作者?| 王洪臣

來源?|?債市觀察

6月2日下午，山東勝通集團(tuán)股份有限公司（下稱“勝通集團(tuán)”）發(fā)布公告稱，東營市中級(jí)人民法院5月31日作出民事裁定書，裁定批準(zhǔn)《山東勝通集團(tuán)股份有限公司等十一家公司合并重整計(jì)劃》，并終止山東勝通等十一家公司的重整程序。

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此次重整計(jì)劃被批準(zhǔn)，是勝通集團(tuán)破產(chǎn)重整的最新進(jìn)展。在波折不斷的情況下，公司不得不選擇合并以解決217億的債務(wù)。

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公開信息顯示，截至2018年11月30日，勝通集團(tuán)資產(chǎn)總額86.12億元，負(fù)債總額156.14億元，資產(chǎn)負(fù)債率為181.31%。

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另據(jù)今年4月最新的債權(quán)表顯示，山東勝通當(dāng)前有549位已確認(rèn)或部分確認(rèn)的債權(quán)方，其中包括378家機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品戶，以及171位個(gè)人債權(quán)人，確認(rèn)的債權(quán)金額共計(jì)216.98億元。

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小債了解到，債權(quán)方中確認(rèn)債權(quán)金額超過1億元的有40家左右，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國華融、民生證券等金融機(jī)構(gòu)，從銀行到AMC、保險(xiǎn)、券商無一幸免。其中，農(nóng)業(yè)銀行東營墾利支行是最大的債權(quán)方，其確認(rèn)的債權(quán)金額為18.55億元。

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自2019年初“爆雷”以來，勝通集團(tuán)的重整計(jì)劃并不順暢。當(dāng)年3月15日，山東省東營市中級(jí)人民法院依法裁定勝通集團(tuán)等11家公司進(jìn)入重整程序，12月公司公告重整計(jì)劃草案提交期限延長。2020年3月，勝通集團(tuán)又稱受疫情影響，十一家公司重整投資人招募、償債資金籌集等工作無法正常進(jìn)行，再次向法院申請(qǐng)延期提交重整計(jì)劃草案。

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另據(jù)東材科技公告稱，公司與勝通集團(tuán)等十一家公司管理人、勝通光科共同簽訂了《重整投資協(xié)議》，公司擬出資5.56億元受讓勝通集團(tuán)全資子公司勝通光科100%股權(quán)方式。

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目前，上述合并重整計(jì)劃已由債權(quán)人會(huì)議表決通過。

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公開信息顯示，勝通集團(tuán)位于山東省東營市墾利區(qū)，是當(dāng)?shù)氐闹髽I(yè)，被稱為“黃河三角洲的明珠”、“鋼簾線大王”。公司創(chuàng)立于1987年，擁有金屬制品、新材料、化工、房地產(chǎn)四大產(chǎn)業(yè)板塊，實(shí)控人為王秀生。

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2018年，中國企業(yè)500強(qiáng)中國制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)排行榜，勝通集團(tuán)連續(xù)9年上榜，分別位列第415位、第200位。2018年山東民營企業(yè)100強(qiáng)中，排名第30位。

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也是從2018年開始，勝通集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅下滑。當(dāng)年前三季度，勝通集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為147.21億元，歸母凈利潤8.49億元，同比下降34.76%；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為0.53億元，同比下降91.57%。

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雪上加霜的是，勝通集團(tuán)深陷山東著名的“擔(dān)保圈”之中，最終被拖入破產(chǎn)重整。

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據(jù)小債了解，截至2018年6月29日，勝通集團(tuán)對(duì)外擔(dān)保總余額為39.7億元，其中對(duì)山東萬達(dá)集團(tuán)擔(dān)保14.3億元，對(duì)東辰集團(tuán)擔(dān)保10億元，對(duì)墾利石化擔(dān)保15億元。

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截至2018年12月24日，公司銀行債務(wù)逾期累計(jì)3.98億元，資金鏈持續(xù)惡化，而各種訴訟官司紛至沓來。此后，勝通集團(tuán)及子公司的股權(quán)紛紛遭到凍結(jié)，王秀生本人也多次被法院出示限制消費(fèi)令。

