作者?| 吳婷婷

來源?| 券業觀察

你以為的商戰“高端、燒腦、暗潮洶涌”，而現實中商戰更常見的劇情是“簡單、粗暴、毫無技術含量”。前有中電電機（603988.SH）前董事長翻墻偷窺競對廠房、游族網絡（002174.SZ）前董事長被投毒，近日又現信托公司董事長用錘子砸傷總經理……

如今打人董事長被刑拘，被打總經理住院，兩大靈魂人物缺席的華信信托還怎么經營？

此外，券業觀察注意到，華信信托目前正值非常時期——業務幾近停滯、70億元資金缺口風險待化解、增資擴股工作緊鑼密鼓。

很多人不知道的是，這家在信托行業并不顯眼的中小信托機構曾經親手打下一個金融帝國。而其用十年時間從一個100%國資企業變為民營控股的過程更是復雜、隱秘、耐人尋味，這段故事或許更符合絕大多數人對商戰小說的幻想。

董事長“錘”砸總經理，什么怨什么仇？

2021年1月8日上午，西崗公安分局發布警情通報稱，1月6日17時許，華信信托辦公樓內發生一起故意傷害案。董某成（男，64歲，華信信托董事長）與王某（女，54歲，華信信托總經理）因工作產生矛盾，董某成持械擊打王某致其身體多處受傷。

目前，王某正在醫院救治，犯罪嫌疑人董某成已被警方依法刑事拘留。

公開的工商信息資料顯示，華信信托的注冊地在大連市西崗區，董事長為董永成，總經理為王瑾，二人還是東北財經大學校友。

有知情人士向《中國經營報》進一步透露，董永成是在大連辦公樓的電梯里使用錘子打傷王瑾，頭部和鼻子都出血，全身有14處傷，被診斷為輕傷一級，已經于1月7日進行顱骨修復手術。并表示，聽說董永成最近或因為壓力太大精神狀態出了點問題。

董永成為何壓力大？董事長被刑拘，總經理住院，華信信托日常經營是否會受到影響？

對此，北京信托王子科向券業觀察表示，華信信托本身在去年下半年就被暫停業務了，跟四川信托一樣，違規操作資金池、類資金池，被叫停整改，暫停所有業務，直至處理完。所以不存在經營的問題，本身就是停業的。

2020年9月，華信信托陸續發布27份產品逾期兌付公告，此后還有多只產品逾期后又違約。多家媒體統計報道稱，華信的資金缺口大概為70億元。

有業內人士向券業觀察表示，華信信托一直在想處置方案，或許大打出手是因為關于兌付問題處理意見不統一。

也有業內人士告訴券業觀察，華信信托早就因為風險高被監管層納入重點關注名單了，去年也因為展業違規被發過幾次函。董和王之間的矛盾或許是由于對公司此前一些違規操作的處理態度和意見不一。

隨著事件的發酵，華信信托發布公告承認存在上述董事長打人事件，并稱會在監管部門的指導下，公司班子成員團結帶領全體員工，確保公司正常運轉。公司全體工作人員狀態穩定，公司各項業務正常進行。

“家不可一日無主，國不可一日無君”，有消息稱，華信信托已經在開會探討新的人事安排，或將由副總裁宋秋負責公司日常經營管理。

券業觀察多次致電華信信托方面進行咨詢，但電話并未接通。其中多個公開電話撥通后，彩鈴是阿杜那首《堅持到底》……

誰的“東北華信系”

很多人不知道的是，華信信托曾連續幾年激進擴張，拿下多家金融機構股權，參投諸多企業，因此也曾有人將這塊版圖成為“華信系”。當然，此“華信系”非上海葉的“華信帝國”。

華信信托的股權分散，結構極其復雜，實控人一度成迷，當年從100%國資企業變為民營控股的路徑更是看得人眼花繚亂、云里霧里。因此也被稱為“最神秘信托公司”。

據華信信托2019年報顯示，華信信托共有20家股東，持股10%以上的包括：華信匯通（25.91%）、北京萬聯同創網絡科技有限公司（19.9%）、沈陽品成投資有限公司（15.42%），但并未披露公司實際控制人。

其中，第一大股東華信匯通持有二股東萬聯同創100%股權，持有三股東品成投資35%股權，

華信匯通的股權同樣分散且平均，有16家股東，法定代表人和董事長是董永成。華信匯通的第一大股東西藏海涵實業由一位叫“夏自平”的人間接控股。

天眼查數據顯示，華信信托的疑似實控人正是這位夏自平，總持股比例為10.2%（如下圖，從下圖也不難看出華信信托股權的復雜程度），董永成合計持股9.4%。

關于夏自平，鮮少有其公開資料，也幾乎沒有與華信信托捆綁公開出現過。而此前有多家媒體報道，夏自平合計持有華信信托的股權比例為6%左右，低于董永成。究竟誰是實控人？至今未有官方說法。

