野馬財經 鄒婧

根據港交所公告，8月24日上午9時起，百營環球資源的上市地位將被取消。

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百營環球資源主營天然氣資源開采和營運，由于未能刊發截至2011年3月31日止年度的全年業績，自2011年7月4日起一直停牌。

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不過，停牌并非長久之計。2015年10月15日，港交所公告稱百營環球資源不符合《上市規則》第13.24條關于發行人須有足夠業務運作或資產的規定，先后于2015年10月15日、2016年4月15日及2016 年10月24日將公司置于除牌程序的第一、第二及第三階段。

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根據港交所相關退市制度，即便進入除牌程序的第三階段，上市公司仍有呈交復牌建議的時間，期限一般為6個月。

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顯然，在退市邊緣的百營環球資源沒能抓住這個機會。2017年5月2日除牌程序第三階段結束前，公司并未提交復牌建議。隨后，港交所上市委員會于2017年5月11日決定根據《上市規則》第17項應用指引取消該百營環球資源的上市地位。

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事已至此，百營環球資源卻開始掙扎，兩度向上市（覆核）委員會尋求覆核，均被告知“維持取消公司上市地位的決定”。百營環球資源退市板上釘釘，停牌這塊“遮羞布”不再管用。

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值得一提的是，8月7日，百營環球資源終于公布了遲到7年的業績。

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根據財報，2011年度百營環球資源股東應占虧損達9.71億元。此后六年，百營環球資源連年虧損，直到2018年第一季度扭虧為盈，可謂是給退市畫上一個“圓滿”的句號。

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當“停牌股”遇上新退市制度

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2018年5月，港交所公布新修訂的上市規則。接納“同股不同權”等利好制度讓不少有上市意愿的內地公司重燃希望，而另一項“連續停牌18個月將被摘牌”的退市制度則讓許多長期處于停牌狀態的上市公司“憂心忡忡”。

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根據新增摘牌準則，港交所可以對連續停牌18個月的主板發行人進行摘牌，也可以在創業板發行人持續停牌12個月后將其摘牌；另外，沒有足夠業務運作或資產的發行人將不再需要經過原有的三個階段的摘牌程序。此次修訂的《上市規則》已于2018年8月1日起生效。

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目前，H股中不乏停牌已久的上市公司。其中昔日國產葡萄酒“三駕馬車”之一的王朝酒業（0828.HK）已停牌五年，資產總額百億元、市值千億元的漢能薄膜發電（0566.HK）已停牌三年，遭香港證監會勒令停牌的桑德國際（0967.HK）自2016年4月停牌至今，兩度遭沽空機構指控的旭光高新材料（0067.HK）復牌之路漫漫……

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根據退市新規，對于以上在新規生效前已停牌的上市發行人，港交所進行了一定的過渡安排。

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在2018年8月1日之前沒有獲港交所裁定需啟動取消上市地位程序以及沒有接獲摘牌期限的發行人，若截至8月1日連續停牌少于12個月，則公司18個月的摘牌倒計時將從8月1日開始計算；截至8月1日已連續停牌長達12個月及以上的，公司摘牌期倒計時時限為12個月。

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也就是說，若王朝酒業等停牌“老油條”未能在2019年7月31日期限屆滿復牌，將會被取消上市地位。

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就在新規生效日當天，漢能薄膜發電發布公告稱已達成香港證監會提出的兩個復牌條件之一，證監會過去最關心的兩個核心問題及停牌原因已得到解決，將努力盡快達成復牌。

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相比之下，停牌17個月的輝山乳業（6863.HK）并沒有那么幸運，已于2018年3月進入除牌程序第一階段。若想實現復牌，恐怕必須達成聯交所提出的三項復牌條件。而根據輝山乳業最新公告，輝山乳業一方面已為中國附屬公司委任破產管理人，另一方面正在制定復牌建議書。

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你是否曾經購買長期停牌的H股？對于港交所實施的退市新規，你有何看法？歡迎你在下方留言區與我們交流。