來源：資本邦

作者：王十七

2020年7月27日，在萬眾矚目之下，新三板精選層設立暨首批企業(yè)晉層儀式在北京隆重舉辦，精選層的設立并開市交易，標志著新三板全面深化改革的主要措施全部落地實施。

面對期待，中國證監(jiān)會副主席閻慶民致辭“推進新三板改革是黨中央、國務院的重大決策部署。去年以來，證監(jiān)會圍繞推進金融供給側(cè)結構性改革，全面啟動了深化新三板改革，推出了設立精選層、建立公開發(fā)行制度、優(yōu)化投資者適當性安排、建立轉(zhuǎn)板機制等一系列創(chuàng)新舉措?！?/span>

“白駒過隙”，自2020年7月27日首批精選層32家公司正式掛牌并開市交易，至今為止精選層設立整整一年時間。

一年的時間，精選層掛牌企業(yè)由最初32家企業(yè)擴充到了現(xiàn)在的58家。在這58家精選層企業(yè)當中，從企業(yè)類型來看，民營企業(yè)為主，為52家，占比89.66%;從企業(yè)規(guī)模來看，中小型企業(yè)為主45家，占比77.59%。

58家公司撐起近1600億元市值

自2020年7月27日精選層開始正式交易以來，第一批“吃螃蟹”的32家企業(yè)便支撐起了709億元的市值。(下文相關數(shù)據(jù)均為截至7月26日收盤)一年以后，截至2021年7月27日的今天，58家精選層企業(yè)一共累計支撐起了1578.45億元的市值，市場規(guī)模增值達122.63%。

此外，如果剔除掉后期新進入的26家企業(yè)，僅最初掛牌新三板精選層的32家企業(yè)的總體市值總和也達到了54%的市場規(guī)模增長。

從個體情況來看，精選層的總體市值相對而言還是比較小的。其中，市值范圍在5-30億區(qū)間的企業(yè)占比達到總數(shù)的85%，聚集情況較高。

貝特瑞和連城數(shù)控表現(xiàn)非常搶眼，分別以400.15億元和246.32億元的市值領跑精選層榜單。據(jù)了解，兩家公司也是最早進入精選層的32家企業(yè)之一，分別在鋰電池行業(yè)和晶體硅生長及加工設備的研發(fā)、制造方面處于行業(yè)的領頭地位。

平均融資額近2.36億

截至2021年7月27日精選層掛牌企業(yè)公開發(fā)行共計募集資金137.11億元，平均每家企業(yè)募資達2.36億元。

據(jù)悉，目前精選層企業(yè)平均發(fā)行市盈率26.34倍，較公司在創(chuàng)新層時的估值有了明顯的上升。當前的58家精選層企業(yè)，公開發(fā)行市盈率最高為90.43倍，最低為10.28倍。

與此同時，得益于連續(xù)競價、放寬漲跌幅限制等市場化的交易制度，精選層的定價和成交效率得到顯著的提升。從交易情況看，精選層連續(xù)競價交易機制運行比較平穩(wěn)，買賣力量相對平衡，形成了較為穩(wěn)定的價格走勢。

從單個公司的融資規(guī)模來看，貝特瑞融資16.72億元，位居精選層企業(yè)融資額榜首，連城數(shù)控和穎泰生物分別募資5.68億元和5.45億元，位居第二位和第三位。

精選層企業(yè)地域分布

以目前精選層掛牌的58家企業(yè)地區(qū)分布來看，主要分布在北京、江蘇、山東等地。

據(jù)資本邦研究院統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在58家精選層企業(yè)中，北京、江蘇、廣東、山東、安徽總共占據(jù)了32家，其中北京和江蘇均以八家精選層企的數(shù)量領跑榜單。

同時，總體來看精選層企業(yè)的地域分布較廣，地方認可度較高。不少地區(qū)擁有了當?shù)氐氖准揖x層企業(yè)起到了示范性的帶頭作用。

機械、醫(yī)療、信息技術占據(jù)“半壁江山”

以行業(yè)分布來看，資本邦研究院統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，58家精選層企業(yè)行業(yè)分布可以發(fā)現(xiàn)，機械設備占據(jù)14家、醫(yī)藥生物占據(jù)8家、信息技術占據(jù)了7家。

同時，資本邦研究院統(tǒng)計獲悉，在2021年88家的精選層申報企業(yè)中，信息技術企業(yè)占據(jù)了19家，機械、醫(yī)療相關企業(yè)共占據(jù)高達30家。

隨著高附加值行業(yè)的占比逐步提升，“高新、高技術”的特征在精選層備戰(zhàn)的賽道上顯現(xiàn)的愈發(fā)重要，就其根本原因，科學技術始終是第一生產(chǎn)力，只有掌握領域賽道的核心技術，提升企業(yè)的硬實力方能“破圈，出圈”。

