來(lái)源?| 券業(yè)觀(guān)察

再收罰單，大股東頻繁減持，80億配股方案待敲定，紅塔證券在這個(gè)冬季遭遇凜冽寒風(fēng)。

紅塔證券（601236.SH）于2019年7月5日正式登陸A股市場(chǎng)，作為A股上市的券商新勢(shì)力，又有強(qiáng)大的股東背景，紅塔證券上市以來(lái)的成長(zhǎng)頗受市場(chǎng)關(guān)注。

12月21日，因存在廉潔從業(yè)內(nèi)部控制相關(guān)制度不完善，未覆蓋結(jié)算、交割業(yè)務(wù)種類(lèi)、環(huán)節(jié)等四宗違規(guī)事項(xiàng)，紅塔證券被云南證監(jiān)局責(zé)令整改。

具體來(lái)看，紅塔證券存在以下違規(guī)行為：

一是廉潔從業(yè)內(nèi)部控制相關(guān)制度不完善，未覆蓋結(jié)算、交割業(yè)務(wù)種類(lèi)、環(huán)節(jié)。《紅塔證券客戶(hù)交易結(jié)算資金管理辦法》未對(duì)廉潔從業(yè)作出規(guī)定，《紅塔證券問(wèn)責(zé)工作管理辦法》未覆蓋結(jié)算、交割業(yè)務(wù)種類(lèi)、環(huán)節(jié)。

二是公司董事會(huì)未制定廉潔從業(yè)管理目標(biāo)。

三是在員工離職辦理流程中，未對(duì)其廉潔從業(yè)情況予以考察評(píng)估。

四是公司未對(duì)股東方開(kāi)展廉潔從業(yè)的輔導(dǎo)和宣傳工作。

事實(shí)上，紅塔證券上市一年多以來(lái)，曾多次收到證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)等監(jiān)管部門(mén)的罰單。

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2020年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于對(duì)紅塔證券采取出具警示函措施的決定》顯示，紅塔證券在開(kāi)展債券交易業(yè)務(wù)存在三個(gè)問(wèn)題：

一是信息系統(tǒng)化監(jiān)控不到位，公司風(fēng)控系統(tǒng)未設(shè)置關(guān)聯(lián)交易額度風(fēng)控閾值，資管業(yè)務(wù)通過(guò)手工臺(tái)賬審核回購(gòu)利率偏離情況；

二是債券投資交易人員薪酬遞延制度不符合監(jiān)管要求；

三是債券交易詢(xún)價(jià)活動(dòng)留痕不到位。

2020年9月7日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票配售對(duì)象限制名單公告(2020年第7號(hào))》顯示，紅塔證券股份有限公司自營(yíng)賬戶(hù)于2020年9月8日起至2021年3月7日被列入限制名單。在被限制期間，該配售對(duì)象不得參與科創(chuàng)板及主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢(xún)價(jià)。

而此次屬于紅塔證券首次因?yàn)榱疂崗臉I(yè)問(wèn)題被監(jiān)管部門(mén)責(zé)令整改。

對(duì)紅塔證券影響幾何？

今年3月末，紅塔證券曾發(fā)布公告擬配股融資不超80億元，12月21日該公司公告稱(chēng)已收到證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)通知書(shū)。

這意味著紅塔證券的配股進(jìn)程仍在推進(jìn)中，今年以來(lái)多次被監(jiān)管，是否會(huì)對(duì)紅塔證券配股申請(qǐng)有所影響？

券業(yè)觀(guān)察（微信公號(hào)ID：quanyeguancha）通過(guò)查閱《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》及有關(guān)法規(guī)得知，上市公司配股的條件有如下幾點(diǎn)：距前一次發(fā)行股票的時(shí)間間隔不少于12個(gè)月；前一次發(fā)行股票所募集的資金用途與當(dāng)時(shí)該公司的招股說(shuō)明書(shū)、配股說(shuō)明書(shū)或股東大會(huì)有關(guān)決議相符；公司連續(xù)兩年盈利；近三年無(wú)重大違法行為；本次配股募集資金的用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定。

