近來，隨著網貸行業監管加劇，新投資者進入網貸平臺的速度開始放緩。

網貸之家的數據顯示，今年8月份，初周網貸行業的總成交量相比上周，交易額從173億元猛跌至142億元，整體下滑20%。

而處在行業中游的小牛在線也受到了比較大的影響。根據零壹財經發布的一篇周報，9月的3號到9號，小牛在線共發放貸款1.4萬筆，環比增加1.2%，完成交易額共1.7億元，環比減少3.5%。貸款數量小幅增加，但交易額卻沒有相應地提高，反而呈現較大幅下降的趨勢。

回顧前段時間小牛在線交易量和交易額的統計情況，從7月12號開始，小牛在線的每日交易額大部分天數處于3000萬元以下，僅有四天突破了這一數字，但在行業處于高速發展時期，小牛在線的每日交易金額基本維持在9000萬元上下，甚至有些時候在億元級別。所以在近兩個月，小牛在線平臺總體呈現出比較低迷的態勢，并且就本月初的數據來看，這種低迷的態勢還未出現回暖的跡象。

投資流入放緩，“瘋狂加息”對策收效甚微

根據零壹財經發布的幾篇周報：8月份的6號到12號，小牛在線的活躍借款人數為1.8萬人，環比上升12.5%，活躍投資人數為2萬人，環比下降9.6%；13號到19號，活躍借款人數為1.9萬人，環比上升6.0%，活躍投資人數為1.8萬人，環比下降6.6%；20號到26號，活躍借款人數為1.5萬人，環比上升10.2%，活躍投資人數為2.8萬人，環比下降7.4%。可見，小牛在線上個月的借款人數，相比7月份整體呈增長的態勢，但投資人數卻呈下降的趨勢。

這正好解釋了近來小牛在線交易額低迷的原因：投資人流入速度大幅放緩。

對于這種狀況，小牛在線采取的應對策略是“瘋狂加息”。

在今年7月23號，小牛在線旗下“升財牛”的月月升息項目年化利率從9%上調到了10%，周周升息項目的年化利率從7%上調到了8.4%。小牛在線的另一項產品“風險投”，其12個月鎖定期的年化收益利率一度飆到了13.5%，之前該產品的平均年化利率一直保持在9%上下。

除此之外，為拓展新用戶，小牛在線還推出了專門針對新人的“限時增利”活動。根據該活動的規則，在2018年8月29號到2018年9月14號活動期間，投資小牛在線的“安穩投”產品即可在原有年化收益利率的基礎上增加2%的收益。雖然增幅不是很高，但小牛在線全方位吸引新老客戶的意圖顯而易見。

但是，根據網貸之家顯示的小牛在線8、9月份的成交額數據，“瘋狂加息”并沒能挽救小牛在線低迷的交易額。不僅如此，加息帶來的高回報率也給平臺徒增了運營成本，相對應的在資產端，小牛在線就要對放貸年化利率進行上調，給資產端獲客又增加了壓力，最后導致外部資金不流入，內部資金也不能流出的尷尬局面。

“禍起蕭墻”引起信任危機

其實，按常理講，提高投資人收益利率應該能吸引大量資金流入，但為什么這種效應對小牛在線卻不奏效呢？因為小牛在線可能已經失去了一個作為網貸平臺最重要的素質——源自投資者的信任。

小牛在線失去投資者的信任是由于平臺自身內部原因導致的，比如其上線的產品、內部管理、系統安全和合規營運。這種因為平臺內部頑疾導致的不信任風波，不是平臺單靠增加收益利率就能夠解決的。

一來，小牛在線的銀行存管還一直待上線。目前，網貸平臺上線銀行存管是國家法規明確規定的，因為這樣網貸平臺就不用自設資金池，投資人的資金就不會流經網貸平臺之手，于投資者和平臺都提供了資金安全保障。但是，現在的小牛在線還處于“離線”狀態。自從今年5月份由于合規要求下線上饒銀行以來，小牛在線稱正在積極推進與富邦華一銀行合作上線存管系統的進程，然而，由于富邦華一銀行之前沒有過上線存管的經驗，所以導致直到現在小牛在線還沒有與富邦華一成功進行對接。

