來源/無冕財經??作者/黃琪鑫??編輯/陳澗

四家萬億農商行里，資產規模排名第二的廣州農商銀行，成了最不賺錢的那家。

根據最新披露的三季報，北京農商行、上海農商行、重慶農商行以及廣州農商行四家萬億農商行的凈利潤差距懸殊。同處第一梯隊，重慶農商行以87.51億凈利位居榜首，其次是上海農商行和北京農商行，廣州農商行以33.06億元成為最后一名，為重慶農商行凈利潤的1/3左右。

事實上，在2021年上半年，廣州農商行就已實現了36.6億元的凈利潤，也就是說，在銀行股凈利潤普遍大幅增長的情況下，廣州農商行在第三季度還虧了3.5個億。

廣州農商行這3.5億虧損，是從集團合并口徑計算的，若按照該行H股優先股披露的銀行口徑來看，第三季虧損超過10個億，資產總值約9817.06億元。而廣州農商行資產去年才剛過萬億。

對于凈利潤環比下降9.67%，廣州農商行解釋稱，主要原因為：一是集團大幅計提撥備，提升風險防御水平；二是第三季度加大不良債權處置力度，同步消耗了部分財務資源。

幾十億貸款，可能收不回

廣州農商行大力出清不良債權的背后，是這家銀行面臨近年來不良貸款余額逐漸攀升，業務上也頻頻踩雷帶來的隱憂。

廣州農商行的不良貸款余額從2018年的48.05億元上升至2020年的103.10億元，2021年上半年，不良貸款余額又增加了10億元，達到113.01億元。

據中誠信國際評級報告，截至2020年末，廣州農商行的不良貸款主要集中于租賃和商務服務業、批發和零售業以及房地產業，合計占不良貸款總額的62.84%。

而在業務上，廣州農商行近年來也不時顯露出風險。

11月11日，吉林上市公司紫鑫藥業的一紙公告，掀開了廣州農商行4億元跨省貸款逾期的蓋子。

▲紫鑫藥業11月的公告截圖。

從2019年2月開始，廣州農商行分別借道長安信托和國通信托，兩次向紫鑫藥業跨省放貸，涉案的兩筆本金分別為2億元和8720萬元，本金總額達2.872億元。

然而，兩筆貸款到期后，紫鑫藥業未按合同約定還款付息，兩家信托公司通過債權轉讓的方式，將其對紫鑫藥業的債權轉讓給廣州農商行。

如果算上未支付的利息、逾期后的違約金、罰息等，廣州農商行在紫鑫藥業處未收回的欠款合計約4.03億元。因此，廣州農商行將紫鑫藥業告上法庭，案件目前尚未開庭。

然而，就在2019年1月，銀保監會曾出臺相應規定，要求農商行嚴格審慎開展綜合化和跨區域經營，原則上機構不出縣、業務不跨縣。從時間線上可以看出，廣州農商行在新規定下違規跨省放貸，卻踩雷2.872億元。

對此，據《中國科技投資》消息，廣州農商行回復稱，“上述兩筆貸款最早于2018年放出，之后第一筆貸款出現不良，公司希望把貸款收回來，才有了第二筆和第三筆貸款。此外，兩筆貸款均有不動產抵押，估值在5億元以上，不會對經營產生太大影響?！?/span>

值得注意的是，盡管有不動產抵押，在一定程度上可以緩釋信用風險，但在宏觀經濟下行時期疊加疫情影響，不動產抵押同樣面臨市場風險。而紫鑫藥業如今逾期債務高達26.23億元，還出現欠薪、欠稅、欠息的情況。

廣州農商行的四億元還能不能收回來，仍存在疑慮。

就在三個多月前，評級機構中誠信國際才將廣州農商行的評級展望由負面調整為穩定。2021年4月，由于廣州農商行2020年凈利潤降33.3%、資本充足水平下滑、高管變動頻繁等原因，中誠信國際將其評級展望調為負面。

紫鑫藥業處的投資，并非是廣州農商行第一次信托放貸踩雷。

廣州農商行目前仍困在25億貸款擔?！傲_生門”當中。2017年6月，廣州農商行通過國通信托向華翔投資貸款25億元，并稱新潮能源、ST中捷及*ST德奧3家上市公司提供擔保，但遭3家公司集體否認。

華翔投資未能按時償還債務，2020年11月，廣州農商行一直訴訟將相關的11家公司及7名自然人告上法庭。

截至目前，法院仍未對25億貸款擔保一案做出判決。

同樣在今年3月，中國裁判文書網披露的一張判決書顯示，富邦融資租賃公司尚欠廣州農商行借款本金8.54億元未清償。

廣州農商行公開信息顯示，該行于2013年7月8日至2015年8月25日期間共向富邦公司分209筆發放了貸款12.66億元，截至2019年5月剩余207筆未結清。廣州農商行于2017年3月向廣東省高院提交起訴狀。

