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董明珠和雷軍的上一場(chǎng)“10億豪賭”，以董明珠無懸念勝出落下帷幕！也許是機(jī)緣巧合，三年之后，不服輸?shù)睦总姾蛨?zhí)著的董明珠又再一次站到了同一條跑道：董明珠前腳主導(dǎo)格力控股銀隆，雷軍緊接著宣布小米汽車成立，兩個(gè)“宿敵”間的戰(zhàn)斗再次打響，這一次，誰能笑到最后？

董明珠和雷軍的“量子糾纏”！

“鐵娘子”董明珠和“勞模”雷軍的恩怨始于2013年12月，那一場(chǎng)“十億豪賭”在5年后的2018年迎來大結(jié)局：格力以2000億營(yíng)業(yè)額力壓1749億元的小米，董明珠漂亮地贏下了雷軍，令人意外的是，董小姐并沒有真讓雷軍拿10億，而是雙方約定，再賭下一個(gè)五年。

2021年8月的最后一天，格力電器以18.28億元競(jìng)得銀隆新能源30.47%股權(quán)，重點(diǎn)是，董明珠拿出了個(gè)人持有的17.46%股權(quán)委托給格力電器行使，從而使得格力電器一舉拿下銀隆新能源47.93%的表決權(quán)，銀隆正式成了格力的控股子公司。

豈料才隔一天，雷軍這邊也搞出了大動(dòng)靜，注冊(cè)資金高達(dá)100億元的小米汽車正式成立，雷軍親自出任法人代表，并官宣了小米汽車的核心管理團(tuán)隊(duì)，以表造車決心。

盡管這一次，雷軍和董明珠都沒有公開表示押注造車就是彼此的下一個(gè)5年之約，但明眼人都知道，分別押上各自心血和身家的董明珠和雷軍，二番戰(zhàn)已然打響。而其實(shí)，除了逐夢(mèng)新能源汽車之外，董明珠心里還有另一個(gè)心結(jié)。

2021年9月11日，格力新機(jī)驚現(xiàn)工信部網(wǎng)站，人們驚嘆，原來格力還在做手機(jī)？這些年做手機(jī)從未賺到錢，董明珠卻仍在堅(jiān)守她的手機(jī)夢(mèng)，當(dāng)周鴻祎因?yàn)樘澆黄痍P(guān)閉360手機(jī)時(shí)，董明珠沒放棄，當(dāng)羅永浩背上6億巨債傾家蕩產(chǎn)之際，董明珠還是沒放棄，論情懷，誰比得過董小姐？

遙想2011年，小米以一個(gè)新來的“闖入者”身份斜刺國產(chǎn)手機(jī)江湖，當(dāng)起了攪局者角色，幾年過后，小米手機(jī)奇跡般地活了下來，這也讓一些意圖“不務(wù)正業(yè)”的野心家們動(dòng)起了念想，代表人物，除了仍在還債的羅永浩，就是董明珠了。

格力這些年推出過數(shù)款手機(jī)產(chǎn)品，但無一例外不是雷聲大雨點(diǎn)小，坊間甚至一直有傳言，董明珠讓格力員工內(nèi)購格力手機(jī)來消化庫存，商業(yè)邏輯上來講，做格力手機(jī)一直在虧錢，董明珠為何卻如撞南墻般頭鐵？

這一答案，從小米手機(jī)到AIoT生態(tài)到智能汽車的謀篇布局上，或可窺一二，人們或許小瞧董小姐了，她執(zhí)著于手機(jī)賽道，不是為了跟小米等手機(jī)廠商PK，而是為了格力的大生態(tài)圈建立一個(gè)智慧終端入口。

“你們開著格力造的車，打著格力造的手機(jī)，控制家里的空調(diào)溫度，享受格力帶給你們的美味佳肴”—董明珠曾豪情描繪著她的大汽車生態(tài)愿景。

從手機(jī)到汽車，董明珠與雷軍押注的核心業(yè)務(wù)板塊，有著千絲萬縷的聯(lián)系，一路“糾纏”過來，這二者也形成了別的企業(yè)家們難有的默契：

不放棄任何一個(gè)新風(fēng)口，不惜全部身家，賭一個(gè)未來！

萬億新能源賽道，董明珠和雷軍的各自勝算幾何？

新能源風(fēng)口，靠“賭”就夠嗎？

誰都知道新能源汽車是當(dāng)下最大的風(fēng)口，連手機(jī)霸主蘋果都開始布局，一票傳統(tǒng)車企更是紛紛轉(zhuǎn)型，西有特斯拉，東有蔚小理的格局之下，雷軍和董明珠要想撕開一個(gè)血口，談何容易？

不妨先來盤算下董小姐的贏面

做任何事情，如果不能拿出破釜沉舟的決心，都難保最終一定勝利，更何況是在巨頭林立，資本橫行的新能源賽道，而關(guān)于董小姐造車，是玩票還是要當(dāng)事業(yè)干，5年前其實(shí)就有了答案。