對小牛在線來講，處于“離線”狀態意味著失去了眾多投資者的一份信任。作為投資者，其最關心的問題，無疑有兩點：一個是通過投資網貸平臺獲取利益，再一個就是自身資金的安全。小牛在線在上線銀行存管問題上飄忽不定，隨著時間的推遲，難免會讓投資者產生擔心平臺能力或懷疑平臺跑路的想法，以致嚴重影響平臺的信任度。

二來，小牛在線旗下的隨心牛活期產品涉嫌違規自融。小牛在線的隨心牛產品屬于一種活期產品，但是，實際上早在2017年12月中旬，監管層下發的《關于做好p2p網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》一文里就明確規定，自通知起，網貸行業里的活期項目被認定為違規產品，并責令所有網貸平臺對自己的活期產品進行限期下架處理。

但反觀小牛在線的隨心牛，仍舊有大量用戶為圖靈活理財的方便而買單，致使其在“去活期”的大環境里依然屹立堅挺。其實這并不是件好事，活期產品的特點是資金流動快速，這無形中會形成一個資金出入頻繁的資金池，倘若一時間資金大量流入，勢必會給平臺增加負債壓力，導致平臺因急迫尋求資產端而放松審信力度，埋下逾期風險。

尤其是對于還未上線銀行存管的小牛在線來說，資金池模式很容易讓投資者懷疑小牛在線進行自融、挪用用戶資金的操作。經億歐網報道，小牛在線的資金去向惹人懷疑，有相關跡象顯示小牛在線通過隨心牛獲取的資金，大部分被其通過暫時控股西安金融超市流向了旗下的明歐資產管理公司。也就是說，小牛在線的資金流動去向不透明，投資人懷疑小牛在線違規挪用資金用于子公司的發展。

三來，小牛在線的內部系統存在安全隱患。互金偵探報道稱，今年3月份左右，小牛在線的用戶獎勵——京東e卡普遍被盜刷，被盜金額累計達數百萬元。據分析，內部人員或合作方京東暗箱操作的嫌疑都非常小，最有可能是因為小牛在線的內部系統存在安全漏洞，被黑客人員竊取了相關信息。所以，此事一出，引發了投資人對小牛在線系統安全的不信任。確實，像小牛在線這次大量泄露保密信息的惡性事件并不多見，雖然事情發生后小牛在線承諾會全額補償投資人京東e卡的所有損失，但是系統安全問題給投資人帶來的信任危機不是通過經濟補償就能夠彌補的，相比幾百萬元的損失，小牛在線這次失去投資者信任的代價要慘重的多。

最后，小牛在線的內部管理高層不穩定。據了解，早于去年3月份左右就有媒體指出，小牛在線的高層管理團隊出現多名高管離職的情況，并發文暗示小牛在線的資金鏈斷裂是導致這一結果的主要原因。隨后，小牛在線第一時間對報道作出了澄清，表示媒體所稱資金鏈斷裂的情況完全屬于失實和誹謗，但對于多名管理高層批量離職的情況卻表示確有其事，并給出了解釋：因小牛平臺的快速成長和工作上的成效而被市場挖角。

首先要說的是，小牛在線闡明原因的這段話充滿智慧，因為在表明離職的管理高層是被挖角的同時，也指出了小牛在線在近兩年的發展成效。但是，就是這樣充滿智慧的一句話，卻也道出了小牛在線管理高層當中存在的問題——忠實度不高。換句話說，對于小牛在線離職的管理高層來講，他們對平臺未來的發展并不太看好。所以當投資者了解到小牛在線的離職潮后，內心的慌恐不言而喻。

總得來說，小牛在線近期交易額的不景氣，其本源是由于外部產品與內部管理導致的信任危機，所以小牛在線目前搞“瘋狂加息”的政策肯定是收效甚微的，將來不解決投資人的信任問題，小牛在線的交易額低迷也不會有回暖的可能。

