作 者丨王 曉

華商韜略·華商名人堂 ID：hstl8888

圖片：網(wǎng)絡、圖蟲創(chuàng)意

漲的時候怪周期，跌的時候也怪周期，想要安安靜靜吃個豬肉，咋就這么難？！

“未來生豬行業(yè)會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，或?qū)⒚媾R一場災難。”

去年8月，唐人神董事長陶一山在接受采訪時如是說。當時，市場預計2022年國內(nèi)豬肉價格將跌至10元/斤，而他更悲觀，“肉價跌到4元至5元都是完全可能的。”

這個論斷當時遭到了群嘲和質(zhì)疑：“逗我呢！有這個判斷的人一定不去菜市場”“在一個榴蓮破百的時代，豬肉破十是不可能的”“降價是好事，但總感覺是危言聳聽”。

要知道，從2019年下半年開始，豬肉價格一路上行，短短幾個月，就從十幾塊漲到了三四十塊錢，到年底更是突破了50元。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2019年10月，豬肉市場價已達50.49元/公斤，同比上漲114.4%。

然而世事難預料，轉(zhuǎn)折來得就是這么快。

2021年以來，豬價一路下行。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，目前生豬價格為15.8元/公斤，相較于1月上旬的36.8元/公斤，已跌了近六成。而據(jù)機構監(jiān)測數(shù)據(jù)，6月18日，全國豬價最低的省份，均價為6.2-6.7元/斤，逼近5元。

▲生豬（外三元）價格走勢

來源：中國養(yǎng)豬網(wǎng)

與現(xiàn)貨市場保持同步，生豬期貨主力合約也不斷刷新新低。

大商所生豬期貨主力合約6月15日盤中一度低至18550元/噸，創(chuàng)出掛牌以來新低。相較于30680元/噸的歷史高位，短短幾個月，最大跌幅已接近40%。

豬價跌跌不休，連國家都著急了，不得不出手。

6月9日，國家發(fā)改委等五部門聯(lián)合發(fā)布《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預案》。《預案》強調(diào)，要建立預警機制，根據(jù)不同預警情形，國家和地方要及時啟動儲備投放和臨時收儲等響應措施。

僅僅一周后，國家發(fā)改委再次發(fā)布生豬價格過度下跌三級預警，提示養(yǎng)殖場(戶)科學安排生產(chǎn)經(jīng)營決策，將生豬產(chǎn)能保持在合理水平。

漲的時候吃不起，跌的時候還要操心不能太便宜，豬價為何如此牽動人心？

中國人到底有多愛吃豬肉？看看這些數(shù)據(jù)，可能會突破你的想象：

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2020年，全球一共生產(chǎn)了豬肉9787.5萬噸，其中中國生產(chǎn)了4113萬噸，占比高達42%，穩(wěn)居世界第一。與此同時，2020年中國人共消費豬肉5451.8萬噸，也就是說中國自產(chǎn)的豬肉不能滿足需求，還需要進口來填補。

2020年4月發(fā)布的《中國農(nóng)業(yè)展望報告（2020—2029）》顯示，目前我國年人均豬肉消費量在32公斤左右，預計2029年將達到42公斤左右。

按一頭商品豬平均體重200斤計算，這意味著3個中國人一年幾乎就要吃掉一頭豬。

▲數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計年鑒

在我們的共同努力下，豬肉讓我們吃成了超萬億的超級大市場。

規(guī)模大了，影響自然就大。

過去幾年，中國一直承受著豬肉價格飛漲的壓力，高昂的價格讓人們失去了豬肉自由，還拉高了整體物價水平。

作為CPI（居民消費價格指數(shù)）籃子重要組成部分的豬肉，其價格波動對物價整體水平的影響也是相當明顯。比如2019年豬價上升，豬肉在CPI的權重也相應上升，今年以來豬價下跌，權重也有所下降，但基本都在2%以上。

豬價下跌對消費者而言是好事，但就國家經(jīng)濟和長遠影響而言就不一定了。

據(jù)新豬派調(diào)研數(shù)據(jù)，目前全國有超過七成的養(yǎng)殖戶虧損。以當前商品豬平均重量計算，有近四成的養(yǎng)殖戶賣一頭豬虧損超400元，有一成多的養(yǎng)殖戶要虧800元甚至更多。

正常的市場價格調(diào)整、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰其實也正常，關鍵在于其后續(xù)帶來的影響。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)，目前大部分養(yǎng)殖企業(yè)的成本都在18元/公斤以上，個別規(guī)模化企業(yè)可以將成本降至16.5元-18元，散戶成本相對較低，但也要在15元-16元上下。

照此速度繼續(xù)下跌，可能會跌破成本線，令整個生豬養(yǎng)殖業(yè)承壓。

“去年一頭豬能賺千余元，今年別說賺錢了，一些出欄比較晚的豬還要虧錢。”一位網(wǎng)友說，他父母是養(yǎng)殖戶，趕上這輪大跌，又值生豬出欄期，當初仔豬購買價很高，導致現(xiàn)在養(yǎng)得越多虧得越多。

