大促中，降價后的蘋果或將成為年輕人的“真香”，有望獲得出色的銷量表現。

但也有不少用戶詬病廠商新機型更新時間太短，卻沒有亮眼的創新，這也是多數智能手機用戶延長換機市時長的主要原因之一，同時也是當下整個智能手機市場的瓶頸。如果在產品上沒有明顯的突破，如果只是一昧的頻繁更新機型然后通過降價促銷割一波韭菜，長久以往只會不斷消耗用戶的購機熱情。

蘋果國內智能手機市場份額增長明顯

根據Canalys數據，三季度中國大陸智能手機出貨量7000萬臺，較二季度略有改善，但從整體來看，仍處在市場低位，同比下跌11%。

在疲軟的智能手機市場，iPhone14系列 的發布確實讓蘋果成為三季度增長最明顯的手機廠商，以1130萬臺的出貨量拿下了三季度國內智能手機16%的份額，較去年的11%提升明顯，是五大廠商中唯一實現同比正增長的，且增速高達36%，排在第四。

排在第一的仍是vivo，出貨量為1410萬臺，但較去年三季度下降了23%，市場份額也從23%下降至20%。OPPO、榮耀、小米在三季度的出貨量分別為1210萬臺、1200萬臺和900萬臺。

當前智能手機市場陷入萎靡是事實，這是行業需求疲軟、疫情影響、供應鏈緊張等多方面致使的結果。最根本的原因是當前行業進入了存量競爭階段，廠商之間的博弈上升到了高端市場的競爭。

iphone14Pro機型的暢銷，也讓蘋果在國內智能手機高端市場的份額再一次提升，根據IDC數據，在2022年三季度，蘋果拿下了中國高端機市場67.5%的市場份額。國內手機廠商也在為沖擊高端市場不斷嘗試，不斷提升硬件水平，例如在屏幕、攝像頭、芯片、內存、電池容量、充電等方面發力。

從iphone14基礎機型的慘淡也可以看到，消費者對性價比較低的中低端機型的需求相當疲弱，無法刺激其換機欲望，高端市場的突破是能夠帶動遇冷的智能手機市場明顯增長的，這也是手機廠商不斷角逐的方向。

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