12月25日，中國社會科學院國家金融與發展實驗室聯合金融科技公司友信金服在京發布《中國個人融資四十年發展與創新報告（1978-2018）》（以下簡稱《報告》）。

《報告》是國內首份深度剖析改革開放四十年間，個人融資在不同時期發展歷程的研究報告，將為我國未來多層次個人金融服務體系的構建提供重要的參考價值。

個人經營性融資從有到盛

本次報告課題組成員、國家金融與發展實驗室高級研究員黃國平稱，個人融資根據用途的不同主要分為個人消費性融資和個人經營性融資，其對促進消費和小微民營經濟發展具有重要作用。

在個人經營性融資方面，《報告》指出，小微企業是實體經濟中最活躍的部分，但由于小微企業缺乏信用歷史、可供抵押擔保的資產以及規范化的財務信息，致使金融機構在服務小微企業時存在信用難評估、貸款難發放的情況。因此，小微企業在融資過程中經常需要以個人信用為補充才能獲得足夠的資金，甚至只能依賴于小微企業主的個人信用才能獲得融資。

《報告》中提到，改革開放初期，我國公有制經濟尚處于絕對獨占地位，隨著農村包產到戶促進生產力釋放以及下鄉知青返城就業緊張等問題，政府開始允許自主擇業，催生出第一批個體戶。至1987年底，我國私營企業達到9萬多戶，從業人員約164萬人。1997年，黨的十五大第一次明確提出，“公有制為主體、多種所有制經濟共同發展”是我國社會主義初級階段的一項基本經濟制度，這一提法使得個體和民營經濟的合法地位得到認可。

近年來，國家支持民營經濟發展的政策頻出，包括一系列支持小微企業融資的高層表態，強調了金融脫虛向實的重要性。《報告》指出，小微企業是經濟新舊動能轉換中最活躍的因素，發展個人融資已經成為經濟和社會發展中的迫切任務。

新興業態凸顯支持作用

《報告》數據顯示，我國個人經營性融資在 2009 年后開始加快擴張，供給來源多元化，從3.7 萬億元一路增長至2017年的13.1萬億。

《報告》中將個人經營性融資的資金來源以四大類別進行測算：銀行業、以P2P 網貸為代表的新金融、小額貸款公司和民間金融。根據測算，以2018年數據為例，在總額15.6萬億的個人經營性融資供給余額中，銀行、網貸、小貸公司、民間金融的數據分別為近10萬億、0.29萬億、0.34萬億、5萬億，其中銀行仍然是服務個人經營性融資的主力軍，但同時其他多種新興金融業態也有效提供了補充和支持作用。

以P2P網貸為例，《報告》測算顯示，網貸對個人經營性融資的供給一直在加速，與整體行業發展爆發期同步，至2017年，網貸個人經營性融資余額測算已達0.38萬億元。

從單一平臺數據也可以看出網貸對個人經營性信貸的供給情況。《報告》顯示，以個體經營性融資撮合為主要業務的人人貸，年度累計成交金額從2011 年的0.4億元增長至2018 年的745.14 億元（數據截至2018.11.30），其中近80% 的借款用途為小微企業的經營性資金周轉。

人人貸母公司友信金服CFO王海琛表示，通過持續的數據挖掘與風險管理實踐，人人貸將小微企業主中信用良好的一部分人篩選了出來，提供了低于他們在其他渠道的貸款成本。更低的資金成本提高了這些小微個體企業的存活率，從而進一步提高了社會的就業。

不過，《報告》也指出，盡管中國目前以銀行為主、新興業態為輔的個人經營性融資供給在過去40年間實現了飛躍式的發展，但融資缺口依舊很大，同時，由于金融結構導致的金融排斥以及信息不對稱所帶來的金融供給不足都給個人經營性融資帶來了發展挑戰。

而近年來以科技驅動的金融創新，有望能夠緩解信息不對稱，提升金融效率，增加有效供給。中國人民銀行發布的《中國金融穩定報告（2018）》指出，互聯網金融在彌補傳統金融服務的不足、便利居民借貸等方面發揮了積極作用。金融科技等新興業態與傳統金融機構的合作共贏也將成為未來服務于個人經營性融資的重要趨勢。