來源/黑池財經(jīng)

“我為自己過去貪圖暴利而感到羞愧”，軟銀集團創(chuàng)下3.16萬億日元（約為人民幣1582元）季度虧損的紀錄后，現(xiàn)年64歲的孫正義在業(yè)績發(fā)布會上如是反省。

而這已經(jīng)是軟銀集團連續(xù)第二個季度出現(xiàn)虧損，軟銀集團上季度虧損1.7萬億日元的紀錄，續(xù)創(chuàng)歷史新高，對比來看，去年同期收益為7615.1億日元，而這也是全球風投史上的最大窟窿。

值得注意的是，接連遭受如此巨額的損失，其創(chuàng)始人孫正義，在業(yè)績發(fā)布會上進行了一小時的公開自我批評，“我為自己過去貪圖暴利而感到羞愧”、“教訓太多了，已經(jīng)數(shù)不清了”。

與此同時，孫正義表示，在已經(jīng)過去的6 個月時間里，軟銀集團旗下兩個愿景基金的 7 萬億日元（約為人民幣3504元）投資收益幾乎被完全抹掉，而為了能夠籌措資金，軟銀集團阿里巴巴股票的“預付遠期合約”籌集了數(shù)百億美元資金，為集團提供了“良好的現(xiàn)金狀況”。

“貪圖暴利”的孫正義

“這是公司成立以來最大的虧損”，孫正義在財報發(fā)布會上坦言，具體來看，造成軟銀巨額虧損的主要原因，則是孫正義最看好的、該公司賴以成名的愿景基金。

過去幾年，軟銀愿景基金在一級市場的打法令人印象深刻——肯給高估值，敢給高估值，不計較估值的碾壓式打法，無人能敵，很長一段時間內(nèi)，這樣打法為孫正義收攬了全球幾乎叫得上名號的超級獨角獸，然而如今，曾經(jīng)的瘋狂已無人買單。

財報顯示，軟銀集團愿景基金第二季度虧損2.33萬億日元（約為人民幣1166元），刷新了上季度虧損2.2萬億日元的紀錄，并與去年同期盈利2356億日元形成了鮮明對比。

其中，軟銀愿景基金一期共持有80筆投資，包括23家上市公司，由于這些科技股的股價今年以來走下坡路，導致上市投資組合公司的未實現(xiàn)估值損失總計68億美元（約為人民幣459億元）。

最觸目驚心的案例，莫過于韓國電商巨頭Coupang，軟銀在這家公司身上的浮虧已達到23.7億美元，令人錯愕的是，就在一年前，Coupang還是孫正義繼阿里巴巴之后又一筆經(jīng)典投資。

Coupang被稱為韓國版阿里巴巴，去年3月，Coupang在紐交所成功上市，首日股價大漲40%，軟銀作為Coupang的最大股東，一舉斬獲了245億美元的賬面回報，然而，Coupang的股價自上市之后一路走低，今年一季度的跌幅就高達驚人的40%，最新市值只有約340億美元。

慘烈的一幕同樣在愿景基金二期上演，其持有269筆投資，從數(shù)量上看顯得更為激進，財報顯示，第一財季（4月至6月），二期基金記錄的未實現(xiàn)估值損失為98億美元，持有的上市公司估值損失總計38.39億美元，主要是由于挪威倉儲機器人公司AutoStore和WeWork的股價下跌造成。

或許是糟糕的投資“戰(zhàn)績”，孫正義麾下的高管們正在接連離職，據(jù)彭博社報道，作為愿景基金二期的掌門人，Rajeev Misra已在近期離開軟銀，并創(chuàng)辦了自己的投資基金；同時，愿景基金的兩位合伙人 Yanni Pipilis 和 Munish Varma 也已辭職；為此，孫正義只能親自接任軟銀愿景基金二期CEO一職，在今年早些時候，首席運營官Marcelo Claure也宣布離職，粗略計算，近兩年離開軟銀的高管已超過十人。

Redex Research分析師Kirk Boodry指出，截至今年3月底，軟銀的債務(wù)達到12.1萬億日元，這意味著，自2020年四季度以來，軟銀的債務(wù)幾乎翻了一番，與之相比，公司的現(xiàn)金只有2.9萬億日元。

阿里又成“提款機” 被曝預售超一半阿里股份

深陷在巨大虧損之中，“缺錢”的軟銀集團籌集現(xiàn)金的步伐正在愈發(fā)加快。

據(jù)金融時報報道，軟銀集團今年已通過“預付遠期合約”出售了所持阿里巴巴股票的約三分之一，共籌集到220億美元，據(jù)悉，“預付遠期合約”是一種衍生品，軟銀集團以此籌集現(xiàn)金，同時保留繼續(xù)持有股份的可能性。

金融時報還提到，截至目前，軟銀集團已經(jīng)通過預付遠期合約將所持阿里股票出售超過二分之一，這些交易將導致軟銀集團在未來幾年大幅減持其在阿里巴巴的股份，使其在阿里巴巴的持股比例降至保留董事會席位的門檻以下，并且不能在財報中合并來自阿里的收入。

20多年前，孫正義對阿里巴巴的那筆投資，是軟銀迄今為止最成功的經(jīng)典案例，孫正義初始投資馬云2000萬美元，曾宣稱在阿里投資中共賺1500億美元。

值得一提的是，自從阿里巴巴上市以后，每當軟銀集團面臨危機，幾乎都會選擇拋售阿里套現(xiàn)“自救”。

2016年軟銀首次減持阿里，套現(xiàn)超100億美元成立全球最大風險投資基金愿景；而后，2019年軟銀再次出售阿里7300萬股美國存托股票，套現(xiàn)金額超130億美元，持股比例降至25.8%；2020年軟銀巨虧1.35萬億日元，當年3月底表示將從阿里套現(xiàn)140億美元。

如今看來，這一次軟銀集團再次面臨巨額債務(wù)危機及史詩級虧損，減持阿里補窟窿又成了孫正義的“救命稻草”。

曾宣布停止在中國投資

值得一提的是，去年8月，關(guān)于軟銀集團將暫停在中國新投資的消息，曾在資本圈引起轟動。

彼時，孫正義在新聞發(fā)布會上表示：“在形勢更加明朗之前，我們想靜觀其變，一兩年后，我相信新規(guī)則將創(chuàng)造一個新局面”，軟銀集團方面同時表示，將觀察中國對國內(nèi)科技行業(yè)的整頓走向?qū)⑷绾伟l(fā)展。

孫正義還曾在財報會議上表示，此前，軟銀愿景基金有三分之一是投資于中國，雖說有所縮減，但截至目前總投資比例仍為23%，僅次于美國的34%，但從去年4月起，軟銀愿景基金二期在中國的新投資比例已經(jīng)下降到11%左右。

也就是說，去年第二季度，在軟銀愿景基金在加大整體投資規(guī)模之后，只有11%的新投資流向了中國，相較于此前23%的占比砍半。

而值得注意的是，去年8月11日晚，軟銀的中國子公司軟銀中國資本（SBCVC）曾發(fā)布聲明稱，對于日本軟銀集團在中國的投資策略不予置評，將一如既往地致力于在中國投資優(yōu)秀的高科技、高成長性企業(yè)，但隨即便將該聲明刪除。

不過，值得一提的是，當在財報發(fā)布會上被問到中國科技行業(yè)以及初創(chuàng)企業(yè)未來發(fā)展前景時，孫正義表示軟銀集團將繼續(xù)投資中國企業(yè)，特別是人工智能行業(yè)。