“專精特新”屬性顯著

資本邦研究院統(tǒng)計獲悉，在58家精選層掛牌企業(yè)中研發(fā)費用破千萬元的精選層企業(yè)高達42家，破5000萬元的企業(yè)高達8家，其中貝特瑞、穎泰生物、翰博高新分別以2.5億元、1.92億元、1.12億元領跑，不俗的研發(fā)費用的背后體現(xiàn)的是精選層企業(yè)對“專精特新”的執(zhí)著追求。

專精特新企業(yè)主要指在新一代信息技術、高端裝備制造、新能源、新材料、生物醫(yī)藥等中高端產(chǎn)業(yè)中，科技含量高、設備工藝先進、管理體系完善，市場競爭力強，發(fā)揮了較好的示范引領作用的一批企業(yè)。

2021年7月19日，工信部發(fā)布《關于第三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單的公示》，2930家企業(yè)中，精選層占據(jù)10家、創(chuàng)新層占據(jù)78家、基礎層占據(jù)147家。不光如此，據(jù)統(tǒng)計，在精選層的58家企業(yè)中，多達31家企業(yè)滿足“專精特新”要求，在這當中，更不乏一些行業(yè)領頭的“佼佼者”如，貝特瑞、長虹能源、創(chuàng)遠儀器、富士達、同力股份等。

2021年7月27日上午，全國“專精特新”中小企業(yè)高峰論壇在長沙召開，主題為“專精特新成就未來”。

國務院副總理劉鶴在線致辭：“專精特新的靈魂是創(chuàng)新。我國經(jīng)濟發(fā)展到當前這個階段，科技創(chuàng)新既是發(fā)展問題、更是生存問題。我們強調(diào)“專精特新”，就是要鼓勵創(chuàng)新，做到專業(yè)化、精細化、特色化。各位企業(yè)家要以專精特新為方向?！?/span>

總體來看，中小企業(yè)作為我國市場主體在經(jīng)濟商場上發(fā)揮了不可替代的重要作用，而精選層企業(yè)勇立潮頭、敢于創(chuàng)新的企業(yè)屬性既為各個賽道的中小企業(yè)樹立了榜樣，也為企業(yè)自身樹立了更高的標準。

打鐵還需自身硬，只有堅持創(chuàng)新，跟上科學技術發(fā)展的潮流方能真正的展望未來。

承上啟下的精選層

自精選層“誕生”之初，作為新三板全面深化改革的起點。精選層被有意的打造為連接中小企業(yè)和A股上市市場的渠道。在三大層級中，基礎層側(cè)重規(guī)范、創(chuàng)新層側(cè)重培育、精選層對標交易所市場，各層之間通過升降層機制成為一個有機整體。

伴隨著近期滬深交易所集體發(fā)布了轉(zhuǎn)板上市相關配套規(guī)則，精選層轉(zhuǎn)板上市的配套政策落實更是給精選層企業(yè)打通了一道向上流通的“方便之門”。

轉(zhuǎn)板上市制度相對傳統(tǒng)摘牌再IPO制度具備相當?shù)膬?yōu)勢。首先轉(zhuǎn)板不需要額外發(fā)行新股，可以避免公司股權過度稀釋。另外不需要公開發(fā)行還縮短了審核流程，降低了上市成本，提高了上市效率，且根據(jù)《指導意見》，“在計算掛牌公司轉(zhuǎn)板上市后的股份限售期時，原則上可以扣除在精選層已經(jīng)限售的時間”，轉(zhuǎn)板上市還可以縮短限售期。

對此，北京南山投資創(chuàng)始人周運南指出，轉(zhuǎn)板上市的正式落地將吸引更多投資者來關注新三板，吸引更多場外資金進場新三板，吸引更多企業(yè)掛牌新三板，促進新三板內(nèi)部基礎層、創(chuàng)新層及精選層之間層層遞進的良性成長生態(tài)。隨著精選層后續(xù)改革政策的持續(xù)落地，特別是轉(zhuǎn)板上市案例的成功示范，精選層的賺錢效應將更加明顯。

總結

當前，在新三板掛牌企業(yè)中，基礎層企業(yè)共計有6101家，創(chuàng)新層企業(yè)共計有1267家。其中創(chuàng)新層企業(yè)數(shù)量增長迅速相比較于去年增幅達到123%。在整個新三板企業(yè)中，未掛牌但具備精選層掛牌意向的公司仍有262家，精選層對企業(yè)而言依舊保持一個較高的吸引力，精選層企業(yè)的儲備非常充足。

精選層創(chuàng)立之初，時任全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司董事長謝庚曾寄語“精選層公司將有效提升融資并購交易效率，并獲得轉(zhuǎn)板上市機會;精選層也將發(fā)揮引領和帶動作用，全面改善包括創(chuàng)新層和基礎層在內(nèi)的市場整體效應”。

精選層后備池正在一步步擴大，如今再去回顧精選層的一周年，58家精選層企業(yè)不負眾望。精選層，未來可期！