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2019年3月7日，勝通集團(tuán)向東營市中級(jí)人民法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整，幾天后的3月15日被法院受理。戲劇性的是，同樣位于墾利區(qū)勝坨鎮(zhèn)的東辰集團(tuán)也在同一天被受理破產(chǎn)重整申請(qǐng)。

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據(jù)小債了解，重整前勝通集團(tuán)存續(xù)債券為8只，其中兩只中期票據(jù)、3只公司債、3只私募債，總余額為51億元。在公司申請(qǐng)破產(chǎn)重整后，旗下債券觸發(fā)違約機(jī)制，已全部構(gòu)成違約。

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依靠勝利油田的帶動(dòng)，位于黃河入海口的山東東營崛起了一大批民營企業(yè)，是山東乃至整個(gè)北方地區(qū)的民營經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)。2017年，東營曾有18家民營企業(yè)同時(shí)入選500強(qiáng)，均為石化、紡織以及輪胎等上下游企業(yè)。

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在這些民營企業(yè)中，互保現(xiàn)象極為普遍，內(nèi)外相套，盤根錯(cuò)節(jié)。

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據(jù)2019年5月《南方周末》援引聯(lián)合信用的調(diào)研顯示，東營互保圈可以分為核心互保圈和外圍互保圈，核心互保圈包括山東萬達(dá)集團(tuán)、勝通集團(tuán)、東辰集團(tuán)、大海集團(tuán)、東營方圓、海科化工、富海集團(tuán)、金茂集團(tuán)及墾利石化等9家企業(yè)，外圍互保圈則包括萬通石化、齊成石化以及多家資質(zhì)較弱、規(guī)模較小的石油化工企業(yè)。

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正是因?yàn)榛ケＨΦ谋舜艘来妫渲幸坏┏霈F(xiàn)斷裂，后果都將發(fā)生連鎖反應(yīng)。

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2019年3月15日，東辰集團(tuán)、勝通集團(tuán)同時(shí)被東營市中級(jí)人民法院受理破產(chǎn)重整的申請(qǐng)，可謂擔(dān)保圈爆雷的一個(gè)高潮。其中東辰集團(tuán)對(duì)外擔(dān)保規(guī)模與東勝集團(tuán)相當(dāng)，達(dá)到38.05億元。

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在它們之前，東營已有3家民企500強(qiáng)企業(yè)：天信集團(tuán)、大海集團(tuán)、金茂集團(tuán)進(jìn)入破產(chǎn)重整。此外，曾位列全球輪胎行業(yè)75強(qiáng)的永泰集團(tuán)也已在2018年宣告破產(chǎn)清算。

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公開資料顯示，這6家企業(yè)主要集中在東營市大王鎮(zhèn)和勝坨鎮(zhèn)，且存在互保關(guān)系。一損俱損，一榮俱榮。其中，最先倒下的是2017年進(jìn)入破產(chǎn)重整的天信集團(tuán)，而金茂集團(tuán)、大海集團(tuán)、永泰集團(tuán)都曾是天信集團(tuán)的擔(dān)保人。

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勝通集團(tuán)申請(qǐng)破產(chǎn)重整后，為其擔(dān)保的山東萬達(dá)集團(tuán)、東辰集團(tuán)和墾利石化均面臨代償債務(wù)的壓力。東辰集團(tuán)與勝通集團(tuán)一同倒下后，山東萬達(dá)、墾利石化一度也風(fēng)聲鶴唳。

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公開數(shù)據(jù)顯示，山東萬達(dá)集團(tuán)為勝通集團(tuán)擔(dān)保了12.79億元，墾利石化則為其擔(dān)保了15.79億元。這種情況下，幸虧東營市政府及時(shí)出手，才讓兩家公司得以躲過一劫。

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目前，勝通集團(tuán)的重整計(jì)劃雖然已經(jīng)獲批，217億的債務(wù)卻仍是一道難題，擔(dān)保圈中的“難兄難弟”各謀生路，你認(rèn)為誰可以浴火重生呢？歡迎在下方留言評(píng)論。