哪吒汽車能否逆風翻盤？

作者 | 劉俊群

編輯 | 趣解商業

聲稱“沒有駕照”“不會開車”的周鴻祎，最近成了汽車圈“爭相來蹭”的頂流。不僅得到廠商排隊往360樓下送車的待遇，還因為在北京車展爬上車頂，成為了“最老車模”。

自4月25日，北京國際車展開幕后，三六零創始人、董事長兼CEO周鴻祎在車展現場爬上車頂之后，不論走到哪里，都是人群簇擁；連帶著被爬的東風汽車“猛士917”，也蹭了一把周鴻祎的“潑天流量”。

圖片來源：微博截圖

事實上，周鴻祎與汽車圈打的火熱，也不算“外人”；其創立的三六零（601360.SH），正是哪吒汽車的股東。周鴻祎在北京車展上也沒有忘記為哪吒汽車站臺。2024年4月25日，他指著哪吒汽車新品“哪吒L”說道，哪吒L是向理想L6致敬，所以更應該叫“小L5”。

隨后，哪吒汽車聯合創始人、CEO張勇還帶著周鴻祎在車內體驗了一把?！翱臻g比理想L6小一點，但是價格可少了10萬。”周鴻祎夸獎道。張勇連忙糾正道：“少一半呢，理想L6是24萬元，哪吒L最低是12.99萬元?！眱扇艘怀缓停瑢賹嵔o哪吒L打了一波廣告。

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除了有周鴻祎來“站臺”，哪吒汽車最近還有一些動作也頗引人矚目。

4月15日，哪吒汽車母公司合眾汽車宣布獲得至少50億元投資，助力加速哪吒汽車IPO進程及擴大研發投入；與此同時，據“界面新聞”報道，聚光燈下的哪吒汽車已于2023年第四季度啟動赴港IPO的準備工作。

據三六零歷年財報顯示，2020年至2023上半年，哪吒汽車三年半累計虧損了近140億元。對于哪吒汽車來說，IPO能否改變困境，讓其走出一條“我命由我不由天”的道路？

01.三年半虧百億的“銷冠”

哪吒汽車成立于2014年，是合眾新能源汽車股份有限公司（下稱“合眾汽車”）旗下的新能源汽車品牌。早在2020年7月，哪吒汽車就對外宣稱，將啟動科創板上市申報工作，并計劃在2021年完成上市。不過，隨著IPO監管政策趨嚴，哪吒汽車的上市計劃最終未能實現。

作為與“蔚小理”幾乎 “同期生”的哪吒汽車，在前三家車企均已登陸資本市場的背景下，哪吒汽車的IPO計劃也更為外界所關注。

2024年2月27日，據新媒體“第一電動”報道，從接近哪吒汽車的消息人士處獨家獲悉，哪吒汽車已于2023年第四季度啟動香港港IPO的準備工作，目前簽約的基石投資金額已超20億元。

對此，哪吒汽車相關負責人回應稱，現在沒有更多信息可以提供，如果有新的信息會及時向大家通報。

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“企業發展需要大量的錢，要說我們不缺錢那是假的，就是現在已經上市融到錢的企業，也需要再融資，對于企業來說，錢越多越好。” 在終止上市計劃后，哪吒汽車CEO張勇在2021年9月表示。

新能源汽車行業是一個“燒錢”的行業。2023年，蔚來汽車、小鵬汽車分別虧損207億元、103.8億元。理想汽車雖然實現轉虧為盈，凈利潤達118.1億，但其在2018年至2022年，五年合計虧損了82.5億。

從哪吒汽車來看，2020年至2023上半年，公司三年半累計虧損近140億元；其中2022年，哪吒汽車虧損69.19億元，創下了歷史新高。

不過哪吒汽車賬上還有錢。2023年10月18日，張勇在談及IPO進展時表示，哪吒汽車在2022年融資100億元，2023年也有幾十億元的融資，目前賬上有100多億的資金，并不急于IPO；他還進一步表示，現在市場不理想，上不上市意義不大。

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在這之后，沒上市的哪吒汽車，依舊有投資機構青睞；僅2024年，哪吒汽車就獲得兩筆融資。3月21日，哪吒汽車獲得香港政府超1.8億元注資；4月15日，哪吒汽車再次獲得地方國資50億元的投資。

據哪吒汽車與地方國資簽訂的協議顯示，簽約各方共同向合眾汽車（哪吒汽車母公司）提供總額不少于50億元的投資；簽約各方將協調相關資源，支持合眾汽車盡快實現IPO。

據工商信息平臺“企查查”數據顯示，截至目前，合眾汽車已獲股權融資11輪，累計融資額超過220億元，投資方包括深創投、中車資本、寧德時代、360公司等。

圖片來源：企查查截圖

2022年，得到資本青睞的哪吒汽車也很“爭氣”；在“蔚小理”新勢力三家車企中“殺出重圍”，交付量達15.21萬輛，同比增長118%，奪得國內造車新勢力銷量冠軍。其中，定位于小型SUV的 “哪吒V”銷量9.88萬輛，定位于純電動緊湊型 SUV的“哪吒U”銷量5.1萬輛，兩款車型占據總銷量的98%。

