防火、防盜、防配股。

配股本身是一種融資手段，在教科書里甚至被傳說有各種優點，但殘酷的現實告訴二級市場投資者，配股之后股價大部分是下跌的，而且跌幅很壯觀。

以文科園林（002775.SZ）和華仁藥業（300110.SZ）為例，兩家公司均在2018年上半年實施了配股，然而自配股上市日至2018年8月27日，兩家公司的股價分別下跌了28.55%和37.70%。

以下是文科園林的復權走勢圖：

文科園林的原股東按照每股11.50元的價格，以每10股配售3股的比例參與配售，然而除權日之后文科園林的股價就開始一路走低，自配股上市日2018年4月18日起至2018年8月27日跌幅達28.55%。

再來看看華仁藥業，以下為華仁藥業的復權走勢圖：

華仁藥業2018年配股的發行價格為3.56元/股，按照每10股配2股的比例配售，共計可配售股份總數為197221萬股。然而華仁藥業在配股除權日2月9日復牌后，連續7個一字跌停，總市值蒸發超過77億。不僅如此，2月26日配股上市后至2018年8月27日華仁藥業的股價跌幅達37.7%。

那么截至2018年7月底，還有那些上市公司進行了配股，配股之后的走勢又如何呢？

 八成實施配股上市公司股價下跌 

以下為2018年1-7月已完成配股情況統計：

2018年1-7月已實施配股的上市公司個數達到了10家，從數量上看已經和2017年全年的個數相持平。前7個月的配股總金額達125.73億元。然而，從上表可以明顯看出，在實施配股之后，截至2018年8月27日，8成個股都呈現了下跌走勢。

除此之外，剔除2018年1-7月之間已經完成的配股的10家，還有以下14家上市公司的配股正在進程中。其中已有2家通過證監會核準，9家通過了股東大會，其余3家已經過董事會預案。

未來不是歷史的簡單重復，過往配股實施后大概率股價下跌，也并不意味著正在進行中的公司股價必然下跌。

但是，作為投資者有必要對正在進展中的配股予以必要的重視。

盡管近期配股實施后一些公司股價的大幅下跌引起了市場的關注，但配股其實不是新鮮事，根據wind的原始數據和上市公司的公告，我們整理了近年來配股的統計數據。

2010年-2018年1-7月A股已實施配股統計：

總體來看，2010年-2018年7月，每年實施配股的上市公司個數一直不多，總體在10個上下波動。2010年實施配股的總個數和募集總金額在近幾年中都是最高的，共有19家上市公司實施了配股，總金額達到1452.92億元。

2015年實施配股的上市公司與募集總金額最少，僅有5家公司通過配股共計募集了40.94億元。

截至2018年7月底，今年前7個月實施配股的上市公司已達10家，配股總金額為125.73億元。雖然總金額并不多，但自2017年開始，配股的審批數量開始大幅增長。

下圖為在剔除已實施配股的上市公司后，公布配股預案并進入審批流程的上市公司個數：

從上圖來看，2016年之前剔除已實施的配股，公布配股預案公告的上市公司維持在5家左右，但配股的審批數量在2017年出現了明顯的增長達到了18家，較2016年的7家相比，增長了1.6倍。而2017年全年共有28家上市公司已實施配股或正在進程中，這一數據已經遠遠超過的往年水平。

2018年1月初至今已有26家上市公司實施或者公布了配股預案，其中已有10家上市公司實施了配股，剩余16家處于進程中。

最后再來做個配股的小科普。

 什么是配股？

根據中國注冊會計師協會編纂、北京財政經濟出版社發行的2018年版《財務成本管理》注冊會計師全國統一考試輔導教材中，配股是指向原股票股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行為。

而配股在港股又叫“供股”。作為一種再融資方式，無論被稱作供股還是配股，原本是中性的，很難說是利好還是利空。

除此之外，上市公司向原股東配股的，除了要符合公開發行股票的一般規定外，還應當符合下列規定：

（1）擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的30%；

（2）控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量;

（3）采用證券法規定的代銷方式發行。

目前，對于配股價格沒有硬性規定，但是配股股書的限制一直沒有改變，即每次限定在10配3以內。（JW）

本文作者：面包財經

免責聲明：本文僅供信息分享，不構成對任何人的任何投資建議。