從上述一筆筆可能“打水飄”的貸款來看，廣州農商行是否做好風控工作，盡到足夠的謹慎，值得深思。而隨著不良貸款的逐漸增加，客戶對銀行的信任和口碑也將受到影響。

內部動蕩，曾有多位高管落馬

廣州農商行的前身，是始建于1951年的廣州市農村信用合作社。2017年6月20日，廣州農商行登陸香港聯交所。自H股上市后，廣州農商行積極謀劃回A，希望實現“A+H”上市。

2019年3月份，廣州農商行A股上市申請材料被證監會接收，擬發行不超過15.97億股A股。原計劃在當年12月30日A股上會，意欲沖刺全國首家“A+H”股上市農商行。然而在上會前一天，證監會發布公告稱，鑒于廣州農商行已申請撤回申報材料，決定取消對其發行申報文件的審核。

同年10月29日，重慶農商行（601077.SH，03618.HK）捷足先登，在上交所掛牌，成全國首家“A+H”股上市農商行。

廣州農商行表示，撤回上市申請是因為“戰略規劃調整”，然而也是在其申請A股IPO期間，大股東和管理層動蕩不安，數名高管相繼落馬。

2019年8月，廣州農商行原黨委書記、董事長王繼康因涉嫌嚴重違紀違法被調查；2020年3月5日，檢察院表示依法對王繼康以涉嫌受賄罪決定逮捕；2020年4月，該行原黨委委員、行長助理吳海峰涉嫌受賄罪、行賄罪被提起公訴；2020年7月，該行原黨委委員、副行長、首席風險官彭志軍因涉嫌受賄罪被逮捕。

而在2020年9月28日，廣州農商行公布稱，該行非執行董事李舫金因個人精力有限，請辭非執行董事、審計委員會、關聯交易與風險管理委員會、提名與薪酬委員會委員職務，已于9月27日向該行董事會遞交書面辭職報告，即日生效。

李舫金時任廣州金融控股集團有限公司（下稱廣州金控）黨委書記、董事長，而廣州金控也是廣州農商行的第一大股東。2020年10月8日，廣州市紀委監委發布消息稱，廣州金融控股集團有限公司黨委書記、董事長李舫金涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受廣州市紀委監委紀律審查和監察調查。

在前任掌門人王繼康落馬近一年半后，廣州農商行于2021年3月才迎來新任董事長，“空降”至該行的是廣州銀行原副董事長、行長蔡建才。10月后，廣州銀行原副行長李亞光也調任至該行擔任副行長。

廣州農商行的內部管理之困不僅存在于高管層面，基層從業人員也存在違紀違法問題。

2019年，廣州農商行4名員工違規放貸近1.9億元，其中1.3億元貸款逾期未還的事件鬧得沸沸揚揚。

據中國裁判文書網2019年10月15日公示的一則違法發放貸款二審刑事裁定書披露，原廣州農商行微小金融事業部奧園廣場微小貸中心的業務主管及兩名客戶經理，違反國家規定發放貸款，違法放貸金額合計1.90億元，后造成1.32億元未能收回的重大損失。后上述4名員工因構成違法發放貸款罪，受到法院判決。

廣州農商行也因此被紀委監委點名。

回A受阻，另尋方式“補血”

對于商業銀行而言，資本補充是一項長期而重要的任務。通常來說，商業銀行補充資本工具包括上市、定增、配股、優先股、二級資本債等等。

眼看廣州農商行回A之路漫漫，而廣州農商行資本充足率逐年降低。2018-2020年分別為14.28%、14.23%、12.56%，一級資本充足率分別為10.53%、11.65%、10.74%，核心一級資本充足率分別為10.50%、9.96%、9.20%。

▲廣州農商行業績概況。

截至2021年9月末，廣州農商行的資本充足率在四家萬億農商行中排名倒數第一。截至今年三季度末，廣州農商行的資本充足率、一級資本充足率及核心一級資本充足率等三項指標分別降至11.77%、9.63%、8.04%。特別是該行的一級資本充足率，距7.5%的監管紅線最為接近，亟待解決資金補充問題。

IPO那條腿暫時無法走路，廣州農商行增資的希望寄托在發行內資股和H股之上。

廣州農商行計劃于2021年發行不超過13.4億股內資股和不超過3.05億股H股，募集資金100億元，獲得廣東銀保監局審批通過。

11月9日，廣州農商行發布公告稱，非公開發行不超過13.40億股內資股的發行定價區間為5.48-6.69元。通過發行內資股，廣州農商行募資資金在73.43億-89.65億元。

11月24日，廣州農村商業銀行股份有限公司稱，擬透過中金公司配售不超過3.05億股新H股，募資約21.9億港元用于補充核心一級資本。公告顯示，配售價為每股7.18港元，較目前的收市價3.00港元有139%溢價。

至于回A計劃，11月24日廣州農商行公告稱，該行于2020年5月22日召開的2019年年度股東大會上獲得股東批準延長首次公開發行不超過約16億股A股股票并上市議案的有效期12個月至2021年5月21日。目前首次公開發行A股股票并上市計劃尚未完成，有效期已于2021年5月21日屆滿，本行并無計劃在完成前公開發行A股并上市。