作者/丁一?編輯/付影?來源/獨(dú)角金融

中考、高考，甚至是期末考，伴隨著夏天一起來的，還有各種考試的成績。正是提交答卷時(shí)，即便是告別學(xué)生時(shí)代幾十年的信托人也不例外。每到年中，各信托公司的業(yè)績都是行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

截至目前，59家信托公司披露了上半年的經(jīng)營情況。總體來看，超過半數(shù)公司的營收、凈利潤出現(xiàn)下滑。伴隨著資管新規(guī)的落地，行業(yè)分化也在持續(xù)加劇。轉(zhuǎn)型、罰款，處于“深水期”的信托行業(yè)，“中考”答卷上同樣暴露出了不少問題。

昔日“黑馬”安信信托凈利潤倒數(shù)第一

百瑞信托研究發(fā)展中心提供數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，共有59家信托公司披露了未經(jīng)審計(jì)的2022年半年度財(cái)務(wù)報(bào)表。

從營收來看，在有可比數(shù)據(jù)的57家信托公司中，實(shí)現(xiàn)營收增長的有19家，占比33.33%，剩余超6成信托公司的營收出現(xiàn)了不同程度的下滑。營業(yè)收入超過20億元的共有七家，分別是平安信托、建信信托、中信信托、重慶信托、五礦信托、光大信托、中融信托。

各信托公司的凈利潤表現(xiàn)同樣不容樂觀。今年上半年僅有25家信托公司實(shí)現(xiàn)正增長（或由負(fù)轉(zhuǎn)正、虧損減少），占比為43.86%。凈利潤增速在20%以上的信托公司數(shù)量為7家，凈利潤下降幅度超過20%的則有29家，其中下降幅度在20%至50%之間的信托公司數(shù)量最多，為17家。

根據(jù)披露，安信信托上半年虧損9億元，在已披露業(yè)績數(shù)據(jù)的信托公司中排最后一位。

早在2006年，安信信托完成股改之后，曾借著信托行業(yè)的東風(fēng)，扶搖直上成為業(yè)內(nèi)當(dāng)之無愧的“黑馬”。2008年至2013年間，安信信托的歸母凈利潤從2688.92萬元增加至2.79億元，5年復(fù)合增長率達(dá)到59.73%；營收也從1.26億元增加至8.79億元，年復(fù)合增長率達(dá)到47.32%。

不料，從2018年開始，受“踩雷”印記傳媒、中弘股份等影響，安信信托業(yè)績開始走下坡路。

2018年1月29日，安信信托斥資13.6億元從印記傳媒實(shí)控人肖文革手中買入1.07億股份，之后印記傳媒停牌被立案調(diào)查，最后退市；同年，由于經(jīng)營狀況的不斷惡化，中弘股份于2018年12月27日退市，彼時(shí)距離安信信托所持有的5.5億債權(quán)到期不到4天，突然的退市也將安信信托拉入漩渦之中。

2018年至2021年，安信信托分別虧損18.33億元、39.93億元、67.38億元和11.29億元，合計(jì)虧損超147億元。

由于業(yè)績的暴跌，2018年、2019年安信內(nèi)部財(cái)務(wù)副總裁、合規(guī)總監(jiān)、監(jiān)事等多位高管陸續(xù)出走。

隨之而來的，還有諸多的訴訟官司。

2021年5月11日，安信信托發(fā)布訴訟公告，公告顯示公司新增6宗訴訟案件，尚在審理當(dāng)中。值得一提的是，這6起訴訟案件均與營口沿海銀行股份有限公司相關(guān)，涉訴金額高達(dá)36.15萬元。

圖源：安信信托訴訟公告截圖

今年以來，為了推動(dòng)安信信托的風(fēng)險(xiǎn)處置，安信信托控股股東上海國之杰投資發(fā)展有限公司對(duì)所持有的安信信托14.55億股股份公開進(jìn)行司法處置，但兩次均無競(jìng)買人出價(jià)。