而上市公司若有未按有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定履行信息披露義務(wù)、近3年有重大違法、違規(guī)行為等情形的，其配股申請(qǐng)不予核準(zhǔn)。

一位資深券商投資顧問(wèn)向券業(yè)觀(guān)察（微信公號(hào)：quanyeguancha）表示，廉潔問(wèn)題是因?yàn)楣緝?nèi)部制度不完善，并沒(méi)有形成實(shí)際的財(cái)務(wù)影響或者其他重大違法問(wèn)題，這個(gè)事件本身并不會(huì)影響紅塔證券的配股進(jìn)程。

公司盈利方面，根據(jù)紅塔證券財(cái)報(bào)顯示，近兩年來(lái)處于盈利狀態(tài)。

對(duì)于今年9月份自營(yíng)賬戶(hù)被列入限制名單的處罰，紅塔證券董秘曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)中回應(yīng)，新股配售在公司自營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比較小，不會(huì)對(duì)公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)及業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/span>

所謂券商自營(yíng)，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)以自己的名義和資金買(mǎi)賣(mài)證券從而獲取利潤(rùn)的證券業(yè)務(wù)，所使用的資金為自有資本金。

而事實(shí)上，券業(yè)觀(guān)察（微信公號(hào)ID：quanyeguancha）通過(guò)查閱今年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，紅塔證券上半年證券投資收入高達(dá)12.7億元，同比增長(zhǎng)147%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)

公司前三季度投資收益為21.16億元，同比增長(zhǎng)144.71%，主要原因依然是證券投資實(shí)現(xiàn)投資收益增加。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)

從三季度開(kāi)始，其自營(yíng)賬戶(hù)被限制半年的時(shí)間，未來(lái)業(yè)績(jī)是否受到影響，目前還不可知。紅塔證券最終是否能夠獲得配股資格，還需拭目以待。

與此同時(shí)，紅塔證券迎上市以來(lái)最大規(guī)模股東拋售。

根據(jù)紅塔證券披露的《關(guān)于股東減持達(dá)到1%的提示性公告》顯示，截至2020年12月2日，云南白藥通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)減持了紅塔證券股份0.37億股，占紅塔證券總股本的1.03%，減持價(jià)格區(qū)間為16.39-23.35元/股，即至少套現(xiàn)6.14億元。至此，云南白藥已經(jīng)減持了所持紅塔證券股份的近80%。

12月7日晚間，紅塔證券發(fā)布公告稱(chēng)，持股比例達(dá)4.58%的第七大股東云南工投擬自2020年12月14日至2021年3月14日期間通過(guò)競(jìng)價(jià)交易方式，減持公司股份不超過(guò)1100萬(wàn)股，減持比例不超過(guò)公司總股本的0.3%。

紅塔證券曾向媒體表示，上述股東是因自身資金需求原因而對(duì)其進(jìn)行減持。不過(guò)，一邊是業(yè)績(jī)向好，另一邊卻是大股東密集減持，結(jié)合近期違規(guī)事件頻發(fā)，這其中的關(guān)聯(lián)難免引人遐想。

還有一點(diǎn)值得注意，2020年，證監(jiān)會(huì)公布的最新證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)中，A類(lèi)規(guī)模持續(xù)增加，紅塔證券評(píng)級(jí)下降一級(jí)，從BBB下降至BB級(jí)，成為為數(shù)不多評(píng)級(jí)下滑的上市券商。

2018年5月，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其工作人員廉潔從業(yè)規(guī)定》，具體來(lái)看，該規(guī)定包括五個(gè)方面，一是明確適用范圍和基本要求；二是強(qiáng)化機(jī)構(gòu)管控主體責(zé)任；三是明晰具體要求，確立執(zhí)業(yè)紅線(xiàn)；四是突出對(duì)投行類(lèi)業(yè)務(wù)重點(diǎn)規(guī)范；五是加大問(wèn)責(zé)力度，對(duì)違反情形制定具體罰則。