欲回暖交易，小牛需主動整頓違規、挖角風氣

作為一名合格的投資人，對于網貸平臺的選擇肯定不會只看平臺的收益效率，而要涉及到平臺的方方面面，比如平臺的合規力度、內部管理情況等。小牛在線想要重拾投資者對平臺的信任，需要里里外外對平臺的“不良風氣”加以整頓。

其一，遵守監管的金科玉律，合規是p2p平臺發展的剛性需求。其實就目前來看，大多數網貸平臺多多少少在合規經營這一塊都有各自的不足，但隨著監管與市場的相互作用，未來網貸行業的p2p平臺肯定是那些率先實現完美合規的企業。而對于現在的小牛在線來說，要達到這一目標，還有很長的一段路要走。

其實說到小牛在線不合規的地方，主要是在其理財產品和銀行存管上，但為什么要說小牛在線離完美合規還有很長的一段路要走呢？只要小牛在線下架違規產品，上線銀行存管就好了。說起來簡單，實則不然。

一來一款交易流量巨大的活期理財產品，其帶來的收益也是不可估量的。小牛在線作為一個“比上不足，比下有余”的網貸平臺，割舍獲利能力如此強大的理財產品實屬不易，尤其是在當前網貸行業烏煙瘴氣的大環境里，大多數p2p平臺還在通過監管套利賺得盆滿缽滿，迅速發展平臺，小牛在線倘若因此滯后了發展，豈不是很冤？所以，莽然切斷平臺的獲利來源肯定是不可取的，這也是為什么監管層要給p2p平臺充分時間進行自我整改的原因。在下架不合規產品之前，小牛在線需要探索出一條能合規獲利的渠道。

二來在上線銀行存管方面，前面說了小牛在線還遲遲未上線銀行存管，其實一方面是因為上線銀行存管確實是一項繁瑣的事情，但是，主要原因還是在小牛在線身上。網貸平臺上線銀行存管的過程主要是兩者之間系統對接的過程。然而，小牛在線的內部系統存在安全隱患，這給上線銀行存管的系統調試帶來了難題，因為銀行方面也擔心黑客通過網貸公司的系統侵入銀行系統。所以，加強技術團隊實力，完善金融系統是小牛在線不得不走的一條路。

其二，以培養教育模式代替市場挖角模式，增強高層管理團的凝聚力。小牛在線的高層管理人員被市場批量挖角，小牛在線給出的原因是因平臺快速成長和工作上的成效而導致的。其實，小牛在線的解釋更像是借口，說白了，小牛在線管理高層批量離職是由于其挖角式招聘模式的弊端引起的。

看看目前小牛在線領導層的主要情況。其總裁王潔鳳，曾擔任原星展銀行香港及中國內地零售銀行業務總監，副總裁胡文會，是原阿里巴巴商業智能的負責人，首席技術官郭煒曾任職陸金所對外金融對接的職位。首先，這三個人的工作經驗和實力是毋庸置疑的，但是有一點，小牛在線的領導層里沒有一位是其創始人或股東，也沒有一位是曾經跟隨小牛在線一路打拼而來的。因此，小牛在線高層管理人員的忠實度不高，很容易再次被市場上的大公司挖角。

所以，為加強穩定性，小牛在線應該用培養人才的思路發展內部管理層。這樣不僅可以免去公司高薪競爭外部人員的成本，更重要的是可以加強高層人員對公司的忠誠度。目前小牛在線的實力在整體行業里處于中游的位置，可以說這個位置是比較尷尬的，因為隨著p2p行業的大洗牌，現存的網貸平臺中將可能有一半以上的平臺慘遭淘汰，而小牛在線正處在這不上不下的當口，情勢不容樂觀。所以，擁有一批忠于平臺發展的管理層很重要，只有領導層愿與平臺共存亡，才能激發員工的工作斗志，讓小牛在線走出“扒鍋沿”的窘境。

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