在此背景下，哪吒汽車定下2023年突破30萬輛的年銷目標。但最終，哪吒汽車2023年實現銷量12.74萬輛，同比下滑16.16%，僅完成年度目標的一半；作為曾經的新勢力銷量五強，哪吒汽車是2023年唯一一個銷量下滑的車企。

02.CEO親自抓營銷

2024年1月2日，哪吒汽車張勇在微博發文對 2023 年的銷量下滑情況進行了公開檢討，原因涉及新老產品切換時沒有銜接好、新產品上市定價過高、傳播方式老舊、營銷總部集權又管理力度軟弱等。

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據新媒體“藍鯨財經”報道，2024年初，張勇在哪吒汽車全球價值鏈(營銷)大會上再次表示，哪吒汽車銷量不振的原因主要在于營銷。

從2023年底起，張勇開始對營銷體系“動刀”。公司營銷板塊的人事調整具體涉及13人，整個營銷體系幾乎大換血。到2024年，張勇直接換掉了營銷總經理，自己親自兼任營銷公司總裁，營銷系統全員重新上崗。

3月26日，在周鴻祎公開批評哪吒汽車營銷總是‘自嗨’后，張勇在微博發文稱，接受老周批評，營銷向雷軍學習，不丟人！

圖源：微博截圖

但是在張勇公開檢討的微博下，有著不同的聲音。有網友發表評論稱：“哪吒的外觀和配置，真的讓人心動?！薄澳倪傅碾姵赜玫梅浅：?，只是有的人不知道。”也有網友表示：“多關注下產品吧，哪吒最大的問題還不是營銷”“營銷是一方面，產品也要提升，看看對手們都卷成什么樣了，哪吒還在自我感覺良好。”

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從最近的銷售情況來看，2024年前三個月，哪吒汽車銷量分別約為1萬輛、6085輛和8317輛，共計賣出2.44萬輛，甚至低于2023年一季度的2.61萬輛。

據“懂車帝”APP顯示，哪吒目前共有AYA（6.58-8.08萬元）、V（7.39-10.38萬元）、X（9.98-12.48萬元）、L（12.99萬-15.99萬元）、U（11.88-20.68萬元）、GT（18.88-22.68萬元）和S（15.48-22.48萬元）七款車型在售。產品線涵蓋了純電動SUV、轎車和MPV等多個品類。

在這幾款產品中，以2022年的銷售數據看，公司賣得最好的是售價在10萬元以下的“哪吒V”，和售價在15萬元左右的“哪吒U”，分別銷售9.88萬輛和5.1萬輛，占總銷量的比例分別為65%、33.55%。而定位于中高端市場，售價20萬元以上的哪吒S在交付首月（2022年12月）的交付量僅為2003輛。

也就是說哪吒汽車的“主戰場”還是在低端市場，在中高端市場上，被哪吒寄予厚望的哪吒S和哪吒GT反響平平。2023 年 12 月，張勇甚至在微博發文“求助”網友，該如何讓哪吒 GT 賣成超過月銷 5000 的爆款。

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“哪吒汽車最開始是主打性價比，產品基本上是10萬以下。因此，哪吒汽車打算通過IPO融資，（燒錢）將銷量打上去，但因IPO終止，哪吒汽車最終選擇調整價格，但汽車的價格上調后，其產品競爭力就有所下降了。” 黃河科技學院客座教授、沃達福數字汽車國際合作研究中心主任張翔表示。

“像哪吒S 這種轎跑的，往往是不好走量的，偏運動的電動車（屬于）小眾產品，達不到像哪吒V（那樣）的銷量?！逼囆袠I資深數據分析師盧宴表示。

不過這兩款車型也并非沒有優勢，中國質量新聞網技術專家萬春雷表示，“相比于同期的小鵬汽車的P5、比亞迪的海豹，從造型上來說，哪吒S、哪吒GT的外形比較炫酷，有較顯著的優勢?！?/span>

在中低端市場，哪吒汽車也面臨激烈競爭。“從中低端產品來看，競爭最激烈，要生存也是不容易的，產品要有特色，要么做得炫酷，要么價格親民，還得保障安全性、智能性、便利性。”萬春雷表示。

