有“新茶飲第一股”之稱的奈雪的茶，自上市以來，壞消息不斷：

一邊是跌跌不休的股市，截至8月3日，市值僅剩166億，較6月310億高點足足蒸發了140億！一邊是新爆發的食品安全危機，昨晚，新華社重磅發布奈雪的茶臥底調查結果，涉事門店蟬螂亂爬無人管，水果腐爛接著用…衛生亂象令人觸目驚心，瞬間引爆輿情。

不禁要問，一個主攻高端市場的新茶飲品牌，為何連最基礎的食品安全都無法保障？上市之后，不斷縮水的市值，背后隱藏著怎樣的真相？

01，丑聞曝光，一個巨頭慌了！

被譽為“深圳首席茶飲網紅”，開一家火一家的奈雪的茶，于2020年創造了31億營收，是名副其實的高端茶飲巨頭。然而，這個網紅品牌，卻屢次三番，因食品安全問題，令用戶噤若寒蟬:

2021年8月2日晚，新華社一篇《記者臥底奈雪的茶打工：蟑螂不用管、標簽隨意換》推文，再次將奈雪的茶送上風口浪尖。

據新華社報道，臥底記者通過隨機應聘的方式進入奈雪的茶工作，經過多日觀察，揭開了其食品安全隱患的冰山一角。

新華社記者調查時發現，僅奈雪的茶北京西單大悅城店和長安商場店，就發現“蟑螂不用管”，“腐爛水果繼續用”，“產品標簽隨意換”，“手套不戴”，“抹布不洗”等一系列食品安全問題。

盡管奈雪的茶第一時間道歉并承諾徹查整改，但很多網友并不買賬，理由也很樸素，奈雪的茶曾多次陷入食品安全風波：

2021年8月1日，有用戶在黑貓平臺向奈雪的茶發起投訴，稱購買的軟歐包產品中，南瓜嘟嘟中的麻薯部分，吃出了卷曲毛發，極其惡心，令人作嘔，主動聯系門店負責人，多輪溝通，門店卻僅愿賠償優惠券了事。

2021年7月21日，消費者在黑貓投訴上對奈雪的茶發起投訴，稱在芋泥蛋糕中吃出兩片塑料。目前顯示該投訴仍在處理流程中。

2021年7月16日，有用戶向奈雪的茶發起投訴，理由是6月26日同事在奈雪的茶深圳馬成時代廣場店購買了5瓶油柑飲料，喝了后多人感覺身體不適，后去醫院發現得了腸胃炎，遂向門店要求退回145元的飲料費及368元的看病費用，合計513元，但門店并未處理。

2021年7月3日，更有消費者怒而二次投訴，稱其6月份在奈雪的茶遇到的食品質量問題，在購買的食品里發現了類似毛發類的異物，并提供了照片和視頻給門店負責人，但到今天都沒獲得賠償。

2020年8月5日，上海市市場監督管理局普陀區市場監管局委托第三方檢測機構，隨機對上海奈雪餐飲管理有限公司大渡河店自制的大咖鴛鴦飲品，進行食品安全抽樣檢驗，結果顯示該樣品菌落總數超標，違反了《食品安全法》。為此，2020年11月3日，普陀區市場監管局對該店作出沒收違法所得，并罰款5萬元的行政處罰決定。

2020年5月9日，南昌的孫女士，在南昌北京東路百盛優客城市廣場的奈雪的茶門店買了一份歐包，晚上9點準備吃時，發現面包上長滿了白毛，已經發霉變質。找門店理論時，門店一開始僅同意賠償1張優惠券，直到孫女士堅持要按《食品安全法》索要賠償，該店才逐漸變成5張優惠券、10張優惠券最后加到200塊錢，對于門店這種討價還錢的處理方式，孫女士表示很失望。該事件還引起了江西電視臺的曝光，轟動一時……

2019年6月，深圳市市場監管部門的執法人員對奈雪的茶進行了突擊檢查。在被檢查的深圳市福田區卓悅匯商場內的奈雪的茶門店中，執法隊員發現，該店操作臺區域有員工未按規定佩戴口罩，門店后廚有食品儲存柜的玻璃門，存在故障無法鎖閉的情況。

2018年6月，在市場監管總局辦公廳《關于加強現制現售奶茶果蔬汁監督管理的通知》發布時，媒體調查曾發現奈雪的茶廣州門店工作人員沒有按照要求佩戴工作帽。

……

近幾年來，奈雪的茶屢屢因食品安全問題翻車，僅靠一紙道歉聲明，恐怕是不能令人信服的，在食品質量安全把關與提升門店員工管理服務水平和監督體系的搭建上，奈雪的茶還有很長的路要走，可不想，尚未從食品安全泥潭中脫身，奈雪的茶又遭遇了股價暴跌的困攏，雙重難題夾擊下，奈雪的茶，明天如何更好？

