來源/藍莓財經

1月7日，房多多發布公告，稱公司收到納斯達克股票市場有限責任公司上市資格部工作人員于2022年1月4日發出的書面通知。由于房多多美國存托股票的收盤價連續30個工作日低于每股1美元，公司不再滿足納斯達克上市規則5450中規定的納斯達克最低投標價格要求，將面臨退市風險。

回顧房多多的上市通稿，從“SaaS賦能的中國最大在線房地產交易平臺”到“房產界拼多多”，房多多的股價也一度飆升至129美元。

然而，在疫情、政策、業內競爭的多重打擊下，房多多仍然是房產服務行業中最不好過的那個。

半年時間，房多多到底做了什么？

2021年11月19日，房多多發布三季度財報，營業收入為1.692億元，環比下降57.8%；凈虧損為3.55億元，環比增加155.4%。

房多多寄予厚望的房云SaaS營業收入僅有233萬。

毛利率 10.4%?，凈利率?-44.8%?，房多多想做的生意并不是個好生意。在多家競爭之下，營收費用增長，房多多也占不到便宜。

房多多通過系統服務經紀人和經紀公司，然后通過經紀行業從業者集合優勢向開發商獲取項目分銷資源，經紀人和經紀公司成交后獲得相應傭金，房多多獲得傭金提點收入。

現在的房多多，主營業務分為三個板塊：新房服務、二手房業務和開發商端的房云SaaS。

在新房服務上，房產市場蒸蒸日上的時候，以中小微經紀公司為主的房多多房多多尚且能夠從中分得一杯羹，隨著房住不炒等政策退出，房多多的生意也更加難做。

在二手房業務上，房多多主要為以老舊二手房改造為核心的“挺好住”自營產品。事實上是裝修業務，毛利率更低。

在開發商端，房多多最新孵化給開發商營銷部門使用的房云SaaS。

房多多希望通過房產中介來打通上游的開發商和下游的買賣房人。然而，房多多能夠為溝通上下游提供什么呢？在客源上，房多多并無優勢。

第三方平臺比達數據報告顯示，2019年3月中國主要房產信息APP月活躍用戶規模排名中，安居客以1311萬位列第一，房天下為445.5萬、貝殼找房423.5萬、鏈家410.6萬、我愛我家60.5萬，房多多僅為42.9萬。

同時，為了吸納線下流量，2020年11月，房多多入股中原集團旗下加盟品牌原萃，但最終雙方以結束合作收場。房多多在去年第三季度削減原萃業務，這也給房多多造成了營收和利潤上的損失。

房多多也就更多強調其在吸納房產中介中的能力。

招股書數據顯示：2019年上半年，房多多平臺數據庫中有1.31億真是房產信息，107萬注冊經紀人，完成閉環交易經紀人3萬人。

對房產類低頻高客單價的垂直行業而言，必須要依靠線下中介或4S店，純線上無法完成交易閉環。

房多多的最新業務數據來看，注冊經紀人在房多多平臺完成的交易量也顯著下跌。三季度在房多多平臺上完成閉環交易的經紀人數量為1.06萬，較二季度的1.9萬下降44.2%。上述閉環交易總額為152億元，較二季度的296億元下降48.5%，其中新房和二手房的交易額分別為93億元和59億元。