也有業內人士猜測稱，背后或許既非夏也非董。

更有意思的是，華信信托的第一大股東華信匯通，在十幾年前其實是華信信托的子公司。后來二者的“父子”身份為何顛倒？

這期間，經歷了長期且復雜的股權變更和洗牌。

華信信托是遼寧省唯一一家信托公司，成立于1981年，經歷了三次改名才有了如今的華信信托。

1981年成立初，叫“中國人民銀行大連市信托投資公司”；1985年，更名為“中國工商銀行大連市信托投資公司”；1997年，公司與工商銀行脫鉤，更名為“大連華信信托投資股份有限公司”，但仍為國資控股；2007年9月，更名為“大連華信信托股份有限公司”，成了與十年前性質截然不同的民營控股機構。

從公司名稱上也不難看出，每次名稱變化背后伴隨著的是其控股權的轉移。

1997年到2007年之間顯然是變化最大的一個時期，期間發生了什么？從公開信息來看，就是華信信托和華信匯通都經過多輪增資擴股（增資擴股對象甚至多次出現重疊）；每輪增資擴股后，又不斷有新股東進入接替舊股東；幾乎每個進進出出的股東往后穿透股權，又是分散且多層股權嵌套，同時也伴隨著股東變更。

2007年之后，“性質”轉變的華信信托開始擴張之路，接連拿到多家金融機構股權，如大通證券、丹東銀行、大連銀行、百年人壽保險、大連良運期貨、國海證券、東北證券等。

2012年之后，又放慢了收購腳步，并陸續對前述金融機構進行減持。這也使其投資收益一度超過公司收入的50%，遠高于主營業務的手續費及傭金收入。

天眼查顯示，截至目前，華信信托仍直接持有29家公司股權，其中為金融機構的有大連銀行、丹東銀行、莊河匯通村鎮銀行、大通證券、大連良運期貨、中孚保險等。

信托行業整頓進行時

這家原本隱秘低調的中小券商，近年來卻頻頻高調成為新聞頭條，而之所以成為頭條又多系非正面事件。

2019年，華信信托被銀保監會列入六家高風險信托公司之一。同年，還因貸款挪用、用信托貸款購買早期產品等問題被罰。

進入2020年，華信信托踩雷多個項目，27只信托產品逾期，業務幾近停滯。最新一期產品的登記日期為2020年5月，還是一款公益信托“華信信托-樂助善扶公益信托”。

面對困局，華信信托多次發公告（兌付計劃、負面傳聞聲明）試圖穩住市場。

2020年11月，華信信托發布一份《關于征集戰略投資者的公告》稱，計劃引入1家或多家戰略投資者，引入資金34億～68億元，注冊資本增至100億～134億元，并將按市場化原則聘任經營團隊。

而成為華信信托戰投的條件之一為，“完成增資前，以適當方式對我公司（華信信托）進行流動性支持，以保障信托投資者利益。”

但增資一事至今還沒有公布新進展。

2020年11月，華信信托股東之一所持3000萬股權在市場上拍賣，第二輪降至七五折出售仍慘遭流拍。

信托牌照屬于稀缺的金融資產，從2007年第五次行業整頓以來，68家的行業規模維持了十幾年。曾有人估算，一塊信托牌照的價值或逾百億元。那華信信托的增資擴股事宜和股權拍賣為何不太如意？

北京信托王子科認為，收華信、川信這種，可能還要多花巨額資金解決問題產品的兌付，市場熱情不高可以理解，大品牌的牌照還是值錢的。

同時，其補充道，“其實資管新規、資金信托新規出臺，是加快了信托底層風險的暴露，以前的信托風險都是藏著的，現在的信托風險都是暴露的，本質沒有發生改變，好的項目依然很穩健。”

前些年，信托公司算是金融圈凡爾賽王者，年年抱怨難過但年年過的都不錯。近兩年，尤其是2020年以來，確實有不少信托公司深切感受到了“難”。

近兩年來，已經有多家信托公司發生風險事件，暴雷后正在進行重組的安信信托、2020年被曝數百億資金窟窿后被管控的四川信托、去年被接管的新時代信托和新華信托等等。

新一輪的行業整頓和清理似乎已經悄然而至，這也給其它同行敲響警鐘，“道路千萬條，合規第一條”。

回歸此次的華信信托董事長“錘人”事件，本就不算太平的華信信托又爆出公司高層出現問題，會影響公司增資擴股進度嗎？