“在注冊制推動市場擴(kuò)容以及監(jiān)管措施逐漸完善的背景下，截至今年6月底，股票市場投資者數(shù)量已達(dá)到1.89億。在這龐大而復(fù)雜的投資者隊(duì)伍中，有一個(gè)較為特殊的群體——上市公司。

作為近2億股民的投資標(biāo)的，一些上市公司也會化身投資者，入股其他上市公司。這其中，賺錢的很多，虧損的也不少。

作者/梁春富??編輯/蔡真??來源/野馬財(cái)經(jīng)

近日，華夏幸福（600340.SH）披露稱，因控股股東華夏控股持有該公司的股票遭強(qiáng)制執(zhí)行，平安人壽及其一致行動人被動成為第一大股東。

看似“大事件”其實(shí)不然，華夏幸福公告強(qiáng)調(diào)公司實(shí)控人仍為王文學(xué)，中國平安（601318.SH）亦稱“作為華夏幸福的財(cái)務(wù)投資者的性質(zhì)保持不變”。有不少網(wǎng)友表示這是典型的炒股炒成了大股東。

“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎”這句話用在上市公司自己身上同樣適用。隨著中報(bào)收官，上市公司“炒股”的成績單也出來了。有多少家上市公司參與證券投資？它們是虧還是賺？

781家上市公司參與證券投資

據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2021年8月30日，A股一共有781家公司參與了證券投資，有93家公司持有證券數(shù)量在10只以上，雅戈?duì)枺?00177.SH）、正虹科技（000702.SZ）、中國鐵建（601186.SH）等7家上市公司持有證券數(shù)量在20只以上。

來源：wind

其中，昔日“股神”雅戈?duì)柍钟凶C券數(shù)量最多，達(dá)到33只，投資的標(biāo)的涉及A股、港股、新三板以及一級市場股權(quán)投資等。其持有的A股股票包括創(chuàng)業(yè)惠康、金田銅業(yè)、博遷新材、寧波銀行，港股包括美的置業(yè)、中信股份等。據(jù)愛企查數(shù)據(jù)，雅戈?duì)枀⒐煽毓傻墓径噙_(dá)95家。

雅戈?duì)杽?chuàng)始人李如成曾直言：“通過投資房地產(chǎn)和金融證券所賺取的利潤，是雅戈?duì)柗b做30年也賺不到的。”

投資收益有時(shí)也不穩(wěn)定。半年報(bào)披露，一直為雅戈?duì)栘暙I(xiàn)較大收益的投資業(yè)務(wù)在上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤7.59億元，同比下降41.77%。公司稱主要因持股比例下降4.94%、權(quán)益法核算下寧波銀行的投資收益減少。

去年8月份，雅戈?duì)栍?jì)劃根據(jù)市場情況處置所持寧波銀行（002142.SZ）股權(quán)。截至2020年12月1日，雅戈?duì)柪塾?jì)出售寧波銀行2.96億股，交易金額超過100億，凈利潤為26.46億元。

在2020年年報(bào)中，雅戈?duì)栆虺鍪謱幉ㄣy行股權(quán)，投資板塊實(shí)現(xiàn)凈利潤46.55億元，同比增長215.25%，也帶動了公司整體業(yè)績。

截至今年上半年末，雅戈?duì)柪塾?jì)投資金額為279.84億元，市值341.86億元。目前雅戈?duì)柸猿钟袑幉ㄣy行近5億股，占其總股本的8.32%，位列第三大流通股東，持有市值約200億元。

雖然持有證券數(shù)量最多，但雅戈?duì)柌⒎鞘峭顿Y金額最大的上市公司。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上半年末，中油資本（000617.SZ）投資金額為2290.28億元，是781家上市公司中最多的，而投資金額前十位均為中油資本、廣發(fā)證券、長江證券、國元證券等主營或兼營金融服務(wù)的“專業(yè)隊(duì)”。

數(shù)據(jù)顯示，剔除“專業(yè)隊(duì)”，中國國航（601111.SH）、云南白藥（000538.SZ)、洋河股份（002304.SZ）為投資金額合計(jì)前三位，分別為147億元、98億元、93億元。