豬肉價格持續(xù)下跌，養(yǎng)殖生意越做越虧，部分企業(yè)和散戶熬不住，自然會加速退場，短期內(nèi)市場供應會大量減少，供不應求之下價格再次反彈，最終的結(jié)果還是需要消費者來承擔。

這也是為什么豬價過快下跌，國家著急出手的原因。

行業(yè)虧損之下，繞不過的豬周期再被提起。

正常情況下，圈養(yǎng)的生豬一般需要6個月到9個月出欄。周期性的特點，決定了生豬產(chǎn)業(yè)無法根據(jù)當前的市場變動對資源進行配置，價格高的時候不一定能賣，能賣的時候價格又不一定好，信息獲取的滯后性使得市場的波動性增大。

但如果我們回顧以往的豬周期就會發(fā)現(xiàn)：

每一輪豬肉價格的大幅上漲，多是由非正常原因引發(fā)的。比如2019年下半年到2020年上半年的豬肉價格暴漲，主要是受到非洲豬瘟和新冠疫情特殊情況的影響。此外部分地方政府在環(huán)保壓力之下出臺嚴格養(yǎng)豬禁令的人為因素，也讓短期內(nèi)豬肉產(chǎn)能減少，價格上升。

每一輪豬肉價格的大幅下調(diào)，都是市場向正常回歸的調(diào)整。比如2021年以來豬價持續(xù)下調(diào)，主要原因在于產(chǎn)能過剩、供過于求，簡單說就是生豬出欄量急劇攀升。據(jù)新華社記者近日了解的情況，今年以來湖南、遼寧等省份生豬出欄量同比大幅增長超三成。

豬周期看似不可對抗，但畢竟有其自身的規(guī)律。目前國內(nèi)豬價暴漲暴跌，顯然已經(jīng)超出了正常的范圍，是人為因素和非理性投資共同作用的結(jié)果。

2019年12月，在中國企業(yè)領袖年會上，萬科創(chuàng)始人王石問新希望董事長劉永好：“今年是不是賺大錢了？”

劉永好答：“效益不錯，比去年同期翻得比較多，請你吃飯沒問題。”

劉永好家族兄弟四人靠豬飼料起家，而劉永好從新希望成立到成為中國首富，僅用了7年。

▲1990年代的劉氏四兄弟

2019年豬價上升期，新希望的生豬養(yǎng)殖實現(xiàn)營業(yè)收入74.87億元，增幅在132%左右；實現(xiàn)毛利潤28.85億元，增幅在451%左右，相當于一頭豬賣出了前一年四頭豬的利潤。

2020年這一數(shù)據(jù)繼續(xù)走高。新希望共銷售生豬829.25萬頭，同比增長186%；實現(xiàn)營業(yè)收入247.77億元，同比增幅高達231%；實現(xiàn)毛利潤57.31億元，同比提升一倍左右。

年輕時就有養(yǎng)豬夢的秦英林，帶領牧原股份上市還是在2014年，當時秦英林和妻子錢瑛身家合計達80億。那個時候就有人說，一個養(yǎng)豬的可以養(yǎng)到80億身家，真是讓人匪夷所思。

但很多人沒想到，真正讓人匪夷所思的還在后面。

2019年，牧原股份生豬銷售量從上一年的1101.1萬頭下降到1025.33萬頭，營收卻從133.8億元提高到了202.1億元。

2019年11月7日，秦英林家族以1173.8億元的身家躋身中國富豪榜前十。值得注意的是，當時榜單上除了秦英林家族來自生豬養(yǎng)殖行業(yè)，其余均來自互聯(lián)網(wǎng)和地產(chǎn)等行業(yè)。

2020年，牧原股份繼續(xù)高增長，全年營收同比增長178.31%；歸母凈利潤同比增長348.97%。

然而，短短幾個月的時間，養(yǎng)豬業(yè)卻發(fā)生了翻天覆地的變化。

今年前5個月，新希望商品豬價格從30.52元/公斤下降至18.46元/公斤，下跌近40%。新希望一季報顯示，期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入292.38億元，同比增長42.15%；凈利潤1.37億元，同比下降91.59%。

5月份，牧原股份商品豬銷售均價17.65元/公斤，同比下降32.63%。同花順數(shù)據(jù)顯示，牧原股份股價從今年2月的高點92.53元到6月18日收盤價57.15元，4個月內(nèi)跌幅超過38%，市值蒸發(fā)超1400億元。

今年3月，牧原股份因為財務數(shù)據(jù)被質(zhì)疑而引發(fā)深交所下達關注函。不久前，其又因為發(fā)行可轉(zhuǎn)債違規(guī)，公司董事長被采取監(jiān)管談話措施。

其他生豬養(yǎng)殖企業(yè)如溫氏股份、天邦股份、正邦科技，今年一季度均表現(xiàn)不佳。

溫氏股份總營收為168.16億元，比去年同期減少3.6%，凈利潤5.44億元，比去年同期下降71.28%；天邦股份總營收為34.1億，同比增長80.6%，凈利潤2億，同比下降59%；正邦科技總營收127.1億，同比增長78.1%，凈利潤2.1億，同比下降76.6%。