4月份，安信信托發(fā)布公告稱實(shí)控人高天國因病逝世，目前安信信托處于無實(shí)控人狀態(tài)。

實(shí)控人離世、業(yè)績暴跌、訴訟纏身，作為滬深兩市僅有的兩家上市信托公司之一，安信信托從信托第一股淪落到業(yè)績“吊車尾”，境遇不禁讓人唏噓。

但事實(shí)上，高管變動(dòng)在信托行業(yè)并不足為奇。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，除了安信信托，今年上半年共有6家信托公司的核心高管變動(dòng)。3月，雪松信托董事長由祁邵斌變更為韓偉明，江蘇信托總經(jīng)理由王會(huì)清變更為嚴(yán)珊；5月，吉林信托總經(jīng)理由劉成變更為張兆義；6月，江帆出任東莞信托總經(jīng)理，國元信托董事長由許斌變更為許植，總裁由許植變更為于強(qiáng)，外貿(mào)信托總經(jīng)理變更為衛(wèi)濛濛。

其中，江蘇信托、東莞信托、國元信托、外貿(mào)信托在57家信托公司的利潤總額排名中分別位于7位、42位、31位和18位，很難判斷高管的變動(dòng)是否與各公司上半年的業(yè)績有關(guān)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，高管變動(dòng)除了正常退休后的交替外，多為系統(tǒng)內(nèi)部調(diào)整與變動(dòng)。但不論何種原因，高管變動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致公司規(guī)劃及發(fā)展目標(biāo)的變化，將會(huì)給信托公司帶來不小的影響。

標(biāo)品家族齊發(fā)力，信托轉(zhuǎn)型正當(dāng)時(shí)

2021年以來，國內(nèi)多家房企身陷流動(dòng)性危機(jī)，比如恒大、華夏幸福等，地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目也由此增加，對(duì)部分資金鏈承壓的房企而言，面臨兌付的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品規(guī)模即便不大，卻仍是考驗(yàn)，為此，信托公司紛紛嘗試轉(zhuǎn)型其他類信托產(chǎn)品。

自2018年以來，信托行業(yè)逐漸在“兩壓一降”（即“繼續(xù)壓降信托通道業(yè)務(wù)規(guī)模，逐步壓縮違規(guī)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模，降低金融同業(yè)通道業(yè)務(wù)，加大對(duì)表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的處置”）要求下整改，但整體依然處于轉(zhuǎn)型陣痛期當(dāng)中，規(guī)模的不斷收縮依然是導(dǎo)致信托業(yè)績整體下滑的主要原因。

信托行業(yè)面臨洗牌，轉(zhuǎn)型成了各家急需解決的問題。

清華大學(xué)法學(xué)院金融與法律研究中心研究員邢成對(duì)《金融時(shí)報(bào)》表示，“結(jié)合新業(yè)務(wù)分類監(jiān)管的相關(guān)內(nèi)容、信托公司目前的業(yè)務(wù)實(shí)踐和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀來看，最切實(shí)可行的、中短期內(nèi)最具可操作性的核心業(yè)務(wù)有以下幾類：一是標(biāo)品投資，二是服務(wù)信托。”

伴隨著市場(chǎng)的回暖，標(biāo)品信托的成立數(shù)量和規(guī)模開始大幅反彈，信托公司布局標(biāo)品業(yè)務(wù)的熱情也逐漸上漲。從2021年年報(bào)數(shù)據(jù)來看，外貿(mào)信托、華潤信托、江蘇信托、五礦信托以及平安信托等信托公司的標(biāo)品信托產(chǎn)品新增規(guī)模明顯，頭部信托公司的標(biāo)品信托業(yè)務(wù)已逐漸呈現(xiàn)出規(guī)模優(yōu)勢(shì)和品牌效應(yīng)。

用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示，6月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品2177款，成立規(guī)模為1095.86億元，環(huán)比增長90.55%。其中，投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模為595.7億元，占比超過50%，環(huán)比增加188.08%。

在標(biāo)品信托之外，還有不少公司開始布局家族信托。早在2020年，中信信托公司家族信托和保險(xiǎn)金信托客戶規(guī)模就超過3000名，受托資產(chǎn)規(guī)模近人民幣500億元。2021年，中信信托還開展了家族信托管理系統(tǒng)。除此之外，平安信托實(shí)現(xiàn)家族信托投資線上化，山東信托研發(fā)推出家族信托綜合管理平臺(tái)系統(tǒng)，各家在家族信托領(lǐng)域的發(fā)力可見一斑。

中國信托登記有限責(zé)任公司數(shù)據(jù)表明，截至 2021 年末，家族信托存續(xù)規(guī)模約為 3494.81 億元，較 2020 年增長約 30%。今年6月份，新增家族信托119.95億元，環(huán)比增長63.22%。

