來源：財聯社

作者：黃君芝

上周五（26日），韓裔對沖基金經理Bill Hwang所管理的Archegos Capital Management LLC因用借來的資金、通過掉期交易建立了大量股票頭寸（高杠桿操作），最終出現爆倉并引發了華爾街銀行200億美元的強制拋售浪潮。

這令其兩家主要經紀商瑞士信貸和野村證券蒙受了巨大的損失。據報導，野村證券（Nomura）周一表示，該公司可能蒙受約20億美元的損失，而瑞士信貸集團（Credit Suisse）的損失則預計在30至40億美元左右，該行拒絕提供具體數字。摩根大通預計，這家瑞士銀行將在本周末全面披露信息。

小摩分析師Kian Abouhossein周二在一份報告中表示，“對于一家按市值計價、持有流動抵押品的機構而言，我們認為損失與貸款風險敞口的關系是確實存在的。兩家銀行的損失‘并非不可能發生’。”

小摩還補充稱，股權互換的使用加劇了私人銀行無法看到對沖基金內部持股集中的風險。該分析師表示，“我們仍然感到困惑，為什么瑞信和野村在這個時候無法平倉。我們懷疑，潛在的糟糕風險管理可能是一個問題……”

據報道，在這場沖擊波中，并非每家銀行都損失慘重。高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）就早已拋售了大部分的頭寸，僥幸逃過一劫。

富國銀行也在周二的一份聲明中表示，該行并沒有因解除與Archegos Capital Management的關系而蒙受損失。

雖然Archegos事件在華爾街引發了大范圍的混亂，但Heritage Capital總裁兼創始人Paul Schatz表示，鑒于掉期市場的不透明和波動性，這并不令人意外。

事情發生后，分析師和投資者也在不斷試圖搞清楚這給銀行所造成的最終損失，但由于杠桿交易的不透明性使這項工作變得更加困難。