“我只說一句，格力不投銀隆的話，我自己押上全部身家去，這是一個(gè)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，你們會(huì)為自己的眼光后悔”—2016年，董明珠在格力董事會(huì)上的霸氣發(fā)言。

習(xí)慣于先人一步的董小姐，5年前主張130億收購銀隆被股東大會(huì)高票否決后，董小姐非但沒有氣餒，反而個(gè)人出資10億，并拉上劉強(qiáng)東和王健林等大咖一起，為自己壯膽，果不其然，實(shí)現(xiàn)了對(duì)銀隆的30億定向增資，次年，董小姐個(gè)人又再度兩次出資，將對(duì)銀隆的持股比例抬升到17.46%，這足以說明董小姐造車的決心。

但與此同時(shí)，一個(gè)尖銳的問題也浮出水面，銀隆新能源真的值得董小姐押上身家性命嗎？

先來看銀隆新能源的財(cái)務(wù)基本盤：依據(jù)公開財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年，銀隆新能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.25億，凈利潤(rùn)為-6.88億元；2021年1~7月，銀隆新能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收收入10.56億，凈利潤(rùn)-7.63億元，截至2021年7月31日，銀隆新能源總資產(chǎn)281億元，總負(fù)債高達(dá)227億元。

2021年7月15日，銀隆一則終本案件曝光，標(biāo)的僅273萬元，什么意思？法院查明銀隆已經(jīng)沒有可執(zhí)行的資產(chǎn)，最終只能暫時(shí)結(jié)案，終結(jié)本次執(zhí)行，也就是說，銀隆已經(jīng)連200多萬的現(xiàn)金流都沒有了。

再來看銀隆新能源的銷售數(shù)據(jù)：2021年1~7月，銀隆累計(jì)銷售量為1399輛，位居新能源客車行業(yè)總榜第4名，不過，放在整個(gè)新能源汽車賽道，不到1400輛的成績(jī)，遠(yuǎn)不足讓銀隆站穩(wěn)腳跟。作為對(duì)比，蔚來同期累計(jì)銷量已達(dá)4.9萬輛，小鵬同期數(shù)據(jù)為3.9萬輛，理想同期拿下了3.8萬輛的成績(jī)，跟這些造車新勢(shì)力相比，銀隆多少顯得掉隊(duì)了。

最后來看銀隆新能源的“核心技術(shù)”！鈦酸鋰電池曾一度讓董小姐對(duì)銀隆信心大增，這項(xiàng)收購于美國奧鈦的技術(shù)，國內(nèi)能做得不多，它最大的優(yōu)勢(shì)是充電快，循環(huán)壽命高，安全性也較好。

“五分鐘快充，2.5萬次的循環(huán)壽命，電池能用60年”

這項(xiàng)技術(shù)最好，但也暴露了致命的軟肋，簡(jiǎn)單說就是，一天要充3次電，消費(fèi)者能接受買臺(tái)電動(dòng)車一天3充？能量密度低，成本高注定了該項(xiàng)電池技術(shù)無法在新能源家用車型 上得到應(yīng)用，雖然另一項(xiàng)電池技術(shù)磷酸鐵鋰電池的總儲(chǔ)電量能達(dá)到鈦酸鉀的3倍。但截止目前，并沒有看到后者在銀隆新能源乘用車上普及的可行性。

此外，銀隆的產(chǎn)品質(zhì)量問題也可能會(huì)是消費(fèi)者的一塊心病，格力電器此波對(duì)銀隆的收購評(píng)估中，也揭示出了一條：

“銀隆公交車因質(zhì)量問題被好幾家公司退貨或拒絕付款，涉及公交公司包括但不限于珠海公交、石家莊公交和邵陽巴士等”

綜上，主打新能源客車的銀隆，雖然有系列技術(shù)，但是最核心的自動(dòng)駕駛成套技術(shù)并沒有什么建樹，要完美切換到新能源乘用車，轉(zhuǎn)型難度之大，不亞于小米“重新造輪子”。董明珠接下了銀隆的盤子，能做到什么樣的規(guī)模，完全看造化了。

給副業(yè)“輸血”，連累到主業(yè)？

造車是風(fēng)口不假，但更是吃力未必討好的高風(fēng)險(xiǎn)投資，蔚來和小鵬都曾耗時(shí)數(shù)年，融資逾20億美元規(guī)模后，才相繼實(shí)現(xiàn)了整車下線和公司上市。

投資資金巨大，回報(bào)周期超長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于造手機(jī)，如果現(xiàn)金流不充裕，基本玩不轉(zhuǎn)新能源賽道，相比于小米健康的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，格力電器賬面數(shù)據(jù)上就要難看很多，格力電器財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，格力電器經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-60.71億元。

對(duì)了，銀隆的227億巨債，格力自然也需要承擔(dān)，這會(huì)對(duì)格力電器的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流造成進(jìn)一步擠壓，董小姐或許到了該為錢發(fā)愁的時(shí)候了。

