2.3萬名股民如何也想不到，才上市7個月，手中所持的“支付第一股”拉卡拉便爆出黑天鵝。

11月19日，據央視報道，江蘇淮安警方依法打擊了考拉征信等7家涉嫌侵犯公民個人信息犯罪的公司，涉嫌非法緩存公民個人信息1億多條。

其中，考拉征信涉嫌非法提供身份證返照查詢9800多萬次，獲利3800萬元，警方已將考拉征信服務有限公司及北京黑格公司的法定代表人、董事長、銷售、技術等20余名涉案人員抓獲。

作為考拉征信的第一大股東，拉卡拉（300773.SZ）因此深陷漩渦之中——11月20日，受考拉征信被查的消息影響，拉卡拉午后一字跌停，市值蒸發21.92億元。

拉卡拉近5日股價表現。圖片源自東方財富網。

拉卡拉隨后在微博上表示，考拉征信是具備獨立法人地位的公司，拉卡拉是其母公司考拉昆侖信用管理公司九名參股股東之一，公司已收到考拉征信出具的說明函：考拉征信此次涉案業務是身份核驗服務，公司從未進行信息倒賣業務，也未曾向涉及套路貸、暴力催收企業提供服務。

然而，關于拉卡拉的負面消息還是從四面八方傳了出來，并引來了深交所的關注。

風波不斷

11月20日晚間，深交所向拉卡拉下發關注函，要求公司說明媒體的相關報道是否屬實、公司對考拉征信違規事項的知情情況、公司是否控制考拉征信等問題。

據官方資料，考拉征信是首批獲央行備案開展企業征信和批準開展個人征信業務準備的8家機構之一，也是國內首家成立大數據征信模型專業實驗室的征信機構，主要從事個人和小微企業信用狀況評估業務。

據天眼查顯示，考拉征信由考拉昆侖信用管理有限公司（下稱：考拉昆侖）全資持股，拉卡拉為考拉昆侖第一大股東，持股比例為32.4%，其他股東包括藍色光標、拓爾思、旋極信息等。

考拉征信股權結構。圖片源自天眼查。

11月21日，拉卡拉公告回復深交所稱，公司不能控制、實際支配考拉昆侖，同時亦不能控制、實際支配考拉昆侖全資子公司考拉征信；目前考拉征信正在配合司法機關的工作，確有人員在取保候審階段；拉卡拉與考拉征信存在業務往來，但公司不存在利用個人信息違規開展業務活動的情況。

盡管拉卡拉盡力“撇清”與考拉征信的關系，斬不斷深交所對其上市以來連串負面消息的注意。

深交所出具的關注函指出，除考拉征信外，有媒體質疑拉卡拉存在違規售賣POS機、旗下網絡借貸平臺高息放貸并暴力催收、上海贏客旗下產品“買單寶”截留商戶資金，拉卡拉河南分公司拖欠商戶80多億結算款等問題，要求拉卡拉一并作出說明。

對此，拉卡拉方面表示，媒體報道中商戶所稱的拖欠結算款，實為贏客承諾給商戶的營銷獎勵和紅包返還，與公司無關，贏客欠付商戶營銷獎勵的具體金額公司也無法核實。關于易分期貸款業務是西藏考拉科技發展有限公司（以下簡稱“考拉科技”） 旗下公司的產品，是與公司是各自獨立經營的兩家公司。

關于違規售賣POS機的問題，拉卡拉解釋稱，公司擁有銀行卡收單從業資質，POS機是收單業務的受理機具。公司的收單業務拓展分為直營和專業化服務機構代理拓展兩類。無論是直營還是外包服務機構，公司都必須與商戶簽訂收單合作協議，并投放POS機等受理機具。

但無風不起浪，無冕財經（ID：wumiancaijing）查詢聚投訴平臺發現，截至發稿前，與拉卡拉相關的投訴貼有1164條，其中多為“拉卡拉業務員誤導辦理POS機”、“拉卡拉易分期收取砍頭息”等投訴。