02，市值“腰斬”，網紅的憂傷！

奈雪的茶自2015年11月深圳首店開立以來，一路擴張，截止2021年5月31日，全國已有665家門店，會員數高達3470萬，加上“茶飲第一股”的光環加身，還要會營銷的美女老板彭心，奈雪的茶可謂是紅透大江南北。

2021年6月30日，在彭心野心的加持下，奈雪的茶終于上市，本以為，會開啟下一個高光時代，結果在上市首日即破發，在創下310億港元市值高點后，就一路過山車式陰跌，截至2021年8月3日下午4點，奈雪的茶市值僅剩166.71億港元，較最高峰足足蒸發了143億港元，近乎“腰斬”，奈雪股市重挫的背后，也折射出其一系列內功上的不足：

持續虧損、營收增速大幅下滑

據奈雪的茶招股書是，2018至2020年，奈雪的茶實現營收10.87億元、25.02億元、30.57億元，同期年內虧損分別為6972.9萬元、3968.0萬元和2.03億元。年營收增速分別為130.17%和22.18%，較上一年同期減少107.96個百分點。

虧損和營收增速的下滑，皆指向銷售額端口，報告期內，奈雪的茶單店營收規模下滑主要原因便是銷售額的銳降。2018到2020年，奈雪的茶單店日銷售額分別為3.07萬元、2.77萬元、2.02萬元，銷售毛利率分別為64.7%、63.4%、62.1%，整體呈下滑趨勢。

此外，人工成本和原料成本的控制不力，也是導致毛利率下降的罪魁禍首，數據顯示，近3年員工成本分別為3.4億元、7.51億元、9.19億元，占總營收比重分別為31.3%、30%、30.1%，原料成本分別為3.84億元、9.15億元、11.59億元，占總營收比重分別為35.3%、36.6%、37.9%，進一步蠶食了利潤。

市場份額不敵喜茶

既然薄利，則需多銷，線下門店，基本盤就是規模與市占率，依據灼識咨詢報告顯示，按2020年零售消費總值統計，成立于2012年的喜茶市場份額排名第一，以27.7%的市占率傲視群雄，截至2020年末，喜茶的門店數為690家，同期奈雪的茶只有489家。

此外，蜜雪冰城、茶顏悅色和一點點等巨域性巨頭也在虎視耽耽。前狼后虎的夾擊下，奈雪的茶很難將規模化效應發揮到極致，薄利一旦基不足，虧損是必然發生。

下沉市場開辟不利

奈雪主做一二線城市，均價27元以上，面向高端，但是高端區間仍有喜茶等強手壓制，短期內要想擴大份額，選擇往下打，開拓下沉市場，未必不是一種策略，然而，數據顯示，奈雪的低端門店“臺蓋”，在2018~2020年的營收分別為1967.3萬元、2896.6萬元和2863.3萬元，完全看不到增長的空間。也說明奈雪的下沉計劃失敗。

至于研發投入與技術壁壘就是笑話，茶飲門檻之低眾所皆知，真正比拼的核心是品牌力，所以，當規模成長受限，下沉市場遇挫，毛利持續下滑成為常態之時，便是奈雪的茶焦慮之日，品牌的深耕需要持續不斷的正向現金流，尚未實現大規模盈利的奈雪，又屢遭食品安全的質疑，想延續擴張大計，可有新抓手？

后記：

6年時間，沖上新茶飲第一股，奈雪的茶曾給過資本市場無限期待！如今一路下跌的股價又無情折射出背后金主的失望，好在，奈雪的基本盤還在，當下，只要能徹底消彌食品安全的隱患，確保品牌美譽度不受損失，假以時日，市場和消費者終會選擇站在奈雪身旁，新茶飲江湖，本不應該一家獨大，奈雪的存在，或會帶來多樣的精彩！

參考資料：

• 蟑螂亂爬，水果腐爛…奈雪的茶道歉—北京晚報

• 記者臥底奈雪的茶打工：蟑螂不用管、標簽隨意換—新華社

• 女子在網紅店“奈雪的茶”買歐包，打開一看發霉長了“白毛”—江西二套拍案

• 奈雪的茶通過上市聆訊：單店銷售額逐年下降，市場份額遠不及喜茶

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