來源/韭菜財經

2021年，最渴望五一、端午、中秋、國慶這些大小長假的除了旅游愛好者們，就是各類OTA平臺了。因為即使在疫情呈現區域性偶發的情況下，國內節日出行消費的需求仍然龐大。

此前攜程發布的報告顯示，今年暑期跟團游訂單同比增長10倍以上，中秋前跨省游訂單增長超3倍；而飛豬早先發布的五一數據顯示，今年機酒等業務全面超過疫情前數據。

對于去年遭受重創的酒旅票務玩家們，每一次長假都是一次絕佳的回血機會。但疫情之后，國內OTA玩家們被迫全面轉向國內市場尋找復蘇和增長機會，也引發了比較激烈的本土機酒票務和在線游大戰。

頭部玩家攜程去年因疫情營收幾乎腰斬，但在把重心轉向國內市場之后，今年業績復蘇明顯。最近攜程發布了Q2財報，顯示營收、凈利潤等關鍵數據都有增長。

（配圖來自Canva可畫）

復蘇趨勢未變

在大規模疫情被控制后，去年下半年到今年上半年，從市場規模和消費人次變動來看，國內旅游業基本處在復蘇大趨勢下。

上半年雖然有區域性散發疫情，但沒能改變這種趨勢，攜程整體受益于國內旅游需求的復蘇，在Q2也有一些亮眼表現。

第一，主營業務同比都實現了增長。根據財報，2021Q2住宿預訂、交通票務、旅游度假、商旅管理業務的同比增速分別為96%、80%、182%、141%，總營收為59億，同比增長86%。

值得注意的是，部分業務表現甚至超過2019年同期，比如機酒預定量有兩位數增長。

第二，利潤增加明顯。根據財報，2021Q2攜程Non-GAAP凈利潤為7.28億，去年同期則為負數。此外毛利率數據也有改善，財報顯示，2021Q2攜程綜合毛利率為79%，比2020Q2提高7個百分點，比2021Q1提高4個百分點。

可以看出，攜程Q2延續了此前的復蘇趨勢，除了外部需求持續轉化，攜程本身在供應鏈、內容、技術等方面的一些擴張、精細化舉措也很關鍵。

比如在電話會議中，攜程提到在供應鏈方面為合作者提供培訓技術支持，和航空公司合作推出會員激勵計劃等，在技術方面通過持續的投入改善了疫情爆發時的高峰訂單處理效率。

總體來看，攜程Q2整體保持復蘇趨勢，但區域性偶發疫情仍然帶來了一些需求壓制、訂單售后的挑戰。

戰略投入增加

去年疫情爆發后，深耕國外市場無望的OTA玩家們紛紛將重心轉向國內。受旅行限制影響，攜程國際業務受到重挫，于是向國內市場發力，特別是在營銷、技術、產品等方面，全面鋪開戰略性投入。

今年Q2攜程的戰略性發力依然比較明顯，有幾個關鍵數據。財報顯示，2021Q2產品開發費用為22.26億，同比增長23.6%；營銷和銷售費用為14.02億，同比增長112.1%。

結合攜程的動作來看，這些費用的增長主要來自于兩個方面。第一，業務網絡的拓展，因為疫情前攜程在國內市場的份額并不高，另外從業務營收占比來看，2019Q2度假旅游的營收占比為12.08%，2021Q2占比驟降到4.1%，2021Q2占比雖然提升至6.2%，但仍然與疫情前差距較大。

所以攜程現在需要加速開發市場，比如在電話會議里，攜程高層提到在安徽、河南、湖南的度假項目已經開始營業，并會繼續在“鄉村振興”方面持續投入。

第二，旅游、住宿預訂旺季需要更多的營銷和廣告投入。二季度覆蓋了清明、五一、端午、高考等時間節點，相應地也會釋放非常大的住宿、票務、旅行方面的需求，而攜程需要通過加碼內容“三步走”等新營銷方式去獲客。疫情后國內市場競爭加劇，也刺激了攜程在營銷方面的投入力度。

攜程目前的一個戰略核心是強化基礎設施能力，但國內旅游市場格局相對分散，競爭又非常激烈，今年去哪兒網、飛豬、同程都在強化平臺賦能屬性，因而攜程的戰略投入可能需要長期保持較高的強度。

海外市場待修復

雖然借助持續的戰略投入，攜程在國內市場積攢了不少復蘇動能，但國際市場的環境就遠不如國內了，復蘇也比較弱。

一個是攜程沒有披露具體的國際業務營收占比，而疫情爆發前國際業務收入可以占到30%以上，另一個是攜程對國際業務的拓展和發力仍然比較謹慎，而且將主要精力放在了國內。

不過在電話會議中，攜程高管提到國際市場的部分進展，一個是歐洲地區機票業務表現不錯，部分國家已經超過2019年的同期水平，一個是全球品牌最近表現出持續的增長。

這說明海外市場的確在修復，但修復的預期可能不是很理想，雖然部分歐美國家對旅行限制放開，以及疫苗接種覆蓋率持續增加，是海外市場旅游需求復蘇的核心原因，可是海外疫情仍未結束，加上區域性和國別旅行政策的差異化，也會一直壓制海外的旅行需求。

相對于可以直接把握，看得到確定市場需求的國內，當下海外市場的拓展風險都要大很多，對處于業績修復和面對激烈競爭的攜程而言，顯然要選擇更加保險的發展策略。

事實上海外市場的修復進度攜程也不能控制，很大程度上是由疫情發展所決定的，要重新戰略投入國際業務的懷抱，一定要等到國外疫情的大面積趨零化新增階段，所以對于國際業務，攜程其實是比較被動的。

總體來看，目前國際業務對攜程來說仍然可能是一顆“雷”，所以不會采取激進的發展戰略，這也意味著，國際業務短期內很難給攜程帶來明顯的業績貢獻了。

逆全球化下的新機會

相對于很多其他以國內市場為主或只做國內市場的玩家，攜程要不幸得多，因為攜程此前一直在加碼國際業務和海外市場，且曾計劃將國際業務做到營收的50%占比。

從這份Q2財報來看，攜程的狀態還不錯，起碼是在持續復蘇階段，而且復蘇的動能也比較清晰，只是國際業務的痛短時間內恐怕無法得到治愈了。

疫情對旅行業的影響是逆全球化的，國內玩家做國內市場成了一個大趨勢，大家搶的蛋糕其實變小了，這意味著更激烈的競爭和更多的考驗。

但對攜程這類頭部玩家而言，也存在一些新機會。一個是行業劇烈洗牌淘汰了更多中小長尾玩家，會給攜程留出更多的增量空間，一個是攜程本身在國內就擁有品牌優勢，可以進一步通過全面加碼得到鞏固。

目前來看，OTA行業都在強化線上平臺的抗壓能力，同時保持在線下場景的探索和創新，并在用戶端注重客戶關系運營和營銷，加上現在不少頭部互聯網平臺都在深化布局機酒票務業務，容易引發渠道分流效應，所以整體局勢比較復雜。

在這樣的環境下，攜程后續的復蘇動力足不足，還是要看供應鏈、內容、技術等方面的戰略落地情況。