花朵財經原創??

突然狂擲34億買20萬頭牛，鵬都農牧本次操作似乎有點“牛”。

從財報數據來看，鵬都農牧不僅不富有，而且公司的養牛命數，也十分的不明朗。從天山生物被戴上ST的高帽，到西部牧業直接放棄養牛，眼下鵬都農牧的舉動，可謂疑云重重。

還有發展至今，此前高舉債、增發股份經營，也并未給上市公司帶來實際的權益增長，進一步增添了鵬都農牧未來發展的不確定性。

養牛多難翻身

事實證明，對于養牛這件事，鵬都農牧是十分強勢的，但企圖通過養牛來再寫輝煌，或并非易事。

6月14日晚，鵬都農牧公布了《關于簽訂采購進口牛框架協議》的公告。公告顯示，鵬都農牧計劃向北京雄特采購進口牛，其中能繁母牛20萬頭，公牛545頭，合計20.05萬頭，總金額33.92億元。

鵬都農牧表示，公司擬通過簽訂此次框架協議進一步拓展優質肉牛的來源，為公司肉牛業務發展奠定基礎，符合公司的戰略，有利于公司肉牛業務的長期發展。

受此消息影響，6月15日，鵬都農牧股價直接以跳空高開的勢態運行，截至收盤，公司股價報收2.30元/股，上漲2.68%。

值得一提的是，談起養牛計劃刺激股價上漲史，鵬都農牧并不是A股第一人。

早在去年8月，天山生物就憑借采購596頭牛，一時間令投資者們驚嘆不已。短短12個交易日，公司股價上漲近500%的漲幅。

只不過，發展至今，養牛似乎并不能助天山生物翻身。如今的天山生物，不僅股價回到了去年的原點，甚至還被戴上了ST的高帽。

此外，以西部牧業為例，公司種畜銷售（活牛）業務也多以虧損經營為主。2016至2018年分別虧損390.01萬元、928.79萬元、2964.61萬元，2019年西部牧業索性放棄了這部分業務。

在前輩的失敗之鑒下，看樣子鵬都農牧拋出的巨資養牛，似乎并不樂觀。

舉債增發經營效益甚微

細細看看，公司此次養牛計劃，還存在著諸多的不合理性。

在采購計劃中，按照數目和總金額推算，鵬都農牧采購的每一頭牛價格約1.69萬元，公牛與母牛的比例約1:366。

有投資者認為，公司每頭牛單價過高，公牛與母牛的配比不科學，甚至還有投資者認為，公司是在吹牛，借牛名蹭牛氣。

根據本次交易規則，雙方簽訂合同 10 日內，甲方將按供牛的數量，在牛到港前4個月，每月向乙方支付相應金額30%的預付，合同有效期至2021年12月。

但從公司財報來看，截至2020年底，鵬都農牧貨幣資金僅有18.02億元，可隨時用于支付的銀行存款僅16.24億元。另一方面，公司同時還背負著15.72億元的短期借款，相較本次高達33.92億元的采購款，上市公司資金缺口問題十分突出。

一般而言，對于資金缺口問題，上市公司可通過舉債或增發募資。但實際上，無論是舉債或增發經營，鵬都農牧均有著不堪回首的歷史。

首先在舉債方面，2020年，鵬都農牧的資產負債比率從2014年的11.44%，上升到了55.50%；其次在增發方面，2014至2020年，鵬都農牧共進行了兩次增發，累計募資高達65.59億元。

但發展至今，鵬都農牧的凈利潤仍停留在1847.31萬元，僅比2014年1531.87萬元的凈利潤增長2%。在所有者權益方面，也并非體現出增長。2014年及2020年公司所有者權益分別為58.28億元、64.87億元。

這也就意味，多年來的舉債及增發經營，并未改變上市公司的經營頹勢，而拋出巨資購牛計劃，未來發展或多也是難掩殘酷的現實。

人事變動頻頻上演

公開資料顯示，自去年以來，鵬都農牧加快肉牛產業實施的公開報道比比皆是。公司的目標是，通過3年至5年時間，在云南形成一個年產值千億級別的肉牛產業鏈。

但是，在宏偉藍圖的背后，公司人事變動卻在頻頻上演。

自去年起，公司董事長、副總裁、董事會董事、董事會秘書、證券事務代表等高層人員均出現了人事變動，并且辭職后不再擔任公司任何職務。

新戰略布局等于管理換血，但幾乎所有的高層人員集體變更，這又是否具備合理性？

事實在此之前，鵬都農牧已歷經多次更名，曾用名包括大康牧業、大康農業。甚至在2014年3月，公司在向上海鵬欣等十名特定投資者發行股票后，公司控股股東還變更為了上海鵬欣。

怎奈一番更迭后，公司凈利潤水平仍不見起色，那么新戰略布局未來到底是康莊大道，還是條窮途末路，突然之間，多了不少的疑惑。

此外，公司大股東所持股權不僅處于高比例質押狀態，甚至還遭到了凍結，又給上市公司此次購牛計劃的動機，又增添了不少的陰影。

截至2021年一季報，鵬都農牧前三大股東的股權質押占其直接持股比分別高達79.96%、100.00%、73.79%。

5月24日，公司公告稱，公司控股股東鵬欣集團所持有公司的1.77億股，因與長城資產的或有合同糾紛于2021年1月28日被上海金融法院執行司法保全凍結。

眼看著大股東股權高質押的窘境，放出宏偉藍圖卻存疑頗多的鵬都農牧，其新戰略又到底會不會只是市值管理的一個幌子呢？