在售價10萬元-20萬元的中低端汽車市場上，哪吒汽車的銷量與比亞迪海鷗（6.98-8.58萬元）和五菱繽果（5.58-8.38萬）兩款車型的銷量還有一定的差距。僅2024年3月，比亞迪海鷗售出3.48萬輛；五菱繽果銷量近1.3萬輛，而同期，哪吒AYA、哪吒X僅售出1564輛、824輛。

圖源：懂車帝截圖

而從行業來看，2023年更是各大車企新品爆發的一年。萬春雷表示，“這一年車企們突然發力，競爭非常激烈，除‘哪吒S’‘哪吒GT’正式上市外，比亞迪狂推海豚、海鷗等系列、小鵬推出G9、長城更是推出魏牌藍山、魏牌高山、哈弗梟龍/梟龍MAX、猛龍、坦克500 Hi4-T、400 Hi4-T等新品……”

不過，值得一提的是，新上市的哪吒L還是讓人眼前一亮，它將“超級增程”車型拉入15萬級，是行業內首個落地純電310km的超級增程車型。此外，哪吒L還堪稱是“充電速度最快的增程車型”；全行業首搭40度閃充大電池，疊加寧德時代最新技術的電芯，充電10分鐘續航180km，從30%充電到80%可控制在19分鐘以內。

圖源：微博截圖

但哪吒汽車當前仍然面臨不小的競爭壓力?！?023年，友商們在產品上不僅全面爆發，甚至還出了一些精品；市場的蛋糕是有限的，當友商們不停地推出擁有親民價格，且競爭力較好的產品時，哪吒汽車的產品更新迭代跟不上，或者熱度下降，但隨著消費者可選擇的車輛款式越來越多，銷量自然會出現問題?！比f春雷進一步表示。

另外，萬春雷還提到，2023年威馬的退市可能還會引發消費者對于同時期、同等水平車企的擔憂；而哪吒汽車在前期發展過程中，與威馬在品牌、市場上的認可度是雷同的。具體看，消費者可能會擔心車企資金鏈斷裂或者跟不上，所帶來的后果。因此，部分消費者會轉而選擇售后保障齊全，擁有全壽命周期服務的大車企產品。

03.何時盈利？

“融資和IPO能夠為哪吒汽車提供必要的資金支持，用于產品開發、市場擴展、技術研發等方面。同時，通過資本市場的融資，可以改善哪吒汽車的財務狀況，降低負債率，優化資本結構。哪吒汽車上市后的表現，也能夠提高其品牌知名度和市場影響力?！?中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示。

不過，柏文喜進一步表示，單靠外界“輸血”可能不足以實現哪吒汽車長期穩定的發展，公司還需要通過內部改革、產品創新、市場策略調整等措施，提升自我“造血”能力，實現可持續發展。

圖源：罐頭圖庫

此外，哪吒汽車前幾年的虧損，一定程度上也“拖累”了360公司。

2021年，三六零“豪擲”29億元首次入股哪吒汽車，持股比例為14.96%。

從三六零公布的財報看，2021年，三六零的凈利潤9億元，但到了2022年，公司虧損超22億元，其中，對哪吒的投資收益虧損高達8.94億元；2023年公司凈虧損為4.92億元，其中對哪吒當期投資虧損為6.87億元。

持續虧損的業績讓三六零對哪吒汽車的態度，有了微妙的轉變。早在2022年6月26日，三六零旗下全資子公司三六零私募基金將其持有的對應哪吒汽車3.53%股權的出資權，轉讓給了兩家有限合伙企業。轉讓完成后，三六零仍持有哪吒汽車約11.43%股權。

圖源：公告截圖

據“經濟觀察網”報道，從哪吒汽車的回復公告中可以看出，此次股權調整可能與哪吒汽車準備IPO有關。截至2023年12月31日，三六零持有哪吒汽車9.37%股份。

但好在，哪吒汽車十分“聽勸”。在一個月之前，周鴻祎曾在直播中直言不諱表示，哪吒汽車命名怪異；在北京車展上，周鴻祎再次提及希望哪吒汽車改名。4月28日，張勇便在抖音發布名為“全網征集哪吒改名建議”的視頻，邀請網友們在評論區留言；同時，張勇還在微博上發起了投票活動，并稱會邀請周鴻祎、車主和專家顧問組建10人的顧問團，深度參與品牌改名事件。

圖源：微博截圖

艾媒咨詢CEO張毅表示，哪吒汽車的機會與挑戰并存。首先是能不能抓住汽車“以新換舊”的機會，另外是公司旗下的中高端車型能否契合中國家庭的需求，比如說SUV就比較適合中國擁有“二孩”“三孩”家庭的趨勢發展。

在競爭愈發激烈的新能源汽車市場，手握50億“熱錢”的哪吒汽車，有了周鴻祎的“流量加持”，能有多快實現IPO呢？

你駕駛過哪吒汽車嗎，體驗感如何？評論區聊聊吧！