當(dāng)然，還有不少信托公司選擇回歸本源，專注于開拓符合信托本源功能的新業(yè)務(wù)。例如，國投泰康信托成功發(fā)行全國首單車險(xiǎn)分期ABS（債券型投資信托基金產(chǎn)品），中誠信托落地首單未成年人作為委托人的慈善信托，中海信托、興業(yè)信托等推出多項(xiàng)綠色信托產(chǎn)品。

邢成表示，“未來的信托公司是走專業(yè)化、差異化之路，定位是小而美的精品店。所謂差異化定位，就是說今后全行業(yè)幾十家信托公司都要有自己的專業(yè)特色，有的信托公司可能以股權(quán)投資為核心競(jìng)爭力，有的信托公司可能在標(biāo)品業(yè)務(wù)上脫穎而出，也有的信托公司可能在資產(chǎn)證券化或者家族信托等業(yè)務(wù)上成為佼佼者。”

新華信托今年收17張罰單，刷新行業(yè)之最

伴隨著資管新規(guī)的落地，信托行業(yè)告別野蠻生長的歲月。翻開硬幣的背面，與積極轉(zhuǎn)型截然相反的，是信托公司大規(guī)模的被罰。

“地方政府隱性債務(wù)”、“房地產(chǎn)流動(dòng)資金貸款”、“第三方非金融機(jī)構(gòu)推介”、“關(guān)聯(lián)交易”…這些信托行業(yè)的“敏感詞”不斷出現(xiàn)在行政處罰決定書上。

據(jù)“第一財(cái)經(jīng)”7月7日統(tǒng)計(jì)，今年以來各地銀保監(jiān)局已經(jīng)累計(jì)針對(duì)16家信托公司披露了至少47條處罰信息，遠(yuǎn)超2021年全年的29條，處罰金額共計(jì)2247萬元。

今年以來，信托公司最大罰單發(fā)生在未等到接盤者最終走向破產(chǎn)清算的新華信托身上。

7月11日，銀保監(jiān)會(huì)重慶監(jiān)管局針對(duì)新華信托股份有限公司(下稱新華信托)及其相關(guān)責(zé)任人發(fā)布了17則處罰信息。其中，新華信托因未事前報(bào)告關(guān)聯(lián)交易、發(fā)放不當(dāng)激勵(lì)、通過關(guān)聯(lián)方違規(guī)開展實(shí)業(yè)投資等13項(xiàng)違法違規(guī)事實(shí)被罰1400萬元，同時(shí)，新華信托董事長、總經(jīng)理等16名相關(guān)責(zé)任人收到警告或終身禁業(yè)等處罰。

圖源：重慶銀保監(jiān)局官網(wǎng)截圖

除此之外，7月6日重慶銀保監(jiān)局還披露了針對(duì)新華信托詹春光的行政處罰事先告知書，告知書顯示，詹春光在新華信托工作期間，對(duì)該公司“三查”嚴(yán)重不盡職和違規(guī)為銀行提供通道業(yè)務(wù)負(fù)主要責(zé)任，造成重大損失。同時(shí)公告中還指出，詹春光目前已經(jīng)“失聯(lián)”， 重慶銀保監(jiān)局曾于6月2日向詹春光原住址郵寄的《告知書》等文件，因相關(guān)地址“查無此人”均被退回。

加上新華信托的最新罰單，年內(nèi)已有16家信托公司累計(jì)披露至少64條處罰信息，處罰金額高達(dá)3647萬元。

從處罰方式來看，主要包括警告、責(zé)令改正、禁止從業(yè)(終身或有限期內(nèi))，以及罰款。除了上文提到的詹春光，外貿(mào)信托原高級(jí)信托經(jīng)理林威、原中江信托(現(xiàn)雪松信托)董事長襲強(qiáng)均被終身禁業(yè)。

自2018年資管新規(guī)出臺(tái)以來，信托業(yè)強(qiáng)監(jiān)管的態(tài)勢(shì)一直在持續(xù)，未來在“兩壓一降”之外，信托行業(yè)還將面臨股權(quán)管理、團(tuán)隊(duì)設(shè)置等多方面的監(jiān)管。對(duì)于各位“考生”來說，考試越來越嚴(yán)格，他們又會(huì)交出怎樣的答卷呢？歡迎留言討論。