撰文 | 李信馬? 來源|Donews

成立于2019年的自動駕駛解決方案供應商毫末智行，曾經是行業中的明星公司，估值超過10億美元。短短幾年之間，為何曾經的明星風光不再，陷入停擺的境地？毫末智行的停擺，對其員工以及上下游的合作伙伴，又會帶來哪些影響？

筆者認為，毫末智行陷入停擺的境地，外因是市場競爭加劇，內因則是成本高企、管理團隊動蕩，導致其商業進展緩慢乃至停滯，進而資金鏈斷裂。

01.

成本高企，管理層動蕩

先介紹下毫末的商業模式，毫末智行的業務主要聚焦在乘用車智能輔助駕駛和末端物流自動配送車，以及智能硬件三個領域。

其中，最具有增長潛力的業務無疑是輔助駕駛。

事實也是如此，2023年我國乘用車新車輔助駕駛功能（L2級）的滲透率達到47.3%，2024年滲透率達到55.8%，在今年9月召開的2025?世界智能網聯汽車大會新聞發布會上，工信部裝備工業一司副司長、一級巡視員郭守剛曾表示：“2025年1-7月，我國具備組合駕駛輔助功能（L2級）的乘用車新車累計銷量775.99萬輛，滲透率達62.58%?！?/span>

而毫末智行早早就制定了從L2級輔助駕駛逐步向高階自動駕駛演進的計劃。2021年3月，毫末智行在其品牌開放日上現場展示了HPilot 1.0（高速公路輔助駕駛），并在當年5月實現了規?；慨a和乘用車落地。次年3月，HPilot 2.0?正式發布，并在年內搭載上了近20款不同的車型，是當時國內量產規模最大的自動駕駛輔助系統之一。

高速公路輔助駕駛（高速NOA），是指借助較為簡單的道路結構和較高的車速，通過預先規劃的路線能相對輕松地實現，根據我國《汽車駕駛自動化分級》標準，屬于L2級輔助駕駛。在這一領域，毫末智行的產品技術水平足以勝任，但由于不少車企自研智駕也以此為切入點，因此競爭狀況激烈，利潤率單薄。

在商業化落地方面，毫末智行也沒能在成本控制方面形成優勢。智能駕駛技術的競爭，本質上也是“大模型、大數據、大算力”的比拼，頭部企業也需要通過自建智算中心、優化硬件成本等手段來實現技術普惠，比較常見的就是降低硬件成本，提高新車搭載數量，再靠軟件收費。

2024年4月，毫末智行與高通合作推出了毫末HP370，這是基于高通技術公司的Snapdragon Ride平臺（SA8620P）打造的智駕解決方案，但并未解決其成本優化不足的問題，導致在中低端市場也難以搶占份額。

據業內人士透露，毫末智行的產品還停留在上一代，價格約為七八千元，而現在新一代的產品價格也只需要四千元左右，缺乏市場競爭力。

技術突破方面，毫末智行雖然發布了自動駕駛生成式大模型DriveGPT（中文名“雪湖·海若”），但卻并未在市場激起多大的水花，也未能順利將技術成果轉化為商業收益。

今年6月，就有媒體爆料稱，乘用車輔助駕駛業務方面，毫末智行僅有現代汽車兩款車型項目，主要提供記憶行車與泊車等功能，而且功能開發進度緩慢。在末端物流自動配送車方面，毫末智行此前雖宣布與美團、阿里達摩院等企業達成戰略合作，但其2025年的銷售目標僅為50余臺，既不研發新車型，也不計劃擴大銷量，基本處于清庫存狀態。

在失去大訂單和IPO受阻的情況下，缺乏造血能力的毫末智行資金鏈斷裂也成為了必然。而在此之前，其管理層也陷入了動蕩。據報道，今年4月，毫末智行技術副總裁艾銳、產品副總裁蔡娜等高管先后離職，之后艾銳加入深圳無人機公司道通智能，而蔡娜加入Momenta，直接向聯合創始人夏炎匯報。

02.

余波和啟示

隨著毫末智行陷入停擺，一系列的問題也浮出水面，如何善后成為市場關注的問題。

對此，北京煒衡（成都）律師事務所專職律師趙羿茹向DoNews表示，毫末智行目前符合“生產經營發生嚴重困難”的情形，如進入破產程序，法院將指定管理人，全面接管公司，核查資產負債。

“如果公司的核心技術仍具備市場競爭力和價值，可以嘗試引入新投資人盤活現金流和資產，但成功與否要取決于大股東態度、債權人支持以及府院聯動機制的有效性。如果無法挽救，可能走向資產出售或破產清算。”趙羿茹說。

破產清算后，各類債權將按《企業破產法》順序清償，財產將依法優先清償職工工資、社保和經濟補償金。“公司目前最緊迫的義務是解決拖欠的工資和社保費用。根據《勞動合同法》和《企業破產法》，即使公司進入破產程序，在無其他優先債權的情況下，所欠職工的工資、醫療傷殘補助、撫恤費用、應劃入個人賬戶的社保費用以及法律規定的經濟補償金，都應在破產財產中享有第一順位的優先受償權。”

對毫末智行的供應商與業務伙伴來說，公司因資金鏈斷裂無法履行合同時，構成違約，應依據合同約定承擔違約責任，供應商有權就損失申報債權?！八麄儸F在需要全面梳理與毫末智行簽訂的所有合同，明確已交付貨物或服務的金額、付款期限以及違約條款，嘗試與毫末智行目前的負責人（如有）溝通，或密切關注法院是否受理破產申請并指定管理人。一旦進入破產程序，應及時向管理人申報債權，并根據對毫末智行核心資產價值和重整可能性的判斷，決定是積極尋求作為投資人參與重整，還是主要著眼于債權清償?！?/span>

對行業來說，毫末智行不會是最后一家被淘汰的自動駕駛公司。

2020年2月，發改委、工信部等部門出臺了《智能汽車創新發展戰略》，明確了我國智能汽車產業發展的基本原則、戰略愿景、主要任務、保障措施，其中提出，到2025年，中國標準智能汽車的技術創新、產業生態、基礎設施、法規標準、產品監管和網絡安全體系基本形成。

站在當下，我們會發現，這一目標已經基本實現。對行業來說，2025年，智能駕駛的核心任務是端到端技術普及與無圖城區輔助駕駛（城市NOA）規?；涞亍?/span>

特斯拉、華為、小鵬、Momenta等企業已實現端到端大模型方面的技術突破，比如2024年發布的特斯拉FSD V12和華為乾崑ADS3.0智駕系統，接近L3級自動駕駛水平，并快速推向市場；城市NOA需應對復雜交通環境和紅綠燈識別，也被視為高階智駕的標志，處于L2與L3級自動駕駛之間，中國電動汽車百人會發布的《汽車智能化發展報告（2024）智駕篇》中顯示，90%的中國消費者愿意為高階智能駕駛服務額外付費，其中30%甚至愿意支付1萬元以上，目前城市NOA功能正逐步下探至15-20萬元價格帶，帶來“智駕平權”。

技術的不斷進步和落地，與成本的不斷下探，也會讓自動駕駛行業的競爭越發激烈。而如毫末智行這樣在技術和成本上都無法獲得競爭優勢的公司，及時止損可能是能夠更好地維護大多數人利益、也更體面的選擇。畢竟，技術和商業的發展，都是“物競天擇，適者生存”。