從近十年的數(shù)據(jù)來看，2011年至2020年，上市公司證券投資金額基本上穩(wěn)步提升，去年證券投資金額達(dá)到1.44萬億元，創(chuàng)歷史最高水平。

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賺錢的不少，虧得更多

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，7家公司的收益在10億元以上。其中，九州通獲得投資收益最多，達(dá)到15.24億元；其次為長江電力，收益為14.38億元；特變電工位居第三，收益12.09億元。

當(dāng)然，也有公司上半年因?yàn)樽C券投資失利而受損。因期貨及衍生品投資出現(xiàn)大幅虧損，江西銅業(yè)、洛陽鉬業(yè)、廈門國貿(mào)、金龍魚這四家公司的投資虧損達(dá)10億元以上，分別為-27.57億元、-27.55億元、-12.67億元、-10.65億元。

截至今年4月底，披露了公允價(jià)值變動凈收益數(shù)據(jù)的1700家上市公司中，就有230家公司的投資處于浮虧狀態(tài)，46家公司公允價(jià)值變動損失在1億元以上。

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甚至有的公司主業(yè)不振，利潤來源依賴“炒股”。如吉林敖東（000623.SZ），公司所屬行業(yè)為醫(yī)藥制造業(yè)，主要從事中成藥、生物化學(xué)藥研發(fā)、制造和銷售。但其醫(yī)藥主業(yè)近年表現(xiàn)欠佳，利潤增長主要依賴投資收益。中報(bào)顯示，公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)收入8.71億元，同比減少10%；當(dāng)期投資收益10.79億元，占營業(yè)利潤的比例超過了100%。

目前吉林敖東是廣發(fā)證券(000776.SZ)第一大股東，同時(shí)投資了遼寧成大(600739.SH)、第一醫(yī)藥(600833.SH)、亞泰集團(tuán)(600881.SH)、南京醫(yī)藥(600713.SH)等。

吉林敖東押中了廣發(fā)證券，收益頗豐，該公司2020年對廣發(fā)證券的投資收益高達(dá)17.78億元。但總體來看，吉林敖東去年炒股并沒有賺錢，反而出現(xiàn)了-3690萬元的損益金額。其中，去年虧損金額最大的兩只股票是綠葉制藥和海通證券，報(bào)告期損益分別為-3219萬元、-3023萬元。

醫(yī)藥主業(yè)低迷，吉林敖東似乎并未有加大投入回歸主業(yè)的意思。在發(fā)布2020年年報(bào)的同時(shí)，吉林敖東也發(fā)布了《關(guān)于部分募集資金投資項(xiàng)目重新論證并延期》的公告，公司對公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券部分募集資金投資項(xiàng)目重新論證并進(jìn)行延期調(diào)整。

吉林敖東曾在2018年通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式募集了24億元，擬用于主營醫(yī)藥的子公司擴(kuò)建升級項(xiàng)目。但截至去年末，兩個(gè)項(xiàng)目共計(jì)僅投入了2.6億元左右。

吉林敖東公告稱，其中一個(gè)募投項(xiàng)目的建成日期將延至2022年，此前2019年股東大會還審議通過其中一個(gè)募投項(xiàng)目，尚未投入的募集資金5.1億元及利息的用途，變更為永久補(bǔ)充流動資金。

作為對比，根據(jù)2021半年報(bào)，吉林敖東交易性金融資產(chǎn)期末余額較2020年末余額增長70.95%，主要系本期證券投資同比增加所致。醫(yī)藥主業(yè)收入逐漸下滑，卻大幅增加了證券投資金額，看來對于吉林敖東來說，炒股確實(shí)比制藥賺錢。

實(shí)際上，掏出巨額真金白銀用來炒股的也不止吉林敖東，金安國紀(jì)、昆侖萬維、晨鳴紙業(yè)、方大炭素等公司，此前均紛紛拋出公告，拿出巨資進(jìn)行證券投資。