互聯網平臺的局限

平臺模式已成各家共識，輕資產化成為必然選擇。然而，模式越輕，對加盟商的管控力度就越小，對平臺的賦能要求越高。

房多多所謂以房產中介為中心的、獨立開放的、由SaaS（軟件即服務）賦能的平臺，其賦能的能力遠遠不及預期。

房多多更不是地產界的“淘寶”。

作為電商平臺，阿里搭建起包括、支付、物流、營銷的全方位電商生態，但房多多并沒有相應的配套服務，更加難以在話語權爭奪中占據優勢。

相比互聯網對消費領域的改造，其對房地產業務的沖擊遠不如預期。

互聯網平臺模式的勝利：通過大規模買流量，降低費用，以價格戰爭奪用戶。但是，房屋買賣是低頻生意，短期的流量價值有限，不能換來足夠的真實房源和用戶交易。

房產交易風險難以控制，難以標準化。線上信息徒增決策噪音，單靠線上難以為客戶提供可靠服務。

我國房產中介的雙邊代理制，中介作為生意撮合者，勢必會聯合強勢的一方去打壓弱勢一方，從而損害其中一方的利益。

2014年，愛屋吉屋定位為“第一家線上線下整合的專業房地產中介公司”，打著以“干掉中介，讓門店滾粗”口號，試圖用O2O方式殺入傳統中介行業，但以失敗告終。

盡管中介代理費高價的產生，更大的程度是來源于規模，而不是服務，但互聯網仍然難以取代中介。

另外，在互聯網的規模效應之下，各行各業都在向頭部集中。隨著微信等私域平臺的興起，在用戶獲取中，房產中介平臺也很難有更大優勢。過去兩年頭部房企紛紛通過微信營銷，有些月活量甚至能和在線營銷頭部APP前五相媲美。

互聯網的方式能夠提升房產交易服務的效率和體驗，但并不絕對需要某一個平臺從中收取“保護費”。

中介面臨這從壟斷房源到服務客戶的轉變。

政策原因

想要干掉中介的，不止是互聯網。

2021年8月，杭州官方推出“房東直售房源”功能，讓買賣雙方越過中介直接聯系。

在此之前，2017年12月，深圳市和騰訊推出新型智慧租賃平臺，稱要成為政府主導的去中介交易平臺。

2021年11月，北京推出官方租房網簽平臺，北京二手房交易平臺其實也要推進，目前已經有4個重量級城市推出二手房交易或者租房交易官方平臺。

一直以來，房價上漲的部分原因被歸結為房產中介推波助瀾。當然，決定我國房價的甚至都不是供需關系，更遑論頂多算個催化劑的房產中介。房地產中介的利益與出售一方一致，買房者很自然會代入被割的韭菜一方。

此前上海/北京房租暴漲，就是供應方和中介等資本利用信息差聯合宰需求方。很多時候由于行業先天弊病，他們就會“囤積居奇”故意制造供需不平衡而抬升價格。

一系列政策的出臺，也給房地產的中介們。杭州政策出臺次日，貝殼股價單日暴跌14.86%，8月20日再度大跌5.35%，比此前的市值高峰縮水了一大半。

人們對多省啟動“自助賣房模式”也報以厚望。但一個網站不能替代中介，房產中介的服務性質，使其難以擺脫線下服務。

然而，對中介行業影響最大的，是不斷下行的新房市場和被貸款封印的二手房市場。房價下跌不影響中介生意，但沒有成交量確實讓中介沒有生意。

國內最大的房產中介平臺貝殼2021年三季度財報顯示，三季度貝殼存量房交易GTV為3782億元，同比下降34.3%，其中二手房交易GTV同比下降36.8%，新房交易GTV 4101億元，同比下降2.5%。三季度貝殼二手房交易服務的凈收入為61億元，2020年同期為88億元，同比下降31%。

在房產交易中，無論是薛定諤的剛需，還是投資，在政策面前都無力回天。“房住不炒”等宏觀調控政策原則從2016年以來就未曾有變，只有房產中介不斷催你盡快下單。

網上流傳的段子：今年最慘的家庭：老公房產中介失業，老婆教培行業失業，買了恒大的房子，抄底了中概互聯，還意外有了三胎。

在我國的經濟發展過程中，政策的意義難以忽視。2021年，教培行業已經徹底說再見。北京展開試點，推出在職教師課后輔導積分制。在共同富裕的引導之下，不能讓房價硬著陸，難道還不能先讓房產中介失業？

房多多的命運或許已成定局。