當(dāng)然，相比于小米汽車，董明珠目前占得先機(jī)的是，擁有造車資質(zhì)同時(shí)擁有銀隆的生產(chǎn)線和供應(yīng)鏈資源，這些利好條件，或有利于董明珠的汽車故事。同時(shí)也引出了小米汽車的前景預(yù)估。

雷軍豪擲100億美金造車，手機(jī)不香了？

與董明珠的大開大河，撞南墻而不悔的氣勢(shì)不同，雷軍一直扮演著心有猛虎，細(xì)嗅薔薇的角色，一步一步穩(wěn)扎穩(wěn)打，精心算計(jì)，充分詮釋了其企業(yè)家身份之外的一流投資家的氣質(zhì)：

9月1日，雷軍正式創(chuàng)立小米汽車公司，隨后開始馬不停蹄為造車項(xiàng)目奔走

9月7日，原吉利研究院院長(zhǎng)胡崢楠在朋友圈發(fā)文稱，已于近期加入小米旗下的順為資本，專注智能汽車生態(tài)領(lǐng)域。

9月10日，坊間盛傳寶沃汽車將成為小米汽車工廠首選合作商，值得注意的是，9月9日，擁有寶沃67%股份的福田汽車曾發(fā)公告稱公司股東大會(huì)通過了一份為寶沃汽車4億元借款提供擔(dān)保的議案，再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)于其將被小米接手的遐想。

9月11日，雷軍來到吉林，與當(dāng)?shù)卣賳T會(huì)見，并就主動(dòng)加強(qiáng)與吉林汽車企業(yè)對(duì)接合作表態(tài)，此外，雷軍一行還到中國一汽就合作事宜展開深度地接洽談。

……

做智能手機(jī)多年，雷軍深知智能技術(shù)對(duì)于新能源汽車的重要性，早在小米造車伊始，雷軍就發(fā)揮小米ICT技術(shù)儲(chǔ)備和研發(fā)實(shí)力的優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)布局L4及以上級(jí)自動(dòng)駕駛、云平臺(tái)和車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，為小米汽車做全面準(zhǔn)備，同時(shí)發(fā)揮充裕現(xiàn)金流的優(yōu)勢(shì)，一路買買買：

比如投資激光雷達(dá)廠商禾賽科技和4D毫米波雷達(dá)廠商幾何伙伴，還有自動(dòng)駕駛芯片公司黑芝麻等，更于近期，花7737萬美元高價(jià)收購了在自動(dòng)駕駛研發(fā)能力上頗有建樹的深動(dòng)科技。

截至2021年上半年，小米經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額還有82.84億元人民幣，雷軍依然有底氣招賢納士和供應(yīng)鏈深度投資。

那目前看來，錢到位了，小米最大的挑戰(zhàn)工廠和生產(chǎn)線也將不再是困難，大不了小米交給傳統(tǒng)車企來代工，自己專注于設(shè)計(jì)和營(yíng)銷，這樣一看，雷軍還是有可能打破新能源汽車10%的毛利枷鎖的。

但是，雷軍和董明珠同樣，也面臨著未知的風(fēng)險(xiǎn)：

雷軍目前一切地準(zhǔn)備看上去只欠東風(fēng)，可恰恰，最嚴(yán)峻的考驗(yàn)是來自于整車下線后，當(dāng)交付以后，各類安全隱患，可能面臨的事故與輿情危機(jī)，以及隨之而來的系列問題該如何解決？可能比雷軍把車造出來這事還要難上100倍。

蔚小理們踩過的坑，雷軍和董明珠一個(gè)也少不了。只是目前看來，技術(shù)的縱深儲(chǔ)備與可以燃燒的現(xiàn)金流層面看，雷軍的贏面顯得更高一些。

后記：

萬億新能源賽道，特斯拉一統(tǒng)天下，蔚小理全力追趕，“一超多強(qiáng)”的格局已定，這個(gè)時(shí)候，無論是市場(chǎng)份額還是用戶培育，無論是驗(yàn)證過的智能駕駛技術(shù)還是各種實(shí)用新型創(chuàng)新，“紙上談兵”的小米和“老氣橫秋”的銀隆都算得上沒什么優(yōu)勢(shì)可言。

但是，目前的新能源滲透率只有2%左右，雷軍和董明珠拼上老命也要造車，爭(zhēng)的就是98%的市場(chǎng)空間。最先做的未必能笑到最后，所以，5年可能是一個(gè)比較適合觀察的窗口，雷軍和董明珠有可能最后被淘汰，也同樣有機(jī)會(huì)，在肉搏戰(zhàn)中，撕開一個(gè)血口。

參考資料：

信源綜合雷軍相關(guān)微博、中汽數(shù)據(jù)、車云、中國新聞網(wǎng)、紅星新聞和財(cái)聯(lián)社等相關(guān)報(bào)道，部分圖源網(wǎng)絡(luò)