牧原股份近日坦言，“目前部分高成本企業(yè)已陷入深度虧損”。而在業(yè)內(nèi)人士看來，如果下跌行情繼續(xù)，會有更多的豬企虧損甚至出局。

從“暴利時代”跌入“巨虧漩渦”，這個行業(yè)的造富和墜落故事，正如這個行業(yè)的周期性特點一樣，往往只發(fā)生在短短幾個月間。

還有沒有人記得雛鷹農(nóng)牧？這個被稱為“中國養(yǎng)豬第一股”的公司曾經(jīng)要多風光有多風光。2010年，雛鷹農(nóng)牧在深交所中小板上市，比牧原股份早了4年，比溫氏股份早了5年，總市值超過70億元，董事長侯建芳一舉成為當年的河南首富。

然而從2015年起，眼看著其他同行干得風生水起，侯建芳的財富卻一直縮水。

2015年，在胡潤百富榜上，秦英林、錢瑛夫婦身家205億，侯建芳為90億；2017年秦英林、錢瑛夫婦身家255億，侯建芳只有70億。

2018年和2019年，侯建芳的名字就已經(jīng)從胡潤榜消失了。即便2019年豬價進入上漲周期，也沒能拯救雛鷹農(nóng)牧，其反而因為“買不起飼料，餓死超過200萬頭豬”登上熱搜。

據(jù)媒體報道，今年豬肉價格暴跌之后，雛鷹農(nóng)牧經(jīng)營問題進一步凸顯。2月初，其對旗下子公司進行了整合，想要通過破產(chǎn)來降低企業(yè)負債率。但目前看，雛鷹農(nóng)牧仍有7億余元債務需要償還。

中國養(yǎng)豬業(yè)創(chuàng)造了太多財富故事，且隔一段時間就上演一次的暴漲大劇，不斷刺激想要賺快錢的人加速入場；與此同時，已經(jīng)成為巨頭的企業(yè)為了鞏固自己的地位、擴大市場份額，也在不斷加碼擴建。

然而，暴漲屬于曇花一現(xiàn)，可遇不可求；下跌則是回歸正常，短期不可逆。在這樣的背景下，供不應求很快變成供大于求，追漲很快變成殺跌。

2018年、2019年資本爭先恐后進入，掀起火熱的跨界養(yǎng)豬潮，如今在豬價一路下跌的行情下似乎已偃旗息鼓，新玩家一個個都沒了消息。

最近國家出手，一些企業(yè)和養(yǎng)殖戶似乎又看到了豬肉價格反彈的希望。

但事實是，相關部門曾多次表態(tài)，當前豬肉價格調(diào)整是暴漲后的理性回歸。所以，期望豬肉價格再次出現(xiàn)大幅上漲的，趁早還是打消這個念頭。

而國家發(fā)改委提出的預警收儲，也是在進入一級預警區(qū)間才會啟動。并且國家收儲的目的，只是在供大于求、價格過低時為養(yǎng)殖戶兜底，在價格過快上漲時平抑豬價，讓消費者能買得起豬肉，并不會帶來豬肉價格的上漲。

5月21日，牧原股份在2020年年度股東大會上稱，“雖然未來價格可能有季節(jié)性反彈，但生豬價格總體呈下降趨勢……行業(yè)要做好迎接行業(yè)冬天來臨的準備”。

養(yǎng)豬業(yè)看似低門檻，實際是個資金和技術相對密集的產(chǎn)業(yè)。7年前，萬達集團董事長王健林曾經(jīng)想在貴州建個30萬頭的超大型養(yǎng)豬場，一聽項目預算要幾個億，他馬上決定放棄了：

“我們建個五星級酒店才花多少錢？！”

產(chǎn)能過剩時，靠市場調(diào)節(jié)去產(chǎn)能是一個漫長的過程。能經(jīng)得起市場考驗生存下來的，一定不是一時沖動的跟風者。

“不要恐慌，更不要以賭博心態(tài)安排生產(chǎn)。”中國畜牧業(yè)協(xié)會近日發(fā)出倡議。

產(chǎn)業(yè)集約化已是大趨勢。只有跟風者少了，預期穩(wěn)定了，價格穩(wěn)定了，才能讓養(yǎng)豬不再是個“玩心跳”的行業(yè)，我們才能不用看周期，踏實吃豬肉。

[1]《肉價破10塊，多少跟風者要在豬圈哭？》華商韜略 作者：冷思清

[2]《豬周期凜冬將至？“豬茅”牧原股份春節(jié)以來已縮水超千億 公司回應：做好迎接冬天的準備》財經(jīng)網(wǎng)

[3]《三級預警！豬肉價格持續(xù)下跌，國家出手了…多只養(yǎng)豬個股年內(nèi)已跌去40%》證券時報

[4]《豬價危險？一斤不足8元！牧原股份成本線告破》南方都市報

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THE END

出品人：畢亞軍

主編：王曉??責編：周怡? 劉彥潮

美編：楊亞姣??運營：方樂迪? 張嬋? 倪晨

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