出品｜大摩財經

10月13日，泉果基金發布公告，稱旗下泉果旭源基金將于次日（14日）提前結束募集。泉果旭源基金募集上限100億元，于10月13日開始發售，原本預計10月21日結束募集，提前發布結募公告，意味著泉果旭源將在兩日內募資100億元，是年內最暢銷的偏股型主動基金。

渠道消息顯示，泉果基金首日已經完成募資85億元，10月14日的有效認購將采用“末日比例確認”的原則予以部分確認。

目前股市疲軟，不少主動基金都處于“保成立”的階段，只求達到2億元認購規模。此前，易方達品質動能是年內募資規模最大的公募基金，但該產品認購天數達34天，在最后一天才達到100億元的募集上限。

橫空出世的的泉果旭源，在沒有過硬業績支撐的背景下，忽然成為網紅基金，在市場上打出“小睿遠”的口碑和聲勢，泉果旭源憑什么？

泉果突擊

泉果基金成立以來，一直話題性十足：老將坐鎮、比肩睿遠、“四冠王”趙詣加盟等。

2022年1月，泉果基金正式獲準設立，很快就因其背景引起廣泛熱議。泉果基金發起股東為知名投資人王國斌及其前同事任莉等。

目前，泉果基金由王國斌、任莉各持股35%，姜荷澤、李云亮分別持股7.04%、3%。此外，泉至清、泉至澈、泉至澄和果至行四大員工持股平臺分別持股4.99%。

其中最值得關注的就是“二次創業”的王國斌。王國斌從事證券投資行業近30年，是國內知名投資人，在國內提出并引領了“價值投資”理念，其建立的價值投資體系與框架影響了業內一批知名基金經理。

除此之外，王國斌還是君和資本聯合創始人及東方紅資管創始人，打造了國內首家券商系資產管理公司，并帶領公司獲得業內首張券商資管公募牌照，歷經一二級市場的歷練，可以說是與中國股市一同成長起來的代表人物。

另一大股東任莉，具有16年金融從業經驗，早在東方紅資管時期就與王國斌搭檔，擔任東方紅資管總經理。目前，泉果基金的主要管理團隊就是來自東方紅資管，由任莉擔任董事長，王國斌擔任總經理。

就在兩個月前，泉果發行了首支公募專戶產品“泉果桃源一期（三年持有）”，由王國斌親自掛帥管理，最終募集130多億元。

2022年9月，泉果桃源一期先后參與了獸藥疫苗龍頭普萊柯和半導體靶材龍頭江豐電子的定增，分別出資1.54億元和1.76億元，參與定增的價格分別為28.58元/股和85元/股。

泉果旭源同樣是一只三年持有期基金。根據募集公告，泉果旭源可以投資港股，其中港股通標的的資產占比不得超過50%。業績比較基準是“滬深 300 指數收益率*60%+中證港股通綜合指數收益率*20%+中債綜合全價指數收益率*20%”。

從基金公司的角度來說，新基金的三年封閉期，給了其成長初期的庇護。這也說明了泉果基金的謹慎：如果業績一時不及預期，導致投資人規模贖回，這個產品甚至整個泉果的后續產品以后的募資，可能都會受到影響。

爭議趙詣

泉果旭源的大賣，離不開基金經理趙詣的光環。

趙詣是行業內少有的純工科學歷。他曾在申銀萬國和農銀會理擔任分析師和研究員，2017年開始在農銀匯理擔任基金經理，憑借踩對新能源風口，業績一飛沖天：最近三年來，趙詣的投資回報率280.34%，年化回報率為24.74%，在業內非常突出。2020年，趙詣管理的基金包攬了公募基金收益排名的前四個席位，因此也被稱為“四冠王”。

2022年3月，管理規模逾400億元的趙詣突然跳槽，隨后加入泉果。

投資者選擇泉果旭陽的理由很好理解：希望在新基金上復制出趙詣曾經的輝煌。這能實現嗎？

值得一提的是，目前A股市場低迷，本周一度失守3000點，很多行業股票的估值處于底部，樂觀預期泉果旭源此后三年做出較好業績的可能性很大。

但業內對趙詣也不乏爭議，核心是其只有三四年的業績，尚未經受過長周期的考驗。

趙詣能否駕馭三年封閉期在市場上是有疑問的。實際上，趙詣在農銀匯理時期，其管理基金業績表現出強成長性的時間段是2019年8月20日至2021年11月11日。2019年8月20日，趙詣接盤農銀匯理新能源主題基金，將自己擅長的新能源投資發揮地淋漓盡致，2021年11月12日起，農銀匯理新能源的投資收益，在觸及高點（376.56%）后開始回撤。

在此之前，趙詣管理的農銀研究精選在2017和2018年分別僅獲得3.19%、-36.61%的收益，大幅落后于滬深300。而在2021年11月12日之后，趙詣管理的的基金產品回報率大幅下滑。

由此來看，趙詣在單一基金上并沒有三年以上的管理經驗，而在泉果旭源的宣發過程中，有意弱化了這一點。