業(yè)內(nèi)人士表示，不論是股票還是期貨投資，都有一定風(fēng)險(xiǎn)，將“雞蛋”全部放入股市這個(gè)“籃子”風(fēng)險(xiǎn)很大，甚至可能反過來擾亂主業(yè)發(fā)展。股票投資損益一般將計(jì)入上市公司財(cái)報(bào)的“交易性金融資產(chǎn)”中，股票價(jià)格波動將直接影響當(dāng)期損益，進(jìn)一步放大業(yè)績波動性。因而投資者需要額外關(guān)注游離主業(yè)之外，動用巨資參與證券投資的上市公司風(fēng)險(xiǎn)。

不過，上市公司的證券投資也應(yīng)客觀看待。在主業(yè)穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛的情況下，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下適當(dāng)進(jìn)行投資，有利于提高閑置資金的使用率，增加投資收益，利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。此外，有的公司股票投資是為了滿足戰(zhàn)略發(fā)展需要。

總之，股票投資是一把“雙刃劍”，用好了能增厚業(yè)績，用不好反而“被套”。

“股神”難長久

值得注意的是，熱衷于“炒股”的上市公司的是實(shí)控人不少是有投資、金融服務(wù)背景。如云南白藥董事長陳發(fā)樹，早年從實(shí)業(yè)起家后投身資本市場。2000年拿出3000多萬豪賭入股紫金礦業(yè)。2008年依托紫金礦業(yè)和新華都的成功上市，陳發(fā)樹躋身福布斯內(nèi)地富豪榜之列。到了2009年，48歲的陳發(fā)樹一躍成為福建首富，此后又創(chuàng)下了抄底隆基股份、中國中免等投資神話。

2018年及此前，云南白藥從未進(jìn)行證券投資業(yè)務(wù)。2019年8月，陳發(fā)樹擔(dān)任云南白藥聯(lián)席董事長后，根據(jù)2019年年報(bào)，云南白藥共使用72億元進(jìn)行證券投資，10億元用于購買股票、62億元用于購買債券型基金。

圖源：騰訊股票

再往前還有上海萊士，科瑞集團(tuán)董事長鄭躍文曾是該公司實(shí)控人之一。在資本市場上，鄭躍文可以說是一個(gè)頗具傳奇色彩的人物。

自1992年下海經(jīng)商以來，鄭躍文通過科瑞集團(tuán)涉足制造、地產(chǎn)、資源、金融等領(lǐng)域，旗下已誕生6家上市公司，包括平高電氣、安德利、科瑞資源、銀河資源、上海萊士等。此外在金融領(lǐng)域，鄭躍文還曾參與創(chuàng)辦民生銀行、華夏銀行、東方人壽保險(xiǎn)以及北部灣銀行等。也由此，鄭躍文與此前“泰山會”大佬史玉柱、傅軍、盧志強(qiáng)等相交甚密。

在資本市場風(fēng)生水起的鄭躍文也看上了上海萊士這家公司，該公司專注于血液制品，行業(yè)壁壘極高，競爭優(yōu)勢明顯。2004年，鄭躍文通過科瑞天誠入股上海萊士。在鄭躍文的資本運(yùn)作下，2008年上海萊士成功上市，此后通過不斷并購，公司的股價(jià)與業(yè)績飛速上漲。

大規(guī)模并購的同時(shí)，上海萊士也通過炒股獲利。據(jù)財(cái)報(bào)，2015年、2016年、2017年三年公司證券投資盈利高達(dá)19.4億元。但2018年以來股市持續(xù)震蕩，上海萊士持有的股票也出現(xiàn)大幅下跌，公司投資收益甚至出現(xiàn)了虧損。同年投資虧損高達(dá)19.8億元，導(dǎo)致上海萊士凈虧損高達(dá)15.18億元。

業(yè)績巨虧也導(dǎo)致公司股價(jià)大幅下跌，科瑞集團(tuán)及萊士中國的大部分質(zhì)押股票一再被強(qiáng)制平倉，曾經(jīng)的“股神”也跌落了神壇。

再次強(qiáng)調(diào)，“股市有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎”，對于上市公司來說同樣適用。你對上市公司炒股怎么看？歡迎評論區(qū)告訴我們。