李小姐（化名）投訴稱：“拉卡拉要我更換刷卡機器，安裝激活拉卡拉卡拉超收，說100元首刷激活后會返還我個人賬戶上去，等我激活后查看這100元居然是會員費。而且要三個月內刷10萬才可以退錢，業務員開始從頭到尾都沒說過會員這回事。”

消費者投訴拉卡拉。圖片源自黑貓投訴平臺。

而拉卡拉屢遭投訴的業務，正是自家公司的“搖錢樹”業務。

招股書顯示，拉卡拉核心盈利模式仍是通過向商戶提供收單業務收取手續費及通過為個人提供支付服務收取手續費：2018年，公司營業收入為56.8億元，其中收單業務收入50.71億元，占比達到89.29%。

數據顯示，截至2018年末，拉卡拉的收單業務POS機具及掃碼受理產品累計覆蓋商戶超過1900萬家，收單業務交易金額逾3.65萬億元，個人支付交易金額逾2800億元。

大佬加持難為繼？

值得一提的是，拉卡拉董事長孫陶然的商界歷程，抹不掉考拉征信的印跡。

據“雷達財經”報道，2014年孫陶然在考拉征信成立時，出任法定代表人。2017年12月19日，孫陶然卸任考拉征信執行董事、法定代表人。該時間段與考拉征信違規時間段部分重合。

“拉卡拉，POS機變成‘收割機’。”此次跌停后，不少散戶將怨氣灑在孫陶然和拉卡拉身上。

資料顯示，孫陶然出生于1969年，畢業于北京大學經濟管理系，創辦了拉卡拉、藍色光標、考拉基金等企業，現任拉卡拉集團董事長兼總裁，2019年胡潤百富榜排名第1299位。

孫陶然，拉卡拉董事長。圖片源自百度百科。

關于孫陶然，公開資料的表述多為“二十年間跨界連續成功創業”、“創業教父”等，但商界評論報道稱，孫陶然在運作掌上詞典失敗后一度沉寂，幾乎在高爾夫和牌桌上荒廢掉自己。

所幸后來孫陶然找到雷軍作拉卡拉的天使投資人，又通過其結識了聯想的柳傳志以及君聯資本的朱立南。2007年，拉卡拉的A輪融資獲得柳傳志的聯想集團（00992.HK）投資。

直至目前，聯想控股股份有限公司仍為拉卡拉最大股東，持股比例為28.24%，孫陶然為第二大股東，持股比例為6.91%。

2019年4月，拉卡拉在深交所創業板上市，發行價為33.28元，雷軍當年天使投資的25萬元賬面獲利2.25億元，賬面回報超過900倍，而柳傳志出席上市儀式并講話稱，聯想控股是拉卡拉從創業開始的最大股東，從資金到方方面面一直力挺拉卡拉。

也正是大佬們的力挺，孫陶然和拉卡拉得以在第三方支付世界站穩，并趕超成“支付第一股”。然如今，背靠大樹的孫陶然和拉卡拉，似乎越發難以乘涼。

財報顯示，上市以來的拉卡拉一直處于營收下滑的狀態——2019年一季度，營收13.1億元，同比增長僅為1.2%；到了二季度，營收下滑9.72%，三季度更是擴大至12.42%。

據《財經》報道，2018年，拉卡拉的2B收單業務達到89.29%，但2C的個人支付業務僅占1.90%，從整個支付市場的情況來看，2C業務方面支付寶和微信的頭部優勢明顯，雖然其他中小支付機構仍有生存空間，但是拉卡拉這種上市公司必須要找到新的業務增長點才可以說服市場。

從全年營收來看，拉卡拉去年全年營收是56.8億，而今年前三季度僅實現36.90億元，拉卡拉需要在最后一季實現近20億營收，才能擺脫負增長的帽子。按前三季度的增長情況來看并非易事。

一邊是陷入負面新聞中難以抽身，另一邊是公司營收持續下滑，孫陶然要扭轉乾坤并非易事。