來源/一號地產(chǎn)? 作者/海哥

浪淘沙，秋思

最近的行業(yè)新聞有點多，一號君捋了捋相關(guān)動態(tài)與背后的邏輯。

先是在監(jiān)管層頻頻釋放利好的表態(tài)下，上周五的地產(chǎn)股迎來了普漲，新城發(fā)展等一度漲超10%，可謂是“久旱逢甘霖”。

可以預(yù)料的是，接下來的兩個多月，政策面和資金宏觀面會寬松許多，“最緊張”時刻應(yīng)該過去。

不過在周六，卻被“房地產(chǎn)稅將擴(kuò)大試點”的新聞刷屏。房地產(chǎn)稅在本屆政府任期內(nèi)擴(kuò)大試點已成板上釘釘?shù)氖虑椋嚓P(guān)的試點辦法和管理細(xì)則料想也會很快出臺，畢竟已經(jīng)醞釀許久，方案想必已經(jīng)很成熟了，就等揭曉在哪些地方擴(kuò)大試點。

此外，就是萬科在上海開了一場為期兩天的全國媒體交流會，從行業(yè)老大哥輸出的觀點和對行業(yè)的預(yù)判來看，寒冬將至，不改趨勢。

在此前的文章中，一號君也表示，這是一個灰犀牛與黑天鵝并存的時代，意外和明天哪一個先到誰也不知道。

于不確定中尋找確定，在行業(yè)寒冬中發(fā)現(xiàn)錨定企業(yè)。

暖風(fēng)頻吹，外部環(huán)境向好

就在一號君成稿的周一，市場又有消息傳來。據(jù)財聯(lián)社的報道稱，國家發(fā)改委外資司計劃在本周二下午召集部分房企開會，知情人士透露，參會企業(yè)多為地產(chǎn)美元債發(fā)行大戶，發(fā)改委或為摸底房企美元債情況。目前已有多家房企收到通知，并已有房企高管趕往北京。

據(jù)一號君了解，房企美元債的發(fā)行備案部門，恰恰是發(fā)改委外資司，相應(yīng)處室為國外貸款處。

顯然，此次摸底房企美元債，還是奔著解決企業(yè)困難、化解風(fēng)險的目的去的，料定后續(xù)也會有相應(yīng)穩(wěn)定市場的措施出臺；

而在此前，央行金融市場司負(fù)責(zé)人在央行召開的第三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，央行、銀保監(jiān)會已于9月底召開房地產(chǎn)金融工作座談會，指導(dǎo)主要銀行準(zhǔn)確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)審慎管理政策，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，維護(hù)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

關(guān)于中資美元債，該負(fù)責(zé)人表示“目前，相關(guān)部門已關(guān)注到境外房企和美元債市場的變化，將敦促發(fā)債企業(yè)及其股東嚴(yán)格遵守市場紀(jì)律和規(guī)則，按照市場化、法治化原則，妥善處理好自身的債務(wù)問題，積極履行法定償債義務(wù)。”

隨后從銀行端傳來的消息稱，房企的開發(fā)貸已正常放開，此外，個人房貸審批放款速度也已加快，甚至某些地區(qū)還傳出額度全面放開的新聞。已有跡象表明，資金端的水龍頭不再那么緊了。

大摩的市場分析師也認(rèn)為“政策拐點正在逼近”可能“即將出臺潛在的寬松措施”。

對于房地產(chǎn)而言，四季度過的相對會比較舒服點，但市場端的銷售壓力仍然不可忽視。

股債穩(wěn)、評級穩(wěn)，才能信心足

在近期個別房企債務(wù)違約導(dǎo)致的股債風(fēng)波中，百強(qiáng)房企中除國企之外的上市民營房企，幾乎都受到了波及，短期內(nèi)紛紛上演股債雙殺，部分房企至今還元氣大傷中。

不過，有句話叫做，疾風(fēng)知勁草。我們探討錨定房企的意義也正在于此。

此前，經(jīng)常有資本市場朋友會咨詢某家房企的債有沒有問題、財報數(shù)據(jù)是否真實等等。與其擔(dān)心暴雷，不如研究幾家錨定房企，也給資本市場吃顆定心丸。

股價層面而言，目前一號君所觀察的15家典型民營房企，截止到10月22日的收盤價與30日均價和60日均價相比，有碧桂園、萬科、融創(chuàng)中國、龍湖集團(tuán)、世茂集團(tuán)、新城控股、旭輝集團(tuán)、龍光集團(tuán)等8家房企，是近期股價高于30日、60日均線的，相對來講股價表現(xiàn)比較穩(wěn)健；

特別是融創(chuàng)中國、龍湖集團(tuán)、新城控股等近期股價回升明顯。

（圖：近期典型民營房企資本市場表現(xiàn)）▼

債券市場方面，能夠在10月初的美元債“殺跌潮”中迅速恢復(fù)過來的房企并不多。龍頭房企的碧桂園、萬科等房企未出現(xiàn)大的波動，債券價格和收益率仍保持在原有水平。

在2000億+級房企中，也僅有龍湖集團(tuán)、世茂集團(tuán)和新城控股的美元債價格和收益并未發(fā)生大的波動，仍維持在合理水平。

即便是融創(chuàng)、中南、陽光城等這類基本面穩(wěn)健的房企，美元債方面也發(fā)生了較大波動；至于千億級房企，則成了美元債殺跌的主戰(zhàn)場；

值得一提的是，在這次債市劇烈波動之下，也有部分房企對美元債進(jìn)行了主動管理。如陽光城與投資者的主動溝通，向市場詳細(xì)披露了公司財務(wù)及運營情況，穩(wěn)定了市場信心；世茂集團(tuán)則提前數(shù)天向市場發(fā)布了到期美元債資金到賬的公告，給投資者吃了“定心丸”。

而就在前不久，穆迪連續(xù)兩天瘋狂下調(diào)了20多家房企的評級，但也有為數(shù)不多的房企，比如世茂集團(tuán)、中駿集團(tuán)獲得了評級確認(rèn)，展現(xiàn)了強(qiáng)勁的韌性。

經(jīng)歷了股市、債市風(fēng)浪洗禮的房企，更像是行業(yè)的錨定者，值得被長期看好。

雖然說寒冬已至，但暖風(fēng)頻吹之下，行業(yè)錨定者的春天必將會最先來到。