而后，2019年11月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)曾發(fā)布證券行業(yè)文化建設(shè)倡議書(shū)，將廉潔自律寫(xiě)入文化建設(shè)范圍。

另外，為了加強(qiáng)整體行業(yè)對(duì)內(nèi)控制度、組織機(jī)制、定期檢查和考核問(wèn)責(zé)等問(wèn)題的重視，2020年3月中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)一步發(fā)布了《證券機(jī)構(gòu)及其工作人員廉潔從業(yè)實(shí)施細(xì)則》（以下稱(chēng)《實(shí)施細(xì)則》），從投資銀行、融資融券、資產(chǎn)管理、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券投資咨詢(xún)等業(yè)務(wù)條線(xiàn)做出較為詳細(xì)的禁止性規(guī)定，進(jìn)一步細(xì)化要求、強(qiáng)化管理。

《實(shí)施細(xì)則》要求證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)梳理各主要業(yè)務(wù)條線(xiàn)廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，明確處罰機(jī)制，區(qū)分依法合理營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)與謀取或輸送不正當(dāng)利益行為、機(jī)構(gòu)責(zé)任與個(gè)人責(zé)任，明確處罰機(jī)制，區(qū)分依法合理營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)與謀取或輸送不正當(dāng)利益行為、機(jī)構(gòu)責(zé)任與個(gè)人責(zé)任。

監(jiān)管部門(mén)對(duì)于券業(yè)廉潔從業(yè)監(jiān)管的日趨嚴(yán)格，可見(jiàn)“廉潔”對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，是非常需要警惕的原則性問(wèn)題。

近年來(lái)券業(yè)不乏各類(lèi)因廉潔問(wèn)題引發(fā)的案件。

2018年，原申萬(wàn)證券從業(yè)人員邊曉磊利用職務(wù)之便，在金融業(yè)務(wù)活動(dòng)中非法收受好處150萬(wàn)元，不僅讓其身陷囹圄，也讓他吃下了廉潔從業(yè)新規(guī)下的首個(gè)處理通報(bào)。

2020年11月6日，安徽證監(jiān)局對(duì)華安證券采取責(zé)令改正并增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)措施的決定。其違規(guī)案由顯示，一是由于華安證券在奧莎動(dòng)力掛牌申請(qǐng)和持續(xù)督導(dǎo)工作中，盡職調(diào)查不夠充分、內(nèi)核把關(guān)不夠嚴(yán)格、持續(xù)督導(dǎo)不夠盡責(zé)；二是華安證券廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制建設(shè)不夠完善，對(duì)員工執(zhí)業(yè)行為規(guī)范性缺乏有效約束。

2020年11月10日，因在國(guó)榮醫(yī)療推薦掛牌過(guò)程中，存在員工廉潔問(wèn)題且引發(fā)客戶(hù)糾紛的情況，興業(yè)證券被福建證監(jiān)局認(rèn)定對(duì)員工管控不力，相關(guān)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不完善，公司對(duì)員工管控不力等問(wèn)題。

除此之外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，浙商證券、宏信證券、第一創(chuàng)業(yè)都有證券從業(yè)人員違反廉潔從業(yè)的規(guī)定。

自今年3月《證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其工作人員廉潔從業(yè)實(shí)施細(xì)則》發(fā)布以來(lái)，各大券商積極響應(yīng)落實(shí)各項(xiàng)要求，促進(jìn)資本市場(chǎng)生態(tài)不斷向好發(fā)展。比如中國(guó)銀河證券開(kāi)展了包括股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及各層級(jí)管理人員、全體工作人員的培訓(xùn)和教育工作；招商證券通過(guò)修訂制度，貫徹落實(shí)細(xì)則的各項(xiàng)要求等等。

券業(yè)觀(guān)察（微信公號(hào)：quanyeguancha）通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)元證券、東海證券等也均有發(fā)布廉潔從業(yè)管理制度的正式文件。

而紅塔證券此次所接“廉潔罰單”，四項(xiàng)違規(guī)直指廉潔管理不力，再次給整個(gè)行業(yè)敲響警鐘。